【正文】 總體評價(jià)從以上的杜邦財(cái)務(wù)我們可以總結(jié)出對公司整體的評價(jià)，公司經(jīng)營效率保持平穩(wěn)，并有小幅提升，主要原因在于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高，同時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿程度小幅提高，使得公司的權(quán)益凈利率有比較明顯的提升。這種情況下，企業(yè)適當(dāng)?shù)奶岣哓?fù)債程度，可以提高企業(yè)的權(quán)益凈利率，從而提升企業(yè)的價(jià)值。財(cái)務(wù)杠桿程度提高是權(quán)益凈利率上升的重要因素從前面的因素分解和替代可以明顯的看到，企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿較09年有了較大幅度的提升，表現(xiàn)在權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)的上升。結(jié)合上段所訴內(nèi)容，可能是由于企業(yè)采取了有利于提前收款和加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的經(jīng)營政策，以犧牲一點(diǎn)經(jīng)濟(jì)利益為代價(jià)，換取資產(chǎn)的高速循環(huán)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提升，引起權(quán)益凈利率提高企業(yè)的經(jīng)營效率集中體現(xiàn)在企業(yè)的資產(chǎn)利潤表，又可以細(xì)分為銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，可見周轉(zhuǎn)率是企業(yè)經(jīng)營效率的重要方面。我們使用因素分析法對構(gòu)成權(quán)益凈利率的因素進(jìn)行了分解，并對使用連環(huán)替代法分析了各因素所產(chǎn)生的影響，由此我們得出：銷售凈利率是一個(gè)公司獲利能力的重要指標(biāo)，公司該指標(biāo)從09年到10年有所下降，該變化引起權(quán)益凈利率指標(biāo)下降，該指標(biāo)是企業(yè)經(jīng)營效率的重要體現(xiàn)，企業(yè)要想提升經(jīng)營業(yè)績應(yīng)該努力提高該指標(biāo)值。而且該指標(biāo)剔除了企業(yè)規(guī)模和不同行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響，因此便于進(jìn)行不同企業(yè)之間的比較，通常該指標(biāo)在10%以上算是比較理想的結(jié)果，該公司10年達(dá)到將近20%，說明企業(yè)能給企業(yè)帶來遠(yuǎn)高于社會(huì)平均水平的超額收益。公司10年的權(quán)益凈利率比09年增加了幾個(gè)百分點(diǎn)，表明企業(yè)凈資產(chǎn)的活動(dòng)能力明顯增強(qiáng)。其基本公式是：權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率凈利息率）*凈財(cái)務(wù)杠桿用友軟件公司不存在銀行借款和其他帶息負(fù)債，即沒有金融負(fù)債，所以不宜使用改進(jìn) 的杜邦分析體系進(jìn)行分析，所以我們使用傳統(tǒng)杜邦分析體系進(jìn)行分析。以權(quán)益凈利率為最終指標(biāo)進(jìn)行分析，常用的是杜邦分析體系和改進(jìn)的杜邦分析體系。資產(chǎn)的報(bào)酬率通?？梢院饬恳粋€(gè)公司的經(jīng)營管理水平和資產(chǎn)獲取利潤的能力，但是站在股東的角度來講，不同公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不一樣，在相同的資產(chǎn)報(bào)酬率的條件下，對權(quán)益凈利率的影響可能不同，所以該指標(biāo)不便進(jìn)行不同行業(yè)企業(yè)的比較。杜邦財(cái)務(wù)分析法：綜合分析企業(yè)資產(chǎn)的規(guī)模體現(xiàn)在總資產(chǎn)和營業(yè)收入上面，而股東的要求權(quán)體現(xiàn)為凈資產(chǎn)，公司資產(chǎn)的盈利能力通常用總資產(chǎn)報(bào)酬率來衡量，而影響股東財(cái)富創(chuàng)造的是權(quán)益凈利率的高低。（四）綜合分析綜合分析是對公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果的整體分析。同時(shí)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出明顯增加，主要是由于公司購買其他公司股權(quán)和購置資產(chǎn)的現(xiàn)金，這是公司對外擴(kuò)張的結(jié)果。公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量穩(wěn)定增長，與營業(yè)收入的增長相適應(yīng)，這是企業(yè)償債和應(yīng)對日常管理的有力保證。公司經(jīng)常性業(yè)務(wù)的盈利能力不是很強(qiáng)，主要在于2010年公司的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用比之2009年大幅度提高，雖然管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用數(shù)額較大是軟件行業(yè)的特點(diǎn)，但要提高經(jīng)常性業(yè)務(wù)盈利能力，控制成本和費(fèi)用支出是必由之路。經(jīng)常性業(yè)務(wù)盈利能力有待提高公司09年?duì)I業(yè)收入增長22%，而營業(yè) 增長36%；%，%。經(jīng)分析，2010年公司將資本公積轉(zhuǎn)增股本所減少的資本公積、公司出售可供出售金融資產(chǎn)和以公允價(jià)值計(jì)量該投資產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益所減少的資本公積導(dǎo)致2010年公司凈資產(chǎn)的減少，加之利潤的增加，所以2010年公司的凈資產(chǎn)收益率高于2009年。而非經(jīng)常性損益并無持續(xù)性，所以公司的資產(chǎn)盈利能力能否一直保持增長還需要公司提高其主要業(yè)務(wù)的利潤增長率。公司利潤增長的幅度大于企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長的幅度，這是企業(yè)整體盈利能力提高的標(biāo)志?？傮w來說，公司的銷售利潤率較高，都高于行業(yè)平均水平，處于領(lǐng)先地位，但是要注意非經(jīng)常性業(yè)務(wù)的特性和對利潤的影響。而軟件外包作為軟件業(yè)發(fā)展的趨勢，雖然段時(shí)間內(nèi)會(huì)增大營業(yè)成本，但是如果運(yùn)作得當(dāng)，將會(huì)有利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。（二）利潤表分析利潤率較高，非經(jīng)常性業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)較大公司連續(xù)兩年保持較高的銷售毛利率，營業(yè)成本的上升幅度超過營業(yè)收入，使毛利率小幅下降，但仍然保持較高水平，這符合軟件行業(yè)的特點(diǎn)。綜上所述，企業(yè)的負(fù)債水平和比率都大幅度提高，資本結(jié)構(gòu)杠桿化程度逐漸上升，但仍然處于較低水平，短期償債能力和長期償債能力依然較強(qiáng)。3財(cái)務(wù)杠桿水平逐步提高公司09年至10年兩年的資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)上升趨勢，并且上漲幅度較大。通過分析，這主要是因?yàn)楣緸榱藬U(kuò)大其經(jīng)營范圍而進(jìn)行的一系列并購活動(dòng)以及收入增長引起預(yù)收賬款的增加共同作用導(dǎo)致負(fù)債大幅度上升?，F(xiàn)金流量對流動(dòng)負(fù)債保障程度逐漸降低我們列示公司06年到08年現(xiàn)金流量負(fù)債比率，是06年該比率的一半。同行業(yè)平均水平相比，公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都大于行業(yè)平均值，說明公司對流動(dòng)負(fù)債的保障程度在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，這多是得益于公司較多的貨幣資金量。流動(dòng)資產(chǎn)可以完全覆蓋流動(dòng)負(fù)債公司09年期末存貨和待攤費(fèi)用金額較少，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率基本相同，通常認(rèn)為企業(yè)的速動(dòng)比率在1左右比較合適，即速動(dòng)資產(chǎn)能夠覆蓋流動(dòng)負(fù)債帶來的風(fēng)險(xiǎn)，而用友公司的速動(dòng)比率大于1，其資產(chǎn)流動(dòng)性較好，特別是公司充足的貨幣資金是歸還流動(dòng)負(fù)債的強(qiáng)有力的保證。二、用友0910財(cái)務(wù)分析報(bào)告（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析償債能力分為短期償債能力和長期償債能力。經(jīng)營范圍：電子計(jì)算機(jī)軟件、硬件及外部設(shè)備的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)培訓(xùn)；企業(yè)管理咨詢；數(shù)據(jù)庫服務(wù)；銷售電子計(jì)算機(jī)軟硬件及外部設(shè)備、銷售打印紙和計(jì)算機(jī)耗材；圖書零售。本公司亦于2005年向北京工商局申請成立“用友軟件集團(tuán)”，并取得企業(yè)集團(tuán)登記證。第二篇：用友財(cái)務(wù)軟件分析用友軟件財(cái)務(wù)分析報(bào)告一、公司介紹 北京用友軟件股份有限公司(以下簡稱“本公司”)是根據(jù)《中華人民共和國公司法》(以下簡稱“公司法”)于1999年12月6日在中華人民共和國(以下簡稱“中國”)注冊成立的股份有限公司。兩者從報(bào)表到總賬，到明細(xì)賬，再到憑證，都可以連續(xù)查詢跟蹤每一筆資金的來龍去脈。但在友商在線會(huì)計(jì)中一些相關(guān)輔助賬的設(shè)置比較不那么清晰。使用在線會(huì)計(jì)則不存在這個(gè)問題。憑證保存時(shí)自動(dòng)登賬，月末自動(dòng)進(jìn)行期末調(diào)匯和結(jié)轉(zhuǎn)損益，節(jié)省了登記明細(xì)賬、總賬的時(shí)間，可提高效率，降低出錯(cuò)率。用友財(cái)務(wù)軟件中對憑證的處理一般是填制完憑證后保存再進(jìn)行審核確認(rèn)無誤后才能登賬，登賬完后再進(jìn)行期末的相應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)。而在友商在線會(huì)計(jì)中已