第8章公司理財(1)-在線瀏覽
2025-01-17 02:52本頁面
【正文】 公司理財有關(guān)的基本概念,6,一、公司與企業(yè) 企業(yè)的三種組織形式： 公司制企業(yè) 合伙企業(yè) 個人獨資企業(yè) 公司制企業(yè)： 投資控股公司 集團(tuán)公司 跨國公司 一般上市公司,7,二、公司理財與企業(yè)財務(wù)管理 ★公司理財，是以公司的資金運動為考察對象，通過對企業(yè)資源的優(yōu)化合理配置，有效利用，實現(xiàn)企業(yè)管理目標(biāo)的管理活動。,8,內(nèi)部籌資,退出企業(yè),外部籌資,資金是企業(yè)的血液，處于不斷運動中。休利特說過，惠普從來沒有把利潤最大化作為我們的經(jīng)營目標(biāo)，但也從來沒有把利潤放在所有考慮問題之外。 公司理財?shù)哪繕?biāo)取決于公司的總體目標(biāo)。 （2）沒能有效地考慮風(fēng)險問題。 （4）在一定情況下，利潤是會計方法的結(jié)果。,13,觀點：股東財富由其股票數(shù)量和股票的 市場價格決定，股票數(shù)量一定時，股價最高時， 股東財富最大，因此股東財富最大化也可看作 是股票價格最大化。 缺陷： ①對于非上市公司而言沒有股票的市場價值，如何衡量? ②過分強調(diào)股東利益而忽視了其他利益相關(guān)者的利益。,（二）股東財富最大化,14,（三）公司價值最大化,觀點：通過財務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮資金的時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)價值達(dá)到最大。 不足：比較抽象。因資金比較寬松，該 筆存款一直未予動用。 分析與討論： 1．16．08萬如何計算所得？ 2. 如果興幫公司將15萬元放在單位保險柜里，存放至2006年4月1日，會取出多少錢？由此分析貨幣產(chǎn)生時間價值的根本原因。 貨幣時間價值的兩種表現(xiàn)形式： （1）時間價值率： （2）時間價值額：,19,利率=純利率+風(fēng)險溢價+通貨膨脹率 時間價值在經(jīng)濟(jì)生活中的表現(xiàn)形式 銀行存款利息率 銀行貸款利率 債券利息率 股息率 投資收益率,時間價值具體的表現(xiàn)形式,20,注意：引入貨幣時間價值概念后，同學(xué)們必須重新樹立新的時間價值觀念：不同時點的貨幣不再具有可比性，要進(jìn)行比較，必須轉(zhuǎn)化到同一時點。,現(xiàn)金流出,現(xiàn)金流入,22,（二）時間價值的計算 單利與復(fù)利含義 單利——利息不計入本金重復(fù)計算利息 如100元存入銀行，年利率10%，一年以后本息和為多少？？單利計息的情況下，第二年末本利和為多少？,復(fù)利——利息計入本金重復(fù)計算利息，即利滾利 充分體現(xiàn)了貨幣時間價值的含義，因為資金可以再投資，所以計算貨幣時間價值時，一
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