股票股價(jià)ppt課件-在線瀏覽
2025-02-25 17:26本頁面
【正文】 ? ? ? ? ?RDPRDRDRDRDP??????????043201111?96 ? 根據(jù)這個(gè)模型 ， 如果股票從來不提供任何紅利 ， 這個(gè)股票就沒有價(jià)值 。 ? 長(zhǎng)期持有對(duì)他們來說沒有什么意義 ， 只有正值的資本利得才是追求的目標(biāo) 。預(yù)計(jì)該公司的股利每年能增長(zhǎng) 2%。因此，預(yù)期下一年股利等于 (1+)=(元 )。該公司當(dāng)前的股票價(jià)格等于 ? (1+)/()=()=(元 )。 ? Pt=Dt+1/（ Rg） 912 ? Brigapenski公司剛剛派發(fā)每股 2美元的現(xiàn)金股利。如果預(yù)期股利會(huì)以每年 8%的比率穩(wěn)定地增長(zhǎng)，那么目前的股票價(jià)值是多少？ 5年后的價(jià)值是多少？ 913 ? 根據(jù)股利增長(zhǎng)模型，目前的價(jià)格為： P0 = D1/(Rg) = D0 (1 + g)/(Rg) = 2美元 ()/() = / = 27美元 914 求 5年后的價(jià)值有兩種方法 ? 先計(jì)算 5年后的股利，然后再利用股利增長(zhǎng)模型求出 5年后的股票價(jià)格。 ? 要為非穩(wěn)定增長(zhǎng)的股票估值，我們需要： ? 估計(jì)在可預(yù)見到的未來期間的股利； ? 估算當(dāng)股票變?yōu)槌?shù)增長(zhǎng)類型后的未來股票價(jià)值（第 2種情形）； ? 按適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率計(jì)算估計(jì)未來股利和未來股票價(jià)格的現(xiàn)值之和。求目前股票的價(jià)值。 919 ? 假定某公司目前不派發(fā)股利，預(yù)計(jì) 5年后將第一次派發(fā)股利，每股 ，投資者預(yù)期此后股利將以 10%的速度無限期地增長(zhǎng)，投資者要求的必要報(bào)酬率為 20%。 ? P4=D4(1+g)/(Rg)=D5/(Rg)=()=5 ? 將 4年后的 5美元折到現(xiàn)在： P0=5/ = 921 非穩(wěn)定增長(zhǎng)模型之二 ? 如果初期的股利不為零，則目前的股票價(jià)值為 穩(wěn)定增長(zhǎng)開始點(diǎn)的股票價(jià)格和前期各年股利 的現(xiàn)值之和。 ? 例題見教材 .P145. 922 ? Brigapenski公司剛剛派發(fā)每股 2美元的現(xiàn)金股利。如果預(yù)期接下來的 3年股利將以20%的比率增長(zhǎng)，然后就降為一直是每年以 8%的比率增長(zhǎng)，那么目前股票應(yīng)該賣多少錢？ 923 ? 前 3年有超常報(bào)酬。因此，當(dāng)時(shí)的股價(jià) P3為： ? P3 = D3 (1 + g)/(Rg) = () = ? 為了計(jì)算股票的當(dāng)前價(jià)值，我們必須確定這 3期股利和未來價(jià)格的現(xiàn)值： 924 925 第 3種情形 : 兩階段增長(zhǎng) )(1DD 101 g??? 假定股利在未來 t年內(nèi)會(huì)按 g1的比率增長(zhǎng)，然后按 g2的比率固定增長(zhǎng)。 210 )(1D g?tg )(1D 10 ? )(1)(1D)(1D2102gggtt???
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1