中國零售-展示頁
2025-03-06 14:03本頁面
【正文】 中金公司研究部中金公司研究部 202311一、消費(fèi)升級(jí)趨勢和行業(yè)整合空間：可持續(xù)增長的外部環(huán)境主要內(nèi)容四、個(gè)股分析二、門店擴(kuò)張，銷售增長，現(xiàn)金流表現(xiàn)：擴(kuò)張有效性的判斷三、我們的估值理念2一、消費(fèi)升級(jí)趨勢和行業(yè)整合空間：可持續(xù)增長的外部環(huán)境第一部分各子業(yè)態(tài)面臨不同的市場空間城鎮(zhèn)居民平均每人全年消費(fèi)支出構(gòu)成 (2023)資料來源：中國統(tǒng)計(jì)年鑒4 不同業(yè)態(tài)的需求增長20232023年各業(yè)態(tài)消費(fèi)的復(fù)合增長率資料來源：中國統(tǒng)計(jì)年鑒 , 中金公司研究部5各子業(yè)態(tài)面臨不同的整合空間資料來源：中國統(tǒng)計(jì)年鑒 ,市場統(tǒng)計(jì)年鑒 ,商務(wù)部百強(qiáng)排名 , 中金公司研究部業(yè)態(tài)普及度業(yè)態(tài)集中度市場份額X =各類業(yè)態(tài)的市場容量及集中度6二、門店擴(kuò)張，銷售增長，現(xiàn)金流表現(xiàn)：擴(kuò)張有效性的判斷第二部分資料來源： Euromonitor，中金研究部前 5大百貨零售商：銷售增長 門店增長百貨店銷售額及門店增長速度 資料來源：商務(wù)部商業(yè)改革發(fā)展司 , 中金研究部前 5大百貨零售商銷售額及門店增長速度 8銷售增長與門店增長相當(dāng)，對傳統(tǒng)零售方式的替代空間仍十分廣闊資料來源：商務(wù)部商業(yè)改革發(fā)展司，中金研究部我國前 5大大型綜合超市零售商的銷售額和門店增長速度9資料來源：商務(wù)部商業(yè)改革發(fā)展司，中金研究部門店數(shù)量戰(zhàn)、價(jià)格戰(zhàn)：門店增長速度翻倍，單店銷售必然下降我國前 3大家電零售商的銷售額和門店增長速度 10擴(kuò)張有效性在現(xiàn)金流方面的反映經(jīng)營現(xiàn)金流與凈利潤的關(guān)系，股價(jià) /每股經(jīng)營現(xiàn)金流資料來源：公司歷史報(bào)告，中金公司研究部11三、我們的估值理念第三部分行業(yè)基本面：看好需求增長快、整合空間大、競爭格局平穩(wěn)的業(yè)態(tài) ,這也是一家公司獲得長期可持續(xù)增長的源泉 業(yè)
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