我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀及發(fā)展-展示頁
2024-11-16 22:21本頁面
【正文】 引力不足；我國(guó)相關(guān)的法規(guī)制度滯后，阻礙風(fēng)險(xiǎn)投資的形成發(fā)展；資本市場(chǎng)建設(shè)不完善，風(fēng)險(xiǎn)投資的“出口”問題尚未解決；缺乏具有高度專業(yè)素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)投資人才。另外，風(fēng)險(xiǎn)投資家應(yīng)是具有較強(qiáng)工程技術(shù)基礎(chǔ)知識(shí)，有金融投資實(shí)踐和高新技術(shù)企業(yè)管理實(shí)踐的“通才”，我國(guó)目前不僅缺乏這類精通風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作的人才，而且現(xiàn)行的人事管理體制和教育體制也不適合這種人才的培養(yǎng)和成長(zhǎng)。（5）風(fēng)險(xiǎn)投資的政策資源和人力資源尚缺乏，這是我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資目前急待解決的問題。再次，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)一般是在缺少資金時(shí)才會(huì)有融資需求，其創(chuàng)立者無法通過回購(gòu)來滿足這一要求，因此第三條路也行不通。就風(fēng)險(xiǎn)投資的三種退出方式而言，首先是我國(guó)股票市場(chǎng)雖然經(jīng)過了一段時(shí)間的發(fā)展，但還沒有適宜高科技企業(yè)上市的第二板市場(chǎng)，因此風(fēng)險(xiǎn)投資公司很難將成功的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)輔助上市。若只是為了獲得紅利，那么即便是高成長(zhǎng)企業(yè)的很高的利潤(rùn)和紅利也無法充分補(bǔ)償這種投資的高風(fēng)險(xiǎn)，因此只能走退出渠道：高價(jià)出售、上市或回購(gòu)。（4）風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制不暢，使一些潛在的投資者因懼怕“投進(jìn)去，收不回”，而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資望而卻步。另一方面，由于我國(guó)資金相對(duì)比較短缺，市場(chǎng)化程度不高，投機(jī)者可以利用經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期出現(xiàn)的漏洞，不必冒很高的風(fēng)險(xiǎn)便可獲得很高的收益。（3）知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度的不完善及資金市場(chǎng)化程度的脆弱，使我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇。雖然在發(fā)展初期由政府資助扶持風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展是完全必要的，但隨著風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)向縱深發(fā)展，開辟多渠道的融資體制更具有長(zhǎng)遠(yuǎn)意義。國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來源渠道主要有：富有家庭及個(gè)人、養(yǎng)老基金、捐贈(zèng)基金、銀行持股公司、投資銀行、外國(guó)投資者等。風(fēng)險(xiǎn)資本不足是風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)不能盡快發(fā)展起來的主要原因。一些風(fēng)險(xiǎn)投資公司只有上千萬元甚至幾百萬元的資本，只能支持一些投資少、風(fēng)險(xiǎn)低的短平快項(xiàng)目。其現(xiàn)狀特點(diǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。從運(yùn)作方式來看，是指由專業(yè)化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風(fēng)險(xiǎn)資本的過程，也是協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)投資家、技術(shù)專家、投資者的關(guān)系，利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的一種投資方式。擴(kuò)大和建立專門為中小型科技創(chuàng)新企業(yè)上市的二板市場(chǎng)，或應(yīng)適當(dāng)放寬中小型科技創(chuàng)新企業(yè)到主板市場(chǎng)上市的條件，改革我國(guó)產(chǎn)權(quán)流動(dòng)機(jī)制，為風(fēng)險(xiǎn)投資退出提供一個(gè)暢通的渠道，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資良性循環(huán)。第三，建立健全促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的法規(guī)。第二，政府要制定優(yōu)惠的政策，鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展。二、發(fā)展我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的策略。由于被風(fēng)險(xiǎn)資金投資的企業(yè)，大都為風(fēng)險(xiǎn)投資的退出提供了主板以外的二板市場(chǎng)。3． 風(fēng)險(xiǎn)資金退出途徑的制約。從我國(guó)目前的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的現(xiàn)狀看，人才缺乏是十分突出的問題。我國(guó)政府雖然明確地提出了支持風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的計(jì)劃，也采取了有關(guān)促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的政策，但大多數(shù)促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的政策都是由地方政策出臺(tái)的，缺乏統(tǒng)一的、行之有效的管理，不利于風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)在更大范圍和規(guī)模上的長(zhǎng)期、穩(wěn)定發(fā)展2． 風(fēng)險(xiǎn)投資人才匱乏的制約。一、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的制約因素1． 風(fēng)險(xiǎn)投資政策的制約。第一篇：我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀及發(fā)展我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀及發(fā)展我國(guó)從20世紀(jì)80年代中期開始進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的嘗試，走過了20多年的歷程。此嘗試在促進(jìn)我國(guó)科技成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力、。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種市場(chǎng)行為，有效的市場(chǎng)機(jī)制是風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)投資的成功因素除了需要有新的技術(shù)外，更重要的是需要有目光敏銳、具有遠(yuǎn)見卓識(shí)的人才。其原因主要是我國(guó)高等教育專業(yè)分工過細(xì)，同時(shí)缺乏有利于創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)的用人機(jī)制所造成的。風(fēng)險(xiǎn)投資的失敗率很高，這就要求風(fēng)險(xiǎn)投資成功的項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資在投資時(shí)首先要考慮的是資金能否成功退出。而我國(guó)的二板交易市場(chǎng)，無論是上市制度，還是規(guī)模上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)地不能滿足風(fēng)險(xiǎn)投資的需要。第一，創(chuàng)造適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的社會(huì)人文環(huán)境，大力宣傳風(fēng)險(xiǎn)投資的作用，鼓勵(lì)創(chuàng)新，為風(fēng)險(xiǎn)投資失敗者提供保障機(jī)制。如對(duì)被風(fēng)險(xiǎn)資金投資的企業(yè)實(shí)行優(yōu)惠的稅收政策，對(duì)商業(yè)銀行投向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的投資實(shí)行貼息貸款、擔(dān)保貸款等。第一，對(duì)現(xiàn)有的人力資源管理體制進(jìn)行改革，從政策環(huán)境方面支持具有風(fēng)險(xiǎn)投資素質(zhì)的專業(yè)人才從事創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)活動(dòng)；第二，對(duì)現(xiàn)有人才培養(yǎng)模式進(jìn)行改革，要改變高等教育專業(yè)分工過細(xì)，中小學(xué)教育以應(yīng)試教育為主的狀況，注重對(duì)人才的創(chuàng)新能力方面的培養(yǎng)；第三，輸送一批專業(yè)人才去國(guó)外學(xué)習(xí)和實(shí)踐，加快我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資人才的培養(yǎng)；第四，從國(guó)外引進(jìn)一批風(fēng)險(xiǎn)投資人才。第二篇：我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀分析及發(fā)展我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀分析及發(fā)展 從投資行為的角度來講，風(fēng)險(xiǎn)投資是把資本投向蘊(yùn)藏著失敗風(fēng)險(xiǎn)的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過程。一、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的現(xiàn)狀1）、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展現(xiàn)狀分析從風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)的發(fā)展歷程可以清楚地看到，盡管我們很早就開始發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資，但至今還沒有真正形成一個(gè)行業(yè)，也沒有形成高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個(gè)強(qiáng)有力的融資渠道。（1）風(fēng)險(xiǎn)投資公司的“能量級(jí)別”低(規(guī)模小、數(shù)量少、資金弱)，達(dá)不到產(chǎn)業(yè)規(guī)模，因而難以在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化方面起到主導(dǎo)作用。受“塊頭”、實(shí)力限制，無法通過組合投資來分散風(fēng)險(xiǎn)，缺乏抗風(fēng)險(xiǎn)能力，資金難以快速地滾動(dòng)發(fā)展。（2）風(fēng)險(xiǎn)投資的融資渠道狹窄，資金流量單一、有限，導(dǎo)致了科技風(fēng)險(xiǎn)基金的風(fēng)險(xiǎn)投資職能很弱，風(fēng)險(xiǎn)投資行為也不規(guī)范。我國(guó)目前風(fēng)險(xiǎn)投資主體主要是政府，來源主要是銀行的科技開發(fā)貸款。因?yàn)樵谡?cái)力有限的前提下，風(fēng)險(xiǎn)資金無法形成良性循環(huán)，同時(shí)由政府行為來代替市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)投資行為，往往也是低效的。一方面，我國(guó)國(guó)內(nèi)的高技術(shù)市場(chǎng)大部分被國(guó)外產(chǎn)品占領(lǐng)，這使得我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)面臨著巨大的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。加之，我國(guó)現(xiàn)行的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度覆蓋面比較狹窄，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)不力，損害了一些進(jìn)行高技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的科技人員的利益，使他們的高投資不能獲得很高的收益。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種權(quán)益投資，其投資對(duì)象是處于創(chuàng)業(yè)期的未上市的具有高成長(zhǎng)性的新興企業(yè)，要求有相當(dāng)高的回報(bào)來補(bǔ)償其承擔(dān)的高風(fēng)險(xiǎn)。但目前我國(guó)還沒有形成良好的退出機(jī)制。其次，不少高科技公司、企業(yè)脫胎于高校、研究機(jī)構(gòu)，它
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