造紙行業(yè)20xx年投資策略報(bào)告-展示頁(yè)
2025-07-25 14:57本頁(yè)面
【正文】 劃綱要》 (征求意見(jiàn)稿 )已經(jīng)完成了新一輪討論。其中 06 年產(chǎn)量增長(zhǎng)率相對(duì) 07 年和 08 年較高主要是因?yàn)橹袊?guó)造紙業(yè) 0 05年產(chǎn) 能集中上馬， 06 年集中釋放，同時(shí) 0 07 年新上馬產(chǎn)能相對(duì)較少所致。 生產(chǎn)量方面，我國(guó)自 02 年以來(lái)始終維持高速增長(zhǎng)， 0105 年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 %，高于消費(fèi)增速的 %。箱板紙、白卡紙和生活紙消費(fèi)同 GDP 相關(guān)性較 強(qiáng)。 總體而言， 0105 年我國(guó)紙與紙板消費(fèi)量年增長(zhǎng)率低于同期 GDP 增速。基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)的預(yù)期，我們預(yù)計(jì)未來(lái)幾年中國(guó)紙與紙板的消費(fèi)量仍將維持高增速。 0105 年我國(guó)紙與紙板消費(fèi)量高速增長(zhǎng)，年復(fù)合增長(zhǎng)率為 %。 一、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì) 消費(fèi)和產(chǎn)量明細(xì)預(yù)測(cè) 中國(guó)將成為紙品凈出口國(guó)造紙業(yè)是當(dāng)今中國(guó)為數(shù)不多的產(chǎn)品供不應(yīng)求且市場(chǎng)潛力巨大的產(chǎn)業(yè)之一，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，上世紀(jì) 90年代以來(lái)在中國(guó)獲得了長(zhǎng)足的進(jìn)步。 個(gè)股投資上調(diào)華泰股份投資評(píng)級(jí)為 強(qiáng)烈推薦 A，以反映我們對(duì)壟斷龍頭公司投資價(jià)值的認(rèn)可；維持岳陽(yáng)紙業(yè)和美利紙業(yè) 強(qiáng)烈推薦 A的投資評(píng)級(jí)，以反映我們對(duì)林紙一體公司投資價(jià)值的認(rèn)可。但行業(yè)基本面并未轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì) 07 年中期將有所回暖。 大宗紙種價(jià)格及供求關(guān)系趨勢(shì)對(duì)新聞紙、文化類紙和包裝紙等大宗紙種在統(tǒng)計(jì) 0608 年產(chǎn)能釋放的基礎(chǔ)上做了供求關(guān)系和價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)。 林紙一體投資價(jià)值分析中國(guó)造紙業(yè)紙漿結(jié)構(gòu)需要提升，但全球木材資源緊缺，進(jìn)口木漿價(jià)格居高不下，林紙一體化成為中國(guó)造紙業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的必需條件。造紙產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在處于整合階段，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)大型企業(yè)的進(jìn)一步擴(kuò)容，整合完成后大宗紙種將成為價(jià)格聯(lián) 盟式的壟斷行業(yè)。 07 和 08 年需求缺口將不斷擴(kuò)大。 中國(guó)最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費(fèi)資源共享 ) 第 1 頁(yè) 共 10 頁(yè) 造紙行業(yè) 20xx 年投資策略報(bào)告 主要內(nèi)容 中國(guó)將成為紙品凈出口國(guó)預(yù)計(jì) 0608 年中國(guó)紙與紙板產(chǎn)量分別為6589 萬(wàn)噸， 7305 萬(wàn)噸和 8120 萬(wàn)噸，年增長(zhǎng)率分別為 %， %和%，均高于同期消費(fèi)增長(zhǎng)率。 0 05 年新增產(chǎn)能在 06 年的集中釋放將使中國(guó)成為紙品凈出口國(guó)。 造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策將出臺(tái) 規(guī)模與環(huán)保規(guī)模和環(huán)保將成為造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要指標(biāo)。 林紙一體 仍是中國(guó)造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展的中軸，符合 規(guī)模與環(huán)保 的產(chǎn)業(yè)政策。鑒于木材資源的稀缺所帶來(lái)的林紙基地巨大的價(jià)值和國(guó)際上 林紙一體化 上市公司高于同業(yè)的估值水平這一事實(shí)，國(guó)內(nèi)的林紙公司的投資價(jià)值應(yīng)當(dāng)獲得大幅提升。 投資 建議 中國(guó)最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費(fèi)資源共享 ) 第 2 頁(yè) 共 10 頁(yè) 行業(yè)評(píng)級(jí)上調(diào) 06 年 A 股市場(chǎng)估值水平整體提高，造紙、煤炭、電力等同為僅余的幾個(gè)估值水平未明顯提升的板塊，預(yù)計(jì) 07 年上半年造紙板塊的市盈率水平將受板塊輪動(dòng)的影響，有一定幅度
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