【正文】 。根據(jù)公司披露的控股公司近幾年來的凈利潤數(shù)據(jù)，補(bǔ)虧尚為結(jié)束，預(yù)計2012 年公司綜合所得稅率仍將在低位。分品類看，剔除海外16 億收入后，公司收入同比增10%，其中常溫奶收入增4%；分產(chǎn)品看，“莫斯利安、暢優(yōu)、健能、優(yōu)倍、優(yōu)+”銷售收入近28 億，高檔產(chǎn)品放量。 億，%， 億元，%，EPS 元。憑借強(qiáng)大的冷鏈配送能力，光明今年6月底就已經(jīng)拿到了第三方物流的經(jīng)營執(zhí)照，開始為兩家外資食品企業(yè)做配送業(yè)務(wù)，在充分利用自身物流資源的同時，還為客戶帶來經(jīng)濟(jì)效益，形成了雙贏的局面。光明物流應(yīng)朝第三方物流走，從企業(yè)物流向物流企業(yè)轉(zhuǎn)換。有利于冷鏈物流的全程控制，做到質(zhì)量安全全 程跟蹤；有利于冷鏈各環(huán)節(jié)的有效溝通和信息化對接，對市場需求的變化能夠做出及時迅速準(zhǔn)確地反應(yīng)。光明充分整合利用企業(yè)長期積累的冷鏈物流設(shè)施、人才、管理經(jīng)驗等資源，為轉(zhuǎn)換成第三方物流企業(yè)打下堅實(shí)的基礎(chǔ)。第一篇：光明乳業(yè)冷鏈光明乳業(yè)自營冷鏈物流建設(shè)優(yōu)勢：光明乳業(yè)冷鏈，“產(chǎn)供銷一體化”的冷鏈舞者。為了支持自身的主營業(yè)務(wù)，光明乳業(yè)多年來一直在不斷完善它的冷鏈物流。光明“產(chǎn)供銷一體化”運(yùn)作模式物流效率高、環(huán)節(jié)少、市場靈敏 度高、信息反饋及時。劣勢：光明乳業(yè)的“產(chǎn)供銷一體化”物流模式，雖說物流效率高，但是其適用范圍較窄，低溫生鮮食品易發(fā)生變質(zhì)，物流輻射半徑特別是配送半徑相對較小，不利于企業(yè)的長期發(fā)展。完成其“成為物流企業(yè)和食品行業(yè)內(nèi)冷藏物流的航空母艦”的物流事業(yè)最終目標(biāo)。第二篇：光明乳業(yè)光明乳業(yè)(600597)2011年報點(diǎn)評，凈利增長主因退稅，高檔品放量未來成長可期光明乳業(yè)2011 億，%，%， 元。%，高端產(chǎn)品放量：2011 %，%的增速。因子公司彌補(bǔ)以前虧損，公司所得稅為3022 萬，%：2011 億，幾乎與2010 年基本持平，但因原虧損子公司彌補(bǔ)以前虧損后，2011 年公司所得稅為3022萬元，%。2012 年原奶價將維持高位，通過提價及產(chǎn)品升級，預(yù)計毛利率將穩(wěn)中有升：因原奶價格高位，2011 年公司綜合毛利率下降1 個百分點(diǎn)。通過產(chǎn)品提價，高端產(chǎn)品占比提升，預(yù)計2012 年公司毛利率可能穩(wěn)中有升。但公司高端奶粉“培兒貝瑞”剛進(jìn)入市場，拓展期營銷費(fèi)用投入較多，因此預(yù)計公司整體銷售費(fèi)用率應(yīng)降幅緩慢。目前公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)穩(wěn)定，嬰兒奶粉帶來新的增長空間，股權(quán)激勵方案也明確了未來增長方向，預(yù)計20122013 、對應(yīng)2012 年P(guān)E35 倍，維持11 元目標(biāo)價，“謹(jǐn)慎增持”評級。公司擁有世界一流的乳品研發(fā)中心、乳品加工設(shè)備以及先進(jìn)的乳品加工工藝，形成了消毒奶、保鮮奶、酸奶、超高溫滅菌奶、奶粉、黃油干酪、果汁飲料等系列產(chǎn)品，是目前國內(nèi)最大規(guī)模的乳制品生產(chǎn)、銷售企業(yè)之一。2000年，“光明”系列產(chǎn)品獲第27屆中國奧運(yùn)代表團(tuán)唯一指定乳制品稱號；2001年，入圍“中國最受尊敬企業(yè)50強(qiáng)”； 2002年至今，歷年入選“上海100強(qiáng)企業(yè)”，排名逐年上升；連續(xù)入圍由中國企業(yè)聯(lián)合會、中國企業(yè)家協(xié)會組織評選的“中國500強(qiáng)企業(yè)”。同年9月，被衛(wèi)生部、農(nóng)業(yè)部、公安部、國家工商總局、國家食品藥品監(jiān)督管理局等聯(lián)合授予“中國食品安全十強(qiáng)企業(yè)”稱號，是中國液態(tài)奶企業(yè)中唯一獲得此稱號的企業(yè)。光明品牌已經(jīng)走過了她50多年的發(fā)展歷程。目前，光明新鮮牛奶、新鮮酸奶、新鮮奶酪的市場份額均位居全國首位。流動比率蒙牛：2007：，2008：，2009：伊利：2007：，2008：，2009：光明：2007：，2008：，2009：3光明乳業(yè)優(yōu)勢1：光明乳業(yè)的流動比率總體高于伊利和蒙牛，因此短期償債能力強(qiáng)是光明乳業(yè)的一大優(yōu)勢。凈資產(chǎn)收益率蒙牛：2006：，2007：，2008：伊利：2006：，2007：，2008：光明：2006：，2007：，2008：：這以指標(biāo)反映了所有者投入的資金所獲得的獲利能力。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）蒙牛：2007：——，2008：——，2009：——伊利：2007：，2008：，2009：光明：2007：，2008：，2009：光明乳業(yè)劣勢1：一定時期內(nèi)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)越快，應(yīng)收帳款的利用效率越好。存貨周轉(zhuǎn)率（次）蒙牛：2007：——，2008：——，2009：——伊利：2007：，2008：，2009：光明：2007：，2008：，2009：光明乳業(yè)優(yōu)勢4：正常情況下，一定時期內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明存貨周轉(zhuǎn)越快，存貨利用效率越好。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）蒙牛：2007：——，2008：——，2009：——伊利：2007：，2008：，2009：光明：2007：，2008：，2009：4光明乳業(yè)劣勢2：一定時期內(nèi)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的越快，利用越好。主營業(yè)務(wù)收入增長率蒙牛：2007：，2008：，2009：伊利：2007：，2008：，2009：光明：2007：，2008：，2009：4光明乳業(yè)劣勢3：主營業(yè)務(wù)收入是公司長期生存發(fā)展的基本動力，主營業(yè)務(wù)收入增長率可以反映出公司主營業(yè)務(wù)收入的增長速度，主營業(yè)務(wù)收入增長速度越快，公司在一定時期內(nèi)的發(fā)展?jié)摿υ酱?。總資產(chǎn)增長率蒙牛：2007：，2008：，2009：伊利：2007：，2008：，2009：光明：2007：，2008：，2009：1光明乳業(yè)劣勢4：總資產(chǎn)增長率反映出公司總資產(chǎn)的增長速度，反映企業(yè)的規(guī)模發(fā)展情況。資產(chǎn)負(fù)債率率蒙牛：2007：，2008：，2009：伊利：2007：，2008：，2009：光明：2007：，2008：，2009：光明乳業(yè)優(yōu)勢5：光明乳業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率低，說明企業(yè)長期償債能力好。第五篇：光明乳業(yè)審計報告光明乳業(yè)股份有限公司財務(wù)報告分析 ：公司發(fā)展沿革：光明乳業(yè)股份有限公司(原名“上海光明乳業(yè)股份有限公司”，以下簡稱“公司”)是由上實(shí)食品控股有限公司(“上實(shí)食品”)、上海牛奶(集團(tuán))有限公司(“牛奶集團(tuán)”)、上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、大眾交通(集團(tuán))股份有限公司、.,(“達(dá)能亞洲”)等發(fā)起人在上海光明乳業(yè)有限公司基礎(chǔ)上，于2000年11月17日整體變更設(shè)立的股份有限公司。公司股本總計為651,182,850股，其中發(fā)起人股份501,182,850股，%；上市流通股份150,000,000股，%。本次股權(quán)激勵實(shí)施后，上海牛奶(集團(tuán))%；光明食品(集團(tuán))%。公司擁有世界一流的乳品研發(fā)中心、乳品加工設(shè)備以及先進(jìn)的乳品加工工藝，形成了消毒奶、保鮮奶、酸奶、超高溫滅菌奶、奶粉、黃油干酪、果汁飲料等系列產(chǎn)品，是國內(nèi)最大規(guī)模的乳制品生產(chǎn)、銷售企業(yè)之一。世界乳品的需求每年按2%的速度在增長。中國屬于世界上乳品市場增長最快的國家之一。與光明主要競爭對手蒙牛和伊利相比，光明的戰(zhàn)略步伐顯得謹(jǐn)慎小心些。因此要獲得更大收益，需要在各方面進(jìn)行創(chuàng)新與提高，創(chuàng)造特色品牌。主要原因是2010公司逐步消除了三聚氰胺事件的不利影響，經(jīng)營狀況不斷好轉(zhuǎn)。盈利原因：2011，公司加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化渠道建設(shè)、完善內(nèi)部管理，經(jīng)營狀況不斷好轉(zhuǎn)。公司主要股東，尤其是控制性股東的持股及背景情況： 公司的法人實(shí)際控制人為前兩位股東的母公司，上海牛奶（集團(tuán)）有限公司和shanghai industrial holdings limited（上海實(shí)業(yè)控股有限公司）。上海成立大光明集團(tuán)之后，達(dá)能增持和控制光明乳業(yè)的希望已經(jīng)比較渺茫，而且光明集團(tuán)也已經(jīng)確立了今后集團(tuán)的發(fā)展方向，乳業(yè)已經(jīng)成為其發(fā)展大策略中的組成部分，而不再是單獨(dú)一塊。光明乳業(yè)將旗下“可的”便利店轉(zhuǎn)讓給同一集團(tuán)的農(nóng)工商超市，作價 ，未來光明乳業(yè)將集中資源作乳業(yè)，成為大光明集團(tuán)乳業(yè)的主要平臺。：該審計報告是由四大會計師事務(wù)所之一德勤所做。這就是說，注冊會計師對企業(yè)的財務(wù)報告的編制是認(rèn)可的。同時資產(chǎn)回報率很低； ，不存在惡化的風(fēng)險：營業(yè)周期雖然上升但是在可接受范圍內(nèi)；具備