【正文】 用分析 ..........................................31 財務(wù)評價 ...............................................................31 財務(wù)評價的依據(jù)和說明 ...................................31 財務(wù)評價結(jié)論 ...................................................31 .........................................................................32 參 考 文 獻 ........................................................32 年產(chǎn) 10 萬噸醋酸乙烯項目可行性研究報告 第 5 頁 共 32 頁 可行性研究作為一門管理技術(shù)，廣泛應(yīng)用在工程項目、技術(shù)改造、新產(chǎn)品開發(fā)、課題研究等諸多領(lǐng)域。它從市場需求、資源供應(yīng)、建設(shè)規(guī)模、工藝路線、設(shè)備選型、環(huán)境影響、資金籌措、盈利能力等諸方面入手，從技術(shù)、經(jīng)濟、工程等方面進行調(diào)查研究和分析比較，論證項目方案的經(jīng)濟效益，其目的在于減少或避免建設(shè)項目投資決策失誤，提高投資的綜合效果，因而對于整個項目建設(shè)乃至整個國民經(jīng)濟都有非常重要的 意義。時至今日，可行性研究逐步形成了一整套系統(tǒng)的科學研究方法，尤其在工程項目、技術(shù)改造等領(lǐng)域形成了完整的研究體系，并有了統(tǒng)一的可行性研究報告編制規(guī)范。隨著經(jīng)濟體制改革的深入，做好投資項目前期工作和經(jīng)濟評價，實現(xiàn)投資決策科學化，提高投 資效益，是投資項目各個層次的決策者以及咨詢?nèi)藛T所面臨的首要問題。 可行性研究在項目的投資決策中可行性研究本來應(yīng)起到舉足輕重的作用，但由于各種原因，一段時期以來，有的業(yè)主將可行性研究搞成了上項目的腳踏板。我國的投資體制改革，開始是投資主體只有國家一個，項目所需資金都靠 國家撥款，而后改為“撥改貸”，成就了相當多的無本經(jīng)營企業(yè)，企業(yè)產(chǎn)權(quán)界限不清，管理者權(quán)、責不明，項目利潤要上繳，投資伸手要，撥款也好，貸款也罷，只要能拿到錢就可以上企業(yè)就有可能 在規(guī)模上更上一層樓，造成了嚴重的后遺癥；自 1986 年國家實行了資本金制度，這種情況才開始扭轉(zhuǎn)，投資主體才開始逐步多元化。上項目者必須自主決策，投資者要對自己的投資行為負全面責任，在充分做好建設(shè)項目前期工作的基礎(chǔ)上， 做到建設(shè)項目“三個不建”，即建設(shè)項目沒有可行性研究報告不建，項目行性研究報告經(jīng)濟評價不充分不建，項目經(jīng)濟評價效益不達標準不建，只有這樣才能如實反映項目的真實效益，做出合理決策。通過自身聚合或與其它單體共聚，可以生成多種衍生物。隨著科學技術(shù)的進步，新的年產(chǎn) 10 萬噸醋酸乙烯項目可行性研究報告 第 6 頁 共 32 頁 應(yīng)用領(lǐng)域還在不斷拓展。亞洲是世界最大的醋酸乙烯生產(chǎn)地區(qū)和消費地區(qū)，其次是北美洲和西歐。目前，工業(yè)發(fā)達國家醋酸乙烯的供需基本平衡。但隨著對其應(yīng)用領(lǐng)域的不斷開拓以及國家經(jīng)濟發(fā)展速度的加快，根據(jù)查閱的有關(guān)醋酸乙烯生產(chǎn)情況知道 2020 年，國內(nèi)醋酸乙烯生產(chǎn)能力達到 萬噸 /年，產(chǎn)量 萬噸，裝置平均開工率為 %，進口量 ，消費量達到 萬噸。預(yù)計 2020 年我國醋酸乙烯需求量達到 220 萬噸，生產(chǎn)能力達到 180 萬噸，供應(yīng)缺口擴大到 40 萬噸。多年來我國的醋酸乙烯進口都大于出口。通過可行性研究對擬議中的項目進行系統(tǒng)分析和全面論證，判斷項目是否可行，值得投資。假如在項目建設(shè)初期不能提出高質(zhì)量的、切合實際的可行性研究報告，不能將建設(shè)意圖用標準的技術(shù)術(shù)語表達出來，自然也就無法有效地控制項目建設(shè)過程?？尚行匝芯恐械目偟哪繕巳缈刂撇缓?，使設(shè)計過程中朝令夕改，設(shè)計者無所適從，顧此失彼，往往造成產(chǎn)品先天不足，給國家及投資業(yè)主帶來巨大損失。其化學結(jié)構(gòu)中含有 C=C 不飽和雙鍵，故極易發(fā)生聚合反應(yīng)，通過自身聚合或與其它單體共聚，可以生成聚乙烯醇（ PVA）、醋酸乙烯 乙烯共聚乳液（ VAE）或共聚樹脂（ EVA）、聚醋酸乙烯（ PVAc）、醋酸乙烯 氯乙烯共聚物、乙烯 乙烯醇共聚物（ EVOH）等 。其主要用途是合成聚醋酸乙烯，繼而醇解得到聚乙烯醇。除自聚外，醋酸乙烯還能與其它單體進行二元或三元共聚，生產(chǎn)很多具有特殊性能的高分子合成材料，如乙烯 醋酸乙烯共聚物（ EVA 和 VAE）、氯乙烯 醋酸乙烯共聚物等，廣泛用于發(fā)泡鞋材、功能性棚膜、包裝膜、熱熔膠、電線電纜、玩具等生產(chǎn)領(lǐng)域 。目前國內(nèi)醋酸乙烯產(chǎn)能雖然達到 萬噸 /年，但仍不能滿足總量需求，每年都有一定的進口。因此，國內(nèi)醋酸乙烯市場總體前景較好。 從消費領(lǐng)域看，國內(nèi)醋酸乙烯最大的應(yīng)用領(lǐng)域是聚乙烯醇，其次為聚醋酸乙烯乳液和 EVA/VAE，以及丙烯腈共聚單體等。因此，本項目的目標市場應(yīng)定位于原料不足的聚乙烯醇生產(chǎn)企業(yè)、外購醋酸乙烯的 EVA 生產(chǎn)企業(yè)、 VAE 生產(chǎn)企業(yè)、聚醋酸乙烯乳液生產(chǎn)企業(yè)、 腈綸生產(chǎn)企業(yè)等。 技術(shù)路線圖如下： 總之，對于建設(shè)年產(chǎn) 10 萬噸醋酸乙烯項目進行可行性論證具有實際意義，項目實施后，多年來我國的醋酸乙烯進口大于出口會有所改善，發(fā)泡鞋材、功能性棚膜、包裝膜、熱熔膠、電線電纜、玩具等生產(chǎn)領(lǐng)域的原料更加充足。這是因為，作為一個具有百余年歷史的科學方法，可行性研究是項目投資前期的一項重要內(nèi)容，是項目投資決策過程中一個必不可少的工作程序，它為項目投資決策提供直接的證據(jù)。它是項目投資前期工作的重要內(nèi)容，是項 目投資決策中必不可少的一個工作程序。一個完整的可行性研究報告至少應(yīng)該包括這樣三個方面的內(nèi)容 :一是分析論證投資項目建設(shè)的“必要性”。二是項目投資建設(shè)的可行性。三是項目投資建設(shè)的合理性(財務(wù)上的營利性和經(jīng)濟上的合理性 )。其中，項目投資建設(shè)的合理性是可行性研究中最核心的問題。它應(yīng)該明確回答項目是否應(yīng)該投資和怎樣投資。可行性研究作為一門學科雖然形成 20 世紀 80 年代末，但可行性研究實踐萌芽則可以追溯到古代。第二次世界大戰(zhàn)以來，特別是近二三十年來，由于現(xiàn)代科學技術(shù)、科學管理和市場商品經(jīng)濟的高速發(fā)展，世界各工業(yè)發(fā)達公用工程建設(shè)，無論規(guī)模大小，也無論是新建工程或擴建工程，可行性研究已經(jīng)成為 首要的、必不可少的環(huán)節(jié)。這種社會實踐的成果為可行性研究理論體系的形成準備了條件。這種思想的提出，引起了英國經(jīng)濟學家 的興趣。這種思想發(fā)展為社會凈收益的概念，成為現(xiàn)在費用一效益分析的基礎(chǔ)。 經(jīng)濟分析，即費用一效益分析，強調(diào)政府進行公共工程項目投資時，要從整個社會角度來衡量投資的得失。自本世紀初到本世紀 30 年代，美國把這種分析方法開始用于改進港口和內(nèi)河航運等公共工程項目，如有名的田納西河流域工程的規(guī)劃。但由于對費用和效益的衡量標準、方法不統(tǒng)一，加之實際計算上 的困難，一直到本世紀 50 年代中期，經(jīng)濟分析方法才被西方作為選擇項目的一種方法而接受下來。 1950年美國發(fā)表了《內(nèi)河流域項目濟分析的實用方法》 (綠皮書 )。此后，經(jīng)濟分析在深度和廣度上都得到很大的發(fā)展。 世界銀行和聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織 1958 年起，都要求在貸款項目評價中同時使用財務(wù)分析和經(jīng)濟分析這兩種方法，從而使可行性研究中的經(jīng)濟分析在世界范圍內(nèi)得到推廣應(yīng)用。 60 年代中后期，美國實行 ((規(guī)劃計劃預(yù)算制度》 (即 BS)，要求所有政府機關(guān)對它們的各項計劃方案都要從費用一效益的角度來審查是否合算。牛津大學著名經(jīng)濟學教授李特爾(Uttle)和數(shù)學教授米爾利斯 (Mirrlees)聯(lián)合為經(jīng)濟合作與發(fā)展組織 (OECD)編寫了《發(fā)展中國家工業(yè)項目分析手冊》。 1972 年聯(lián)合工業(yè)發(fā)展組織委托倫敦經(jīng)濟學教授 教授 《項目評價準則》一書。 UNIDO 法與 LM 法代表了當今項目評價中的兩個主要派別在經(jīng)濟分析中價格問題上的兩種處理方法。該書認為，項目評價的程序是先財務(wù)分析，然后進行經(jīng)濟分析，再社會分析，財務(wù)分析是項目決策的依據(jù)。 1977 年聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織和阿拉伯國家工業(yè)中心出版了又一本重要著作《工業(yè)項目評價手冊》 (以下簡稱《手冊》 )。 而我國自 1979 年開始，在總結(jié)建國 40 年來經(jīng)濟建設(shè)經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，引進了可行性研究，并將其用于項目建設(shè)前期的技術(shù)經(jīng)濟分析?！?1983 年，國家計委又下達了《關(guān)于建設(shè)項目進行可行性研究的試行管理辦法》，重申“建設(shè)項目的決策和實施必須嚴格遵守國家規(guī)定的基本建設(shè)程序”，“可行性研究是建設(shè)前期工作的重要內(nèi)容，是基本建設(shè)程序中的組成部分”。 項目可行性分析研究的作用 對投資項目進行可行性研究的主要目的在于為投資決策從技術(shù)經(jīng)濟多方面提供科學依據(jù)，以提升項目投資決策的水平，提高項目的投資經(jīng)濟效益。一個項目的成功與否及效益如何， 會收到社會的、自然的、經(jīng)濟的、技術(shù)的諸多不確定因素的影響，而項 目的可行性研究，有助于分析和認識這些因素，并依據(jù)分析論證的結(jié)果提出可靠的或合理的建議，從而為項目的決策提供強有力的證據(jù)。銀行是否給一項目融資，其依據(jù)是這個項目是否能按期足額歸還貸款。 第三，作為編制設(shè)計和進行建設(shè)工作的依據(jù)。 第四，作為簽訂有關(guān)和同、協(xié)議的依據(jù)。 第五，作為項目進行后評價的依據(jù)。尤其是項目可行性研究中有關(guān)效益分析的指標，無疑是項目后評價的重要依據(jù)。在可行性研究中，要對項目的組織機構(gòu)設(shè)置及人力資源的配置做出安排，而這些安排則可作為項目在 具體實施過程中進行組織管理、機構(gòu)設(shè)置和勞動定員的依據(jù)。 一般地，項目的周期包括項目設(shè)想、規(guī)劃、決策、實施、總結(jié)等工作階段。項目周期各階段之間的關(guān)系可見圖： 年產(chǎn) 10 萬噸醋酸乙烯項目可行性研究報告 第 11 頁 共 32 頁 第一，項目設(shè)想。 第二，項目初選。 第三，項目準備。項目準備階段的主要內(nèi)容就是進行項目的可行性研究。通過可行性研究，從被推選的建設(shè)方案中選擇最符合要求的項目，并從技術(shù)、經(jīng)濟、財務(wù)和社會等各個方面論證項目的可行性和合理性，編制可行性研究報告。項目評估是對可行性研究報告進行 全面、詳細的審核和估價，它應(yīng)為項目的投資決策提供最終的依據(jù)并寫出評估報告。項目在經(jīng)過評估審核并通過后，就進入具體的實施階段。 第六，項目的投產(chǎn)經(jīng)營。它能保證項目在整個壽命期內(nèi)取得預(yù)期的經(jīng)濟效益、財務(wù)效益和社會效益，同時，也反映出投資前期可行性研究和項目實施階段的工作質(zhì)量。 第七，項目的總結(jié)評價。主要評價項目的實際年產(chǎn) 10 萬噸醋酸乙烯項目可行性研究報告 第 12 頁 共 32 頁 經(jīng)營業(yè)績，說明項目是否達到了預(yù)先設(shè)計和期望的目標，從正反兩方面總結(jié)經(jīng)驗教訓，編寫出“項目后評價報告”。由于 基礎(chǔ)資料的占有程度、研究深度及可靠程度要求不同，可行性研究各階段的工作性質(zhì)、工作內(nèi)容、投資成本估算精度、工作時間與費用各不相同。另外，在可行性研究的任何一個階段，只要得出“不可行”的結(jié)論，就不必再繼續(xù)進行下一步的研究工作；可行性研究的工作階段和內(nèi)容也可以根據(jù)項目的規(guī)模、性質(zhì)、要求和復(fù)雜程度的不同，進行適當?shù)恼{(diào)整和 簡化。機會研究的主要任務(wù)是捕捉投資機會，為擬建投資項 目的投資方向提出輪廓性的建議。一般機會研究是以某個地區(qū)、某個行業(yè)或部門、某種資源為基礎(chǔ)的投資機會研究。 這一階段的工作內(nèi)容相對比較粗略，一般根據(jù)類似項目的投資額及生產(chǎn)成本來估算本項目的投資額與生產(chǎn)成本，初步分析投資效果。 第二，初步可 行性研究，對一般項目，僅靠機會研究尚不能決定項目的取舍，還需要進行初步可行性研究，以進一步判斷生命力。其研究內(nèi)容與可行性研究基本相同，只是深度和廣度略低。 初步 可行性研究對項目投資的估算，一般可采用生產(chǎn)能力指數(shù)法、因素法、比例法等估算方法。 第三，可行性研究。其內(nèi)容主要有以下幾個方面 (以工業(yè)項目為例 ):第一，實施要點。第二，項目背景和歷史。列舉市場預(yù)測的數(shù)據(jù)、估算的成本、價格、銷售收入及利潤等。第五，項目實施的地點或廠址。說明生產(chǎn)工藝最優(yōu)方案的選擇，工廠的總體設(shè)計，建筑物的布置，建筑材料和勞動力的需要量，建筑物和工程設(shè)施的投資估算。第八，項目人員編制。第九，項目實施設(shè)計。第十，項目的財務(wù)和國民經(jīng)濟評價。項目評估是在可行性研究報告的基礎(chǔ)上進行的，其主要任務(wù)是對擬建項目的可行性研究報告提出評價意見，最終決策項目投資是否可行并選擇滿 意的投資方案。第一階段是項目建設(shè)書階段，它基本上相當于國家的初步可行性研究階段，需要說明的是如果項目是使用國有資金投資的，則須編制項目建議書，而且特別重要的項目還須在項目建議書批準后，方可進行初步可行性研究；如果項目是使用非國有資金投資的，則不一定要編制項目建議書，但可視項目的具體情況，確定是否需要進行初步可行性研究。在我國通常所說的項目可行性研究就是指可行性研究報告階段的詳細可 行性研究。由于對它們的要求和工作條件的不同，二者之間有一定的區(qū)別，主要體現(xiàn)在 : 研究任務(wù)不同。 基礎(chǔ)資料和依據(jù)不同。 內(nèi)容的繁簡程度和深度的不同。 投資估算的精度要求不同。初步可行性研究階段的研究成果有初步可行性研究報告和項目建議書，附帶有市場初步調(diào)查報告、建設(shè)地點初選報告、初步勘查報告等文件；可行性研究階段的研究成果有可行性研究報告及所附的市場調(diào)查報告、廠址選擇報告、地址勘察報告、水資源及