財(cái)務(wù)管理--固定資產(chǎn)投資管理9ppt52-資產(chǎn)管理-在線瀏覽
2024-10-21 12:28本頁(yè)面
【正文】 固定資產(chǎn)投資管理 ? ? ? ? ? 投資就是資金的運(yùn)用。 ? 投資的分類： 1）按時(shí)間長(zhǎng)短：短期投資和長(zhǎng)期投資； 2）按投資范圍：對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資； 3）按投資的風(fēng)險(xiǎn)程度：確定型投資和風(fēng)險(xiǎn)型投資； 4）按投資方案是否相關(guān)：獨(dú)立投資和互斥投資。 ? 現(xiàn)金流入量： 1）投產(chǎn)后每年可增加的營(yíng)業(yè)收入； 2）殘值收入或者變現(xiàn)收入； 3）項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回的營(yíng)運(yùn)資金。 ? 無(wú)關(guān)成本； ? 機(jī)會(huì)成本； ? 同時(shí)要考慮對(duì)其他部門的影響和對(duì)凈營(yíng)運(yùn)資金的影響。 投資評(píng)價(jià)方法 ? 非貼現(xiàn)法 ? 貼現(xiàn)法 ? 靜態(tài)回收期法 ? 投資利潤(rùn)率 ? 年平均投資報(bào)酬率 P181 靜態(tài)回收期 =累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出現(xiàn)正值年份數(shù) – 1 + 上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值 /當(dāng)年凈現(xiàn)金流量 當(dāng)凈現(xiàn)金流量每年相同時(shí)： 靜態(tài)回收期 =投資額 /每年凈現(xiàn)金流量。 ? 但是沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和回收期后現(xiàn)金流量。 投資利潤(rùn)率 = 年平均利潤(rùn) /原始投資額 ? 年平均投資報(bào)酬率 = 年平均利潤(rùn) /年平均投資額 ? 動(dòng)態(tài)回收期 ? 凈現(xiàn)值 ? 現(xiàn)值指數(shù) ? 內(nèi)含報(bào)酬率法 動(dòng)態(tài)回收期 pt t Σ(Cit – Cot)(1+t) = 0 t=0 Pt – 動(dòng)態(tài)回收期； r – 折現(xiàn)率； CIt – t年現(xiàn)金流入量； COt – t年現(xiàn)金流出量； (CIt – Cot) – 第 t年得凈現(xiàn)金流量。 n t NPV = Σ(CIt CIo)(1+r) T=0 ? 凈現(xiàn)值 0是項(xiàng)目可行的必要條件。 3）現(xiàn)值指數(shù)（ PI） 現(xiàn)值指數(shù)，又稱獲利指數(shù)、現(xiàn)值比率。 ? 1，入不敷出。 4）內(nèi)含報(bào)酬率 ? 又稱內(nèi)部收益率。 如果為負(fù)數(shù)，說(shuō)明本 身報(bào)酬率低于估計(jì) 的折現(xiàn)率，應(yīng)降低 折現(xiàn)率，進(jìn)一步測(cè)試。 ? 但如果投資不相同時(shí)，可能會(huì)得出相悖的結(jié)論。 ? 但兩個(gè)方案若為互斥項(xiàng)目，從凈現(xiàn)值法看，方案 1優(yōu)于方案 2；從獲利指數(shù)法看，則方案 2優(yōu)于方案 1。 ? 如果該企業(yè)只存在上述兩個(gè)投資方案而沒(méi)有其他投資機(jī)會(huì)，則應(yīng)選擇方案 1。 差額投資報(bào)酬率法 ? 差額投資報(bào)酬率法對(duì)投資額不同方案，是兩個(gè)方案各年現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于零的折現(xiàn)率，逐次測(cè)試法。 例題分析：
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