【正文】 ，而不能只顧眼前利益。 5.未考慮利潤分配最優(yōu)化,2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,41,2.“資本利潤率最大化” 或“每股利潤最大化（EPS）”： （補(bǔ)充）,“資本利潤率最大化” = 利潤總額 / 資本總額 （非股份制企業(yè)）,“每股利潤最大化”=稅后利潤 / 流通在外的普通股股數(shù) （股份制企業(yè)）,2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,42,“資本利潤率最大化” “每股利潤最大化”,將獲得的利潤同投入資本對比，能反映企業(yè)的盈利水平,沒有考慮時間價值； 沒有考慮風(fēng)險； 帶有短期行為傾向。,1.非上市公司計量比較困難； 2.股價波動受多種因素影響；,4.公司理財社會責(zé)任目標(biāo),2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,44,舉例： 微軟被分割前后，比爾.蓋茨個人資產(chǎn)由587億美元下降到528億美元，縮水了59億美元。,限制性借債 P16 四點(diǎn) 協(xié)調(diào)： 收回借款 債轉(zhuǎn)股,2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,47,小組討論： 如果你是公司管理者，你會以追求什么為目標(biāo)？,多那德森對一些大公司的高層管理者進(jìn)行了訪談。組織的生存意味著管理者總是要控制足夠的資源來防止企業(yè)被淘汰。這是指不受外界干擾和不依賴于外部的資本市場而進(jìn)行決策的獨(dú)立性。通過提供成長所需資金和在一定程度上限制籌集新的權(quán)益資本，公司財富具有導(dǎo)致成長性提高的趨向。（ ）,【例7】股東和經(jīng)營者發(fā)生沖突的重要原因是（ ） A、實(shí)際地位不一樣 B、知識結(jié)構(gòu)不同 C、掌握的信息不一樣 D、具體行為目標(biāo)不一致,D,錯誤,AB,2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,51,【小結(jié)】 利潤最大化和每股利潤（資本利潤率）最大化這兩種財務(wù)目標(biāo)的提法在實(shí)際操作中最實(shí)用，也最被普遍采用。 實(shí)際上，近些年適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，又出現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率最大化、企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化、每股市價最大化、企業(yè)資本可持續(xù)有效增值、資本配置最優(yōu)化 等新的觀點(diǎn)，同學(xué)們也可以關(guān)注一下。,能力訓(xùn)練項(xiàng)目作業(yè)：,2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,53,公司理財基本技能,主講：周顧宇 湖職院工商管理分院 Email: jmzgyhzvtc.net,第三講 外部環(huán)境對理財?shù)挠绊?2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,54,能力目標(biāo),能夠根據(jù)金融市場和國家宏觀調(diào)控政策的變化來判斷對公司理財?shù)挠绊?。掌握金融市場的類型和構(gòu)成要素、金融機(jī)構(gòu)的類型 。,2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,55,小組討論１：,人民幣升值對企業(yè)理財?shù)挠绊懀?小組討論２：,升息對企業(yè)理財?shù)挠绊懀?2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,56,情景模擬分析：,反壟斷法和反不正當(dāng)競爭法的悖論 （由兩組學(xué)生自薦上臺扮演兩個公司的管理人員和服務(wù)人員，演繹壟斷競爭和不正當(dāng)競爭的場面，再請大家分析法律環(huán)境對公司理財?shù)挠绊憽?普通合伙企業(yè)：（常見形式）合伙人承擔(dān)無限連帶責(zé)任。,2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,59,2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,60,二、稅務(wù)征管法規(guī),三、財務(wù)會計法規(guī)（三個層次）,四、金融證券法規(guī),（一）稅收對公司財務(wù)管理的影響：,1.高稅收：企業(yè)現(xiàn)金流出增加——減少投資、增加籌資、增加留存比例 2.低稅收：企業(yè)現(xiàn)金流入增加——增加投資、減少籌資、增加分配比例,（二）稅種及發(fā)展趨勢：（自學(xué)）,（一）企業(yè)財務(wù)通則：最高層次、主導(dǎo) （二）行業(yè)財務(wù)制度：各行業(yè)最一般要求、主體 （三）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理辦法：具體規(guī)則、補(bǔ)充,公司在籌資、投資時必須遵循的法規(guī),2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,61,第二節(jié) 金融市場,舉例1：人民幣升值對企業(yè)有什么影響？,同樣出口一臺彩電（5600元人民幣），假設(shè) 原來：1美元=8元人民幣，外商花700美元 現(xiàn)在：1美元=7元人民幣，外商花800美元。,1978年 US$ 100=RMB165。 830 昨天 US$ 100=RMB165。 700,2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,62,一、金融市場的類型 P23,有形市場（外匯交易所） 外匯市場 無形市場 短期借貸市場 同業(yè)拆借市場 貨幣市場 票據(jù)貼現(xiàn)市場 大額定期存單 短期證券市場 金融市場 資金市場 一級市場（發(fā)行） 長期證券市場 資本市場 二級市場（流通） 長期借貸市場 黃金市場：,2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,63,二、金融市場的作用 P25,三、金融市場的構(gòu)成要素 P25,（一）核心要素 個人 企業(yè) 交易主體：政府 金融機(jī)構(gòu) 中央銀行 交易客體：金融工具 交易價格：利率,（二）非核心要素 金融中介機(jī)構(gòu) 金融管理機(jī)構(gòu),=基礎(chǔ)利率+風(fēng)險補(bǔ)償率 =（純利率+通貨膨脹附加率）+（變現(xiàn)力附加率+違約風(fēng)險附加率+到期風(fēng)險附加率）,2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,64,四、我國的主要金融機(jī)構(gòu),中央銀行：,商業(yè)銀行：國有獨(dú)資商業(yè)銀行 股份制商業(yè)銀行 城市商業(yè)銀行,專業(yè)銀行： 投資銀行 國家開發(fā)銀行 政策銀行 中國進(jìn)出口銀行 中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行,非銀行金融機(jī)構(gòu)：保險、信托、租賃等。,“政府的銀行”、“銀行的銀行”、“發(fā)行的銀行”,是提供國家政策性專項(xiàng)貸款的專業(yè)銀行。,2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,67,承擔(dān)國家糧油儲備、農(nóng)副產(chǎn)品合同收購和為農(nóng)業(yè)基本建設(shè)發(fā)放專項(xiàng)貸款，并代理財政支農(nóng)資金的撥付及監(jiān)督。,2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,69,五、金融資產(chǎn)價值確定,商業(yè)票據(jù) 信用證 股票 債券,哪些是金融資產(chǎn)呢？,流動性： 風(fēng)險性： 收益性 ：,提問：所有資產(chǎn)中流動性最強(qiáng)的是？,現(xiàn)金,市場風(fēng)險、公司特有風(fēng)險,“億安科技”：1999年初每股8元——2000年2月每股超100元——2002年2月每股不足10元。,舉例： 6個月的短期商業(yè)票據(jù) / 3年期長期債券 流動性： 強(qiáng) / 弱 收益性： 低 / 高 風(fēng)險性： 低 / 高,六、有效市場假說與信息不對稱問題（略）,2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,71,第三節(jié) 公司理財其他外部環(huán)境因素,第四節(jié) 公司微觀環(huán)境,一、企業(yè)類型,按組建類型：,控股型企業(yè)集團(tuán),產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán),按組建體制：,母子公司體制,總分公司體制,按股權(quán)結(jié)構(gòu)：,獨(dú)資公司,股份公司,2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,72,二、財務(wù)管理體制,（一）企業(yè)財務(wù)治理結(jié)構(gòu)（回顧、P38圖）,（二）財務(wù)總監(jiān)與獨(dú)立董事,（三）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理方式,三、財務(wù)管理組織機(jī)構(gòu) （看P41圖）,2005.1.8長虹選出四名獨(dú)立董事,2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,73,【小結(jié)】 本章主要應(yīng)掌握企業(yè)的三種不同組織形式 ，特別是公司制企業(yè)中有限責(zé)任公司和股份有限公司的特征。 著重掌握金融市場的分類、我國主要金融機(jī)構(gòu)的職能、金融資產(chǎn)的屬性。,2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,74,【例1】在不存在通貨膨脹的情況下，利率組成因素包括（ ） A、純利率 B、違約風(fēng)險報酬率 C、流動性風(fēng)險報酬率 D、期限性風(fēng)險報酬率,溫故而知新,【例2】一般講，流動性高的金融資產(chǎn)具有的特點(diǎn)是（ ） A、收益率高B、市場風(fēng)險小C、違約風(fēng)險大D、變現(xiàn)力風(fēng)險大,【例3】金融市場與企業(yè)理財?shù)年P(guān)系，其主要表現(xiàn)為（ ） A、金融市場是企業(yè)投資和籌資的場所 B、企業(yè)通過金融市場可以轉(zhuǎn)換長短期資金 C、企業(yè)是金融市場的主體 D、金融市場為企業(yè)理財提供有意義的信息,ABD,B,ABCD,2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,75,【例4】獨(dú)資和合伙企業(yè)的所有者用于承擔(dān)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的財產(chǎn)是（ ） A、注冊資本 B、法定資本 C、個人全部財產(chǎn) D、實(shí)際投入資本,【例5】下列有關(guān)有限責(zé)任公司的內(nèi)容正確的有（ ） A、公司的資本總額不分為等額的股份 B、公司只向股東簽發(fā)出資證書 C、不限制股東人數(shù) D、承擔(dān)有限責(zé)任,【例6】獨(dú)資公司和股份公司是按照企業(yè)的（ ）來分的 A、組建形式 B、組建體制 C、治理結(jié)構(gòu) D、股權(quán)結(jié)構(gòu),C,ABD,D,2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,76,針對本組的創(chuàng)業(yè)計劃初步設(shè)計好本公司的現(xiàn)金、有價證券、應(yīng)收賬款、存貨管理制度和方法。,知識目標(biāo),明確資金時間價值的實(shí)質(zhì)意義，掌握復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值、年金終值、年金現(xiàn)值等概念和計算公式，并能熟練運(yùn)用公式 。,2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,79,小組討論１： ——貨幣時間價值的理解和計算,案例討論：你會計算商品房按揭貸款還款額嗎？ 假如我買的商品房售價25萬，采用分期付款方式，10年付清，每年付款一次，每次付多少？,2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,80,如果我和別人借5萬元，我是年底馬上還清好呢？還是從今年開始每年年底還給他1萬元，分5年還清好？（假設(shè)對方不收利息）,案例討論2： ——私人之間借款的償還,2025/1/4,模塊一