【正文】 公司章程或公司法及相關(guān)配套法規(guī)的規(guī)定，履行各自內(nèi)部關(guān)于收購事宜的審批程序。 在資產(chǎn)收購或債權(quán)收購中，可以由債權(quán)人與被收購方達(dá)成債務(wù)重組協(xié)議，約定收購后的債務(wù)償還事宜。 由收購雙方及目標(biāo)公司組成工作小組，草擬并通過收購實施預(yù)案。 股權(quán)收購工作基本程序為 : 收購方與目標(biāo)公司或其股東進(jìn)行洽談，初步了解情況，進(jìn)而達(dá)成收購意向，簽訂收購意向書。通過股權(quán)收購真可謂 青島啤酒染盡了黃浦江畔，上海服裝打扮了青島姑娘”。生產(chǎn)規(guī)模從 1988年的 40萬噸/年到 2023年的 600萬噸 /年，企業(yè)資產(chǎn)從 15000萬元增值到 45000萬元，擠身世界三大啤酒生產(chǎn)企業(yè)之一，正以飛快的速度向世界 500強(qiáng)邁進(jìn)。股權(quán)收購是一種企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的可借鑒之路。 我國的股權(quán)收購源自二十世紀(jì)三十年代，當(dāng)時已有股權(quán)收購的萌芽，由于日本侵略和國內(nèi)戰(zhàn)爭暫被擱置。系統(tǒng)、規(guī)范的股權(quán)收購，在美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，經(jīng)歷了五次浪潮，正是經(jīng)過了一八九八年至一九九四年的這五次股權(quán)收購的浪潮，使美國的經(jīng)濟(jì)迅速崛起使之占到了世界所有財富的四分之一。十九世紀(jì)六十年代，隨著工業(yè)化的開始，股權(quán)收購首先在證券市場上逐漸活躍起來。 英國是最早出現(xiàn)股權(quán)收購的國家，股權(quán)收購首先發(fā)生在紡織行業(yè)，逐漸向其它行業(yè)擴(kuò)展，經(jīng)過三次比較重要的股權(quán)收購浪潮，到二十世紀(jì)初期，英國已形成了工業(yè)發(fā)達(dá)的“日不落帝國”。 股權(quán)收購的結(jié)果不是公司實際財產(chǎn)的變更，而是公司治理結(jié)構(gòu)構(gòu)成的改變；換句話說，是公司股東、董事乃至高層經(jīng)理人員的改變。 其他主要的并購類型 （ 1）杠桿收購（ LBO） （ 2）管理層收購（ MBO） 系列介紹內(nèi)容 之一：股權(quán)收購中的律師實務(wù) 之二：外資收購中的律師實務(wù) 之三：上市公司股權(quán)收購中的律師實務(wù) 之四：體會與問題 系列介紹一 有限責(zé)任公司股權(quán)收購中的 律師實務(wù) 一、有限責(zé)任公司股權(quán)收購的特征 二、有限責(zé)任公司股權(quán)收購的程序 三、股權(quán)收購中的律師實務(wù) 四、股權(quán)收購中的若干問題 一、有限責(zé)任公司股權(quán)收購的特征 股權(quán)收購是指企業(yè)資產(chǎn)的所有人即股東，將因其出資或持有股份所擁有的權(quán)利即股權(quán)依法全部或部分轉(zhuǎn)讓給他人的行為?；使谏系拿髦? —— 律師并購重組業(yè)務(wù)系列介紹 浙江六和律師事務(wù)所 朱亞元 2023年 2月 16日 IPO業(yè)務(wù) ,律師業(yè)務(wù)中的 ‘‘ 皇冠” 并購重組業(yè)務(wù) ,‘‘ 皇冠上的明珠” 何謂并購重組 并 : 合并、兼并 購 ：收購，購買，一般是資產(chǎn)收購和股權(quán)收購 重組： 在收購前，對不納入收購范圍的資產(chǎn)、人員、業(yè)務(wù)等進(jìn)行剝離、轉(zhuǎn)讓等的行為； 在收購后，取得對企業(yè)或資產(chǎn)的控制權(quán)，并對企業(yè)或資產(chǎn)進(jìn)行重新整合的行為。 并購重組的分類 按照并購雙方的產(chǎn)業(yè)特征分 （ 1）橫向并購 （ 2）縱向并購 （ 3）混合并購 按照并購價款的支付方式劃分 （ 1）現(xiàn)金支付型 （ 2）換股并購型 （ 3）零成本并購型 （ 4）劃撥型 （ 5）債權(quán)支付型 按照并購后的法律狀態(tài)劃分 （ 1）新設(shè)法人型 （ 2）吸收合并型 （ 3）控股型 按照并購雙方是否友好協(xié)商劃分 （ 1）善意并購 （ 2）敵意并購 按照是否通過證券業(yè)務(wù)所劃分 （ 1）要約收購 （ 2）協(xié)議收購 從并購行為的角度劃分 （ 1）直接并購 （ 2）間接并購。股權(quán)收購是公司產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓中的一種，但與其它產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓相比較，股權(quán)收購具有以下特征： 股權(quán)收購的客體不是營運(yùn)中的公司財產(chǎn)，而是股權(quán)。 在股權(quán)收購的主體中，出讓方是公司股東，受讓方可以是公司其他股東，也可以是公司以外的個人或組織。 美國在其工業(yè)發(fā)展早期，業(yè)已出現(xiàn)股權(quán)收購現(xiàn)象，但由于市場發(fā)育程度所限，并不激烈。通過股票交易的形成，成為企業(yè)的大股東，從而控制公司。 從英國和美國的發(fā)展可以看出，股權(quán)收購作為一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的形式是經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可缺少的，是公司規(guī)模擴(kuò)大，從而建立跨國公司，躋身世界五百強(qiáng)的必要途徑，盡管在法律規(guī)范上還有待于進(jìn)一步研究，但各國股權(quán)收購的成功經(jīng)驗給我國提供了借鑒。解放后，我國進(jìn)行社會主義改造，股權(quán)收購無從談起，直到黨的十一屆三中全會，我國實行改革開放政策，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓重新提到議事日程，上交所和深交所的建立為企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓提供了經(jīng)濟(jì)窗口，各大企業(yè)通過上市積累資金，采取各種形式擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。以青島啤酒集團(tuán)為例：青啤集團(tuán)通過股權(quán)收購的方式成功地收購了北京、深圳等地多家啤酒企業(yè)，特別是收購上海啤酒有限公司，又一企業(yè)大舉措取得了較大的經(jīng)濟(jì)效益。再如上海馨華公司以 3800萬元買斷青島國貨公司 18％的股權(quán)（上市公司）成為控股公司，使上海服裝業(yè)在青島占有一席之地。 二、有限責(zé)任公司股權(quán)收購的程序 股權(quán)收購的本質(zhì)是股權(quán)轉(zhuǎn)讓 ,需要遵循法律法規(guī)對股權(quán)轉(zhuǎn)讓的程序規(guī)定 。 收購方在目標(biāo)公司的協(xié)助下對目標(biāo)公司的資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)進(jìn)行清理，進(jìn)行資產(chǎn)評估，對目標(biāo)公司的管理構(gòu)架進(jìn)行詳盡調(diào)查 ,對職工情況進(jìn)行造冊統(tǒng)計。如涉及資產(chǎn)收購或債權(quán)收購的，律師應(yīng)當(dāng)提示委托人，根據(jù)收購項目開展的實際需要工作小組成員中可以有債權(quán)人代表。 收購雙方正式談判，協(xié)商簽訂收購合同。 雙方根據(jù)法律、法規(guī)的要求，將收購合同交有關(guān)部門批準(zhǔn)或備案。 ? 案例 : 朱亞元 \楊麗公司收購 \股權(quán)收購法律服務(wù)方案 .doc 案例 三、股權(quán)收購中的律師實務(wù) 律師在有限責(zé)任公司股權(quán)收購中的主要作用，可以概括為 一個設(shè)計、二個審查、三個參與 。 附：案例分析 案例 ： 杭州某合資公司外方股東退出時的方案設(shè)計 :股權(quán)收購還是清算 ? 管理層收購時的股東設(shè)置 :持股公司進(jìn)行收購還是個人直接進(jìn)行收購 ? （二）審查目標(biāo)公司主體資格 在進(jìn)行股權(quán)收購時，對股權(quán)所投入的目標(biāo)公司的主體資格進(jìn)行審查的法律意義，在于準(zhǔn)確地確認(rèn)： 目標(biāo)公司的設(shè)立、存續(xù)、經(jīng)營管理的合法性等； 目標(biāo)公司的性質(zhì)是什么，比如國有企業(yè)、外商投資企業(yè)、無限責(zé)任公司、上市公司、特種行業(yè)（行業(yè)準(zhǔn)入限制或者外資準(zhǔn)入限制）等等； 股權(quán)的合法性和股權(quán)的所有權(quán)人，即誰合法擁有目標(biāo)公司的股權(quán)，誰具有法定主體資格進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。 （三）審查有關(guān)文件和財產(chǎn) 審查有關(guān)文件。 審查法律法規(guī)對股權(quán)收購的禁止性、限制性規(guī)定； 審查目標(biāo)公司章程對股權(quán)收購（股權(quán)轉(zhuǎn)讓）的限制、程序性規(guī)定等； 審查被收購方（股權(quán)出讓方）的公司章程，其中關(guān)于議事權(quán)限等的規(guī)定。 （ 1）對有形資產(chǎn)的審查，產(chǎn)權(quán)、糾紛、抵押、查封等。同上?？梢越柚跁嫀煹墓ぷ骰A(chǔ)。 朱亞元 \并購中的盡職調(diào)查律師操作指引 .doc （ 5）對外發(fā)表公告通知債權(quán)人，防止目標(biāo)公司可能存在的或有債務(wù)導(dǎo)致受讓方在受讓后承擔(dān)不必要的債務(wù)。 股權(quán)收購的交易價格十分重要，選擇好的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)事關(guān)重大，律師參與轉(zhuǎn)讓公司的資產(chǎn)評估時，要嚴(yán)格把握四個標(biāo)準(zhǔn)： 評估機(jī)構(gòu)的主體資格是否合格，也就是轉(zhuǎn)讓主