財務(wù)管理第二講財務(wù)分析-在線瀏覽
2025-03-01 14:04本頁面
【正文】 能力和可持續(xù)增長能力 –經(jīng)營戰(zhàn)略：經(jīng)營策略和投資決策 –財務(wù)戰(zhàn)略：籌資決策和股利政策 財務(wù)分析的目的 評價企業(yè)的償債能力 評價企業(yè)的資產(chǎn)管理水平 評價企業(yè)的獲利能力 評價企業(yè)的發(fā)展趨勢 （一）企業(yè)贏利能力分析 資產(chǎn)收益率 資產(chǎn)息稅前收益率 = 息稅前收益 247。 資產(chǎn)平均占用額 總資產(chǎn)收益率 =（凈收益 +稅后利息費用） 247。其比率越高，說明企業(yè)獲利能力越強 凈資產(chǎn)收益率 ， 也叫權(quán)益報酬率、凈值報酬率。 凈資產(chǎn)平均占用額 分析： 本項比率反映了企業(yè)股東獲取投資報酬的高低。 ? 銷售凈利率 ? 銷售凈利率＝ (凈利潤 247。比率越高，說明企業(yè)通過擴大銷售獲取收益的能力越強。 （二）資產(chǎn)管理效率分析 ? 存貨周轉(zhuǎn)率： ? 存貨周轉(zhuǎn)率 (次數(shù) )＝銷售成本 247。提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，存貨周轉(zhuǎn)速度越慢則變現(xiàn)能力越差。 平均應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：也叫平均應(yīng)收賬款回收期或平均收現(xiàn)期，它表示 企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項，轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間。 肯定越高越好嗎？ 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 247。周轉(zhuǎn)速度快，會相對 節(jié)約流動資產(chǎn)，等于相對擴大資產(chǎn)投入，增強企業(yè)盈利能力；而 延緩周轉(zhuǎn)速度，則需要補充流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資金浪費， 降低企業(yè)盈利能力。 平均資產(chǎn)總額 ? 分析： ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映全部資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。 流動負債 ? 一般認為合理的最低流動比率是 2，但在實務(wù)中，這并不能成為統(tǒng)一的標(biāo)準，還要與同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史的流動比率進行比較，才能評價這個比率是高還是低。 流動負債 通常認為正常的速動比率為 1，但因為行業(yè)不同，速動比率沒有統(tǒng)一 的標(biāo)準，要與行業(yè)平均水平進行比較。②比率過高，并 ? 非好現(xiàn)象。④一般認為結(jié)果為 ? 。 （二）長期償債能力分析 資產(chǎn)負債率 資產(chǎn)負債率 =(負債總額 247。 這個指標(biāo)也被稱為舉債經(jīng)營比率。 資產(chǎn)負債率越低越好嗎？ 股東權(quán)益比率 =股東權(quán)益總額 247。比率越大，企業(yè)的 財務(wù)風(fēng)險越小，償還長期債務(wù)的能力越強。其公式： 權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額 247。 股東權(quán)益 ) 100％ 比率分析： ①該指標(biāo)反映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。 ②產(chǎn)權(quán)比率也反映債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益保障的程度 利息保障倍數(shù) 。 利息費用 公式中的分母“利息費用”是指本期發(fā)生的全部應(yīng)付利息，不僅包括 財務(wù)費用中的利息費用，還應(yīng)包括計入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。 只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。 五、增長能力分析 ? 凈收益增長率 ? 凈收益增長率 =留存收益比率 *凈資產(chǎn)收益率 ? =（ 1股利支付率） *凈資產(chǎn)收益率 ? 股利支付率 =現(xiàn)金股利 /凈收益 ? 影響一個公司可持續(xù)增長率的因素主要有：總資產(chǎn)收益率、負債利率、所得稅稅率、負債資本與股權(quán)資本及股利支付率 六、市價比率 ? 股份公司，評價公司經(jīng)營業(yè)績應(yīng)該將財務(wù)報
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