[資格考試]第二章_財(cái)務(wù)目標(biāo)、代理關(guān)系與財(cái)務(wù)原則-在線瀏覽
2024-12-03 23:26本頁(yè)面
【正文】 理的整體目標(biāo) （一）總產(chǎn)值最大化 （二）利潤(rùn)最大化 （三）每股收益最大化 （四）股東財(cái)富最大化 （五）企業(yè)價(jià)值最大化 山東財(cái)政學(xué)院 5 （二）利潤(rùn)最大化目標(biāo) 優(yōu)點(diǎn)： ?新創(chuàng)價(jià)值； ?最綜合的財(cái)務(wù)指標(biāo)； ?社會(huì)財(cái)富的積累； ?最容易被接受的財(cái)務(wù)概念。 ?利潤(rùn)額受會(huì)計(jì)政策選擇的影響較大，換言之，利潤(rùn)額是一個(gè)受人為因素影響較大的會(huì)計(jì)指標(biāo)。 ?利潤(rùn)概念不能包含風(fēng)險(xiǎn)因素。 山東財(cái)政學(xué)院 7 （四）股東財(cái)富最大化目標(biāo) 股東財(cái)富最大化就是公司普通股股價(jià)最大化。 股價(jià)最大化仍然是大部分公司最重要的目標(biāo)。管理權(quán)與所有權(quán)的分離是股份有限公司治理結(jié)構(gòu)的一般特征。 山東財(cái)政學(xué)院 11 企業(yè)價(jià)值不是賬面資產(chǎn)的總價(jià)值，而是企業(yè) 全部財(cái)產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值 ，它 反映了企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力 。 山東財(cái)政學(xué)院 12 11tntttV F CFiVtF CF tin????????（ 1+ ）式 中 ：企 業(yè) 價(jià) 值 ；取 得 報(bào) 酬 的 具 體 時(shí) 間 ；第 年 的 企 業(yè) 報(bào) 酬 ， 通 常 用 現(xiàn) 金 流 量 表 示 ；與 企 業(yè) 風(fēng) 險(xiǎn) 相 適 應(yīng) 的 貼 現(xiàn) 率 ；取 得 報(bào) 酬 的 持 續(xù) 時(shí) 間 。 ?強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡； ?創(chuàng)造與股東之間的利益協(xié)調(diào)關(guān)系； ?關(guān)心職工利益； ?加強(qiáng)與債權(quán)人的聯(lián)系，重大財(cái)務(wù)決策請(qǐng)債權(quán)人參加討論； ?關(guān) 心 客戶(hù)利益； ?講求信譽(yù)； ?關(guān)心政府政策變化。 ?投資管理的目標(biāo) —— 認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性研究，力求提高投資報(bào)酬，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。 ?利潤(rùn)管理的目標(biāo) —— 采取各種措施，努力提高企業(yè)利潤(rùn)水平，合理分配企業(yè)利潤(rùn)。 明確的契約 模糊的契約 企業(yè) 客戶(hù) 供應(yīng)商 股東 員工 債權(quán)人 政府 山東財(cái)政學(xué)院 18 二、企業(yè)代理關(guān)系 代理問(wèn)題產(chǎn)生：所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離。 激勵(lì)： 股票期權(quán)、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。 （四）行為原則：當(dāng)所有的方法都失敗時(shí)，尋求其他解決途徑 山東財(cái)政學(xué)院 24 二、價(jià)值與經(jīng)濟(jì)效率原則 （一）有價(jià)值的創(chuàng)意原則：新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬 （二）比較優(yōu)勢(shì)原則：專(zhuān)長(zhǎng)能創(chuàng)造價(jià)值 （三）期權(quán)原則：期權(quán)是有價(jià)值的 （四）凈增效益原則：財(cái)務(wù)決策建立在凈增效
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