從股指期貨管窺中國金某地產(chǎn)新-展示頁
2025-03-07 11:32本頁面
【正文】 次會議高票審議通過了修訂后的公司法和證券法，開發(fā)證券衍生產(chǎn)品，證券期貨類產(chǎn)品和開展融資融券交易在法律上得到了確認。（張學(xué)東 趙錫軍 2023）實證分析實踐中確實存在一些市場沒有賣空機制而推出股指期貨的例子，而且并非少數(shù)。賣空機制的缺乏是問題嗎？國內(nèi)股市的單邊交易制度會影響股指期貨的運作效率，使得股指期貨套期保值和價格發(fā)現(xiàn)的功能收到一定的限制，并可能使股指期貨價格與現(xiàn)貨價格發(fā)生背離的風(fēng)險加大。證券法和期貨交易管理暫行條例對股指期貨也有很多的限制規(guī)定。認股 權(quán)證－以飛樂權(quán)證、寶安權(quán)證、金杯權(quán)證、申華權(quán)證為代表由于定價和機制設(shè)計上的不合理以及投資者的認識不足，大多數(shù)權(quán)證市場反映較為平淡1996 年 6 月 30 日后，證券交易所不再有認股權(quán)證上市，我國證券交易實行現(xiàn)貨交易的觀點占據(jù)主導(dǎo)地位。由于深圳股市當時規(guī)模較小，股價因股票供不應(yīng)求處于相當高位，股指期貨不僅難以發(fā)揮避險作用，實際上還成為一種投機性極強的工具。因交易需求長期不足， 1996 年 3 月 27 日，央行和外管局宣布《外匯期貨業(yè)務(wù)管理試行辦法》無效續(xù)：股指 期貨－ 以深圳綜合指數(shù)為標的的 3 、 6 、 9 和 12 月份交割的 4 種合約和深圳 A 股指數(shù)為標的的另外 4 種合約。1993 年 10 月 25 日正式向投資者開放后， 1994 年迅猛發(fā)展，總交易量達到 28000 億元，全國出現(xiàn)了空前的國債期貨熱。（朱華斌 2023）亞洲地區(qū)，最早是中國香港和日本，然后是馬來西亞，再次是韓國。魅力何在？抑平股市波動價格發(fā)現(xiàn)風(fēng)險管理增加市場流動性發(fā)展簡史發(fā)達國家金融衍生工具市場的發(fā)展一般是市場自然演進的結(jié)果，但新興市場經(jīng)濟國家往往在政府的推動下，直接引進發(fā)達國家的交易機制和交易模式。 表一：2023年 在金融期 貨 期權(quán) 中的比例在所有期 貨 期 權(quán)交易中的比例股指 利率 單 只股票 外 匯 金融品種 總計 100 其他品種 所有 總計 100新興市場的成長全球股指衍生品市場增長的一部分來自新興市場，除了 KOSPI200之外，其他市場，尤其是亞洲市場，指數(shù)產(chǎn)品的交易也增長迅猛， 2023年前 9個月，印度國家股票交易所 CNXNifty指數(shù)期貨同比增長 290％，而臺灣期貨交易所臺股期權(quán)交易量增長了 135％。股指期貨交易自 1982年在美國堪薩斯交易所率先推出以來， 在全世界范圍內(nèi)得到了迅速發(fā)展， 是現(xiàn)存的各種金融期貨中發(fā)展最晚， 同時又是發(fā)展最快、成為最成功的一種。股指期貨則成為金融期貨當中最成功的金融衍生工具創(chuàng)新，已然成為全球期貨市場的主角。從股指期貨管窺中國金融創(chuàng)新指導(dǎo)教師：陳淼鑫制作人：左浩苗 王秋紅 張曉嬌提綱：一、理論概述和發(fā)展簡史二、姍姍來遲的股指期貨三、我國推出股指期貨的可行性四、我國推出股指期貨的必要性五、我國推出股指期貨的緊迫性六、最新政策動態(tài)七、關(guān)于我國金融改革和金融創(chuàng)新的思考理論概述期貨是以標準合約為交易對象的金融衍生工具，當合約以股票指數(shù)為標的物時即為股指期貨。根據(jù)交易對象的不同，期貨可以分為商品期貨，
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