企業(yè)并購實務(wù)培訓(xùn)資料-展示頁
2024-10-25 04:07本頁面
【正文】 并購一般是商業(yè)對手間的合作,其結(jié)果是資本在同一生產(chǎn)銷售領(lǐng)域或部門集中,優(yōu)勢企業(yè)吞并劣勢企業(yè)并組成橫向托拉斯以達到新技術(shù)條件下的最佳經(jīng)濟規(guī)模。,3,學(xué)生如何融入企業(yè),并購有三大命題,并購專家，在做重大并購決策前早已通過各種方式思考和探討過如下三個問題： 交易的理念：為什么從事兼并收購交易？成功實現(xiàn)交易需要考慮完成什么工作？ 支付的交易價格：交易價格的經(jīng)濟底線是什么？為支付價格溢價，兼并收購交易完成后的業(yè)績需要得到怎樣的提高？ 整合：怎樣將公司的兼并收購戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換為公司的實際價值？,4,學(xué)生如何融入企業(yè),并購的分類,并購方式有：縱向并購、橫向并購、混合并購等三種 橫向并購。企業(yè)并購實務(wù)培訓(xùn),講師：潘峻,1,學(xué)生如何融入企業(yè),一 、 企業(yè)并購,并購： 企業(yè)投資的戰(zhàn)略手段 企業(yè)多元化的路徑之一 企業(yè)規(guī)?；挠行侄?企業(yè)家成熟的化劑 短期內(nèi)戰(zhàn)勝竟?fàn)帉κ值臍⑹?企業(yè)并購：目標(biāo)選擇、盡職調(diào)查、合同談判、簽約移交、管理整合、正常運營！,2,學(xué)生如何融入企業(yè), 并購的概念,企業(yè)兼并與收購,簡稱企業(yè)并購,是指一家企業(yè)以現(xiàn)金、債券、股票或其它有價證券,通過收購債權(quán)、直接出資、控股及其它多種手段,購買其他企業(yè)的股票或資產(chǎn),取得其他企業(yè)資產(chǎn)的實際控制權(quán),使其失去法人資格或?qū)ζ鋼碛锌刂茩?quán)的行為。 合并是指兩個或兩個以上的公司通過一定方式，組合成一個新的企業(yè)的行為，合并可分為吸收合并和創(chuàng)設(shè)合并。指在同一地區(qū)的同一市場上,同一行業(yè)、同一生產(chǎn)階段、生產(chǎn)同質(zhì)產(chǎn)品的企業(yè)間的并購行為。 縱向并購。其實質(zhì)是生產(chǎn)一產(chǎn)品處于不同生產(chǎn)階段的企業(yè)之間的并購。指既非競爭對手又非現(xiàn)實或潛在的客戶、供應(yīng)商的企業(yè)間的并購,即并購雙方企業(yè)在產(chǎn)品與市場方面沒有直接聯(lián)系且處于不同的行業(yè)。,5,學(xué)生如何融入企業(yè),企業(yè)并購的動機,企業(yè)并購的非財務(wù)動機 提高企業(yè)規(guī)模； 提高企業(yè)發(fā)展速度； 得到核心技術(shù)和核心稀缺人才 實現(xiàn)協(xié)同效果； 消除竟?fàn)帉κ?、提高行業(yè)堡壘； 得到政府資源、參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定！,企業(yè)并購的財務(wù)動因 營業(yè)收入的增加 節(jié)約交易費用降低直接投資成本 實現(xiàn)合理避稅 充分利用自由現(xiàn)金流量 以提高企業(yè)價值 拓展融資通道,6,學(xué)生如何融入企業(yè),我國企業(yè)并購的特殊動機,企業(yè)并購是政府解決企業(yè)虧損的一 種機制； 企業(yè)并購是一種替代破產(chǎn)的機制； 企業(yè)并購是我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要； 買殼上市； 企業(yè)并購是解決公司政治的特殊手段； 企業(yè)并購是解決企業(yè)接班人困境的良策！,7,學(xué)生如何融入企業(yè),二、企業(yè)并購的盡職調(diào)查,找到合適的并購目標(biāo)公司 發(fā)現(xiàn)目標(biāo)公司 審查目標(biāo)公司 評價目標(biāo)公司 利用公司自身的力量： 借助公司外部力量： 目前的發(fā)展趨勢是：投資銀行和商業(yè)銀行在企業(yè)并購活動中扮演著越來越重要的角色。 一般來講，盡職調(diào)查包括： 業(yè)務(wù)盡職調(diào)查、 財務(wù)盡職調(diào)查、 稅務(wù)盡職調(diào)查、 法律盡職調(diào)查。 從購并方的角度來講，盡職調(diào)查也就是風(fēng)險管理。因而，在并購交易達成以前，買方需要有一種安全感，需要知曉所得到的重要信息能否準(zhǔn)確地反映目標(biāo)公司的資產(chǎn)和經(jīng)營情況、競爭實力、各種債權(quán)債務(wù)和其它的法律關(guān)系。很多關(guān)鍵的調(diào)查條款會對并購產(chǎn)生極大影響，甚至?xí)Q定并購成功與否，因此這些條款被稱作“表演終結(jié)者”，意為使賣方弄虛作假之處原形畢露，因此對這些條款要特別重視。,11,學(xué)生如何融入企業(yè), 盡職調(diào)查的程序,潛在買方組成盡職調(diào)查小組（通常由并購業(yè)務(wù)人員、行業(yè)專家、會計師和財務(wù)分析師、律師等專業(yè)人士進行）； 潛在買方和盡職調(diào)查小組與賣方簽署《保密協(xié)議》； 潛在買方準(zhǔn)備盡職調(diào)查清單； 由賣方把所有相關(guān)資料收集在一起并準(zhǔn)備資料索引； 指定一間用來放置相關(guān)資料的房間（稱為“數(shù)據(jù)室”或“盡職調(diào)查室”）； 建立一套程序，讓潛在買方能夠有機會提出有關(guān)目標(biāo)公司的其他問題并能獲得數(shù)據(jù)室中可以披露之文件的復(fù)印件； 買方盡職調(diào)查組作出報告，簡要介紹對決定目標(biāo)公司價值有重要意義的事項，并根據(jù)調(diào)查中獲得的信息對交易框
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