var與風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)教程-展示頁
2025-02-21 19:23本頁面
【正文】 R P???為常數(shù)，它是與所選的 p概率水平相對應(yīng)的 Z值 ?是在給定時(shí)間范圍內(nèi)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差 P?為調(diào)整因素，用于測算資產(chǎn)收益率的變化情況 t退出 返回目錄 上一頁 下一頁 第三節(jié) VaR的計(jì)算 第十一章 VaR與風(fēng)險(xiǎn)管理 退出 返回目錄 上一頁 下一頁 ?資產(chǎn) — 正態(tài)法（ RiskMetrics方法） tV a R P???WW TP ???其中， W為單個(gè)資產(chǎn)頭寸權(quán)重的 向量 ， 為組合收益率的相關(guān)性矩陣。 ?計(jì)算 VaR， 要求期望收益率（或組合的預(yù)期價(jià)格變動）的概率密度函數(shù)為已知，或可由已知的分布推導(dǎo)出來。 t天的 VaR大致等于 乘以 1天的 VaR t退出 返回目錄 上一頁 下一頁 第二節(jié) VaR簡介 第十一章 VaR與風(fēng)險(xiǎn)管理 ?對于概率水平 p的選擇，金融學(xué)理論沒有提供任何指導(dǎo)原則，它主要取決于風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)如何解釋 VaR值。 計(jì)算 VaR需要三個(gè)因素變量 ， 一是概率水平 p， 一是持有期限 t， 再就是期望收益概率 （ 密度 ） 函數(shù)的選擇 。由此可見，在樣本容量一定的前提下，決策者需要在估計(jì)的把握程度和準(zhǔn)確程度之間進(jìn)行權(quán)衡。 第一節(jié) 置信水平與統(tǒng)計(jì)預(yù)測 第十一章 VaR與風(fēng)險(xiǎn)管理 置信水平（ ）表示區(qū)間估計(jì)的把握程度，置信區(qū)間的跨度（ ）是置信水平的正函數(shù)，即要求的把握程度越大，勢必得到一個(gè)較寬的置信區(qū)間，這就相應(yīng)降低了估計(jì)的準(zhǔn)確程度。 退出 返回目錄 上一頁 下一頁 ?如果我們只將統(tǒng)計(jì)預(yù)測的范圍限定在與時(shí)間概念相聯(lián)系的對未來的預(yù)測上，就是在已知現(xiàn)有信息的條件下，預(yù)測未來變量的走勢或范圍，如果將現(xiàn)有信息理解成已知的樣本信息，那么所要預(yù)測的就將會是總體信息的部分了。其中這個(gè)給定的概率值稱為 置信度或置信水平 （Confidence Level）， 這個(gè)建立起來的包含待估計(jì)函數(shù)的區(qū)間稱為 置信區(qū)間 （ Confidence Interval）， 劃定置信區(qū)間的兩個(gè)數(shù)值分別稱為 置信下限 （ Lower Confidence Limit，LCL） 和 置信上限 （ Upper Confidence Limit， UCL）。 ?假設(shè)檢驗(yàn)（ Hypothesis Testing）： 用來判斷樣本數(shù)據(jù)能否支持關(guān)于相應(yīng)總體數(shù)量特征的假設(shè)。第一節(jié) 置信水平與統(tǒng)計(jì)預(yù)測 第十一章 VaR與風(fēng)險(xiǎn)管理 退出 返回目錄 上一頁 下一頁 ?統(tǒng)計(jì)推斷（ Inference） 是指根據(jù)樣本數(shù)據(jù)對總體的數(shù)量特征進(jìn)行推測和判斷，它提供了一整套根據(jù)樣本統(tǒng)計(jì)量對相應(yīng)總體參數(shù)進(jìn)行推測和判斷的科學(xué)方法。 ?參數(shù)估計(jì)（ Estimation） ：旨在用樣本統(tǒng)計(jì)數(shù)值推測相應(yīng)的總體參數(shù)值。 第一節(jié) 置信水平與統(tǒng)計(jì)預(yù)測 第十一章 VaR與風(fēng)險(xiǎn)管理 ?區(qū)間估計(jì) （ Interval Estimation） 是從點(diǎn)估計(jì)值和抽樣標(biāo)準(zhǔn)誤出發(fā)，按給定的概率值建立包含待估計(jì)參數(shù)的區(qū)間。 退出 返回目錄 上一頁 下一頁 第一節(jié) 置信水
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