【正文】 七頁。)？ 理財產(chǎn)品募集的資金是否投資于宏觀調控限制的行業(yè)和領域？ 2004年銀行理財產(chǎn)品發(fā)行了123款〔來源：中國社科院金融研究所金融產(chǎn)品中心〕 2021年建行理財產(chǎn)品共發(fā)行4036期，累計募集資金萬億元，實現(xiàn)收入 75億元 ，年末余額6926億元。 〔一〕理財產(chǎn)品是否破壞了國家宏觀調控政策(zh232。n x237。,二、商業(yè)銀行(shānɡ y232。 5.構造類理財產(chǎn)品 該類產(chǎn)品主要通過金融衍生工具〔調期、期權〕，掛鉤國際金融市場標的〔利率、匯率、指數(shù)、股票、商品〕，理財產(chǎn)品投資者的收益主要取決于產(chǎn)品所掛鉤標的在將來的走勢。)兌付理財產(chǎn)品本金與收益，也可選擇所投資的另類資產(chǎn)來兌付理財產(chǎn)品本金與收益。 投資者可要求以貨幣形式(x237。n x237。,一、商業(yè)銀行(shānɡ y232。〔銀監(jiān)發(fā)[2021]65號〕 銀信合作產(chǎn)品投資于權益類金融產(chǎn)品，銀行理財產(chǎn)品的投資者應符合合格投資者標準。nɡ)理財產(chǎn)品種類,〔三〕按照投資標的不同進展的分類 2.股權類理財產(chǎn)品 ★股權類理財產(chǎn)品的投資者范圍 理財資金不得投資于境內公開交易的股票或相關的證券投資基金，不得投資于未上市企業(yè)股權和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份，商業(yè)銀行通過(tōnggu242。 y237。,8,第八頁，共五十七頁。 ★股權收益權的法律性質 目前，股權收益權內涵無明確法律規(guī)定。n x237。,一、商業(yè)銀行(shānɡ y232。 〔3〕應收賬款類理財產(chǎn)品 理財產(chǎn)品的募集資金投資于企業(yè)的應收賬款。 〔1〕債券類理財產(chǎn)品 理財產(chǎn)品募集的資金投資于債券。n x237。,一、商業(yè)銀行(shānɡ y232。 3.非保本浮動收益理財方案 商業(yè)銀行不保證本金平安，也不保證收益。nɡ)理財產(chǎn)品種類,〔二〕按照客戶獲取收益方式不同進展的分類(fēn l232。 y237。,5,第五頁，共五十七頁。nɡ)理財產(chǎn)品種類,〔二〕按照客戶獲取收益方式的不同分為三類 1.保證收益理財方案 商業(yè)銀行承諾支付(zhīf249。 y237。,4,第四頁，共五十七頁。uqu225。nɡ)理財產(chǎn)品種類,〔一〕 按照管理運作方式的不同分為兩類 1.理財參謀效勞 銀行效勞內容 客戶自行決策，自行管理，獨擔風險。 y237。o)內容,商業(yè)銀行理財產(chǎn)品類別 商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的開展趨勢 銀信合作銀行理財產(chǎn)品的法律構造與法律關系 與資金信托對接的銀行理財產(chǎn)品 與資產(chǎn)信托對接的銀行理財產(chǎn)品 非銀信合作銀行理財產(chǎn)品的法律構造與法律關系 銀行理財產(chǎn)品投資者保護與法律風險防范〔風險提醒與信息披露〕 銀行理財產(chǎn)品法律環(huán)境及監(jiān)管(jiānguǎn)政策的爭議問題,3,第三頁，共五十七頁。,2,第二頁，共五十七頁。)交流內容不構成任何法律意見或建議。 課件請勿外傳 。,說明(shuōm237。n x237。商業(yè)銀行(shānɡ y232。 y237。nɡ)理財產(chǎn)品 的法律分析與法律風險防范,吳勝春,1,第一頁，共五十七頁。ng),商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的法律構造多樣，問題復雜，政策性強 。 講座(jiǎngzu242。僅代表個人意見，不代表任何機構的觀點。,主要(zhǔy224。,一、商業(yè)銀行(shānɡ y232。n x237。 與一般性的業(yè)務咨詢活動和居間如何區(qū)別？ 對客戶進展分層 簽署?財務參謀合同? 2. 綜合理財效勞 客戶對銀行進展委托和受權(sh242。n) 銀行按照與客戶的約定進展投資和資產(chǎn)管理 投資收益與風險由客戶或客戶與銀行按照約定方式承擔 商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品，主要屬于綜合理財效勞。,一、商業(yè)銀行(shānɡ y232。n x237。)固定收益 銀行承諾支付最低收益 與儲蓄存款產(chǎn)品的區(qū)別 不得無條件承諾高于同期儲蓄存款利率的收益率，應當是附加條件的保證收益〔理財方案期限調整、幣種轉換〕。,一、商業(yè)銀行(shānɡ y232。n x237。i) 2.保本浮動收益理財方案 商業(yè)銀行保證本金支付，不保收益。,6,第六頁，共五十七頁。 y237。nɡ)理財產(chǎn)品種類,〔三〕按照投資標的不同進展分類 1.債權類理財產(chǎn)品 債權類理財產(chǎn)品通常是指銀行設計發(fā)行理財產(chǎn)品，將理財產(chǎn)品募集的資金(zījīn)投資于債權類資產(chǎn)。 〔2〕信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品 理財產(chǎn)品募集的資金投資于存量或增量信貸資產(chǎn)〔含票據(jù)資產(chǎn)〕。,7,第七頁，共五十七頁。 y237。nɡ)理財產(chǎn)品種類,〔三〕按照投資標的不同進展的分類 2.股權類理財產(chǎn)品 理財產(chǎn)品募集的資金投資于基金(jījīn)、 股票、 股權和 股權收益益權。 股權收益權屬于合同上的債權，其內涵取決于合同的約定。,一、商業(yè)銀行(shānɡ y232。n x237。)私人銀行效勞滿足高資產(chǎn)凈值客戶的投資需求此限。〔銀監(jiān)發(fā)[2021]111號〕 2021年8月10日銀監(jiān)發(fā)[2021年]72號規(guī)定，“投資類銀信理財業(yè)務，其資金原那么上不得投資于非上市公司股權〞，是否適用于高資產(chǎn)凈值客戶和私人銀行客戶？ 滿足?信托公司集合資金信托方案管理方法?第六條確定的合格投資者標準是否即為高資產(chǎn)凈值客戶？“家庭金融總資產(chǎn)100萬〞 or “家庭金融凈資產(chǎn)100萬〞？,9,第九頁，共五十七頁。 y237。nɡ)理財產(chǎn)品種類,〔三〕按照投資標的不同進展的分類 3.另類投資類理財產(chǎn)品 理財產(chǎn)品所募資金投資于特殊的實物或非實物商品的理財產(chǎn)品。ngsh236。 4.資產(chǎn)組合類理財產(chǎn)品 理財產(chǎn)品所募集資金組合投資于債權類資產(chǎn)、股權類資產(chǎn)、資本市場或其他實物或非實物商品的理財產(chǎn)品。,10,第十頁，共五十七頁。 y237。nɡ)理財產(chǎn)品開展趨勢,商業(yè)銀行的理財業(yè)務是社會關注的熱點，也是金融監(jiān)管部門監(jiān)管的重點，一直在爭議中開展。ngc232。 截止至2021年6月30日，共設計發(fā)行理財產(chǎn)品2253期，募集資金萬億元，理財產(chǎn)品余額6504億元。,二、商業(yè)銀行理財產(chǎn)品開展(kāizhǎn)趨勢,〔二〕理財產(chǎn)品是否屬于“銀子銀行業(yè)務〞躲避了監(jiān)管？ 有觀點認為，理財產(chǎn)品屬于影子銀行業(yè)務，資金池運作的理財產(chǎn)品本質上是“龐氏騙局〞。理財產(chǎn)品納入央行的社會融資總量的統(tǒng)計口徑。 y237。nɡ)經(jīng)營范圍內的業(yè)務，為何界定為“影子銀行業(yè)務〞？ 〔三〕理財產(chǎn)品的銷售是否信息披露不充分誤導消費者？ 理財產(chǎn)品發(fā)生虧損后，投資者以信息披露不充分為由，要求銀行賠償。,二、商業(yè)銀行(shānɡ y232。n x237。 〔二〕民間存在大量的融資需求 因為信貸規(guī)模的管制，有的企業(yè)無法從銀行融資。 〔三〕銀行需要(xūy224。,13,第十三頁，共五十七頁。 y237。nɡ)理財產(chǎn)品法律構造概述,〔一〕銀信合作的理財產(chǎn)品 與資金信托對接的理財產(chǎn)品〔以理財資金設立資金信托〕 與資產(chǎn)信托對接的理財產(chǎn)品〔以理財資金購置資產(chǎn)信托的受益權〕 銀信合作的銀行理財產(chǎn)品是主流，打通了傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務與資本市場之間的界限。 銀信合作理財產(chǎn)品法律構造設計(sh232。)及當事人權利義務界定復雜。,三、商業(yè)銀行理財產(chǎn)品法律構造(g242。o)概述,〔二〕非銀信合作的理財產(chǎn)品 2021年8月5日，?中國銀監(jiān)會關于標準銀信合作業(yè)務有關事項的通知?〔銀監(jiān)發(fā)[2021]72號文〕對銀信合作進展(j236。,15,第十五頁，共五十七頁。uz224。) 銀行與理財產(chǎn)品投資者的簽署的理財協(xié)議，為客戶理財，主要通過理財產(chǎn)品銷售文件〔?理財產(chǎn)品銷售協(xié)議書?、?理財產(chǎn)品說明書?、?風險提醒書?、?客戶權益須知?〕進展界定。 信托關系 委托關系,16,第十六頁，共五十七頁。uz224。 委托與代理是互相(h249。 就銀行與理財產(chǎn)品投資者的法律關系而言，銀行與理財產(chǎn)品投資者可能存在委托合同卻不存在代理權授予關系，也可能同時存在委托合同和代理權授予關系，這取決于交易構造的設計。,18,三、商業(yè)銀行(shānɡ y232。n x237。d224。,四、與資金信托(x236。 單一資金信托 ：委托人為一人