外資并購(gòu)-中銀國(guó)際-展示頁(yè)
2025-02-14 20:57本頁(yè)面
【正文】 的形式仍以新建投資為多n 以并購(gòu)方式吸收的外商直接投資在發(fā)展中國(guó)家逐年增長(zhǎng)，比重已由 80年代末的 1/10左右增長(zhǎng)到 90年代末的 1/3左右n 目前，外資進(jìn)入中國(guó)的主要方式仍然是新建投資，以并購(gòu)方式進(jìn)入我國(guó)的外資占我國(guó)實(shí)際利用外資總額約 5%4/2/202320中銀國(guó)際BOC International對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響：并購(gòu)?fù)顿Y與新建投資之比較4/2/202321中銀國(guó)際BOC International外資進(jìn)入我國(guó)的方式（續(xù)）n 并購(gòu)?fù)顿Y的方式包括216。由于企業(yè)兼并規(guī)模與復(fù)雜性上升，具有豐富專(zhuān)業(yè)知識(shí)的投資銀行已是現(xiàn)代并購(gòu)活動(dòng)中不可缺少的角色。資產(chǎn)剝離w 高新技術(shù)行業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)在并購(gòu)中所占比例不斷上升，反應(yīng)其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中重要性增加，也反應(yīng)了主要工業(yè)企業(yè)由于產(chǎn)品市場(chǎng)成熟或萎縮， 需要尋求新的投資領(lǐng)域。法律環(huán)境4/2/202312中銀國(guó)際BOC International二 海外市場(chǎng)并購(gòu)的特點(diǎn)和發(fā)展趨勢(shì) (續(xù) )w 資產(chǎn)剝離在收購(gòu)交易中所占比例不斷加大。w 交易方式是隨著并購(gòu)需求的變化和資本市場(chǎng)功能的完善而發(fā)展 。w 宏觀經(jīng)濟(jì)的狀況對(duì)并購(gòu)活動(dòng)有顯著影響 。4/2/202311中銀國(guó)際BOC International二 海外市場(chǎng)并購(gòu)的特點(diǎn)和發(fā)展趨勢(shì)兼并與收購(gòu)是一種正常的市場(chǎng)行為，它經(jīng)歷了資本主義的原始資本積累階段到自由競(jìng)爭(zhēng)階段再到壟斷階段，但無(wú)論在哪個(gè)階段并購(gòu)都是對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境基本特征的反應(yīng)。n 20世紀(jì) 90年代，隨著日本經(jīng)濟(jì)的騰飛， 日本企業(yè)在海外特別是在美國(guó)大肆并購(gòu)以達(dá)到國(guó)際化。 由于政府的干與和支持，日本從 自由競(jìng)爭(zhēng)過(guò)渡到壟斷階段用了很短的時(shí)間。w 按 1985年財(cái)政年度計(jì)，其中 80%的公司資本額在 50億日元以下。n 進(jìn)入 20世紀(jì)之后，英國(guó)又發(fā)生了三次比較重要的企業(yè)購(gòu)并浪潮。首次浪潮發(fā)生在 19世紀(jì)末 20世紀(jì)初。w 并購(gòu)集中于制造業(yè)，并造就了一批在國(guó)際上占有重要地位的領(lǐng)導(dǎo)性企業(yè)。w 企 業(yè)集團(tuán)化趨勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)，產(chǎn)生了如大英鋼鐵公司等大集團(tuán)。w 出現(xiàn)于 20世際 60年代。4/2/20239中銀國(guó)際BOC International英國(guó)企業(yè)并購(gòu)的發(fā)展w 80年代中后期，英國(guó)政府新的并購(gòu)政策對(duì)競(jìng)爭(zhēng)加以重視。n 以現(xiàn)金方式收購(gòu)活動(dòng)減少，而以股票收購(gòu)其他公司的方式超過(guò) 50%。如迪斯尼收購(gòu)美國(guó)廣播公司，華納收購(gòu) CNN,殼牌石油與美孚石油合并。n 由于美國(guó)放寬了對(duì)企業(yè)兼并的管制以及經(jīng)濟(jì)景氣的恢復(fù)，使企業(yè)并 購(gòu)活動(dòng)再一次出現(xiàn)高潮。 n 兼并形勢(shì)呈多樣化，沒(méi)有一種兼并形式占主導(dǎo)地位。n 米切爾米爾肯于 70年代首創(chuàng)垃圾債券，使企業(yè)通過(guò)杠桿方式進(jìn)行融資和 兼并提供了極大方便，特別是使小企業(yè)收購(gòu)大企業(yè)成為可能。4/2/20237中銀國(guó)際BOC International美國(guó)第四次兼并浪潮（ 20世紀(jì) 70至 80年代）時(shí)間規(guī)模特點(diǎn)n 第四次兼并收購(gòu)浪潮從 70年代起至 80年代，以 1985年為高潮 。這種情況的出現(xiàn)的主要原因在于：w 執(zhí)行反托拉斯法的結(jié)果；w 信息技術(shù)的發(fā)展使管理大型綜合企業(yè)成為可能；w 企業(yè)尋求經(jīng)營(yíng)多元化以降低風(fēng)險(xiǎn)。n 第三次兼并收購(gòu)高潮的特征是混合兼并。小企業(yè)的并購(gòu)行為非?；钴S。例如美國(guó)的洛克菲勒公司掌握了花旗銀行的控制權(quán)。n 本次兼并高潮的一個(gè)特征就是并購(gòu)形勢(shì)呈多樣化，以縱向并購(gòu)居多。n 第二次兼并浪潮的規(guī)模大于第一次。美國(guó)的并購(gòu)活動(dòng)有 60%是在紐約股票交易所進(jìn)行的。n 證券市場(chǎng)的發(fā)展為兼并收購(gòu)提供了新場(chǎng)所。n 此次并購(gòu)高潮是以橫向并購(gòu)既對(duì)同類(lèi)企業(yè)和產(chǎn)品的并購(gòu)為特征的。 外資并購(gòu)n 第三部分 中銀國(guó)際并購(gòu)業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介4/2/20231中銀國(guó)際BOC International第一部分海外市場(chǎng)并購(gòu)的規(guī)律及特點(diǎn)4/2/20232中銀國(guó)際BOC International全球并購(gòu)發(fā)展概況n 1997年至 2023年，由于信息技術(shù)革命的影響和全球化進(jìn)程的加快，全世界發(fā)生的收購(gòu)兼并的交易個(gè)數(shù)和交易總額都有明
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