【正文】 的基本假設(shè) 長途通話總量 2023年 2023 2023年預(yù)測 ? 2023年長途通話總量 (~26億分鐘 )基于1998年上海電信全年數(shù)據(jù)，保持國內(nèi)長途20%，國際長途 15%的年增長速度得出 ? 以 2023年長話為基礎(chǔ)，繼續(xù)保持國內(nèi)長途 20%，國際長途 15%的年增長率進行自然遞增 企業(yè)長話占通話總量比例 ? 上海電信 19981999年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，企業(yè)用戶國內(nèi)長話通話量占國內(nèi)總體的57%，企業(yè)國際長話占國際通話總量的78% ? 根據(jù)中國、香港等地長話通話時間的歷史及預(yù)測數(shù)據(jù)，個人長話通話量的增長速度快于企業(yè)用戶，企業(yè)用戶國內(nèi)長話比例逐年下降至 2023年的 55%，企業(yè)國際長話比例逐年下降至 2023年的 70% 企業(yè) VOIP占企業(yè)長話的比例 ? 基于三種預(yù)測方法得出 2023年固線 VOIP通話總量為 ? 通過訪談，內(nèi)部比較等估算企業(yè)用戶的固線 VOIP通話量 ( ) ? 根據(jù)上海移動 3至 5月份無線 VOIP的通話量推算 2023年無線 VOIP的通話總量 (400萬分鐘 ) ? 根據(jù)長話中企業(yè)通話量所占的比例推算企業(yè)無線 VOIP通話量 (240萬分鐘 ) ? 基于固線、無線企業(yè) VOIP2023年的通話量，計算企業(yè) VOIP在企業(yè)長話中比例 (4%) ? 以同樣方法計算個人 VOIP占個人長話的比例 (17%) ? 以 2023年 VOIP通話比例為基礎(chǔ)，參照香港市場情況，設(shè)定 VOIP通話總量占長話的比例逐年升至 50%，并保持穩(wěn)定 7 SHM/000628/SHMISC(97GB)VOIP 市場預(yù)測的基本假設(shè) (續(xù) ) 企業(yè)固線 VOIP占企業(yè) VOIP通話量的比例 ? 根據(jù) 2023年企業(yè)固線 VOIP和企業(yè)無線VOIP的通話量計算 2023年企業(yè)固線 VOIP在企業(yè) VOIP總通話量中的比例 (96%) ? 以同樣方法計算個人固線 VOIP占個人 IP通話總量的比例 (99%) ? 參照固線長話和無線長話 2023年的通話比例預(yù)測，固線 VOIP在 VOIP通話量的比例逐年下降至 80% 2023年 2023 2023年預(yù)測 8 SHM/000628/SHMISC(97GB)VOIP 根據(jù)競爭激烈程度，市場預(yù)測分三種情況進行 有限競爭 政策法規(guī) 理性競爭 激烈競爭 ? 信息產(chǎn)業(yè)部對電信行業(yè)嚴格監(jiān)控 ? 政府定價 ? 加入 WTO后逐漸開放電信行業(yè)市場，但在今后 5年內(nèi)對電信業(yè)的影響不大 ? 仍由政府定價 ? 政府放開市場，迅速引入完全競爭機制 ? 放開對價格的管制 長話資費 ? 保持目前每分種 、 5元、15元人民幣的價格 ? 基于中國電信的宣傳，預(yù)計2023年價格分別降至每分鐘、 、 ? 此后 4年價格不變 ? 基本上每 2年調(diào)整價格并最終達到目前國際的長話資費水平，即 2023年分別達到每分鐘 、 2元、 VOIP資費 ? 保持目前每分種 、 元、 ? 針對 2023年長話資費調(diào)整，政府出于對 VOIP的支持而降價至每分鐘 、 2元、4元 ? 此后價格保持不變 ? 由于長途電話資費下降，VOIP價格也持續(xù)下降，但由于競爭限制，最終達到每分鐘 、 、 人民幣 (根據(jù)香港市場價格差額水平推定 ) IP技術(shù) ? 有限的技術(shù)突破，也沒有出現(xiàn) VOIP服務(wù)的替代產(chǎn)品 ? VOIP通話質(zhì)量逐漸提高，但專線網(wǎng)上的語音服務(wù)很難繼續(xù)降低成本 ? 有一些互聯(lián)網(wǎng)上語音服務(wù)的試驗，但尚未完全推廣 競爭對手 ? VOIP市場沒有新的競爭對手出現(xiàn) ? 長途電話和 VOIP運營商之間的競爭維持現(xiàn)狀 ? VOIP市場沒有新的競爭對手出現(xiàn) ? 長途電話和 VOIP運營商之間的競爭加強 ? 2到 3家新競爭者 (可能是跨國公司 )加入 VOIP市場 ? 長途電話和 VOIP運營商激烈競爭 9 SHM/000628/SHMISC(97GB)VOIP 資料來源：小組分析；香港市場參照 上海固線 VOIP市場到 2023年將增長至 1020億人民幣 市場價值 億元 2023 2023E 2023E 2023E 2023E 2023E 固線 VOIP占固線長途通話量百分比(2023年 ) 有限競爭 理性競爭 激烈競爭 50% 44% 14% (未來的 VOIP市場將由于長途電話及VOIP運營商之間的競爭激烈程度而有很大的起伏 ) 56% 53% 理性競爭 37% 年遞增率 激烈競爭 有限競爭 10 SHM/000628/SHMISC(97GB)VOIP VOIP業(yè)務(wù)是一項追求規(guī)模效益的經(jīng)營模式 百分比， 2023年 * 根據(jù)實際通話量計算 資料來源： 文獻檢索；范例參照，小組分析 假設(shè)舉例 88 6 2935432920230市場份額 20% 816218542023010% 832 9 1 6 6 3 410620100255% 銷售收入 * 銷售折扣 國際網(wǎng)間結(jié)算 租線成本 毛利 業(yè)務(wù)管理費用 經(jīng)營利潤 折舊 凈利潤 ? 租線成本和折舊費用是業(yè)務(wù)開展中相對固定的投入部分，低水平的使用效率將使運營商承擔高額成本負擔 ? 運營商一般支出固定的費用用于業(yè)務(wù)推廣和人員管理，在業(yè)務(wù)收入有限的情況下，業(yè)務(wù)管理費用比例尤其是營銷費用將相當高昂 13 11 年收入 百萬元 40 20 10 11 SHM/000628/SHMISC(97GB)VOIP 2. 固線 VOIP產(chǎn)品及服務(wù)要點 ? IP電話卡是上海市場上針對個人消費者的主導產(chǎn)品，主叫服務(wù)和 IP卡衍生產(chǎn)品 (如 IP+信用卡等 )也相繼推向市場 ? 針對企業(yè)用戶的 IP電話服務(wù)包括 IP語音和傳真。到 2023年，固線 VOIP市場將增長至 10到 20億人民幣。今后幾年內(nèi)，上海電信、上海移動和上海聯(lián)通具備長期成功的潛力，而上海電信仍將保持市場領(lǐng)先的地位。一些 VOIP運營商同時也利用直銷隊伍和互聯(lián)網(wǎng)進行銷售 5. 目前上海市場上的固線 VOIP運營商總計有 7家之多。雖然現(xiàn)有固線 VOIP業(yè)務(wù)的利潤率較高，但隨著競爭的加劇，該業(yè)務(wù)的獲利能力將逐漸減弱 2. IP電話卡和撥號器是現(xiàn)行市場內(nèi)的主導產(chǎn)品，但撥號器品種將很快被主叫撥號所替代，同時新興 VOIP產(chǎn)品的推出將進一步促進市場增長 3. 固線 VOIP的用戶類別可以劃分為企業(yè)和個人用戶，目前在企業(yè)和個人用戶中的產(chǎn)品普及率分別只占到 3%和 1%。 二 OOO年七月十四日 上海移動通信公司 SHM/000628/SHMISC(97GB)VOIP 上海移動固線 VOIP戰(zhàn)略 市場潛力綜述 上海移動戰(zhàn)略建議 上海移動財務(wù)預(yù)測 I II III 1 SHM/000628/SHMISC(97GB)VOIP I. 固線 VOIP(包括語音和傳真 )市場潛力綜述 1. 國內(nèi)現(xiàn)有的固線 VOIP服務(wù)主要是通過 IP專線網(wǎng)提供的語音和傳真業(yè)務(wù)。建立成功的上海固線VOIP業(yè)務(wù) 機密 此報告僅供客戶內(nèi)部使用。未經(jīng)麥肯錫公司的書面許可，其它任何機構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。2023年上海固線 VOIP的市場規(guī)模預(yù)計在 ，預(yù)期到 2023年，固線 VOIP的市場總量將增長至 10到 20億人民幣?，F(xiàn)有 VOIP用戶對產(chǎn)品總體上持滿意態(tài)度，但用戶對 VOIP產(chǎn)品的品牌忠誠度偏低 4. 固線 VOIP產(chǎn)品大都通過經(jīng)銷渠道滲透至企業(yè)和個人用戶。上海電信、吉通和中國聯(lián)通等三家企業(yè)占有 86%的市場份額。 2 SHM/000628/SHMISC(97GB)VOIP 1. 市場預(yù)測要點 ? 國內(nèi)現(xiàn)有的固線 VOIP大多是通過 IP專線網(wǎng)提供的語音和傳真服務(wù) ? 2023年上海固線 VOIP的市場價值估計為 2億 1千 2百萬元，通話量占固定長途通話總量的 11% ? 基于未來長途電話和 VOIP運營商之間、以及 VOIP運營商內(nèi)部的競爭激烈程度設(shè)計三種假設(shè)情況進行市場預(yù)測。未來 VOIP和傳統(tǒng)長話價格變動的難以預(yù)期性是造成市場預(yù)測值波動較大的主要原因 ? 一旦達到一定的業(yè)務(wù)規(guī)模， VOIP業(yè)務(wù)可以實現(xiàn)較高的利潤回報，不過盈利會由于市場競爭而逐步下降?，F(xiàn)有的 VOIP企業(yè)用戶中大多數(shù)使用撥號器，但今后主叫撥號方式將成為企業(yè)市場中的主要品種 ? IP電話的產(chǎn)生使運營商能夠以更為低廉的成本提供多項電信新產(chǎn)品和服務(wù) ? 限于通話質(zhì)量等因素的制約，通過公共互聯(lián)網(wǎng)提供 VOIP服務(wù)的方式在近期內(nèi)不會大范圍推廣 注： 本文從此開始所有 VOIP均指固線 VOIP 13 SHM/000628/SHMISC(97GB)VOIP IP電話卡是針對個人用戶的主導產(chǎn)品 產(chǎn)品 主要特點 運營商 限制條件 IP電話卡 IP主叫服務(wù) IP卡 +主叫登記 IP+信用卡 ? 現(xiàn)有的 IP運營商 ? 中國網(wǎng)通 (先期在北京推廣 ) ? 上海聯(lián)通(89135) ? 中國網(wǎng)通 (工行 ) ? 吉通 (民生，中國銀行 ) ? 需要輸入長串的卡號和密碼 ? 每張卡設(shè)定有效期 ? 需進行登記并預(yù)付一定金額 ? 只能在登記過的電話上使用 ? 仍需經(jīng)常購買 IP卡 ? 必須是該行信用卡持有者 ? 可以在各地 (除 81820， 89135以外 )使用任意一部雙頻話機或手機撥打長途 ? 主要為預(yù)付卡，卡內(nèi)余額可以轉(zhuǎn)存 ? 上海電信 IP卡可以接通互聯(lián)網(wǎng) ? 無需輸入密碼 ? 每月結(jié)算 ? 無需專門申請登記 ? 可以自由地在不同電話機之間轉(zhuǎn)換主叫登記 ? 可以免費申請憑信用卡 /儲值卡號撥打 IP電話和申請家庭主叫業(yè)務(wù) ? IP電話費直接從信用卡上抵扣 資料來源： 文獻檢索；訪談 14 SHM/000628/SHMISC(97GB)VOIP 企業(yè)用戶固線 VOIP產(chǎn)品主要有三種 資料來源： 文獻檢索；訪談 最近推出 產(chǎn)品 限制條件 撥號器 ? 通過撥號器自動撥打用戶身份和密碼等 ? 接通率較低且等待時間長 主叫撥號 專線服務(wù) ? 與撥號器相同，只是將用戶身份和密碼等記錄在交換機內(nèi) ? 繞過電話交換網(wǎng)以保證接通率 ? 要求企業(yè)擁有數(shù)字 PBX和 DDN設(shè)備 ? 接通率高，延時短 ? 價格高 撥號器 圖示 本地 交換機 模擬 本地 網(wǎng)關(guān) 模擬 IP專線 骨