宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析(1)-在線瀏覽
2025-07-18 01:30本頁面
【正文】 d g d g? ? ? ???????????????假 設(shè) 不 變 ， 以 為 變 量 對 上 式 微 分 ， 可 得 ：13 四、財(cái)政政策效果度量 dy 1=( 1 ) +h?影響因素 表達(dá)式 曲線 形式 擠出效應(yīng) 財(cái)政政策 效果 支出乘數(shù)越大 越大 越小 貨幣需求對產(chǎn)出變動的敏感程度越大 越大 越小 投資需求對利率變動的敏感程度越大 IS越平坦 越大 越小 貨幣需求對利率變動的敏感程度越大 LM越平坦 越小 越大 1(1)?khd14 四、財(cái)政政策效果度量 ? 在這四個因素中，支出乘數(shù)決定于邊際消費(fèi)傾向。貨幣需求對產(chǎn)出的敏感程度主要取決于支付習(xí)慣和制度，一般也被認(rèn)為比較穩(wěn)定。 ? 與貨幣需求對利率的敏感程度成 反向 ，與投資需求對利率的敏感程度 正向 。 B. 貨幣需求對利率敏感，私人部門支出對利率不敏感。 18 謹(jǐn)防積極財(cái)政的“擠出效應(yīng)” ? 引自 20211027 00:54，中國經(jīng)濟(jì)周刊 ? 溫家寶總理日前主持召開國務(wù)院常務(wù)會議 ,會議研究了加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)問題 ,核準(zhǔn)了公路、機(jī)場、核電站、抽水蓄能電站等一批建設(shè)項(xiàng)目 ,決定加快南水北調(diào)中、東線一期工程建設(shè)進(jìn)度。不少學(xué)者預(yù)計(jì) ,如果政府不能就此趨勢迅速作出政策調(diào)整 ,未來時期經(jīng)濟(jì)增幅或有可能不斷降低至 8%以下。以 1998年為例 ,當(dāng)年起 ,由于亞洲金融危機(jī)影響加深 ,加之國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理等深層次矛盾 ,中國經(jīng)濟(jì)增長速度開始出現(xiàn)明顯回落。 ? 積極財(cái)政政策之所以能夠帶動經(jīng)濟(jì)增長 ,除了公共開支本身能夠產(chǎn)生需求外 ,更為重要的原因在于其能通過“ 擠進(jìn)效應(yīng) ”誘導(dǎo)民間消費(fèi)和投資。再如 ,政府動用財(cái)政資金完善醫(yī)療、養(yǎng)老保障 ,有助于私人形成良好預(yù)期 ,繼而帶出儲蓄減少、消費(fèi)增加等擴(kuò)張性成果。具體來說就是 :從需求角度來看 ,政府 增加投資 可能導(dǎo)致 利率上升 ,由于私營部門對于 利率比較敏感 ,因此伴隨 資金成本上升 ,私營部門的投資意愿 趨于 下降 。 ? 1998年以來 ,學(xué)界對于中國的積極財(cái)政政策是否帶有“擠出效應(yīng)”意見不一 ,其中否定方的理由大致可以歸結(jié)為 :其一 ,我國尚未實(shí)現(xiàn)利率市場化 ,政府?dāng)U大投資不會提升利率水平 。 21 ? 上述論斷自然不乏合理成分 ,但其可商榷之處在于 :其一 ,中國在實(shí)行積極財(cái)政政策的同時往往并行擴(kuò)張性的貨幣政策 ,而貨幣供應(yīng)量的增加也能拉低存貸款利率 。其三 ,中國的稅收增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于居民收入增速 ,此現(xiàn)象實(shí)際成為了提振內(nèi)需的反向因素 。 ? 鑒于上述分析 ,我們認(rèn)為中國的積極財(cái)政政策至少存在“擠出效應(yīng)”顯著化的傾向。另一方面 ,政府應(yīng)在擴(kuò)大公共開支（著力點(diǎn)為追加民生保障）的過程中并行不悖地適度減稅（著力點(diǎn)為削減自身開支）。 22 第二節(jié) 貨幣政策效果 一． 貨幣政策定義 二． 貨幣政策效果 三． 影響貨幣政策效果的因素 四． 貨幣政策的效果度量 23 一、貨幣政策的定義 ? 是政府貨幣當(dāng)局即中央銀行通過銀行體系變動貨幣供給來調(diào)節(jié)總需求的政策。 貨幣政策效果好。 貨幣政策效果差。 IS : y = c + i+ g= + y + e dr+ g + ( 1 ) y e + dr= gL M: ky h r= mgmdy dr( 1 ) + d = 0dy 1dm dm=h ( 1 )dy dr dmk+k h = 1ddm dm? ? ? ???????????????假 設(shè) 不 變 ， 以 為 變 量 對 上 式 微 分 ， 可 得 ：29 四、貨幣政策效果度量 影響因素 表達(dá)式 曲線 形式 貨幣政策 效果 貨幣需求對產(chǎn)出變動的敏感程度越大 越小 投資需求對利率變動的敏感程度越大 IS越平坦 越大 貨幣需求對利率變動的敏感程度越
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