國際金融學(xué)第十三講衍生證券-在線瀏覽
2024-12-06 14:15本頁面
【正文】 80 90 100 110 120 130 Profit ($) Terminal stock price ($) 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 No. 22 IBM股票看漲期權(quán)的空頭獲利 一份 IBM 歐式看漲期權(quán)定義為 : 期權(quán)價格 = $5, 執(zhí)行價 = $100, 期限 = 2 個月 30 20 10 0 5 70 80 90 100 110 120 130 Profit ($) Terminal stock price ($) 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 No. 23 Exxon 股票看跌期權(quán)的多頭 一份 Exxon 股票歐式看跌期權(quán)定義為 : 期權(quán)價格 = $7, 執(zhí)行價 = $70, 期限 = 3個月 30 20 10 0 7 70 60 50 40 80 90 100 Profit ($) Terminal stock price ($) 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 No. 24 Exxon 股票看跌期權(quán)的空頭 一份 Exxon 股票歐式看跌期權(quán)定義為 : 期權(quán)價格 = $7, 執(zhí)行價= $70, 期限 = 3個月 30 20 10 7 0 70 60 50 40 80 90 100 Profit ($) Terminal stock price ($) 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 No. 25 期權(quán)的盈虧 X = Strike price, ST = Price of asset at maturity Payoff Payoff ST ST X X Payoff Payoff ST ST X X 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 No. 26 交易者的類型 ? 套期保值者 ? 投機(jī)者 ? 套利者 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 No. 27 套期保值舉例 ?一美國公司在 6個月內(nèi)需支付 163。 ?某投資者持有 500 股 IBM 股票，現(xiàn)價為 $102 每股， 2個月期的執(zhí)行價為 $100 每股的 IBM看跌期權(quán)的權(quán)利金為 $4，該投資者購買了 5份看跌期權(quán)對所持股票進(jìn)行套期保值。 Exxon股票的現(xiàn)價為 $78 ，三個月期的執(zhí)行價為 $ 80 的看漲期權(quán)的價格為 $3 ?可供選擇的投機(jī)策略是什么 ? 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 No. 29 套利舉例 ?某股票在倫敦的報價是 163。交易所根據(jù)每天交易收盤價格進(jìn)行保證金的計算。如不及時繳納保證金，則強(qiáng)化平倉。交割即最后進(jìn)行現(xiàn)貨對現(xiàn)金的交易 ? 期權(quán)的交易與此類似 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 N
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