季度宏觀經濟形勢與政策-在線瀏覽
2025-07-17 21:17本頁面
【正文】 分地區(qū)固定資產投資累計同比增速152025303540 %全國 東部 中部 西部 消費增速持續(xù)小幅加快，投資和出口增幅回落 東部地區(qū)調整明顯，中西部增長勢頭相對強勁 今年以來，外向程度較高的東部地區(qū)受國際需求減少沖擊較大，工業(yè)生產、效益和投資增速均出現回落，而沿海地區(qū)一些勞動密集型產業(yè)加快向中西部地區(qū)轉移，使得中部地區(qū)的工業(yè)生產、效益和投資仍保持了快速增長，我國經濟增長的地區(qū)結構得到改善，中西部地區(qū)發(fā)展更趨協調。盡管近期美國等發(fā)達國家采取了一系列救市措施，對阻止金融動蕩向實體經濟蔓延發(fā)揮了一定作用，但世界經濟增長放緩已成定局。目前，次貸危機引發(fā)的全球性金融動蕩還沒有見底的跡象，未來是否有更大規(guī)模的全球性金融風暴來襲還未可知。世界經濟下行將會進一步影響我國出口。前三季度，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入同比實際增長%，比去年同期回落 ；農村居民人均現金收入同比實際增長 11%，比去年同期回落 。受居民收入實際增幅下降和股票市場低迷造成的 “ 負 ” 財富效應的影響，我國消費者信心和預期在降低。 經濟增長存在過快下滑的風險 ? 再次，投資增長有減速苗頭。隨著住房銷售的持續(xù)下降，房地產投資增速將逐步走低。另外，統(tǒng)計局全國企業(yè)景氣調查結果顯示，三季度，企業(yè)家信心指數為 ，分別比二季度和去年同期回落 ；全國企業(yè)景氣指數為 ，比二季度回落 ，比去年同期回落 。 促進農業(yè)增產、農民增收的難度加大 ? 農業(yè)比較效益下降的問題突出，農產品價格總體較低，而農資價格攀升減弱了惠農政策效應。 ? 經濟增速回落會直接影響農民工就業(yè)和收入增長。 ? 房地產市場低迷可能對銀行信貸資產安全構成威脅，影響投資和經濟穩(wěn)定增長。 企業(yè)經營狀況普遍趨緊，盈利前景不樂觀 ? 一是企業(yè)盈利增速下降。 18月份工業(yè)企業(yè)稅前利潤率為 %，較上年同期 % 明顯下降。 企業(yè)經營狀況普遍趨緊，盈利前景不樂觀 ? 二是企業(yè)資金緊張。前三季度，企業(yè)存款累計增加 13247億元，同比少增 7378億元。 企業(yè)經營狀況普遍趨緊，盈利前景不樂觀 ? 三是珠三角和長三角，均出現中小企業(yè)大面積倒閉。如， 10月 7日，全國最大的印染企業(yè)紹興 “ 浙江江龍控股集團 ”破產倒閉。 國際短期資本流向逆轉的可能性在加大 各月外匯占款增長情況010002021300040005000600070001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月億元2627282930313233343536%當月增加 去年同月新增 同比增速 國際短期資本流向逆轉的可能性在加大 ? 一方面，近期韓國等亞洲國家經濟形勢惡化，引發(fā)投資者對新興市場前景的憂慮，加上美歐等發(fā)達國家金融機構正陷入流動性短缺的困境，而美元自 7月中旬以來出現階段性走強，從而導致資金流出新興市場，回流美歐，亞洲貨幣兌美元匯價全線下滑，亞洲國家股市也出現大幅下挫，國際資本從亞洲地區(qū)撤出的趨勢在加強。 國際短期資本流向逆轉的可能性在加大 ? 統(tǒng)計數據表明，我國實際使用外資（ FDI）金額已經從6月份的 96億美元高點逐月下降至 9月份的 66億美元。 9月末，外匯儲備余額同比增長 %，比 6月末下降 。 商業(yè)銀行不良資產風險上升，信貸緊縮可能加大 ? 一是紡織等外向型行業(yè)受外部需求下降的沖擊較大，外國進口商的整體購買力下滑，整體信用度也在下降，壞賬率上升。三是如果房地產市場出現全面、持續(xù)的大幅下跌，則商業(yè)銀行在房地產抵押品價值、個人住房按揭貸款以及房地產開發(fā)貸款這三類資產上的損失相疊加，將給整個銀行業(yè)帶來沉重的打擊。即在經濟增長提速、經濟景氣度較高時，商業(yè)銀行傾向于積極放貸，而當經濟增長增速減慢，經濟景氣度下降時，商業(yè)銀行往往會出現出現 “ 惜貸 ” 、 “ 慎貸 ” 的傾向。在經濟基本面不樂觀、金融動蕩加劇的背景下，企業(yè)和居民的貸款需求也將出現萎縮。 3. 四季度經濟走勢的初步判斷 ? 四季度經濟增速將較三季
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