跨國(guó)公司的經(jīng)營(yíng)方式-在線瀏覽
2025-03-07 21:58本頁(yè)面
【正文】 3）兼并活動(dòng)一般發(fā)生在被兼并企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不佳，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)陷入停滯或半停滯之時(shí)，兼并后的企業(yè)一般需要調(diào)整其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，重新組合其資產(chǎn)。 23 并購(gòu)與合并之間的關(guān)系： 并購(gòu)一般是以并購(gòu)企業(yè)為主，目標(biāo)企業(yè)處于被動(dòng)地位。 并購(gòu)后，并購(gòu)企業(yè)的名稱依然保持，目標(biāo)企業(yè)的名稱有的存在有的不存在。 24 （二）并購(gòu)類型 按并購(gòu)雙方產(chǎn)品或產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系劃分 （ 1） 橫向并購(gòu) ，指同一行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)生產(chǎn)或銷售相同或相似產(chǎn)品企業(yè)間的并購(gòu)。 （ 2） 縱向并購(gòu) ，處于生產(chǎn)同一產(chǎn)品不同生產(chǎn)階段的企業(yè)間的并購(gòu)。如一家鋼鐵廠并購(gòu)一家鋼材貿(mào)易公司。 25 按并購(gòu)的出資方式劃分 （ 1） 出資購(gòu)買資產(chǎn)式并購(gòu) ，指并購(gòu)方籌集足夠的現(xiàn)金并購(gòu)被并購(gòu)方全部資產(chǎn)。 （ 3） 出資承擔(dān)債務(wù)式并購(gòu) ，并購(gòu)方以承擔(dān)被并購(gòu)方全部或部分債務(wù)為條件取得購(gòu)并方的資產(chǎn)所有權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)。 （ 5） 以股票換取股票式并購(gòu) ，并購(gòu)公司向目標(biāo)公司的股東發(fā)行自己公司的股票以便取得目標(biāo)公司的大部分或全部股票。 （ 2） 部分并購(gòu) ，將企業(yè)的資產(chǎn)和產(chǎn)權(quán)分割為若干部分進(jìn)行交易。 （ 2） 敵意式收購(gòu) ，在收購(gòu)目標(biāo)公司股權(quán)時(shí)，雖然遭到抗拒，仍然強(qiáng)行收購(gòu)。 29 按并購(gòu)交易是否通過交易所劃分 （ 1） 要約并購(gòu) ，并購(gòu)公司通過證券交易所的證券交易持有一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的30%時(shí)，依法向該公司所有股東發(fā)出公開收購(gòu)要約。 （ 2） 協(xié)議收購(gòu) ，并購(gòu)公司不通過證券交易所直接與目標(biāo)公司取得聯(lián)系，通過協(xié)商、談判達(dá)成協(xié)議，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)公司股權(quán)的收購(gòu)。 （ 2） 自由并購(gòu) ，在證券法規(guī)定有強(qiáng)制并購(gòu)的國(guó)家和地區(qū)，并購(gòu)公司在法定的持股比例之下收購(gòu)目標(biāo)公司的股份。具體動(dòng)因有： 實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)； 消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手； 快速進(jìn)入新的行業(yè)領(lǐng)域； 將并購(gòu)公司出售或包裝上市； 著眼于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和成長(zhǎng)。 從行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，以跨國(guó)橫向并購(gòu)為主，集中在服務(wù)業(yè)和科技密集型產(chǎn)業(yè)。 ? 并購(gòu)企業(yè)增發(fā)新股換取并購(gòu)企業(yè)的舊股，節(jié)約交易成本，不必發(fā)生大量現(xiàn)金流通；還可以合理避稅，實(shí)現(xiàn)股價(jià)上揚(yáng)。 ? 一般認(rèn)為，超過 10億美元的并購(gòu)為大型并購(gòu)，這一次并購(gòu)高潮中所涉及的金額超過幾十億，上百億美元的很普遍，有的達(dá)到了上千億美元。 35 （一）并購(gòu)東道國(guó)企業(yè)方式 ? 并購(gòu)方式已經(jīng)成為設(shè)立海外企業(yè)的一種主要方式，即對(duì)東道國(guó)已有的企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)。 （ 2）可以利用目標(biāo)企業(yè)原有的銷售渠道，較快進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)或他國(guó)市場(chǎng)，而不必經(jīng)過艱難的市場(chǎng)開拓階段。 （ 4）可以減少市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。 38 并購(gòu)海外企業(yè)方式的缺點(diǎn) （ 1）由于被并購(gòu)企業(yè)所在國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與財(cái)務(wù)制度往往與投資者所在國(guó)存在差異，所以有時(shí)候難以準(zhǔn)確評(píng)估被并購(gòu)企業(yè)的真實(shí)情況，導(dǎo)致并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的實(shí)際投資金額提高。 39 （ 3）當(dāng)對(duì)一國(guó)企業(yè)的并購(gòu)數(shù)量和金額較大時(shí)，常會(huì)受到當(dāng)?shù)剌浾摰牡种啤? 40 （二）在東道國(guó)創(chuàng)建新企業(yè)方式 ? 創(chuàng)建海外企業(yè)可以是由外國(guó)投資者投入全部資本，在東道國(guó)設(shè)立一個(gè)擁有全部控制權(quán)的企業(yè)，也可以是由外國(guó)投資者與東道國(guó)的投資者共同出資，在東道國(guó)設(shè)立一個(gè)合資企業(yè)，但他們是在原來沒有的基礎(chǔ)上新建的企業(yè)。 （ 2）在多數(shù)國(guó)家，創(chuàng)建海外企業(yè)比收購(gòu)海外企業(yè)的手續(xù)簡(jiǎn)單。 （ 4）對(duì)新創(chuàng)立海外企業(yè)所需要的資金一般能作出準(zhǔn)確的評(píng)估，不會(huì)像收購(gòu)海外當(dāng)?shù)仄髽I(yè)那樣煩瑣的后續(xù)工作。 （ 2）創(chuàng)建海外企業(yè)不象收購(gòu)海外企業(yè)那樣利用原有企業(yè)的銷售渠道，因此不利于迅速進(jìn)入東道國(guó)及其他國(guó)家市場(chǎng)。 44 第三節(jié) 跨國(guó)公司的非股權(quán)經(jīng)營(yíng)方式 ? 非股權(quán)經(jīng)營(yíng)方式，是指跨國(guó)公司在東道國(guó)的公司中不擁有股權(quán)，而是通過為東道國(guó)的公司提供與股權(quán)沒有直接關(guān)系的資金、技術(shù)、管理、銷售渠道等，與其保持密切聯(lián)系并從中獲得各種利益的一種經(jīng)營(yíng)方式。 對(duì)東道國(guó)來說，可以更多的擁有企業(yè)控制權(quán)，并獲得先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)品。 跨國(guó)公司需要擁有技術(shù)、管理、生產(chǎn)上的優(yōu)勢(shì)和能力，憑借這些能力加強(qiáng)對(duì)東道國(guó)企業(yè)的控制。 47 一、合作經(jīng)營(yíng) ? 合作經(jīng)營(yíng)是指兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家的投資者通過協(xié)商簽定合同或契約，規(guī)定各方的權(quán)利和義務(wù)，聯(lián)合開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)營(yíng)方式。 ? 它是根據(jù)東道國(guó)的有關(guān)法律，通過簽訂合同而建立的經(jīng)濟(jì)組織，在東道國(guó)具有法人地位，受法律保護(hù)。 ? 合作經(jīng)營(yíng)各方的投入和服務(wù)等不計(jì)算股份和股權(quán)，權(quán)利與義務(wù)由合同規(guī)定，不取決于投資比例。 ? 這是一種以合同為基礎(chǔ)組成的松散型合作經(jīng)營(yíng)方式，沒有統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，不具有法人地位。 50 二、技術(shù)授權(quán) ? 又稱許可證貿(mào)易，指授權(quán)使用的專有的工業(yè)產(chǎn)權(quán)或技術(shù)，以此作為商品實(shí)行作價(jià)
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