【正文】 后利潤(rùn)＋非付現(xiàn)成本 3/4/2023 69 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧二、常用決策指標(biāo) ? （一）凈現(xiàn)值（ NPV） ? （二）年金凈流量（ ANCF） ? （三）內(nèi)含報(bào)酬率（ IRR） ? （四）回收期 3/4/2023 70 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧（一）凈現(xiàn)值（ NPV） 凈現(xiàn)值＝未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值－原始投資現(xiàn)值 ? 1．基本原理 ? 2．經(jīng)濟(jì)本質(zhì)：超額報(bào)酬 – 凈現(xiàn)值是扣除基本報(bào)酬后的剩余超額報(bào)酬 3/4/2023 71 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧凈現(xiàn)值的經(jīng)濟(jì)本質(zhì)：實(shí)例分析 某投資者似準(zhǔn)備投資于一個(gè)投資額為 20230元的 A項(xiàng)目，項(xiàng)目期 限 4年，期望投資報(bào)酬率為 10%，每年能獲取現(xiàn)金流量 7000元。公司投資包括項(xiàng)目投資和金融投資兩大類型：項(xiàng)目投資是公司的直接性實(shí)體資產(chǎn)投資，直接影響著企業(yè)的生產(chǎn)條件和生產(chǎn)能力；金融投資是公司的間接性虛擬資產(chǎn)投資，是暫時(shí)脫離生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。 247。 1－資產(chǎn)負(fù)債率 利潤(rùn)額 247。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本指標(biāo)體系，熟練分析和判斷公司的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力，指出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況現(xiàn)存的問(wèn)題，作出正確的評(píng)價(jià)結(jié)論。 3/4/2023 22 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧第二章 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 ? 一、投資時(shí)間價(jià)值 ? 二、投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 3/4/2023 23 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧一、投資時(shí)間價(jià)值 ? （一）基本性質(zhì) ? （二）一般收付業(yè)務(wù) ? （三）年金收付業(yè)務(wù) ? （四）特殊年金形式 3/4/2023 24 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧（一）基本性質(zhì) ? ? ? 3/4/2023 25 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧（二）一般收付業(yè)務(wù) ? – F＝ P（ 1＋ i） n ? – P＝ F（ 1＋ i） － n ? I＝ F－ P 3/4/2023 26 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧（三）年金收付業(yè)務(wù) ? iiAF nA1)1( ???＝? ? ? iniAP A－＝ )1(1 ???3/4/2023 27 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧（四）特殊年金形式 ? ：期初收付 ? ：后期收付 ? ：無(wú)限期收付 3/4/2023 28 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧：期初收付 ? 預(yù)付 FA＝ A [（ FA ， i， n＋ 1）－ 1] ? 或 ＝ FA（ 1 + i ） ? 預(yù)付 PA＝ A [（ PA ， i， n－ 1）－ 1] ? 或 ＝ PA（ 1 + i ） 3/4/2023 29 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧：后期收付 ? 遞延 FA＝ FA （ 共 n期 ） ? 遞延 PA＝ A [（ PA ， i， m＋ n）－（ PA ， i， m） ] ? 或 ＝ A（ PA ， i， n ）（ PA ， i， m） 3/4/2023 30 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧：無(wú)限期收付 ? 永續(xù) FA → 不存在 ? 永續(xù) iAPA1?＝3/4/2023 31 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧二、投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 ? （一）基本性質(zhì) ? （二）投資風(fēng)險(xiǎn)的類別 ? （三）風(fēng)險(xiǎn)程度的衡量 ? （四）風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系 3/4/2023 32 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧（一）基本性質(zhì)：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 ? ? ? ? 3/4/2023 33 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧（二）投資風(fēng)險(xiǎn)的類別 ? 1．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、不可分散風(fēng)險(xiǎn) ? 2．公司風(fēng)險(xiǎn)：非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可分散風(fēng)險(xiǎn) 3/4/2023 34 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧（三）風(fēng)險(xiǎn)程度的衡量 ? ：標(biāo)準(zhǔn)離差與標(biāo)準(zhǔn)離差率 ? ：置信區(qū)間與置信概率 3/4/2023 35 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧（四）風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系 ? ? ? 期望投資報(bào)酬率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 ? R＝ R0＋ b Q 3/4/2023 36 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧第三章 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) ? 學(xué)習(xí)目的與要求： 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的總結(jié)性分析，其目的是總結(jié)過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、展望未來(lái)。 3/4/2023 5 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧第一章 財(cái)務(wù)基本理論 ? 一、財(cái)務(wù)基本概念 ? 二、財(cái)務(wù)的本質(zhì) ? 三、財(cái)務(wù)資金運(yùn)動(dòng) ? 四、財(cái)務(wù)關(guān)系 ? 五、資本市場(chǎng) 3/4/2023 6 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧一、財(cái)務(wù)基本概念 ? ? ? ? ? ? 3/4/2023 7 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧二、財(cái)務(wù)的本質(zhì) ? （一）財(cái)務(wù)的產(chǎn)生 ? （二）財(cái)務(wù)的本質(zhì) ? （三）企業(yè)管理的財(cái)務(wù)導(dǎo)向 ? （四）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) ? （五）財(cái)務(wù)的職能 3/4/2023 8 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧（一）財(cái)務(wù)的產(chǎn)生 ? 1．貨幣的資本化是財(cái)務(wù)產(chǎn)生的根源 ? 2．資本化的貨幣是理財(cái)?shù)莫?dú)有對(duì)象 3/4/2023 9 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧（二）財(cái)務(wù)的本質(zhì) ? 1．財(cái)務(wù)的本質(zhì)：資本價(jià)值經(jīng)營(yíng) ? 2．本質(zhì)特征 3/4/2023 10 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧（三）企業(yè)管理的財(cái)務(wù)導(dǎo)向 ? ? 導(dǎo)向 3/4/2023 11 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧（四）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) ? 1．財(cái)務(wù)目標(biāo)的性質(zhì) ? 2．現(xiàn)代財(cái)務(wù)的目標(biāo)：資本價(jià)值最大化 3/4/2023 12 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧（五）財(cái)務(wù)的職能 ? 1．籌資職能：資本的籌集與來(lái)源 ? 2．調(diào)節(jié)職能：資本的投入與流轉(zhuǎn) ? 3．分配職能：資本收益的分配 ? 4．監(jiān)督職能：資本價(jià)值過(guò)程控制 3/4/2023 13 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 硬商品買(mǎi)賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧三、財(cái)務(wù)資金運(yùn)動(dòng) ? （一）財(cái)務(wù)資