【正文】 或特征）：墊支性、增值性與補(bǔ)償性。 ? 從圖示中箭頭上的標(biāo)示可以看出，資本運(yùn)動(dòng)規(guī)律同時(shí)展示了企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)動(dòng)過(guò)程和財(cái)務(wù)管理內(nèi)容。而這個(gè) “ 使勁 ” 的過(guò)程就是理財(cái)事務(wù)，就是財(cái)務(wù)管理。 ? 企業(yè)再生產(chǎn)中的價(jià)值運(yùn)動(dòng)與資本運(yùn)動(dòng) ： 先有價(jià)值運(yùn)動(dòng)，它是客存基礎(chǔ)，是企業(yè)資本增值的原動(dòng)域；后有資本運(yùn)動(dòng)，它只是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的一種表現(xiàn)形式。 ? 財(cái)務(wù)管理對(duì)象是 企業(yè)再生產(chǎn) 中的資本運(yùn)動(dòng)。 ? 資本保值增值原則 ? 風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡原則 ? 利益者關(guān)系協(xié)調(diào)原則 ? 成本效益原則 ? 收支時(shí)間均衡原則 ? 資本合理配置原則 第四節(jié) 若干基本概念 ? 財(cái)務(wù)主體 與公司： ? 財(cái)務(wù)主體以資本項(xiàng)目為載體或?qū)ο?，可以是?guó)、家、企、人、項(xiàng)目等，它不同于金融主體。 ? 公司則是企業(yè)中最為嚴(yán)格的一種組織形式，在申報(bào)、產(chǎn)權(quán)、運(yùn)作、分配和責(zé)任等方面都有嚴(yán)格的界定。其優(yōu)點(diǎn)有三 :生命力強(qiáng)、轉(zhuǎn)讓方便、責(zé)任有限。 續(xù)上 ? 資本 與報(bào)酬： ? 資本有經(jīng)濟(jì)學(xué)概念和財(cái)務(wù)學(xué)概念，財(cái)務(wù)學(xué)中的資本又有廣義與狹義之分。此時(shí)，資本與本錢(qián)有質(zhì)差，而與資產(chǎn)無(wú)質(zhì)差；其增值功能是可能和動(dòng)機(jī)，不是必然和現(xiàn)實(shí)。但無(wú)論何種概念，資本都具有四個(gè)基本特征。 續(xù)上 ? 現(xiàn)代企業(yè)的取得資本的渠道和方式很多，但到了企業(yè)都可以歸為兩類(lèi)：一是債務(wù)資本，二是權(quán)益資本。債務(wù)資本是企業(yè)由于過(guò)去發(fā)生的交易事項(xiàng)引起的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，義務(wù)的履行會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益的流出。由于債權(quán)人對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的要求權(quán)在前，所有者的要求權(quán)在后，所以，權(quán)益資本是一種剩余權(quán)益。 續(xù)上 ? 而在財(cái)務(wù)學(xué)中， 報(bào)酬 就是資本運(yùn)營(yíng)的結(jié)果，是資本投放于再生產(chǎn)循環(huán)中所得到的回報(bào)，故也叫投資回報(bào)，是資本的伴隨概念。當(dāng)報(bào)酬超過(guò)原有資本額時(shí)就是增值；等于原有資本額時(shí)就是保本；低于原有資本額時(shí)就是虧損。 續(xù)上 ? 利率 與利息： ? 利率 是單位資本價(jià)值的變動(dòng)率，它是資金融通橋梁，更是調(diào)節(jié)資本市場(chǎng)的杠桿。 ? 利息 則是資本價(jià)值的變動(dòng)額，是資本額與利率的乘積。 續(xù)上 ? 現(xiàn)金流量 與利潤(rùn)： ? 財(cái)務(wù)學(xué)的 利潤(rùn) 是指基于賬戶的企業(yè)收益扣除成本費(fèi)用后的結(jié)果，是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為核算基礎(chǔ)。 ? 現(xiàn)金流量 則以收付實(shí)現(xiàn)制為核算基礎(chǔ)，它是企業(yè)各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入、流出及其差額。 課堂討論 ? GP公司， 2022年的生產(chǎn)與營(yíng)銷(xiāo)都很好，產(chǎn)量提高了 30％，銷(xiāo)售率達(dá)到 99％，營(yíng)業(yè)收入 3億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 6千萬(wàn)元。 ? 公司當(dāng)時(shí)擁有銀行存款 5千萬(wàn)元，公司董事會(huì)可投入資本 3千萬(wàn)元，并能取得 3年期的貸款 2千萬(wàn)元，利率 8％；公司董事會(huì)決定將營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的 80％留在企業(yè)作再投資，保證項(xiàng)目投資的需要。 續(xù)上 ? 公司董事會(huì)決策時(shí)，其財(cái)務(wù)總監(jiān)出差在外，但在電話中表示了反對(duì)意見(jiàn)，認(rèn)為即使將營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的 100％留在企業(yè)也于事無(wú)補(bǔ)，投資決策要以現(xiàn)金流量表為依據(jù)。公司董事會(huì)最終沒(méi)有采納該意見(jiàn)。 ? 郁悶的財(cái)務(wù)總監(jiān)一年后炒了公司的魷魚(yú)。 現(xiàn)金流量 ：基于收付實(shí)現(xiàn)制，既是賬面數(shù)字，又對(duì)應(yīng)著看得見(jiàn)、摸的著的實(shí)際現(xiàn)金，是可靠的決策依據(jù)。其基本內(nèi)容請(qǐng)閱讀教材的第五章（ P138~151）以及圖 5－ 1. 第五節(jié) 財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容 ? 一、財(cái)務(wù)籌資：詳見(jiàn)教材 P31~務(wù)籌資的種類(lèi)、渠道和方式，以及各種籌資的特點(diǎn)。 ? 三、財(cái)務(wù)分配：詳見(jiàn)教材 P58~務(wù)分配的原則、程序、理論與政策。他父親 1958年 6月 27日存入 ，存期 4個(gè)月，按月計(jì)息。 ? A1=P（ 1+n?i ） =（ 1+526 ? 5‰ ） = 或 =P（ 1+n/4 х 20‰ ） = （ 1+? 20‰ ） ? B1=P（ 1+i ） n =（ 1+5‰ ） 526 = ? B1=P（ 1+i ?4） n/4 =（ 1+20‰ ） = ? 若考慮保值率（如為 400%），則以上結(jié)果皆乘 4。 ? 此例說(shuō)明，月利率、時(shí)間、保值率皆對(duì)該農(nóng)民的最終所得有影響，而月利率影響最大，前兩者屬時(shí)間因素，就是貨幣時(shí)間價(jià)值所在。理論上說(shuō)可增可減，但通常情況下是指貨幣周轉(zhuǎn)后的增值，這必須基于兩個(gè)假設(shè)，一是幣值不變，二是投資正確。在作財(cái)務(wù)或投資決策時(shí)，應(yīng)把銀行利率作為資本回報(bào)的最底界限。當(dāng)然，兩種形式都可理解為機(jī)會(huì)成本。 是否包含風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。 – P表示 現(xiàn)值 （ Present Value），也稱本本。 ? 單利（ Simple Interest）時(shí)的現(xiàn)值與終值。 – P = F/(1+i)n = F*(P/F,i,n) – F = P(1+i)n =P*(F/P,i,n) ? 名義利率與實(shí)際利率。普通年金 （ Ordinary Annuity） 則是指每期期末發(fā)生的年金，亦稱后付年金。 ? 例：普通年金 1萬(wàn)元， I=4%, n=106. 則 F =[(1+4%)50 (1+4%)50 (1+4%)6 – 1]/4% =[ – 1]/4% = （萬(wàn)元） ? 普通年金現(xiàn)值的計(jì)算： P = A/(1+i)1+ A/(1+i)2+… + A/(1+i)n = A?[1(1+i)n]/i =A?(P/A, i, n) ? 舉例： 某運(yùn)輸隊(duì)擬將安裝汽油機(jī)的運(yùn)貨車(chē)改裝為安裝柴油機(jī)的運(yùn)貨車(chē)。按 1%的利率計(jì)算，安裝柴油機(jī)的運(yùn)貨車(chē)至少使用多久才比較合算？ 查表法 ： 當(dāng) i為 1%、 n為 29時(shí)， 1元的現(xiàn)值為 ，則600元的現(xiàn)值為 15040元。 現(xiàn)值法： 600?(1 )/1%=15000 用對(duì)數(shù)求出 n。 ? 預(yù)付年金終值的計(jì)算 （ 先看坐標(biāo)圖示 ） ： F = A（ F/A， i， n） ?（ 1+i） 或 = A（ F/A， i， n+1） A ? 舉例： 熊老師為兒子準(zhǔn)備一筆教育保險(xiǎn)金，每年年初存入保險(xiǎn)本 20220元，利率 7%，則 5年后的本息和應(yīng)為： A?（ 1+i） [（ 1+i） n1]/i = 2? ?[]/ 或 A?[（ 1+i） n+11]/i – A = 2?[]/ – 2 = （萬(wàn)元） 預(yù)付年金現(xiàn)值的計(jì)算 （ 先看坐標(biāo)圖示 ）： P = A（ P/A， i， n） ?（ 1+i） 或 = A（ P/A， i， n1） + A 舉例： 某企業(yè)租入甲設(shè)備，若每年年初支付租本 4萬(wàn)元，利率為 8%，則 5年中租本的現(xiàn)值應(yīng)為： A（ 1+i） [1 （ 1+i） n]/i = 4? ?[1 5 ]/ 或 A[1（ 1+i） n+1]/i + A = +4?[1 ]/ = （萬(wàn)元） 當(dāng)然，也可逐年計(jì)算年金現(xiàn)值后，再累加，方法亦有兩種，但結(jié)果都一致。實(shí)為 m期以后的 n期年金時(shí)間價(jià)值。 ? 遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算則有兩種理解和公式： 先計(jì)算在 n期期初（第 m期期末）的普通年金現(xiàn)值，再將它作為 m期的終值貼現(xiàn)為起點(diǎn)時(shí)的現(xiàn)值，即 Dp= A（ P/A， i， n） ?（ P/F， i， m） 先計(jì)算在 m+n期的普通年金現(xiàn)值，再減掉沒(méi)有年金的 m期的普通年金現(xiàn)值，即 Dp= A（ P/A， i， m+n） A（ P/A， i， m） ? 舉例 ： 某投資項(xiàng)目于 1993年初動(dòng)工，由于施工延期 5年，于 1998年初竣工投產(chǎn)；從投產(chǎn)之日起每年可得到收益 40萬(wàn)元，若按利率 6%計(jì)算，到第 10年的收益為 1993年年初的現(xiàn)值是多少？ 方法一： A [1 （ 1+i） n]/i （ 1+i） m = 40[1（ 1+6%） n]/6%（ 1+6%） 5 = 方法二： A[1（ 1+i） nm]/i A[1（ 1+i） m]/i = 40[（ 1+6%） 5 –(1+6%） 15]/6% = 當(dāng)然，也可逐年計(jì)算年金現(xiàn)值后，再累加，再折現(xiàn)或再相減，但兩種結(jié)果都一致。其終值不存在，而 現(xiàn)值為 A/i。實(shí)際上無(wú)須如此麻煩，只要掌握了 計(jì)算時(shí)間價(jià)值的基本原理及公式 ，用計(jì)數(shù)器或計(jì)算機(jī)就可算出 i與 n。各期利率不同時(shí)，也按同樣方法處理。