【正文】 ................................... 53 表 2020 年教育投資案例數(shù)量輪次分布 ...................................................... 53 表 2020 年教育投資案例數(shù)量中外資分布 ................................................... 53 表 2020年中國(guó)創(chuàng) 投市場(chǎng)投資階段投資規(guī)模 .................................................... 54 表 2020年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)投資階段投資規(guī)模 .................................................... 56 表 2020年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)地區(qū)投資規(guī)模 ........................................................... 58 表 2020年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)地區(qū)投資案例數(shù)量行業(yè)分布 ...................................... 60 表 2020年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)地區(qū)投資金額行業(yè)分布 ............................................. 61 表 2020年投資階段案例數(shù)量地區(qū)分布 ........................................................... 62 表 2020年投資輪次案例數(shù)量地區(qū)分布 ........................................................... 63 表 2020年中外資案例數(shù)量地區(qū)分布 ............................................................... 64 表 2020年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)中外資投資規(guī)模 ........................................................ 65 表 2020年中外資投資案例數(shù)量階段分布 ........................................................ 67 表 2020年中外資投資金額階段分布 ............................................................... 67 表 2020年中 外資投資案例數(shù)量輪次分布 ........................................................ 67 表 2020年中外資投資金額輪次分布 ............................................................... 68 表 2020 年 IPO 首日投資回報(bào)率行業(yè)分布 ....................................................... 73 VIII China Venture Capital Market Annual Report 2020 Copyright 169。A投資回報(bào)率行業(yè)分布 ............................................................ 77 圖目錄 圖 21 20202020 年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)數(shù)量 ....................................................... 7 圖 22 20202020 年可投資于中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)投資資本總量 ......................................... 7 圖 23 2020 年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)新募集基金數(shù)量比例 ...................................................... 9 圖 24 2020 年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)新募集基金規(guī)模比例 .................................................... 10 圖 2020年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)投資案例數(shù)量比較 .................................................... 11 圖 20202020年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)投資金額比較 .................................................. 12 圖 20202020年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)平均單筆投資金額比較 .................................... 13 圖 2020年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)行業(yè)投資案例 數(shù)量比例 ............................................. 15 圖 2020年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)行業(yè)投資金額比例 .................................................... 15 圖 2020年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)行業(yè)投資案例數(shù)量 TOP10 ........................................ 16 圖 2020年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)行業(yè)投資金額 TOP10 ............................................... 16 圖 2020年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)各行業(yè)投資案例數(shù)量比較 .......................................... 20 圖 2020年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)行業(yè)投資金額比較 .................................................... 21 圖 2020年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng) TMT 和非 TMT 投資案例數(shù)量比例 ........................... 22 圖 2020年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)非 TMT 和 TMT 投資金額比例 .................................. 23 圖 20202020年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng) TMT 和非 TMT 投資規(guī)模比例 ......................... 23 圖 2020Q12020Q4互聯(lián)網(wǎng)投資占中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)投資總規(guī)模比例 ............... 25 圖 2020年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)投資案例數(shù)量比例 ..................................... 26 圖 2020 年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)投資金額比例 ............................................ 26 圖 2020 年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng) IT 投資案例數(shù)量比例 .......................................... 31 圖 2020 年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng) IT 投資金額比例 ................................................. 31 圖 2020 年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)傳媒娛樂(lè)投資案例數(shù)量比例 ................................. 35 圖 2020 年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)傳媒娛樂(lè)投資金額比例 ........................................ 35 圖 2020Q12020Q4醫(yī)療健康投資占中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)投資總規(guī)模比例 ............ 37 圖 2020 年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)醫(yī)療健康投資案例數(shù)量比例 ................................. 39 圖 2020 年中 國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)醫(yī)療健康投資金額比例 ........................................ 40 圖 2020 年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)能源投資案例數(shù)量比例 ........................................ 43 圖 2020 年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)能源投資金額比例 ............................................... 43 圖 2020 年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)電信及增值投資案例數(shù)量比例 .............................. 45 圖 2020 年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)電信及增值投資金額比例 ..................................... 46 圖 2020 年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)連鎖經(jīng)營(yíng)投資案例數(shù)量 比例 ................................. 49 圖 2020 年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)連鎖經(jīng)營(yíng)投資金額比例 ........................................ 49 圖 2020 年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)教育投資案例數(shù)量比例 ........................................ 52 圖 2020 年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)教育投資金額比例 ............................................... 52 圖 2020年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)投資階段投資案例數(shù)量比例 ...................................... 54 圖 2020年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)投資階段投資金額比例 ............................................. 55 圖 2020年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)投資輪次投資案例數(shù)量比例 ...................................... 56 IX China Venture Capital Market Annual Report 2020 Copyright 169。A數(shù)量地區(qū)分布 ............................................. 78 圖 2020 年 VC/PE背景企業(yè) Mamp。 ChinaVenture 2020 1. 中國(guó)創(chuàng)投 市場(chǎng)回顧 2020 年 中國(guó)創(chuàng)投 市場(chǎng) 快速發(fā)展，中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)本土化進(jìn)程開(kāi)啟，人民幣基金興起 。與此同時(shí)，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng) ，國(guó)際資本積極布局在新興市場(chǎng)的戰(zhàn)略投資，從而 有效分散成熟市場(chǎng)的 投資 風(fēng)險(xiǎn)。 作為 國(guó)際投資者重點(diǎn)關(guān)注的投資目標(biāo)國(guó)，中國(guó)在全球創(chuàng)投市場(chǎng)的地位日益重要 。2020 年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)新募集基金 58 支，比 2020年增長(zhǎng) %；新募 集 基金規(guī)模為 億美元，比去年增長(zhǎng) %。 中國(guó)創(chuàng) 投市場(chǎng)本土化進(jìn)程開(kāi)啟 ，人民幣基金興起 2020 年新修訂的《合伙企業(yè)法》正式確立了有限合伙企業(yè)的形式，為人民幣基金的設(shè)立提供了法律依據(jù)；加快多層級(jí)資本市場(chǎng)體系建設(shè)為人民幣 基金的投資和退出創(chuàng)造了合理的渠道；經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和民間資本充足 為人民幣基金的發(fā)展提供了市場(chǎng)需求和融資基礎(chǔ)。 海外紅籌受阻，人民幣持續(xù)升值以及國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)退出高回報(bào) 是外資 創(chuàng)投機(jī)構(gòu) 選擇設(shè)立人民幣基金的主要驅(qū)動(dòng)因素。 中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)投資規(guī)模 持續(xù)增長(zhǎng) ， 投資由 TMT行業(yè)轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)行業(yè) 隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速 增長(zhǎng)和資本市場(chǎng)逐步完善，國(guó)內(nèi)創(chuàng)投 基金迅速發(fā)展。 中國(guó)創(chuàng)投 市場(chǎng)投資規(guī)模 連續(xù) 3 年 增長(zhǎng) 。 近年來(lái)， TMT 行業(yè)一直是中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)投資 規(guī)模 強(qiáng)勁增長(zhǎng)的 主要 推動(dòng)力量。 隨著傳統(tǒng)行業(yè)不斷引入高新技術(shù)和現(xiàn)代管理理念進(jìn)行產(chǎn)業(yè)改造和升級(jí)， 實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式和管理模式的創(chuàng)新，釋放出巨大發(fā)展?jié)撃艿膫鹘y(tǒng)行業(yè)對(duì) 創(chuàng)投機(jī)構(gòu) 產(chǎn)生持續(xù)的吸引力。 ChinaVenture 2020 中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)投資領(lǐng)域多元化， 投資地域集中度下降 2020 年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)投資領(lǐng)域多元化趨勢(shì)明顯。 同時(shí) ， 互聯(lián)網(wǎng)投資規(guī)模大幅下降，IT 和電信及增值投資規(guī)模增速放緩。 北京、上海、江蘇、廣東和深圳等一級(jí)城市和 經(jīng)濟(jì) 發(fā)達(dá)地區(qū)投資活躍程度高 。 由此可見(jiàn) ，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的 投資 地域 范圍 正在 由 東南沿海地區(qū) 向內(nèi)陸 中西部 地 區(qū) 延伸 。 隨著創(chuàng)投機(jī)構(gòu) 競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)估值 和 交易成本 提高 。 2020 年創(chuàng)投機(jī)構(gòu) 投資早期企業(yè)的案例數(shù)量為 91 個(gè)，比 2020 年下降 %。 政策引導(dǎo)境內(nèi)退出和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)加速， VC/PE 背景企業(yè) IPO數(shù)量強(qiáng)勁 增長(zhǎng) 2020 年政府積極鼓勵(lì)利用人民幣基金實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目在 A 股上市退出，加快創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè) 。 2020 年 VC/PE 背景企業(yè) IPO 數(shù)量呈現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。其中， VC/PE 背景企業(yè)在境外資本市場(chǎng)退出數(shù)量為61 個(gè)，比 2020年增加了 %； VC/PE 背景的企業(yè)在境內(nèi)資本市場(chǎng)退出數(shù)量為 35個(gè)，比 2020 年增加了 %。 ChinaVenture 2020 2. 中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)政策 法規(guī) . 政策法規(guī)評(píng)述 為了適應(yīng)中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)發(fā)展的需要， 2020 年政策法規(guī)進(jìn)行了演進(jìn)和調(diào)整。與此同時(shí)， 隨著新修訂的《合伙企業(yè)法》 的 生效，期待已久的有限合伙制度終于在國(guó)內(nèi)得以確立，中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng) 的政策法規(guī)環(huán)境 進(jìn)一步改善。 一、 國(guó)家外匯管理局 106 號(hào)文頒布，紅籌 上市阻力增大 2020 年 5 月國(guó)家外匯管理局內(nèi)部印發(fā)了《國(guó)家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過(guò)境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關(guān)問(wèn)題的通知》操作規(guī)程的通知（以下簡(jiǎn)稱 106號(hào)文），進(jìn)一步明確了 2020 年頒布《國(guó)家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過(guò)境外特殊目的公司融資及返程