海外市場并購的規(guī)律、特點與發(fā)展-展示頁
2025-02-21 15:56本頁面
【正文】 斷上升，反應(yīng)其在國民經(jīng)濟中重要性增加，也反應(yīng)了主要工業(yè)企業(yè)由于產(chǎn)品市場成熟或萎縮， 需要尋求新的投資領(lǐng)域。法律環(huán)境3/1/202312中銀國際BOC International二 海外市場并購的特點和發(fā)展趨勢 (續(xù) )w 資產(chǎn)剝離在收購交易中所占比例不斷加大。w 交易方式是隨著并購需求的變化和資本市場功能的完善而發(fā)展 。w 宏觀經(jīng)濟的狀況對并購活動有顯著影響 。3/1/202311中銀國際BOC International二 海外市場并購的特點和發(fā)展趨勢兼并與收購是一種正常的市場行為，它經(jīng)歷了資本主義的原始資本積累階段到自由競爭階段再到壟斷階段，但無論在哪個階段并購都是對經(jīng)濟環(huán)境基本特征的反應(yīng)。n 20世紀(jì) 90年代，隨著日本經(jīng)濟的騰飛， 日本企業(yè)在海外特別是在美國大肆并購以達到國際化。 由于政府的干與和支持，日本從 自由競爭過渡到壟斷階段用了很短的時間。w 按 1985年財政年度計，其中 80%的公司資本額在 50億日元以下。n 進入 20世紀(jì)之后，英國又發(fā)生了三次比較重要的企業(yè)購并浪潮。首次浪潮發(fā)生在 19世紀(jì)末 20世紀(jì)初。w 并購集中于制造業(yè)，并造就了一批在國際上占有重要地位的領(lǐng)導(dǎo)性企業(yè)。w 企 業(yè)集團化趨勢進一步增強，產(chǎn)生了如大英鋼鐵公司等大集團。w 出現(xiàn)于 20世際 60年代。3/1/20239中銀國際BOC International英國企業(yè)并購的發(fā)展w 80年代中后期，英國政府新的并購政策對競爭加以重視。n 以現(xiàn)金方式收購活動減少，而以股票收購其他公司的方式超過 50%。如迪斯尼收購美國廣播公司，華納收購 CNN,殼牌石油與美孚石油合并。n 由于美國放寬了對企業(yè)兼并的管制以及經(jīng)濟景氣的恢復(fù)，使企業(yè)并 購活動再一次出現(xiàn)高潮。 n 兼并形勢呈多樣化，沒有一種兼并形式占主導(dǎo)地位。n 米切爾米爾肯于 70年代首創(chuàng)垃圾債券，使企業(yè)通過杠桿方式進行融資和 兼并提供了極大方便，特別是使小企業(yè)收購大企業(yè)成為可能。3/1/20237中銀國際BOC International美國第四次兼并浪潮（ 20世紀(jì) 70至 80年代）時間規(guī)模特點n 第四次兼并收購浪潮從 70年代起至 80年代，以 1985年為高潮 。這種情況的出現(xiàn)的主要原因在于：w 執(zhí)行反托拉斯法的結(jié)果；w 信息技術(shù)的發(fā)展使管理大型綜合企業(yè)成為可能；w 企業(yè)尋求經(jīng)營多元化以降低風(fēng)險。n 第三次兼并收購高潮的特征是混合兼并。小企業(yè)的并購行為非?；钴S。例如美國的洛克菲勒公司掌握了花旗銀行的控制權(quán)。n 本次兼并高潮的一個特征就是并購形勢呈多樣化，以縱向并購居多。n 第二次兼并浪潮的規(guī)模大于第一次。美國的并購活動有 60%是在紐約股票交易所進行的。n 證券市場的發(fā)展為兼并收購提供了新場所。n 此次并購高潮是以橫向并購既對同類企業(yè)和產(chǎn)品的并購為特征的。 外資并購n 第三部分 中銀國際并購業(yè)務(wù)簡介3/1/20231中銀國際BOC International第一部分海外市場并購的規(guī)律及特點3/1/20232中銀國際BOC International全球并購發(fā)展概況n 1997年至 2023年，由于信息技術(shù)革命的影響和全球化
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