【正文】 板發(fā)審委 審核周期 2個(gè)月以上 6個(gè)月以上 6個(gè)月以上 上市作用 融資功能 較強(qiáng) 強(qiáng) 強(qiáng) 股權(quán)流通 流通，股東可以超過 200人 流通，股東人數(shù)不限 流通，股東人數(shù)不限 股權(quán)激勵(lì) 較強(qiáng) 強(qiáng) 強(qiáng) 廣告效應(yīng) 較強(qiáng) 強(qiáng) 強(qiáng) 發(fā)行周期 所需時(shí)間 6個(gè)月 12年 12年 2 定向融資現(xiàn)狀 定向融資案例 股權(quán)質(zhì)押貸款融資概況 定向融資現(xiàn)狀 ? 在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的制度創(chuàng)新下，新三板的定向融資功能日趨活躍，得到越來越多投資者的青睞。通過專用網(wǎng)站披露。僅以盈利要求為例，其要求： 最近 3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣 3000萬(wàn)元； 最近 3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過人民幣 5,000萬(wàn)元；或者最近 3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過人民幣 3億元； 最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損。 相對(duì)主板而言另有兩項(xiàng)特殊要求：自主創(chuàng)新能力、成長(zhǎng)性。 3)發(fā)行后股本總額不少于三千萬(wàn)元。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算； 2）主營(yíng)業(yè)務(wù)明確； 3）公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)； 4）股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)； 5）主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)。 股權(quán)激勵(lì) 人力資源 物質(zhì)資本 企業(yè)利潤(rùn) 結(jié)合 共同創(chuàng)造 讓渡股權(quán) 創(chuàng)造更多 ? 進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，建立、健全公司的激勵(lì)、約束機(jī)制，鼓勵(lì)并獎(jiǎng)勵(lì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和變革精神，增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)力，提高公司的可持續(xù)發(fā)展能力； ? 幫助管理層平衡短期目標(biāo)與長(zhǎng)期目標(biāo)； ? 吸引與保留優(yōu)秀管理人才和業(yè)務(wù)骨干。 ? 目前各地政府都針對(duì)新三板出臺(tái)了相應(yīng)的掛牌補(bǔ)貼政策，基本上可以補(bǔ)償掛牌過程中發(fā)生的大部分費(fèi)用。 ? 包含律師、會(huì)計(jì)師費(fèi)用，新三板的承銷費(fèi)用一般不低于 150萬(wàn)；若有做市需要，承銷費(fèi)用一般不低于 200萬(wàn)。 ? 如果條件成熟，掛牌同時(shí)即可進(jìn)行定向增資，募集資金。 案 例 股權(quán)激勵(lì) 新三板的功能與定位 2024年 8月 28日公司在代辦系統(tǒng)掛 牌，股本 3,839萬(wàn)股 2024年掛牌 2024年 7月，公司在新三板定向融資6,663萬(wàn)元，增資價(jià)格 /股，股本達(dá)到 5,089萬(wàn)股 2024年定向增資 2024年 10月公司登陸創(chuàng)業(yè)板，募集資金 3億元，發(fā)行價(jià)格 /股，股本規(guī)模為 6,789萬(wàn)股 2024年登陸創(chuàng)業(yè)板 規(guī)范公司治理，為后續(xù)資本運(yùn)作打下基礎(chǔ) ? 世紀(jì)瑞爾（ 430001，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)） 已于 2024年 11月 8日 通過證監(jiān)會(huì)審核，并于 2024年 12月 22日在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市； ? 東土科技（ 430045，制造業(yè)） 已于 2024年 5月 通過中國(guó)證監(jiān)會(huì)的發(fā)行審核，成功登陸創(chuàng)業(yè)板； ? 安控科技（ 430030，制造業(yè)） 已于 2024年 1月 通過中國(guó)證監(jiān)會(huì)的發(fā)行審核，成功登陸創(chuàng)業(yè)板。 反映股份價(jià)值，提高股份流動(dòng)性 便利融資 定價(jià)流通 廣告效應(yīng) 規(guī)范管理 掛牌快 成本低 股權(quán)激勵(lì) 新三板的功能與定位 ? 新三板掛牌公司信息在 A股股票行情系統(tǒng)中揭示，能夠起到很好的廣告效應(yīng)，樹立公司良好的公眾形象，增加了品牌的價(jià)值。對(duì)于投資機(jī)構(gòu)而言，在國(guó)內(nèi)外 IPO退出渠道不暢的背景下，通過新三板實(shí)現(xiàn)被投項(xiàng)目股權(quán)轉(zhuǎn)讓也不失為一條退出途徑。 案 例 股權(quán)激勵(lì) 新三板的功能與定位 ? 企業(yè)在新三板掛牌后，通過市場(chǎng)價(jià)格反映公司股份的價(jià)值，有利于提升公司股份的估值水平，一方面使得股東持有股份的價(jià)值得到充分反映，另一方面解決了投資者的退出渠道問題。 掛牌快 融資迅速 加快上市 政策支持 低成本 新三板的功能與定位 便利融資 定價(jià)流通 廣告效應(yīng) 規(guī)范管理 掛牌快 成本低 通過掛牌，企業(yè)綜合融資能力進(jìn)一步提高 股權(quán)融資 提高綜合融資能力 債權(quán)融資 ? 2024年 7月 12日， 藍(lán)天環(huán)保（ 430263，電力、熱氣生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)） 獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)掛牌，公司在掛牌的同時(shí)以每股 7,314,300股，募集資金 1024萬(wàn)元，并且通過中小企業(yè)私募債募集資金 2024萬(wàn)元。不少掛牌企業(yè)是所屬細(xì)分行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍企業(yè)，特色鮮明，創(chuàng)新動(dòng)力強(qiáng)勁，成長(zhǎng)性良好。 ? 科技含量高，體現(xiàn)了全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)助力國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略實(shí)施的服務(wù)理念。 ? 中小微企業(yè)占比多，體現(xiàn)了全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對(duì)創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、成長(zhǎng)型中小微企業(yè)的支持。（股轉(zhuǎn)窗口指導(dǎo)：房地產(chǎn)行業(yè)不推薦、金融行業(yè)審慎推薦） ? 從 行業(yè)結(jié)構(gòu) 來看，以先進(jìn)制造業(yè)和信息技術(shù)業(yè)為主，合計(jì) 894家，占掛牌公司家數(shù)的 %。 圖：倒金字塔有所改善 新三板 1107家 主板、中小板市場(chǎng)主要吸納發(fā)展比較成熟、規(guī)模比較大的企業(yè) 創(chuàng)業(yè)板主要吸納成長(zhǎng)型創(chuàng)新企業(yè)，引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資等產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入企業(yè)發(fā)展的各個(gè)階段 新三板主要吸納成長(zhǎng)性較高、具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∥⑵髽I(yè)；不限于高新技術(shù)企業(yè)，且可以尚未盈利 掛牌公司整體分布特點(diǎn)簡(jiǎn)析 ? 覆蓋面廣，對(duì)企業(yè)的服務(wù)深入到縣域經(jīng)濟(jì)內(nèi)，體現(xiàn)對(duì)區(qū)域均衡、協(xié)調(diào)發(fā)展的支持。今年 1至 8月，新增掛牌企業(yè) 752家。 新三板的發(fā)展現(xiàn)狀 ? 2024年 12月 13日之前，新三板掛牌企業(yè)僅限于北京中關(guān)村、上海張江、武漢東湖和天津?yàn)I海高新區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)。 內(nèi)部資料，僅限員工使用 西南證券場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)介紹 場(chǎng)外市場(chǎng)部 2024年 9月 目錄 1 新三板總概 2 新三板掛牌企業(yè)融資功能解析 3 新三板掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板機(jī)制 4 新三板制度創(chuàng)新分析 5 企業(yè)掛牌新三板的流程 6 西南證券簡(jiǎn)介 7 參與新三板業(yè)務(wù)開發(fā)的積極意義 8 新三板常見問題 1 什么是新三板？ 新三板的發(fā)展現(xiàn)狀 新三板的功能與定位 新三板的掛牌條件 什么是新三板？ 深交所創(chuàng)業(yè)板 紐交所主板 納斯達(dá)克市場(chǎng) 分為三個(gè)層次，分別為： 納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng) 納斯達(dá)克全球市場(chǎng) 納斯達(dá)克資本市場(chǎng) OTCBB 粉單市場(chǎng)等 交易所市場(chǎng) 場(chǎng)外交易市場(chǎng) 交易所市場(chǎng) 場(chǎng)外交易市場(chǎng) 美國(guó)多層次資本市場(chǎng) 我國(guó)正在建設(shè)的多層次資本市場(chǎng) 區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng) 券商柜臺(tái)市場(chǎng)等 全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) （俗稱“新三板”） 上交所、深交所主板 深交所中小板 什么是場(chǎng)外交易市場(chǎng)？什么是新三板？ 什么是新三板？ 2024年，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份公司進(jìn)入代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，稱為“新三板”，是指以具有代辦股份轉(zhuǎn)讓資格的證券公司為核心，為非上市公眾公司和非公眾股份有限公司提供規(guī)范股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)的股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái)。當(dāng)時(shí)在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司大致可分為兩類： —— 原 STAQ、 NET系統(tǒng)掛牌和退市公司 —— 中關(guān)村園區(qū)科技型中小企業(yè) 專門面向處于初創(chuàng)階段的高成長(zhǎng)型、創(chuàng)新型、科技型企業(yè)的股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，解決科技型中小企業(yè)融資難的問題。 ? 2024年 1月 24日，新三板迎來了全國(guó)擴(kuò)容后首批 266家企業(yè)集體掛牌，至 1月底新三板掛牌公司達(dá) 621家，總股本 。 ? 截止 2024年 8月 31日，新三板掛牌家數(shù)共計(jì) 1107家，總股本 ，流通股本 ，總市值約為 2848億元。 ? 從 行業(yè)分布 來看，掛牌公司分布于 18個(gè)門類，覆蓋了除房地產(chǎn)業(yè)外的所有門類行業(yè)；分布于 76個(gè)大類，占大類行業(yè)數(shù)量的 %。 ? 從 地域分布 來，掛牌公司分布于 28個(gè)省市區(qū)，其中掛牌家數(shù)在 100家以上的以東部省份為主，有北京、上海、江蘇、廣東 4個(gè)省市區(qū)，合計(jì) 646家；掛牌家數(shù)在 10家 100家之間以中部省份為主，有 13個(gè)省市區(qū)，合計(jì) 400家；掛牌家數(shù)在 10家以下以西部省份為主，有 11個(gè)省市區(qū)，合計(jì) 61家。 ? 按照工信部和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局標(biāo)準(zhǔn)， 1107家掛牌公司約有 95%屬中小微企業(yè)，約有 68%屬小微企業(yè)； ? 從 2024年年報(bào)數(shù)據(jù)來看，掛牌公司平均總資產(chǎn)為 ，總資產(chǎn)在 1億元以下的有 686家，占 62%； ? 平均營(yíng)業(yè)收入為 ，營(yíng)業(yè)收入在 1億元以下的有 787家，占 71%； ? 平均凈利潤(rùn)為 833萬(wàn)元，凈利潤(rùn)在 1000萬(wàn)元以下的有 810家，占 73%。 ? 目前， 1107家掛牌公司中，高新技術(shù)企業(yè)占比超過 75%，廣泛分布于高端制造業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，文化、體育和娛樂業(yè)，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域。 注：以上數(shù)據(jù)均截至 2024年 8月 31日