公司金融9(vc風(fēng)險(xiǎn)投資)-展示頁
2025-01-06 14:53本頁面
【正文】 89 2 233 零售和消費(fèi)品行業(yè) 30 227 其他 454 5 580 非技術(shù)類及其他行業(yè)總計(jì) 484 5 807 合計(jì) 1 979 20 957 32 地區(qū)分布 1965～ 69 1970～ 74 1975～ 79 1980～ 84 1985～ 89 1990～ 96 加利福尼亞 218 546 691 6 711 9 670 13 603 馬薩諸塞州 61 155 197 1 943 2 829 3 386 德克薩斯州 37 140 148 1 161 2 171 2 010 紐約 32 154 162 688 1 404 1 394 新澤西州 33 82 77 370 1 214 1 711 科羅拉多州 12 50 46 493 805 951 賓夕法尼亞州 18 41 116 370 1 530 1 109 伊利諾斯州 59 134 117 287 1 208 1 413 明尼蘇達(dá)州 6 90 44 270 406 522 康涅狄格州 1 32 85 319 1 463 724 各州總計(jì) 687 1 935 2 259 15 261 30 742 37 162 33 34 風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的研究探索 ? 風(fēng)險(xiǎn)投資中聯(lián)合投資現(xiàn)象 ? 1通過聯(lián)合投資，風(fēng)險(xiǎn)資本家可以投資于更多的項(xiàng)目，并且能極大地使公司得特有風(fēng)險(xiǎn) 多元化 ? 2投資 是否能有吸引人的回報(bào)通常都沒有明確的 答案 ，其他 投資者也贊同這個(gè)交易就降低了投資于較差項(xiàng)目的 可能性 35 ? Lerner (1994a)發(fā)現(xiàn)在分期投資的前幾次投資中，經(jīng)驗(yàn)豐富的風(fēng)險(xiǎn)投資家傾向于和那些與自己有類似經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行聯(lián)合 投資 ， Lerner認(rèn)為如果風(fēng)險(xiǎn)資本家是需要尋求第二種意見，那么他應(yīng)該去找那些與自己有相似經(jīng)驗(yàn)或者更有經(jīng)驗(yàn)的人去征求意見，而不會從不如自己的人那里尋求 意見 36 ? Hochberg, Ljungqvist and Lu (2023)建立了一個(gè)基于在聯(lián)合投資網(wǎng)中聯(lián)合類型的集中度的測度 。使用分配股份的方式，投資者可以選擇實(shí)現(xiàn)投資所形成資本利得的時(shí)機(jī)。采用的合伙制是事先決定的，并且期限有限 （一般是 10年 ）， 不像封閉式基金那樣無期限限制，合伙制要求在規(guī)定的期間內(nèi)將資產(chǎn)償付給投資者 。在一個(gè)給定的合伙制中，收益只能由有限的機(jī)構(gòu)和高凈值的個(gè)人投資者所有。與封閉式基金不同的是，合伙制不受證券法規(guī)的監(jiān)管，包括 1940年投資公司法案所要求的嚴(yán)格的披露。由于不需要在不確定的時(shí)刻將投資償付給投資者，這個(gè)規(guī)定使得基金可以投資于非流動資產(chǎn) 23 公眾交易結(jié)構(gòu) 缺點(diǎn) ? 經(jīng)紀(jì)人將基金出售給了不恰當(dāng)?shù)耐顿Y者，比如那些需要立即回報(bào)而不是長期資本回報(bào)的老年投資者。這些投資獲得了廣泛的成功 21 ? 由于機(jī)構(gòu)投資者不愿意進(jìn)行投資， ARD就成為了公共交易封閉式基金的場所并且其市場主要是面向個(gè)人投資者 的 主要資金來源 22 封閉式結(jié)構(gòu)的 優(yōu)勢
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