【正文】 ed States, the traditional business model of mercial Banks have a significant Banks to meet the challenge, innovative products, open up new business areas, the restructuring of its half a century of change, the United States and other western countries cope with the financial success out of coal to the threat of a mercial bank, and the capital market, money market under the financial disintermediation effect got fully development, the establishment of a sound financial system, to achieve the petition and plementary function of the banking and financial markets, and ultimately to promote the healthy and rapid development of the world economy in the west. 30 years since reform and opening up, the development of capital market, the economy and financial system reform, changing the operating environment of banking in our country, in the traditional sense of the bank medium effect is abate, emerging financial on the experience of the western developed countries, the countermeasures to address the financial disintermediation seize this opportunity, to take off the coal to achieve the continuous development of the banking and financing system in our country and improve the has bee the top priority. On the basis of predecessors39。Secondly, the paper analyzes the current situation of our country financial disintermediation and motivation, clear financial disintermediation of the influence degree of mercial Banks。Commercial Banks。利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程加快 ,在一定程度上 ,促進(jìn)中國(guó)金融 脫煤 的深化。另一方面 ,隨著利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn) ,商業(yè)銀行在現(xiàn)有 存款 也發(fā)生了顯著變化 ,人們的 存款成本意識(shí)和沉積效率顯著增強(qiáng) ,有效的約束 了 銀行存款的增長(zhǎng)。 深入 研究我國(guó)商業(yè)銀行金融脫媒 的現(xiàn)狀， 動(dòng) 因 和發(fā)展趨勢(shì) ,找出有效的策略來(lái)應(yīng)對(duì)這種情況 ,對(duì)我 國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展將具有深遠(yuǎn)的現(xiàn)實(shí)意義。 從國(guó)家目前國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究 來(lái)看，多是從 金融 實(shí)踐出發(fā) ,局限于 金融脫媒有限的描述和討論策略 ,對(duì) 金融脫媒 的產(chǎn)生和 作用機(jī)理缺乏詳細(xì)的理論闡述 ,以及缺乏對(duì)金融脫媒的影響趨勢(shì)和程度的科學(xué)測(cè)量 。 在 全面總結(jié)前人成果 的基礎(chǔ)上 ,討論金融脫媒的過(guò)程和機(jī)理 ,尋求措施量化方法的影響 ,從金融功能的視角 來(lái)觀察 商業(yè)銀行 應(yīng)對(duì) 金融非中介化 的挑戰(zhàn) 和商業(yè)銀行 經(jīng)營(yíng) 模式的全面轉(zhuǎn)型 ,最后為完善我國(guó)金融市場(chǎng)提供意見(jiàn)和建議。根據(jù)資源分配的理論 ,在經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展在某種程度上 ,整個(gè)社會(huì)財(cái)富積累到一定高度 ,只有 通過(guò) 調(diào)整財(cái)富分配機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的增長(zhǎng)。 首先 ,近年來(lái)在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更加合理 ,企業(yè)等市場(chǎng)主體業(yè)務(wù)性能的提升 ,對(duì) 資金 的需求更大 ,融資結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜。第二 ,因?yàn)槲覀儑?guó)家市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型 ,各種體制機(jī)制 存在一定的局限性 ,導(dǎo)致直接融資的比例較低 ,儲(chǔ)蓄傾向明顯 ,制約資本市場(chǎng)的發(fā)展 ,金融體系的風(fēng)險(xiǎn)不斷向銀行內(nèi)部集中 ,導(dǎo)致金融資源的低效率 ,嚴(yán)重制約了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我國(guó)資本市場(chǎng)的規(guī)模和質(zhì)量獲得了巨大的發(fā)展 ,多 元化的 資本市場(chǎng) 讓 資本供給和需求雙方 選擇更加多樣化 ,同時(shí) 對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)生了很大的影響 ,削弱了商業(yè)銀行 的地位。按國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示：中國(guó) 2022 年 GDP 總量為 636463 億元，同比2022 年增長(zhǎng)了 %，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，國(guó)民收入水平也相對(duì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。因此，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和居民收入水平的提高是金融脫煤的物質(zhì)基礎(chǔ) 。 2022 年 2 月到 2022 年 2 月 CPI 居高不下 ,甚至超過(guò)一年期存款利率 ,形成兩年負(fù)利率的時(shí)代。 經(jīng)過(guò)這次事件 后，居民提高了主動(dòng)理財(cái)意識(shí)，不滿足于銀行存款帶來(lái)的收益，即使銀行儲(chǔ)蓄存款的利率恢復(fù)正常，銀行儲(chǔ)蓄存款也難以回流。各大銀行逐漸在互聯(lián)網(wǎng)和其他新業(yè)務(wù)來(lái) 應(yīng)對(duì) 網(wǎng)絡(luò)金融領(lǐng)域的 沖擊 。究其原因，就是互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，他們與貨幣基金合作推出收益率將近 5%的產(chǎn)品以及配合它的高流動(dòng)性吸引了大部分的閑置資金流入。 根據(jù)天弘基金公司的數(shù)據(jù)顯示，截止到 2022 年 6 月，余額寶的總規(guī)模達(dá)到5862 億元，用戶數(shù)已經(jīng)突破了一億，為 億戶。 國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀 自金融脫煤在 20 世紀(jì) 60 年代從美國(guó)起源以來(lái)，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)金融脫煤的定義、原因、作用機(jī)制做了大量的理論研究，將相關(guān)內(nèi)容匯總?cè)缦?： 在金融脫媒的定義 方面 : Mishkin (2022)對(duì) 金融脫媒 做了 系統(tǒng)的定義 ,金融脫媒的定義是指美國(guó)在 20 世紀(jì) 60 年代的情況下定期存款利率上限控制 ,銀行存款資金流 向 產(chǎn)生高收益證券資產(chǎn)的銀行的資本外流現(xiàn)象。唐旭（ 2022） 從狹義和廣義兩個(gè)層面來(lái)定義金融脫媒 :狹義的情況下指的是存款利率上限控制 ,儲(chǔ)戶存款資金流動(dòng)的貨幣市場(chǎng)工具現(xiàn)象 。 Schmidt(1999)、 Capelle 和 Cluppey (2022) 、 Nissen (2022)等人認(rèn)為，金融脫煤在給銀行帶來(lái)負(fù)面影響的同時(shí)，也會(huì)給銀行帶來(lái)正面效應(yīng)，即促使銀行做出自我變革， 提高服務(wù)功能 ,促進(jìn)形成和發(fā)展各種其他金融中介形式 ,如私募股權(quán)基金、風(fēng)險(xiǎn)資本等 , 也就是產(chǎn)生“脫媒矯 正”效應(yīng)， 這 在根本上 有利于金融體系的可持續(xù)發(fā)展。 Kevin Rogers 和 Joseph F. Sinkey Jr. (1999)提倡銀行擁有少量核心存款和利息收入，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)以提高銀行的價(jià)值同時(shí)可以降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)。 胡 紅業(yè) (2022)認(rèn)為 ,商業(yè)銀行可以通過(guò) 資產(chǎn)證券化 ,資產(chǎn)配置多元化 以提高流動(dòng)性 ,從而 分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ,提高資產(chǎn) 收益 率。 論文主要內(nèi)容 第一部分：引言。 第二部分： 我國(guó)金融脫媒的現(xiàn)狀及原因分析。 第三部分：對(duì)我國(guó)的金融脫煤程度進(jìn)行度量。 第四部分： 金融脫媒影響及其對(duì)策。 2 我國(guó)金融脫煤的發(fā)展現(xiàn)狀 4 金融脫煤的概述 金融脫煤的定義 “ 金融脫媒 ” 又稱 “ 金融 非中介化 ” ， 是指在 金融管制 的情況下，資金供給繞開(kāi)商業(yè)銀行體系，直接輸送給需求方和 融資者 ，完成資金的體外循環(huán) 。商業(yè)銀行迎接挑戰(zhàn)，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品，開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，其結(jié)構(gòu)的重組。全面深化金融體制改革 ,資本市場(chǎng) 與 國(guó)際 接軌 ,為金融脫媒提供了有利條件 ,同時(shí)中國(guó)正在進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整 ,政府政策對(duì)銀行業(yè)的影響非常大。 （ 2）相關(guān)性 從金融功能的角度來(lái)看 ,金融脫媒將有關(guān)銀行和金融市場(chǎng) 串聯(lián)起來(lái) ,它可能導(dǎo)致雙方的變化同時(shí) ,既作用于銀行體系 ,促使 銀行 經(jīng)營(yíng) 業(yè)務(wù)模式 ,并反映在金融市場(chǎng) ,加強(qiáng)市場(chǎng)主體之間的分工合作 ,因此 具有 相關(guān)性。 金融脫媒也在不斷地政策的調(diào)整 ,商業(yè)銀行不斷適應(yīng)新的政策 ,導(dǎo)致新政策調(diào)整 不斷地 在這個(gè)周期 中進(jìn)行 。 （ 4）動(dòng)態(tài)性 金融脫媒最復(fù)雜的在于其動(dòng)態(tài)特性。高度的復(fù)雜性的全球金融危機(jī)讓人們 領(lǐng)略了 這個(gè)新興的衍生金融產(chǎn)品 ， 讓人們理解金融脫媒復(fù)雜而深刻的內(nèi)涵。 我國(guó)金融脫煤的發(fā)展現(xiàn)狀 中國(guó)加入 WTO 后 ,金融市場(chǎng)逐漸對(duì)外開(kāi)放 ,金融脫媒已經(jīng)開(kāi)始影響我國(guó)的金融體系 ,尤其是銀行 體系 ,商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)理念、商業(yè)模式、產(chǎn)品服務(wù) 、公司治理等發(fā)生深刻的改變。近年來(lái)商業(yè)銀行存款業(yè)務(wù)總體穩(wěn)定 ,但貸款業(yè)務(wù)增長(zhǎng)明顯放緩 ,短期貸款占比逐漸下降 ,中長(zhǎng)期貸款占 比 繼續(xù)上升。一方面 ,從銀行資產(chǎn)的角度主要是通過(guò)銀