【正文】 限公司 硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 項目名稱 項目小組 公司名稱 詳細(xì)地址 訪談對象 職位 聯(lián)系電話 訪談日期 訪談時間 抄送 背景 目的 訪談內(nèi)容 切入點 結(jié)論 跟蹤情況 備注 項目訪談備忘錄 39 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 金新信托投資股份有限公司 硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 通過進一步的信息收集形成項目意向篩選報告，以作為項目立項的判斷基礎(chǔ) (1/2) 目標(biāo)企業(yè)項目意向篩選報告 編號： T0001 企業(yè)信息 企業(yè)名稱 地址 聯(lián)系人 聯(lián)系電話 業(yè)務(wù)背景 所在行業(yè) 企業(yè)主營業(yè)務(wù) 地區(qū) 所有制 總經(jīng)理 管理班子人數(shù) 成立日期 員工人數(shù) 董事會人數(shù) 項目評判 業(yè)務(wù)模式 市場潛力 競爭結(jié)構(gòu) 管理隊伍 總體評估 銷售額 營業(yè)利潤 資產(chǎn)總額 市場占有率 研發(fā) 采購 生產(chǎn) 分銷 銷售 客戶服務(wù) 市場規(guī)模 地區(qū)覆蓋 增長潛力 政策法規(guī) 企業(yè)市場地位 現(xiàn)有主要競爭對手?jǐn)?shù)量 潛在競爭對手 主要競爭對手 1 主要競爭對手 2 主要競爭對手 3 性質(zhì) 性質(zhì) 性質(zhì) 占有率 占有率 占有率 主要優(yōu)劣勢 主要優(yōu)劣勢 主要優(yōu)劣勢 遠(yuǎn)景目標(biāo) 管理能力 溝通能力 敬業(yè)精神 職業(yè)道德 團隊協(xié)作 對最高管理者（一把手）的判斷 40 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 金新信托投資股份有限公司 硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 通過進一步的信息收集形成項目意向篩選報告，以作為項目立項的判斷基礎(chǔ) (2/2) 上市公司殼資源 /戰(zhàn)略投資者項目意向篩選報告 編號： S0001 企業(yè)信息 企業(yè)名稱 地址 聯(lián)系人 聯(lián)系電話 決策層 主要股東 主管政府 管理層激勵要求 總體評估 總股本 法人股比例 每股價格 每股收益 凈資產(chǎn)回報率 收購意向 強 一般 沒有 目標(biāo)收購行業(yè) 企業(yè)規(guī)模 企業(yè)性質(zhì) 盈利能力 其它 與金新的合作意向 強 一般 沒有 強 一般 沒有 強 一般 沒有 說明 主要風(fēng)險 41 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 金新信托投資股份有限公司 硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 每周例會成為產(chǎn)業(yè)投資進行項目篩選的重要組織形式 會議時間 ?每周四上午 會議參加人員 ?全體產(chǎn)業(yè)投資人員 會議主持 ?高級合伙人 會議議程 匯報上周工作進程 陳述目標(biāo)企業(yè)項目意向篩選報告結(jié)果 質(zhì)詢報告內(nèi)容 確定進入盡職調(diào)查的目標(biāo)企業(yè)立項項目并分配人員 根據(jù)上市公司殼資源的特性，合作意愿以及與目標(biāo)企業(yè)的配比選擇可能的上市公司 對上周產(chǎn)生的交易信息進行初步篩選 形成新的進入第二輪篩選的意向名單和負(fù)責(zé)人員 合伙人 分析員 全體 合伙人 合伙人 合伙人 合伙人 20分鐘 30分鐘 /個 1小時 /個 20分鐘 30分鐘 1小時 20分鐘 負(fù)責(zé)人 時間 會議成果 ?項目意向記錄 內(nèi)容 42 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 金新信托投資股份有限公司 硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 周例會的結(jié)果應(yīng)及時加以記錄以便于跟蹤 項目意向紀(jì)錄 編號 企業(yè)名稱 輸入時間 第一輪篩選時間 第二輪篩選時間 立項決定 負(fù)責(zé)人 T0001 T0002 T0003 . . . . 43 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 金新信托投資股份有限公司 硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 3. 盡職調(diào)查即是通過深入詳盡的分析以制定投資模式 盡職調(diào)查準(zhǔn)備 實施盡職調(diào)查 投資決策 主要活動 時間 負(fù)責(zé)人員 ?盡職調(diào)查的模板 ?盡職調(diào)查前給客戶的標(biāo)準(zhǔn)方案 ?明確盡職調(diào)查的時間表和負(fù)責(zé)人員 ?收集各項相關(guān)信息 ?整理形成投資分析報告 ?與券商和上市公司等洽談合作事宜 ?全體合伙人評估決策投資意向 ?形成初步的交易條件 ?1－ 2天 ?8－ 12周 ?1－ 2天 ?合伙人 ?項目經(jīng)理 /分析員 ?合伙人 44 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 金新信托投資股份有限公司 硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 盡職調(diào)查的關(guān)鍵成功要素 原則（體現(xiàn)盡職調(diào)查計劃的關(guān)鍵點） ?視 盡職調(diào)查為一種“防衛(wèi)措施” ，盡職調(diào)查的主要目的是確保沒有破壞交易的因素的存在 ?同時考慮 各種促使交易發(fā)生的要素 ：投資者只有通過投資才能賺錢，而非避免投資 ?確記 80/20規(guī)則：對所有議題進行優(yōu)先排序，抓住最具影響力的核心問題重點分析 ?把時間用在 前端的思考 上：在最初列出關(guān)鍵問題將減少時間的大量花費 實際操作 ?把電話當(dāng)作朋友 ：迅速拿起電話致電給公司專家、客戶、競爭對手、分銷商和其他各方尋求幫助 ?數(shù)據(jù)處理的靈活性 ：數(shù)據(jù)通常很有限，或者質(zhì)量很低。管理團隊的投資理念是否成熟？ ? 管理隊伍背景 ? 員工關(guān)系 ? 人才市場狀況 ? 可能的投資需求？ ? 退出時間和方式是否令人滿意？ ? 市場標(biāo)準(zhǔn) ? 潛在的投資人 ? 殼公司信息 農(nóng)用車項目舉例 46 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 金新信托投資股份有限公司 硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 根據(jù)信息收集內(nèi)容尋求每種可能的信息來源 信息來源 業(yè)務(wù)計劃和歷史財務(wù)數(shù)據(jù) 專業(yè)網(wǎng)絡(luò) 管理層 客戶 /分銷商訪談 市場報告 行業(yè)內(nèi)部人士 竟?fàn)帉κ? 現(xiàn)場實地檢察 供應(yīng)商訪談 收集競爭對手信息 /分析報告 剪報 須回答的一般問題（確認(rèn)信息源） ? 對目標(biāo)企業(yè)的總體觀點 ? 盡職調(diào)查和價值評估的基礎(chǔ) ? 目標(biāo)企業(yè)的歷史業(yè)績 /問題 ? 商業(yè) /投資銀行以及資產(chǎn)管理公司對類似企業(yè) /市場的總體觀點，竟?fàn)帉κ謱ζ涞目捶? ? 管理質(zhì)量 ? 業(yè)務(wù)觀點的清晰度、投資理念 ? 主要戰(zhàn)略、競爭對手和營運問題的明確信息 ? 目標(biāo)企業(yè)和其它競爭對手的定位 ? 市場主要趨勢 ? 總體市場觀點和價值鏈 ? 市場趨勢 ? 目標(biāo)企業(yè)與競爭對手的定位 ? 市場趨勢 ? 目標(biāo)企業(yè)與競爭對手的定位 ? 以外觀作為指標(biāo)，管理質(zhì)量， ? 明顯問題 (例如環(huán)保，安全，員工士氣 ) ? 行業(yè)整體問題 ? 目標(biāo)企業(yè)與競爭對手評估 ? 主要財務(wù)數(shù)據(jù)比較 (例如利潤率，增長 ) ? 目標(biāo)企業(yè)和行業(yè)的最新信息 ? 隱含的變動或不連續(xù)性信息 使用頻率及有效性 47 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 金新信托投資股份有限公司 硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 同時制定詳細(xì)的工作計劃以指導(dǎo)盡職調(diào)查的實施 舉例 工作 ? 收集企業(yè)信息 ? 進行初步假設(shè) ? 訪談行業(yè)專家 ? 建立初步數(shù)據(jù)庫 – 市場調(diào)研 – 競爭信息 – 公司信息 ? 消化現(xiàn)有數(shù)據(jù) ? 進行市場訪談 – 目標(biāo)企業(yè) – 競爭對手 – 供應(yīng)商 – 專家 – 客戶 ? 調(diào)整初步假設(shè)，重新排序工作流程，并制成圖表 ? 建立價值評估模型 階段性成果 ? 小組啟動 ? 小組會議 ? 形成最終投資分析報告 周 1 周 2 周 3 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 第一天答案 負(fù)責(zé)人 48 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 金新信托投資股份有限公司 硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 盡職調(diào)查的主要內(nèi)容包括對目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)、企業(yè)、管理層以及退出機遇的詳盡分析 * ?市場規(guī)模 ?行業(yè)增長 ?價格 /利潤趨勢 ?分銷渠道 ?競爭結(jié)構(gòu) ?競爭模式、關(guān)鍵競爭因素 ?盈利情況 ?主要競爭者情況 行業(yè) /競爭結(jié)構(gòu) 目標(biāo)企業(yè) 管理團隊 退出機遇 ?企業(yè)產(chǎn)品線 ?企業(yè)財務(wù)狀況 ?企業(yè)客戶結(jié)構(gòu) ?競爭優(yōu)勢 ?企業(yè)經(jīng)營改善潛力 ?企業(yè)的法律狀況 ?管理能力 ?管理意愿 ?梯隊建設(shè) ?機會大小 ?退出時間 * 具體的盡職調(diào)查匯報格式參見附錄 該行業(yè)是否具有投資吸引力 是否是行業(yè)領(lǐng)袖 是否擁有核心競爭力 49 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 金新信托投資股份有限公司 硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 進行盡職調(diào)查時項目小組應(yīng)充分溝通和交流 消化已有數(shù)據(jù) 制定假設(shè) 小組會議 說明 ? 小組成員接觸的主要資料包括 – 客戶調(diào)查 – 市場調(diào)研 – 媒體信息 ? 項目經(jīng)理閱讀非核心文件，并向小組成員提供相關(guān)信息 ? 小組成員尋找與工作相關(guān)的資料數(shù)據(jù) ? “生動 ” 的文字材料 – 總體假設(shè) – 支持論據(jù) – 每日修改 ? 突出主要數(shù)據(jù)需求 ? 跟蹤項目小組進程 ? 作為客戶信息更新工具 ? 每日小組更新 ? 證實 /更新初步假設(shè) ? 成果控制 – 數(shù)據(jù) – 分析 – 圖表 ? 確定并消除障礙 啟示 ? 確保信息分享 ? 盡早建立知識庫 ? 在合理限度內(nèi)最大化地利用組員的能力 ? 將想法推進到下一個層次 ? 從一開始對項目工作進行好的組織 ? 對主要問題 /分析進行排序 ? 突出必要的數(shù)據(jù) /分析差距 ? 修改答案 ? 保持勢頭 ? 在交易破壞者因素出現(xiàn)時能夠辨認(rèn)出 /并擺脫 最佳作法 示意 50 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 金新信托投資股份有限公司 硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 在項目小組展開目標(biāo)企業(yè)盡職調(diào)查時，合伙人的主要職責(zé)在于和上市公司以及目標(biāo)企業(yè)的相關(guān)利益方形成合作意向 產(chǎn)業(yè)投資合伙人 相關(guān)監(jiān)管部門（如證監(jiān)會） 目標(biāo)企業(yè)其它相關(guān)利益方 上市公司其它 相關(guān)利益方 證券商 目標(biāo)企業(yè)主要股東 目標(biāo)企業(yè)當(dāng)?shù)卣? 上市公司當(dāng)?shù)卣? 上市公司主要股東 51 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 金新信托投資股份有限公司 硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 III IV V VI II I 通過盡職調(diào)查最終形成完整的投資分析報告 XX項目投資分析報告 項目經(jīng)理： XXX 分析員 ： XXX 時間：二 OO一年七月 示意 目錄 I 投資綜述 II 行業(yè) /競爭結(jié)構(gòu) III目標(biāo)企業(yè)分析 IV 管理團隊 V 退出機遇 VI 價值評估 52 Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 金新信托投資股份有限公司 硬商品買賣在阿里巴巴 軟商品交易在阿里巧巧 投資分析報告的匯報格式 XX項目投資分析綜述 項目編號： T0001 目標(biāo)企業(yè) 收購方式 投資需求 投資周期 運營 /運作 退出方式 投資回報 項目 行業(yè) /競爭結(jié)構(gòu) 目標(biāo)企業(yè) 管理團隊 退出機遇 吸引力 具體內(nèi)容 行業(yè)規(guī)模 增長潛力 價格趨勢 競爭結(jié)構(gòu) 盈利能力 市場占有率 收入 成本 增長潛力 管理能力 管理意愿 梯隊建設(shè) 機會大小 退出時間 吸引力 數(shù)據(jù)支持 風(fēng)險因