【正文】 （ 3） 優(yōu)先股籌資不會分散公司的控制權(quán) （ 4） 優(yōu)先股股利的支付有一定的靈活性 （ 5） 可使普通股股東獲得財務杠桿收益 8設(shè)立股份有限公司申請公開發(fā)行股票的條件： （ 1） 其生產(chǎn)經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政策； （ 2） 其發(fā)行的普通股限于一種，同股同權(quán)； （ 3） 發(fā)起人認購的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行的股本總額的 35%； （ 4） 在公司擬發(fā)行的股本總額中，發(fā)起人認購的部分不少于人民幣 3000 萬元，但是國家另有規(guī)定的除外‘ （ 5） 向 社會公眾發(fā)行的部分占一定比例 （ 6） 發(fā)起人在近三年內(nèi)沒有重大違法行為； （ 7） 證券委規(guī)定的其他條件。 8核準制，又稱實質(zhì)審查制，是股票發(fā)行人向政府提交有關(guān)資料后，證券主管機關(guān)要根據(jù)法律規(guī)定的各項實質(zhì)性條件，對其發(fā)行股票的資格、申請及其呈報文件資料進行實質(zhì)性的審查，發(fā)行人經(jīng)政府主管機關(guān)正式批準之后，方可發(fā)行股票。 8股票上市的條件（第 2 和第 3 條） 8若在規(guī)定的期限內(nèi)，公 司未能消除其被暫停上市的原因，將被終止其股票上市，取消其上市資格。簡單利率又稱固定利率。（名解） 9債券的發(fā)行（第 1 和第 3） 9債券發(fā)行的價格有三種：一是按債券面值等價發(fā)行，二是低于債券的面值折價發(fā)行，三是高于債券的面值溢價發(fā)行。 9融資租賃按其租賃的方式不同，分為售后租回、直接租賃和杠桿租賃三種。 9企業(yè)投資的原則： （ 1） 堅持投資項目的可行性分析 （ 2） 投資組合與籌資組合相適合 （ 3） 投資收益與投資風險均衡 9“有效市場理論”這一理論基本思想可以歸納為：在證券市場上交易者如果根據(jù)獲得的一組信息而無法獲得額外盈利（即經(jīng)濟利潤），那么，就可以認為資本市場是有效的。 100、夏普在資本資產(chǎn)定價理論中提出投資總風險由系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險兩種風險構(gòu)成。美式期權(quán)可以在執(zhí)行日或該日以前任何一天行使，歐式期權(quán)只能在執(zhí)行日當天行使，兩者的共同點就是過了執(zhí)行日期權(quán)就作廢。 10貨幣資金的特點：（已考） （ 1） 流動性最強，具有普遍的可接受性 （ 2） 收益性最低 10企業(yè)持有貨幣資金的動機：（已考） （ 1） 交易性動機 （ 2） 預防性動機 （ 3） 投機性動機 10企業(yè)預防性貨幣資金置存量的大小取決于以下三個因素： （ 1） 企業(yè)愿冒缺少貨幣資金風險的程度 （ 2） 企業(yè)預測貨幣資金收支的可靠程度 （ 3） 企業(yè)應付緊急情況的借款能力 10貨幣資金管理的目的就是要在風險和收益之間作出恰當?shù)倪x擇。 11 p203 例題 11一般而言，債權(quán)資產(chǎn)的主要形式是應收帳款（判） 11企業(yè)之所以將應收帳款作為一項流動資產(chǎn)來對待，是因為相信它的客戶會按賒購時的約定條件及時向企業(yè)支付貨款。（ p205） 11信用政策包括信用標準和信用條件兩個方面 11 5C 是指客戶信用品質(zhì)的五個方面，這五個方面皆以英文字母 C 開頭，即品德、能力、資本、抵押品和條件（簡答） 1通常根據(jù)客戶的應收帳款可能發(fā)生的呆帳率劃分等級 12信用條件包括折扣率、折扣期限和信用期限三要素。（已考） 12周轉(zhuǎn)期法是根據(jù)存貨資金的周轉(zhuǎn) 額和周轉(zhuǎn)期來確定存貨資金最低占用量的一種方法。 12在產(chǎn)品資金最低占用量的公式 P233 1產(chǎn)成品單位計劃成本乘以在產(chǎn)品成本系數(shù)就是在產(chǎn)品平均單位成本 13 p235 的其二 13 p242 的例題 13自制產(chǎn)品（如零部件）有關(guān)的成本包括調(diào)整準備成本和儲存成本。 13固定資產(chǎn)按其經(jīng)濟用途分類，可分為生產(chǎn)用固定資產(chǎn)、非生產(chǎn)用固定資產(chǎn) 13固定資產(chǎn)投資具有以下特點：（ p248249） 1按投資的范圍分類有對內(nèi)固定資產(chǎn)投資和對外固定資產(chǎn)投資 14現(xiàn)金流量的名解 14現(xiàn)代財務管理學以現(xiàn)金流量作為衡量一項投資方案或各方案投資報酬之大小的一條重要標準，而不以凈利潤來衡量各方案的獲利能力及其優(yōu)劣。 14現(xiàn)值指數(shù)，又叫收益成本率或獲利能力指數(shù)，是指未來報酬的總現(xiàn)值與原投資額現(xiàn)值的比率。 14 p259 例 150、 p261263 計算非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法 15加速折舊法的實質(zhì) p267（采用加速 折舊。早攤?cè)氤杀举M用） 15采用加速折舊法的原因有四個（ p267268） 15計算年數(shù)總和法 5 15計算雙倍余額遞減法（已考） 15固定資產(chǎn)的持有成本逐年下降，固定資產(chǎn)從開始啟用到其年平均成本最低時的期限，我們稱之為固定資產(chǎn)的經(jīng)濟壽命，固定資產(chǎn)的年平均成本達到最低值時的那個時點就是最佳更新期。 15企業(yè)在進行無形 資產(chǎn)投資方向的決策時，應著重考慮 2 種因素（ p280281） 15轉(zhuǎn)讓的方式有無形資產(chǎn)所有勸轉(zhuǎn)讓和使用權(quán)轉(zhuǎn)讓兩種。（判） 16我國企業(yè)短期有價證券投資的主要形式有 3 種 p287288 16債券投資收益率的計算（ 3 是 2021 年考） p291 16 p295 如果高于投資者要求的報酬率，則可 進行該債券的投資，否則就應放棄。 170、股票投資風險主要有 5 種（ P300） 17股票投資風險的客觀性，使得股票投資者必須認識風險，正視風險、防范風險。如期權(quán)有效期越短，其時間價值就越小。（名解） 180、收入可以按業(yè)務收入所占比重的大小及其發(fā)生的經(jīng)常性程度分為主營業(yè)務收入和其他業(yè)務收入 18收入的特征（ p313314） 18成本不能可靠計量，相關(guān)的收入也不能計量。（判） 18間接費用，即工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)過程中發(fā)生的制造費用 18期間費用，雖不計入產(chǎn)品成本，但必須全部計入當期損益，從當期收入中得到補償。 19息前稅前利潤名解和公式 p356 19目標利潤是企業(yè)事先確定，要在一定時間內(nèi)實現(xiàn)的利潤。 19 p362 的例題已考 200、利潤分解通常是把企業(yè)的目標利潤在個利潤中心之間進行分配。 20 p366 的例題 20最大最小收益值法也叫最大最小法或小中取大法。 20利潤分配是指 p371 20所謂稅前利潤彌補虧損 p375 最后 20企業(yè)盈余公積主要有三項用途 p376 20股利種類 p383384 20股票股利已考 20盡管股票分割與發(fā)放股票股利都能達到降低公司股價的目的，但一般來講只有在公司股價劇漲且難以下降時，才采用股票分割的辦法降低股價。 21資本的社會屬性是由資本的自然屬性決定的，資本在一個社會經(jīng)濟生活中的存在與否是由其自然屬性決定的。（判） 21主權(quán)資本的運營，稱之為資本運營。 21資產(chǎn)經(jīng)營的本質(zhì)是生產(chǎn)經(jīng)營 21生產(chǎn)經(jīng) 營就是資產(chǎn)經(jīng)營，它在企業(yè)經(jīng)濟活動運行中具有連續(xù)性和普通性的特點。 （ 3） 資本運營是資本經(jīng)營發(fā)展到一定階段上的產(chǎn)物。 21股份公司的資本運營決策權(quán)、控制權(quán)應歸屬于董事會。 22目前我 國宏觀經(jīng)濟的調(diào)整，對國有企業(yè)“抓大放小”，就是從國有資本整體效率出發(fā)，實現(xiàn)資本聚變和裂變效應。 22企業(yè)兼并形式（簡答） p404405 22這個費用的形成，要考慮可評估的資產(chǎn)，兼并雙方同一投資的機會成本的比較、兼并雙方對未來預期的收益、兼并市場的供求狀況和經(jīng)營環(huán)境的變化等因素。 22資本收縮典型的方式主要 有剝離和分立兩種。（判） 22所謂拆股與純碎的分立比較相似，是指母公司將子公司的控制權(quán)移交給它的股東。（判） 23企業(yè)設(shè)立，即創(chuàng)辦企業(yè)，就是按照一定的法律程序組建企業(yè)，并使之取得合法的生產(chǎn)經(jīng)營資格。 23如果成立外商投資企業(yè)、股份有限公司、金融性企業(yè)等需要報經(jīng)國家指定的主管部門的批準。 23公司合并有兩種形式：吸收合并和新設(shè)合并。 24公司的清算損失主要包括清算中發(fā)生的財產(chǎn)盤虧、財產(chǎn)重估損失、財產(chǎn)變現(xiàn)損失以及無法收 回的債權(quán)等。 7 24子公司的資金來源 p433 24跨國公司的籌資特點 p434 24許多企業(yè)涉足國際股票市場的目的不是為了籌集資金，其中有的是為了擴大公司的名聲與影響，提高企業(yè)的國際聲譽；有的是為了在國外兼并企業(yè)，便于股權(quán)交換。 24 p437 信用證是 銀行應進、出口商的申請。同時進、出口商可以利用它進行融資。 (判 ) 25國際租賃融資的原因 p438439 25企業(yè)國際投資的特點 p440441（已考） 25國際投資決策實際上是定量決策分析和定性決策分析的綜合，是一種綜合型的決策。 25收益率的公式 p449，當發(fā)行價格就是面值時，收益率實際就是債券的利率。此項貸款的年復利率為 8％，要求在 10 年內(nèi)分期償付完，償付都在每年年末進行，問每年償付額是多少？（ PVIFA8％， 10=） 解答：假設(shè)每年償付額即年金為 A，則 A PVIFA8％， 10＝ 1000 A＝ 1000 / ＝ 萬元 ,他必須現(xiàn)在支付 15 萬元現(xiàn)金 ,以后在 10 年內(nèi)每年年末支付 萬元 ,若以年復利率 5％計 ,則這套住房現(xiàn)價多少 ?(5分 )(PVIFQ5％ ,10=) 解答：房價現(xiàn)值＝ 150000+15000 ＝ 265830 元 ，可能獲得的報酬和概率 資料 如下： 市場狀況 預計報酬（萬元） 概率 繁榮 600 一般 300 衰退 0 若已知產(chǎn)品所在行業(yè)的風險報酬系數(shù)為 8％，無風險報酬率為 6％，計算華豐公司此項業(yè)務的風險報酬率和風險報酬。普通股每股的年股息率為 11％，預計股利增長率為 5％，假定籌資費率均為 3％，企業(yè)所得稅稅率為 33％。 解答：債券成本 =9％ (1－ 33％ )/(1－ 3％ )=％ 普通股成本 =11％ (1－ 3％ )+5％ =％ 優(yōu)先股成本 =8％ /(1－ 3％ )=％ 加權(quán)平均成本 =％ (1600/3000)+％ (1000/3000)+％ (400/3000)=％ 華豐公司準備籌集長期資金 1500 萬元，籌資方案如下：發(fā)行長期債券 500 萬元，年利率 6％，籌資費用率 2％；發(fā)行優(yōu)先股 200 萬元，年股息率 8％，籌資費用率 3％；發(fā)行普通股 800 萬元，每股面額 1 元，發(fā)行價為每股 4 元，共 200 萬股；今年期望的股利為每股 元，預計以后每年股息率將增加 4％，籌資費用率為 ％，該企業(yè)所得稅率為 33％?，F(xiàn)為擴大規(guī)模，需增資 400 萬元，其中，按面值發(fā)行債券 140 萬元，年利率 10％，發(fā)行股票 260 萬元（ 26 萬股，每股面值1 元，發(fā)行價 10 元，股利政策不變）。計算企業(yè)增資后：（ 1）各種資金占總資金的比重。（ 3）加權(quán)資金成本。 解答：經(jīng)營利潤為 800 萬元時的財務杠桿系數(shù)＝ 800/（ 800－ 2021 50％ 12％）＝ 經(jīng)營利潤為 400 萬元時的財務杠桿系數(shù)＝ 400/（ 400－ 2021 50％ 12％）＝ ８、華豐公司資金總額為 5000 萬元， 其中負債總額為 2021 萬元，負債利息率為 10％，該企業(yè)發(fā)行普通股 60 萬股，息稅前利潤 750 萬元，所得稅稅率 33％。 (2)如果息稅前利潤增長 15％，則每股收益增加多少？ 解答： (1)DFL＝ 750/（ 750－ 2021 10％）＝ EPS＝（ 750－ 2021 10％）（ 1－ 33％） /60＝ （ 2） 每股利潤增加額＝ 15％ ＝ 元 ９、華豐公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品 ,每生產(chǎn)一件該產(chǎn)品需 A 零件 12 個 ,假定公司每年生產(chǎn)品 15 萬件產(chǎn)品 ， A 零件的每次采購費用為 1000 元 ,每個零件的年儲存保管費用為 1 元 .（ 1）確定 A 零件最佳采購批量；（ 2）該公司的存貨總成本是多少 ?（ 3） 每年訂貨多少次最經(jīng)濟合理 ? 解答：（ 1） A 零件最佳采購批量＝ =60000 該公司的存貨總成本 =12 150000/60000 1000+60000 1/2=60000 訂貨批次＝ 12 150000/60000＝ 30 １０、某臺機器原始價值 62021 元，預計凈殘值 2021 元，使用年限 6 年，用年限總和法計提折舊，求每年折舊額。 解答：凈現(xiàn)值＝ 8 ＋ 12（ ） 32＝ ﹥ 0 , 方案可行 現(xiàn)值指數(shù)＝【 8 ＋ 12（ ）】 /32＝ ﹥ 1 , 方案可行 １２、華豐公司擬投資一個新項目，現(xiàn)有甲、乙兩個投資方案可供選擇。投資分兩次進行：第一年初投入 500 萬元，第二年初投入 500 萬元。 乙方案：投資總額 1500 萬元，需建設(shè)期兩年。第三年建成并投產(chǎn)，投產(chǎn)后每年稅后利潤 200 萬元，項目建成后可用 8 年， 8 年后殘值 200 萬元。 解答： 甲方案凈現(xiàn)值＝（ 100 +100） （ ） +100 － 500－ 500 ＝ 萬元 。 解答：目標成本＝ 6000 150 （ 15％）－ 150000＝ 705000 元 １４、華豐公司生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價 10 元，單位變動成本 7 元，其中直接材料 3 元，直接人工 2 元，