【正文】 者向證券公司提交的保證金可以是現(xiàn)金或者可沖抵保證金的證券。什么是“賣空”?“賣空”，其實(shí)就是融券交易，是指自有證券不足時(shí)，投資者向證券公司交納一定的保證金，融入一定數(shù)量的證券并賣出的交易行為。什么是“買空”?“買空”，其實(shí)就是融資交易，是指自有資金不足時(shí)，投資者向證券公司交納一定的保證金，從券商借入一定數(shù)量的資金買入股票的交易行為。最后，在你償還的時(shí)候，你借什么就要還什么，且數(shù)量相等：借錢就還相同數(shù)額的錢，借了股票就還同樣數(shù)量的股票。我們常說的“買空”和“賣空”其實(shí)就是融資融券，“空”表示你手上沒有對(duì)價(jià)物但卻想要參與交易，那就只能借，你想買就借錢，想賣就借股票。投資者從事普通證券交易時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)完全由其自行承擔(dān)，所以幾乎可以買賣所有在證券交易所上市交易的證券品種(少數(shù)特殊品種對(duì)參與交易的投資者有特別要求的除外)。而從事融資融券交易時(shí)，其與證券公司之間不僅存在委托買賣的關(guān)系，還存在資金或證券的借貸關(guān)系。(二)、法律關(guān)系不同。而從事融資融券交易則不同，投資者只需交納一定的保證金，即可進(jìn)行保證金一定倍數(shù)的買賣(買空賣空)，在預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要上漲而手頭沒有足夠的資金時(shí)，可以向證券公司借入資金買入證券，并在高位賣出證券后歸還借款。三、融資融券交易與普通證券交易有何區(qū)別(一)、保證金要求不同。(三)、投資者買券還券超過融券負(fù)債數(shù)量的部分稱為余券，存放在證券公司融券專用證券賬戶。投資者買券還券時(shí)應(yīng)注意三個(gè)要點(diǎn)：(一)、買券還券先使用融券賣出凍結(jié)資金，如融券賣出資金不足，則使用投資者信用賬戶內(nèi)自有資金。直接還券是指，投資者使用信用證券賬戶中與其負(fù)債證券相同的證券申報(bào)還券，結(jié)算時(shí)該證券直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融券專用證券賬戶的一種還券方式。滬深交易所規(guī)定，融券保證金比例不得低于50%。若投資者在進(jìn)行融券賣出委托時(shí)，申報(bào)價(jià)格低于上述價(jià)格，該筆委托無效。(二)、融券委托價(jià)格投資者在進(jìn)行融券交易前，應(yīng)了解融券交易委托價(jià)格規(guī)則：(一)、融券賣出交易只能采用限價(jià)委托，不能采用市價(jià)委托。滬、深交易所《融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，融券標(biāo)的證券品種可以是在交易所上市的股票、證券投資基金、債券及其他證券。同時(shí)融券交易具有杠桿特性，將進(jìn)一步放大風(fēng)險(xiǎn)。然而投資者應(yīng)清醒認(rèn)識(shí)到，融券交易作為賣空交易，相對(duì)買入交易蘊(yùn)含著更大風(fēng)險(xiǎn)。投資者如果預(yù)期證券價(jià)格即將下跌，可以借入證券賣出，而后通過以更低價(jià)格買入還券獲利。投資者信用賬戶內(nèi)的融券賣出資金及其他資金、證券，整體作為其對(duì)證券公司所負(fù)債務(wù)的擔(dān)保物。主力資金潛伏股票免費(fèi)看!某些股割肉出逃肯定會(huì)后悔 突發(fā)暴漲很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了!融券交易是指，投資者向證券公司交納一定的保證金，融入一定數(shù)量的證券并賣出的交易行為。融券交易是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入證券賣出，在約定的期限內(nèi)，買入相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費(fèi)用。第一篇：融資融券主題：融資融券小組成員：陳晨張永杰張芳宋婉靜許安娜融資融券交易，又稱信用交易，分為融資交易和融券交易。通俗的說，融資交易就是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入資金用于證券買賣，并在約定的期限內(nèi)償還借款本金和利息。總體來說，融資融券交易關(guān)鍵在于一個(gè)“融”字，有“融”投資者就必須提供一定的擔(dān)保和支付一定的費(fèi)用，并在約定期內(nèi)歸還借貸的資金或證券。按照我國(guó)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)已經(jīng)確定的交易、結(jié)算模式，投資者融入的證券不進(jìn)入其信用證券賬戶，而是在融券賣出成交當(dāng)日結(jié)算時(shí)由證券公司代為支付給交易對(duì)手方，賣出證券所得資金除買券還券外不得作其他用途。融券交易為投資者提供了新的盈利方式和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的途徑?；蚴峭ㄟ^融券賣出來對(duì)沖已持有證券的價(jià)格波動(dòng)，以套期保值。如融券交易僅出于投機(jī)目的，當(dāng)賣出的證券價(jià)格持續(xù)上漲時(shí)，投資者將產(chǎn)生較大損失，投機(jī)目的無法實(shí)現(xiàn)。二、融券交易特點(diǎn)(一)、融券標(biāo)的證券可供融券賣出的證券品種，稱為融券標(biāo)的證券。滬深證券交易所將按規(guī)定確定融券標(biāo)的證券名單，證券公司可在交易所公布的融券標(biāo)的證券范圍內(nèi)進(jìn)一步選擇，并隨交易所名單變動(dòng)而相應(yīng)調(diào)整。(二)、融券賣出申報(bào)價(jià)格不得低于該證券的最近成交價(jià)，如該證券當(dāng)天未產(chǎn)生成交的，申報(bào)價(jià)格不得低于前收盤價(jià)。(三)、融券保證金比例融券保證金比例是指，投資者融券賣出時(shí)交付的保證金與融券交易金額的比例，計(jì)算公式為：融券保證金比例=保證金/(融券賣出證券數(shù)量賣出價(jià)格)100%。(四)、融券債務(wù)償還投資者可通過直接還券、買券還券兩種方式償還融券負(fù)債。買券還券是指，投資者通過其信用證券賬戶選擇“買券還券”的交易類型進(jìn)行證券買入，結(jié)算時(shí)該證券直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融券專用證券賬戶的一種還券方式。(二)、買券還券委托的數(shù)量必須為100股的整數(shù)倍。投資者可申請(qǐng)將余券從證券公司融券專用證券賬戶劃轉(zhuǎn)至投資者信用證券賬戶。投資者從事普通證券交易須提交100%的保證金，即買入證券須事先存入足額的資金，賣出證券須事先持有足額的證券。預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要下跌而手頭沒有證券時(shí)，則可以向證券公司借入證券賣出，并在低位買入證券歸還。投資者從事普通證券交易時(shí)，其與證券公司之間只存在委托買賣的關(guān)系。(三)、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和交易權(quán)利不同。而從事融資融券交易時(shí)，如不能按時(shí)、足額償還資金或證券，還會(huì)給證券公司帶來風(fēng)險(xiǎn)，所以投資者只能在證券公司確定的融資融券標(biāo)的證券范圍內(nèi)買賣證券，而證券公司確定的融資融券標(biāo)的證券均在證券交易所規(guī)定的標(biāo)的證券范圍之內(nèi)，這些證券一般流動(dòng)性較大、波動(dòng)性相對(duì)較小、不易被操縱。在借的時(shí)候你必須要有抵押品，想借錢可以拿股票抵押，想借股票可以拿錢或者其他股票抵押，總之人家不會(huì)白給。這就是“買空”、“賣空”交易的基本原理。例如，如果預(yù)期深發(fā)展價(jià)格能從21元/股上漲到30元/股，投資者不僅可以用自有資金買入深發(fā)展股票，還可以用現(xiàn)金或者股票做擔(dān)保物，向證券公司借入一定數(shù)量的資金買入深發(fā)展股票。例如，如果預(yù)期深發(fā)展價(jià)格能從21元/股下跌到16元/股，投資者不僅可以把自有的深發(fā)展股票賣出，還可以用現(xiàn)金或者股票作為擔(dān)保物，向證券公司借入一定數(shù)量的深發(fā)展股票賣出。因此只要投資者進(jìn)行“買空”、“賣空”交易，就是放大了投資的財(cái)務(wù)杠桿，是在負(fù)債經(jīng)營(yíng)。再如某投資者信用賬戶中有100元現(xiàn)金，當(dāng)投資者進(jìn)行“賣空”交易時(shí)，可以向證券公司最多借入200元市值的股票進(jìn)行賣出，實(shí)際上投資者也是借債200元進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，投資者的負(fù)債比例也是200%。(二)、融資融券的杠桿效應(yīng)帶來了放大的收益與虧損投資者在進(jìn)行普通證券交易時(shí)必須支付全額資金或證券，但參與融資融券交易只需交納一定的保證金，也就是說投資者通過向證券公司融資融券，可以擴(kuò)大交易籌碼，即利用較少資本來獲取較大的利潤(rùn)，這就是融資融券交易的杠桿效應(yīng)。交易方向判斷失誤或操作不當(dāng)，則投資者的虧損可能相當(dāng)嚴(yán)重。五．融資融券的影響（一）、對(duì)投資者的影響(1)、有利于為投資者提供多樣化的投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)回避手段(2)、有利于提高投資者的資金利用率(3)、有利于增加反映證券價(jià)格的信息（二）、對(duì)證券公司的影響(1)、有利于提高證券公司融資渠道的有效性(2)、有利于促進(jìn)證券公司建立新的盈利模式(3)、有利于推動(dòng)證券公司的產(chǎn)品創(chuàng)新（三）、對(duì)證券市場(chǎng)的影響融資融券可以放大證券供求，增加交易量，放大資金的使用效果，對(duì)于增加股市流通性和交易活躍性有著明顯的作用，從而有效地降低了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于各種證券的供給有確定的數(shù)量，其本身沒有替代品，如果證券市場(chǎng)僅限于現(xiàn)貨交易，那么證券市場(chǎng)將呈現(xiàn)單方向運(yùn)行，在供求失衡時(shí)，股價(jià)必然會(huì)漲跌不定，或暴漲暴跌。當(dāng)股價(jià)真的下跌之后，“賣空者”需要補(bǔ)進(jìn)，增加了購(gòu)買需求，從而又將股價(jià)拉了回來。六、融資融券交易實(shí)質(zhì)（一）、融得的標(biāo)的物融資融券顧名思義，可以融得資金，也可以融得證券，融得的資金再買股票就增強(qiáng)了多方力量，融券則增強(qiáng)了空方力量，因此融資融券是一種即可做多也做空的雙刃劍。融資融券與資本市場(chǎng)聯(lián)系更緊密(三)、擔(dān)保物融資融券是對(duì)融入方的授信，故需要擔(dān)保物。（四）資金融出主體融資融券在各國(guó)采取了不同的運(yùn)作模式。我國(guó)目前采取的運(yùn)作模式則規(guī)定資金融出的直接主體是證券公司，即證券公司以自有資金、證券向客戶融資融券。（五）杠桿比例與風(fēng)險(xiǎn)控制一般而言，融資融券風(fēng)險(xiǎn)可控程度更高。并且，融資融券的杠桿比例可以根據(jù)情況調(diào)整，在市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)不大時(shí)可適當(dāng)放大杠桿比例，反之則可收緊。例如，融資融券在中國(guó)證券登記結(jié)算公司和第三芳存管應(yīng)行分別有專門的賬戶登記相關(guān)的股票和資金并可方便地查詢，股票和資金來龍去脈一目了然。融資的資金借出成本不得低于同期金融機(jī)構(gòu)的貸款利率。(七)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的影響對(duì)于證券公司而言，融資融券拓寬了業(yè)務(wù)收入渠道，是一個(gè)基于創(chuàng)新產(chǎn)品的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)七、杠桿投資理念造成收益和虧損的放大杠桿本是