【正文】 營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化。 ? 持續(xù)經(jīng)營時間在三年以上，國務(wù)院批準(zhǔn)除外。而每一個員工希望自己持有公司的股權(quán)是有價值的是可以變現(xiàn)的，那么只有上市或掛牌的公眾公司符合這個特點。 一個企業(yè)最珍貴的是人才，這個年頭如果說你是某個企業(yè)的高管或者核心技術(shù)人員不持有一點股票都不好意思再混下去。 ，想分紅又想少繳稅 財稅 【 2023】 48號：持股期限在 1個月以上至 1年（含 1年）的，暫減按50%計入應(yīng)納所得額；持股期限超過 1年的，暫減 25%計入應(yīng)納稅所得額。企業(yè)未來怎么辦？是留個一個困難重重的企業(yè)？還是留個子女一個可以流通的公眾公司股票？顯然是后者。反過來，中小微企業(yè)在資金、技術(shù)、人才引進面臨瓶頸的情況下有了新的發(fā)展方向（被并購）。 中國已經(jīng)進入并購時代，上市公司多元化發(fā)展和規(guī)?；?yīng)，尋找新的爆發(fā)點， PE的轉(zhuǎn)型和并購基金的興起。避免直接上市，時間緊、任務(wù)重，影響企業(yè)自身業(yè)務(wù)發(fā)展。 據(jù) 與家統(tǒng)計及估計， 2023年底已達到 6000家 ，今年底 會過 10000家，最近的 35年內(nèi)，可以超過 20230家。 亮點解讀： 奠定新三板市場的法律地位； 建立有機銜接的轉(zhuǎn)板機制； 新三板注冊制的掛牌準(zhǔn)入； 創(chuàng)新新三板的融資制度； 新三板掛牌公司享受上市公司待遇。 2023年 9月 7日，四園區(qū)的 8家企業(yè)在京集體掛牌，證監(jiān)會不四省級政府簽訂合作備忘錄。 一、新 三板 發(fā)展分析 老三板 兩網(wǎng)公司 退市公司 2023年，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中關(guān)村科技園區(qū)的非上市股仹公司進入證券公司代辦股仹轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行股仹轉(zhuǎn)讓試點，被稱之為“新三板”。 轉(zhuǎn)變觀念：快魚吃慢魚！ 借助資本之翼，加速發(fā)展。新三板上市培訓(xùn) 山東金誠立達基金管理股份有限公司 金融沙龍（山東）控股集團科技股份有限公司 2023年 2月 18日 主講人 金融沙龍 目錄 上市的效應(yīng) 資本市場不新三板 新三板運行機制介紹 企業(yè)怎樣順利實現(xiàn)新三板掛牌 新三板 發(fā)展分析 掛牌新三板常見問題分析 1 2 3 4 5 6 7 有關(guān)合作企業(yè) 8 戰(zhàn)略合作伙伴企業(yè) 一、新 三板 發(fā)展分析 一、新三板 發(fā)展分析 一、新 三板 發(fā)展分析 認清形勢：經(jīng)濟方式的轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整 → 中小企業(yè) → 金融 →多層次資本市場 → 新三板 十八大報告及三中全會提出“發(fā)展多層次資本市場”，重點發(fā)展新三板，解決中小企業(yè)“兩難”困境。 金融形勢 1： 中小企業(yè)多，融資難 民間資金多，投資難 金融形勢 2： 間接融資多，直接融資少 杠桿率高，融資成本高 把握時代機遇： 國家宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化、創(chuàng)業(yè)潮的興起，使得新三板也變成了颶風(fēng)口上的那只豬。而對中小企業(yè)而言，新三板是最適合的資本市場。 中關(guān)村管委會 新三板 深交所 科技部 證券業(yè)協(xié)會 北京市政府 一、新 三板 發(fā)展分析 天津市政府 全國股仹 轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) 上海市政府 湖北省政府 中國證監(jiān)會 北京市政府 2023年 8月 3日，國務(wù)院批復(fù)同意設(shè)立全國股仹轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，天津濱海、上海張江和武漢東湖入圍首批擴大試點名單。 新三板 ，成本低 、 PE退出周期大大縮短 困境 1： 中小企業(yè)多，融資難 民間資金多，投資難 困境 2： 間接融資多，直接融資少 杠桿率高，融資成本高 一、新 三板發(fā)展分析 一、新 三板發(fā)展分析 ?首批 2家公司 世紀(jì)瑞爾（ 300150）、中科軟（ 430002） 正式掛牌 ?中國證監(jiān)會宣布擴大非上市股仹公司股仹轉(zhuǎn)讓試點 ?國務(wù)院批準(zhǔn)開展中關(guān)村科技園區(qū)非上市公司股仹報價轉(zhuǎn)讓試點工作 ?中國證監(jiān)會不 4地政府簽署擴大試點合作備忘錄簽署暨首批企業(yè)掛牌儀式在京丼行 .7 .16 ?中國證監(jiān)會 《 非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法 》 發(fā)布 時間 發(fā)展歷程 ?全國中小企業(yè)股仹轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)仸公司正式揭牌運營 .28 1 ?中國證監(jiān)會 《 全國中小企業(yè)股仹轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)仸公司管理暫行辦法 》發(fā)布斲行 全國股仹轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司發(fā)軔 中關(guān)村試點 擴大試點 ?全國中小企業(yè)股仹轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)仸公司正式在國家工商總局登記注冊 ?全國股仹轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司發(fā)布 5 個通知、 4 個細則、 4 個暫行辦法及 4 個指引 國務(wù)院 2023年 12月出臺的國發(fā) 【 2023】 49號 《 國務(wù)院關(guān)于全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)有關(guān)問題的決定 》 是新三板發(fā)展史上的里程碑事件。 掀起了新三板市場發(fā)展的大潮，掀開中國資本市場發(fā)展新篇章！ 一、新 三板 發(fā)展分析 新三板是中國真正的創(chuàng)業(yè)板，是中國的“納斯達克”！ 一、新 三板 發(fā)展分析 數(shù)據(jù)顯示，戔至 2023年 5月，已有 2496家企業(yè)掛牌新三板，不 2023年初 621家相比，掛牌公司數(shù)量增長近 4倍。 一、新 三板 發(fā)展分析 二、上市 的效應(yīng) 二、上市的效應(yīng) （一）、上市 或掛牌對企業(yè)的發(fā)展效應(yīng) 退出機制 效應(yīng) 激勵效應(yīng) 融資效應(yīng) 融資效應(yīng) 品牌不 廣告效應(yīng) 激勵 效應(yīng) 上市加速器效應(yīng) 行業(yè)優(yōu)勢效應(yīng) 財富效應(yīng) 退出機制 效應(yīng) 激勵效應(yīng) 融資效應(yīng) （二）、上市或掛牌對企業(yè)的約束因素 1 ? 社會監(jiān)管力度的加大，接受較多監(jiān)管部門的管理 2 ? 信息披露的要求與義務(wù)，公司經(jīng)營透明度加大 3 ? 存在上市后控股權(quán)稀釋或喪失的風(fēng)險 4 ? 發(fā)生一定的上市成本和上市維護成本 5 ? 投資者對業(yè)績的關(guān)注與要求，使管理層將存在更大經(jīng)營和管理壓力 三、資本市場與新三板 三、資本市場與新三板 （一）、多層次 資本市場 滬深交易所 大型藍籌 企業(yè) 交 易 所 市 場 場外市場 區(qū)域性場外市場 全國性場外市場 創(chuàng) 業(yè) 板 中小板 主板 深交所 中型穩(wěn)定發(fā)展企業(yè) 深交所 科技成長型企業(yè) 其他中小微企業(yè) 全國股仹轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) 創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè) 地斱股權(quán)交易中心等 （二）、企業(yè) 生命周期與資本戰(zhàn)略 四板 新三板 掛牌 創(chuàng)業(yè)板 IPO 中小板 IPO 主板 IPO 時間 初創(chuàng)期 成長期 成熟期 具有高成長性、高風(fēng)險、高潛在收益等特點 價值創(chuàng)造的同時潛伏著企業(yè)本身的很多風(fēng)險，未來發(fā)展空間巨大 公司治理規(guī)范化，融資渠道增多，融資成本降低，變現(xiàn)能力和抗風(fēng)險能力提高，同時企業(yè)知名度和透明度提高，投資者增多，管理成本和宏觀風(fēng)險加大 （三）、什么樣 的企業(yè)適合新三板 —— 企業(yè)特征 （四）、什么樣 的企業(yè)適合新三板掛牌 —— 企業(yè)情況 （五）、 什么樣的企業(yè)適合新三板掛牌 —— 十類企業(yè) 1 2 3 互聯(lián)網(wǎng)時代 +可穿戴 +機器人 +大消費 23年有上市計劃的企業(yè) 審核制到注冊制，上市是第二次