合肥工業(yè)大學(xué)人文經(jīng)濟(jì)學(xué)院-在線瀏覽
2025-07-13 15:11本頁(yè)面
【正文】 利水平高低最基本的因素是目標(biāo)顧客愿意為企業(yè)所提供的產(chǎn)品和勞務(wù)付出最高價(jià)格。 ? 影響行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度的主要因素有三個(gè)： 返回 合肥工業(yè)大學(xué)人文經(jīng)濟(jì)學(xué)院 公司的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)定位分析 ? 影響公司獲利能力的另一個(gè)重要因素是公司在即定行業(yè)中所采取的保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)地位的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。 ? 基本的競(jìng)爭(zhēng)定位戰(zhàn)略有兩種，但一個(gè)成功的企業(yè)絕不會(huì)只考慮一方面而完全忽視另一方面。低成本可以使自己在同樣的銷售價(jià)格下獲得高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的利潤(rùn)率，并通過(guò)降價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的方式將高成本的對(duì)手?jǐn)D出市場(chǎng)。產(chǎn)品差異源自超凡的質(zhì)量、創(chuàng)新的款式或是便捷的服務(wù)，表現(xiàn)為品牌、外觀、卓著聲譽(yù)等。為了達(dá)到競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)還必須具有一種實(shí)施和保持既定競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的核心能力。如租賃公司是殘值的計(jì)算方式，零售業(yè)是對(duì)存貨的管理，制造業(yè)是產(chǎn)品的質(zhì)量等。根據(jù)新會(huì)計(jì)制度，上市公司的管理者在選擇會(huì)計(jì)政策時(shí)有較大的自由度。有時(shí)高估利潤(rùn)，有時(shí)則低估利潤(rùn)。能對(duì)證券分析人員 “ 恢復(fù) ” 或修正會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)有較大幫助的數(shù)據(jù)來(lái)源有兩個(gè)：一是財(cái)務(wù)報(bào)表附注；二是現(xiàn)金流量表。 ? 比率分析的目的就是透過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間的關(guān)系評(píng)估經(jīng)理人員對(duì)以上四個(gè)方面管理的狀況。其中，定值比較法一般只用于收益率的比較，用來(lái)檢驗(yàn)公司經(jīng)營(yíng)的成果是否超過(guò)某一固定比率，比如凈資產(chǎn)收益率是否超過(guò)同期銀行存款利息率等。我國(guó)新會(huì)計(jì)制度將現(xiàn)金流量劃分為三類：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流、投資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流。 合肥工業(yè)大學(xué)人文經(jīng)濟(jì)學(xué)院 現(xiàn)金流量表的分析要點(diǎn) ? 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)。 ? 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量小于利息支付額。 ? 投資活動(dòng)的資金來(lái)源是依賴于內(nèi)源融資還是外源融資。 ? 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的主要來(lái)源是股票籌資、短期負(fù)債還是長(zhǎng)期負(fù)債。通過(guò)這種分析把握這是一個(gè)積極開拓型的公司，還是消極保守型的公司，甚至是一個(gè)無(wú)所作為、前景黯淡的公司。 ? 公司的外部協(xié)調(diào)發(fā)展能力。 ? 公司培訓(xùn)管理人員的能力。 ? 從字里行間去解讀年報(bào)，是投資者必須訓(xùn)練和掌握的一項(xiàng)基本功。 ? 二看 “ 每股公積金 ” ，看這只股票分紅派息送轉(zhuǎn)能力。 ? 四看 “ 凈資產(chǎn)收益率 ” ，看上市公司再融資、高成長(zhǎng)能力。 ? 六看 “ 股本結(jié)構(gòu) ” ，看上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性和公司股票價(jià)格的可能走向。 總股本 ? 市盈率 =股票價(jià)格 247。 =（倍） 合肥工業(yè)大學(xué)人文經(jīng)濟(jì)學(xué)院 每股收益與市盈率的研判 ? 每股收益高（績(jī)優(yōu)股），但股票價(jià)格高（高價(jià)股），市盈率也高，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。 2021年 11月 6日，股價(jià)曾跌至 。如馬鋼股份，2021年 4月 26日最高價(jià)為 ，市盈率已為 3180倍，而且股價(jià)已翻番，此時(shí)無(wú)疑風(fēng)險(xiǎn)極大。如保鋼股份， 2021年 12月 10日收盤價(jià)，因其 2021年第三季度的每股收益達(dá)，相應(yīng)的市盈率只有 ，投資風(fēng)險(xiǎn)顯然很小。 合肥工業(yè)大學(xué)人文經(jīng)濟(jì)學(xué)院 每股收益與市盈率的研判 ? 市盈率低的股票，流通盤往往很大，也就是說(shuō)，流通市值（股票價(jià)格 *流通盤）并不小。在底部介入的投資者只要能 “ 捂 ” ，往往持股一年半載也會(huì)有 30%以上收益。 ? 由于流通市值不大，若想控盤并不需要大量資金，一般中小機(jī)構(gòu)樂(lè)于駐莊，所以這類股票一旦被莊家所控盤，便會(huì)出現(xiàn)暴發(fā)性上升行情，善于 “ 投機(jī)者 ” 往往熱衷于介入這類股票 “ 做短線 ” ，但“ 吃套 ” 、 “ 割肉 ” 的可能也很大。 總股本 ? 每股公積金越多不僅表明該公司盈利能力較強(qiáng)，也表明公司具有轉(zhuǎn)增股本的能力，一般說(shuō)來(lái)，若某公司每公積金達(dá) 1元以上，該公司就具有 10轉(zhuǎn)增 10的能力。 ? 某些上市公司 “ 每股公積金 ” 很高，但
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