10國(guó)際金融-10-展示頁(yè)
2025-02-27 11:42本頁(yè)面
【正文】 。 (Special Drawing Rights) 特別提款權(quán) SDR是國(guó)際貨幣基金組織于 1969年創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位，亦稱“紙黃金”，最初是為了支持布雷頓森林體系而創(chuàng)設(shè)，后稱為“特別提款權(quán)”。 2023/3/11 12 SDR的特點(diǎn) 具有內(nèi)在價(jià)值，是人為創(chuàng)造的純粹的帳面資產(chǎn)； 不像黃金和外匯那樣，通過(guò)貿(mào)易和非貿(mào)易取得，也不像儲(chǔ)備頭寸那樣以繳納的份額為基礎(chǔ)，而是由 IMF按份額比例無(wú)償分給各成員國(guó)； 只能在各國(guó)政府間發(fā)揮作用，任何私人不得持有和運(yùn)用，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易支付，具有嚴(yán)格限制的用途。 2. 干預(yù)外匯市場(chǎng)，調(diào)節(jié)匯率 :一國(guó)貨幣當(dāng)局用來(lái)干預(yù)外匯市場(chǎng)以維持其貨幣匯率的外匯資產(chǎn)，是支持與加強(qiáng)本國(guó)貨幣信譽(yù)的物質(zhì)基礎(chǔ)。 三 、國(guó)際儲(chǔ)備的管理 1. 國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的總量管理 一、選擇影響國(guó)際儲(chǔ)備總量的因素 經(jīng)濟(jì)活動(dòng)規(guī)模 國(guó)際收支差額 外匯管制與匯率制度的安排 ． 對(duì)外資信與融資能力 國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策的成本和效果 持有儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本 金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度 對(duì)外匯儲(chǔ)備的經(jīng)營(yíng)與管理水平 與他國(guó)政府或國(guó)際性金融組織的協(xié)調(diào)程度 是否為儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó) 決定因素 狀態(tài) 儲(chǔ)備量 持有成本 高 少 對(duì)外貿(mào)易狀況 開放程度低 少 借用國(guó)外資金能力 強(qiáng) 少 國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)健全 可及時(shí)調(diào)整 少 國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制的效力 能效高 少 經(jīng)濟(jì)政策和調(diào)節(jié)手段 緊縮性 少 外匯管制的嚴(yán)格程度 嚴(yán)格 少 1. 國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的總量管理 （一）黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、普通提款權(quán)和特別提款權(quán)的結(jié)構(gòu)管理 目標(biāo)：確保流動(dòng)性與收益性的恰當(dāng)結(jié)合 （二）各種儲(chǔ)備貨幣的結(jié)構(gòu)管理 困難：減少或避免某種儲(chǔ)備貨幣貶值所造成的外匯儲(chǔ)備價(jià)值的減少。國(guó)際經(jīng)濟(jì)實(shí)力的重組和 各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段性的不平衡所致 。“樹欲靜而風(fēng)不止”。 3. 國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織創(chuàng)立的“ 籃子貨幣 ” (SDRs, ECU)等也促使國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化。 2. 為各國(guó)提供更大的 選擇 儲(chǔ)備貨幣的 余地 。 ? 缺點(diǎn) 1. 增加 了各國(guó)中央銀行對(duì)匯率 (basket)的監(jiān)視和管理難度 。 2. 沒(méi)有來(lái)自儲(chǔ)備貨幣國(guó)的配合，各國(guó) 金融政策 更加難以生效 。 國(guó)際儲(chǔ)備的管理 宏觀管理 微觀管理 盈利性 ： 流動(dòng)性 ： 安全性： 外匯儲(chǔ)備 美元
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