xxxx策略--國泰君安-展示頁
2025-01-31 20:54本頁面
【正文】 09年3月09年6月09年9月09年12月10年3月10年6月10年9月 9 % 8 % 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 %0%1%美國進(jìn)口中國指數(shù) 人民幣匯率 12 個月變化（右軸，反轉(zhuǎn)）1012345690年91年92年93年94年95年96年97年98年99年00年01年02年03年04年05年06年07年08年09年10年克利夫蘭聯(lián)儲通脹中位數(shù) 美國核心 C P I 11 流動性 ? 傻錢又回來了， 07Q4 redux？ 05010015020025030035040007年1月07年3月07年5月07年7月07年9月07年11月08年1月08年3月08年5月08年7月08年9月08年11月09年1月09年3月09年5月09年7月09年9月09年11月10年1月10年3月10年5月10年7月10年9月1 , 0 0 05 0 005001 , 0 0 01 , 5 0 0新增居民戶中長期貸款 新增居民戶儲蓄存款（右軸）進(jìn)入股市 進(jìn)入樓市 12 估值的分裂 ? 銀行地產(chǎn)估值非常合理 5152535455507年5月07年7月07年9月07年11月08年1月08年3月08年5月08年7月08年9月08年11月09年1月09年3月09年5月09年7月09年9月09年11月10年1月10年3月10年5月10年7月10年9月銀行板塊整體法 PE （ TTM ） 1/ 商業(yè)銀行 BBB 次級債05101520253035400710740770710081084087081009109409709101011041071010萬科市值 / 未來 12 個月銷售利潤（ 1300 億假設(shè)） 風(fēng)險假設(shè) 市值 / 過去 12 個月銷售利潤 13 估值的分裂 ? 創(chuàng)業(yè)板的龍頭作用，接下來只有龍頭有賺錢的機會 11 . 41 . 82 . 22 . 6304年6月04年9月04年12月05年3月05年6月05年9月05年12月06年3月06年6月06年9月06年12月07年3月07年6月07年9月07年12月08年3月08年6月08年9月08年12月09年3月09年6月09年9月09年12月10年3月10年6月10年9月54321012345中小板估值 / 全部 A 股 創(chuàng)業(yè)板估值 / 全部 A 股 1 實際利率（右軸） 14 轉(zhuǎn)型期的股票市場 ? 日本成功的經(jīng)驗：轉(zhuǎn)型而非貨幣幻覺 1000202330004000500060007000800070年70年71年71年72年72年73年73年74年74年75年75年
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1