【正文】 成果，衡量普通股的獲利水平及投資風(fēng)險(xiǎn)，是投資者等信息使用者據(jù)以評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力、預(yù)測(cè)企業(yè)成長(zhǎng)潛力、進(jìn)而做出相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策的重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一。 高端產(chǎn)品價(jià)格貴于國(guó)內(nèi)其它品牌機(jī)遇國(guó)家政策支持節(jié)能減排，推行新能源汽車(chē) 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求堅(jiān)挺 國(guó)際市場(chǎng)發(fā)展空間廣闊威脅關(guān)稅稅率不斷下調(diào)，價(jià)格優(yōu)勢(shì)下降，外資品牌競(jìng)爭(zhēng)壓力變大 客車(chē)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，利潤(rùn)空間變小 航空、高鐵帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)威脅 宇通客車(chē)目前正處于快速成長(zhǎng)壯大階段，結(jié)合以上SWOT分析，宇通客車(chē)目前的優(yōu)勢(shì)和未來(lái)的機(jī)會(huì)都較好，對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)起到了良好地促進(jìn)作用。 SWOT分析S．W．O．T．Analysis優(yōu)勢(shì)擁有較強(qiáng)的產(chǎn)品研發(fā)能力具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和營(yíng)銷(xiāo)優(yōu)勢(shì)弱點(diǎn)進(jìn)入海外市場(chǎng)較晚，海外市場(chǎng)占有率較低。同時(shí)，宇通客車(chē)在國(guó)內(nèi)的知名度較高,但在海外客車(chē)行業(yè)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。產(chǎn)品真正進(jìn)入海外市場(chǎng)是在2004年,而廈門(mén)金龍等則早在五年前就開(kāi)始進(jìn)入了市場(chǎng)，并取得較大的海外市場(chǎng)占有率。全年實(shí)現(xiàn)出口23，189輛，%。2011年，金龍客車(chē)品牌價(jià)值超過(guò)100億元，成功躋身全國(guó)品牌100強(qiáng)之列；在海外，金龍客車(chē)率先進(jìn)入歐盟市場(chǎng)，連續(xù)八年代表中國(guó)客車(chē)參加BUSWORLD歐洲展，一舉獲得“BAAV客車(chē)制造商大獎(jiǎng)”，躋身世界主流客車(chē)品牌行列。 廈門(mén)金龍聯(lián)合汽車(chē)工業(yè)有限公司成立于1988年12月，專(zhuān)門(mén)致力于客車(chē)整車(chē)研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。產(chǎn)能過(guò)剩增強(qiáng)了消費(fèi)者的討價(jià)還價(jià)能力。假若為壓低價(jià)格，他們聯(lián)手起來(lái)與客車(chē)企業(yè)談判，討價(jià)還價(jià)能力比較強(qiáng)。另外，還可能有學(xué)校、工業(yè)園區(qū)里需要接送員工的個(gè)別企業(yè)等會(huì)購(gòu)置客車(chē)。總的來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力相對(duì)較弱。 供應(yīng)商分析 由于國(guó)外客車(chē)供應(yīng)商在核心技術(shù)方面比如發(fā)動(dòng)機(jī)、底盤(pán)等功能質(zhì)量?jī)?yōu)越，使得國(guó)內(nèi)供應(yīng)商無(wú)法與之抗衡。豪華大客車(chē)從市區(qū)到市區(qū)，其方便、快捷、經(jīng)濟(jì)、舒適的特點(diǎn)會(huì)吸引大量乘客。 替代產(chǎn)品分析 公路客運(yùn)替代品主要是鐵路和航空運(yùn)輸。第二，我國(guó)加入WTO之后，我國(guó)汽車(chē)行業(yè)整體進(jìn)口關(guān)稅是不斷降低的，客車(chē)稅率更是如此。但不能排除存在企業(yè)跨行投資汽車(chē)行業(yè)的可能，比如樂(lè)視、蘋(píng)果、Google等，都在嘗試投資汽車(chē)行業(yè)。 波特五力模型分析潛在進(jìn)入者新進(jìn)入者的威脅供方的議價(jià)能力買(mǎi)方的議價(jià)能力產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手現(xiàn)有公司之間的競(jìng)爭(zhēng)買(mǎi)方供方替代品的威脅替代品波特五力模型示意圖 潛在進(jìn)入者分析宇通客車(chē)面臨的潛在進(jìn)入者主要來(lái)自國(guó)內(nèi)可能新建立的客車(chē)制造企業(yè)或者國(guó)外新進(jìn)入的客車(chē)企業(yè)。借助銷(xiāo)售規(guī)模和市場(chǎng)占有率的優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持“發(fā)揮優(yōu)勢(shì)、彌補(bǔ)短板、通過(guò)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力提升實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展”的經(jīng)營(yíng)思路，加大前瞻性研發(fā)投入，保持同行業(yè)中最優(yōu)秀的技術(shù)實(shí)力；提升制造工藝和自動(dòng)化水平，建設(shè)國(guó)際一流客車(chē)制造能力；通過(guò)打造優(yōu)秀的文化氛圍和工作環(huán)境，打造一流的人才隊(duì)伍；通過(guò)建立快捷高效的供應(yīng)鏈，提供系統(tǒng)化銷(xiāo)售解決方案和增值服務(wù)等一系列舉措持續(xù)提升公司運(yùn)營(yíng)效率和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。 財(cái)務(wù)報(bào)表的詳細(xì)數(shù)據(jù)（三項(xiàng)主要費(fèi)用）都在體現(xiàn)這一點(diǎn)，“三龍”雖然報(bào)表合并了，管理協(xié)作水平還不夠，他們的存貨生產(chǎn)體系應(yīng)該是相互獨(dú)立的，必然影響效率。資產(chǎn)減值損失，主要構(gòu)成是營(yíng)收帳款減值和存貨減值兩個(gè)項(xiàng)目，連著存貨數(shù)據(jù)一起看，結(jié)論是在回款能力和存貨管理上面，宇通更勝一籌。連續(xù)6年的差額數(shù)據(jù)如此明顯，而且穩(wěn)定（大概7%）。 經(jīng)營(yíng)水平王石卻在平衡股權(quán)的游戲上玩的不亦樂(lè)乎，最終管理層牢牢控制整個(gè)公司。昨天看了任志強(qiáng)的自傳，第一部分就聊到這個(gè)，在任總內(nèi)心里，華遠(yuǎn)和萬(wàn)科應(yīng)該是同一個(gè)級(jí)別的。非國(guó)有。 %，標(biāo)準(zhǔn)國(guó)有控股企業(yè)。 經(jīng)營(yíng)狀況對(duì)比 股權(quán)結(jié)構(gòu) 根據(jù)公開(kāi)信息，金龍汽車(chē)在2015年騙補(bǔ)5億元。 營(yíng)業(yè)水平對(duì)比金龍總銷(xiāo)量的領(lǐng)先，主要集中輕型客車(chē)，輕客競(jìng)爭(zhēng)激烈，客車(chē)市場(chǎng)特性類(lèi)似重卡市場(chǎng)。小型汽車(chē)方面，金龍雖然遙遙領(lǐng)先，但意義不大。金龍銷(xiāo)量為宇通的70%。 主要數(shù)據(jù)對(duì)比總銷(xiāo)量對(duì)比圖2010至2015年間金龍銷(xiāo)量遠(yuǎn)超宇通，每年平均銷(xiāo)量多23700量，2015年差額為19840輛。下轄廈門(mén)大中型、廈門(mén)輕型、紹興公交三個(gè)生產(chǎn)基地，年產(chǎn)客車(chē)能力5萬(wàn)輛，廣泛應(yīng)用于客運(yùn)、旅游、團(tuán)體、公交和專(zhuān)用車(chē)等領(lǐng)域。在進(jìn)一步下調(diào)后的最新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)下， 新能源客車(chē)（公交車(chē)與公路客運(yùn)車(chē)輛）仍然具備較好的經(jīng)濟(jì)性，同時(shí)公交車(chē)市場(chǎng)政策層面持續(xù)推動(dòng)疊加公路客運(yùn)市場(chǎng)較大的電動(dòng)化潛力，預(yù)計(jì)“十三五”期間國(guó)內(nèi)新能源客車(chē)市場(chǎng)可保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，到 2020 年新能源客車(chē)年產(chǎn)量有望達(dá)到 25萬(wàn)輛左右，年均復(fù)合增速超過(guò) 10%。即使在補(bǔ)貼政策進(jìn)一步調(diào)整后，新能源客車(chē)在全生命周期內(nèi)仍然具備較好的經(jīng)濟(jì)性，該部分公路客運(yùn)市場(chǎng)中的傳統(tǒng)燃油車(chē)型也將逐漸由新能源客車(chē)替代?？蛙?chē)部分除了公交車(chē)外，公路客運(yùn)市場(chǎng)主要包括長(zhǎng)途客運(yùn)、旅游車(chē)、中短途客運(yùn)、通勤車(chē)輛等多種類(lèi)型，公路客運(yùn)市場(chǎng)客車(chē)年均產(chǎn)量基本維持在 4044 萬(wàn)輛左右，逐漸進(jìn)入成熟期，未來(lái)將主要以更新需求為主，市場(chǎng)將保持平穩(wěn)。2015 年我國(guó)公交車(chē)總產(chǎn)量達(dá)到 萬(wàn)輛， “十二五”期間年均復(fù)合增速超過(guò)15%，考慮到未來(lái)城市化進(jìn)程較“十二五”期間將放緩以及“十三五”期間公交車(chē)保有量規(guī)劃數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì) 2020 年國(guó)內(nèi)公交車(chē)年產(chǎn)量有望達(dá)到 12 萬(wàn)輛左右，累計(jì)保有量將達(dá)到 70 萬(wàn)輛左右。68米與 810 米車(chē)型最新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)較 2015 年同比下降65%、56%預(yù)計(jì)最新補(bǔ)貼政策調(diào)整有望于 2016 年 56 月落地，雖然 68 米與 810米補(bǔ)貼下降幅度較高，但隨著動(dòng)力電池成本持續(xù)下降，其全生命周期成本優(yōu)勢(shì)仍然明顯。同時(shí)因新能源客車(chē) 2015 年的超常規(guī)增長(zhǎng)，自 2016 年初以來(lái)，關(guān)于新能源客車(chē)過(guò)度補(bǔ)貼以及騙補(bǔ)等事宜的報(bào)道日漸增多，工信部等部委以及國(guó)務(wù)院辦公廳也針對(duì)騙補(bǔ)等事宜展開(kāi)了相應(yīng)調(diào)查，從目前披露出來(lái)的信息來(lái)看，真正屬于“騙補(bǔ)”的規(guī)模較少，本質(zhì)上是補(bǔ)貼力度過(guò)大，但新能源客車(chē)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)將進(jìn)一步調(diào)整。 “十城千輛”工程的推動(dòng)，大大加速了新能源客車(chē)的商業(yè)化進(jìn)程，也帶動(dòng)了行業(yè)的初次爆發(fā)。2012 年底“十城千輛”工程結(jié)束之時(shí)，北京、上海、深圳等 25 個(gè)試點(diǎn)城市共計(jì)示范推廣各類(lèi)節(jié)能與新能源汽車(chē) 萬(wàn)輛。2009 年元旦工信部、科技部等 4 部委牽頭啟動(dòng)“十城千輛工程”，計(jì)劃通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼的方式，用 3 年左右的時(shí)間，每年發(fā)展 10 個(gè)城市，每個(gè)城市推出 1000輛新能源汽車(chē)開(kāi)展示范運(yùn)行，主要涉及這些大中城市的公交、出租、公務(wù)、市政、郵政等領(lǐng)域。 行業(yè)簡(jiǎn)況 20142015 年間因補(bǔ)貼金額過(guò)高，新能源客車(chē)由全生命周期優(yōu)勢(shì)變?yōu)槌跏假?gòu)臵成本優(yōu)勢(shì)，疊加 2016 年補(bǔ)貼下降預(yù)期，行業(yè)出現(xiàn)搶裝，2015 年新能源客車(chē)同比增長(zhǎng) 6 倍以上。目前產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)英國(guó)、法國(guó)、俄羅斯、委內(nèi)瑞拉、古巴、南非、尼日利亞、澳大利亞、菲律賓、沙特、伊朗等全球主要客車(chē)需求國(guó)家與地區(qū)，并受到客戶的普遍信賴。公司獨(dú)資建立了 9 家 4S 中心站，并擁有遍布全國(guó)的 1,200 余家公司特約服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，服務(wù)半徑 60 公里；180 余家配件經(jīng)銷(xiāo)商的配件儲(chǔ)備可及時(shí)滿足客戶的配件需求；通過(guò)覆蓋全國(guó)的售后服務(wù)網(wǎng)——CRM 服務(wù)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)客戶車(chē)輛維修的全程跟蹤和及時(shí)的滿意度回訪；通過(guò)在線培訓(xùn)平臺(tái)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了總部對(duì)服務(wù)站的遠(yuǎn)程技術(shù)支持及在線測(cè)評(píng)。2016 年度國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售按照區(qū)域共劃分為 15 個(gè)經(jīng)營(yíng)大區(qū)，下設(shè)直銷(xiāo)人員超 600 人，實(shí)現(xiàn)對(duì)全國(guó)所有市縣的深層有效覆蓋。穩(wěn)定可靠的供應(yīng)商，動(dòng)態(tài)、嚴(yán)格的管理機(jī)制，客車(chē)行業(yè)最大的采購(gòu)規(guī)模，形成了公司領(lǐng)先的成本優(yōu)勢(shì)、交付及服務(wù)保障優(yōu)勢(shì)。公司已同玉柴、法士特等供應(yīng)商簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，形成日益強(qiáng)化的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，持續(xù)提升公司產(chǎn)業(yè)配套方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司共參與 118 項(xiàng)國(guó)家及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定工作，其中 74 項(xiàng)已經(jīng)發(fā)布；2016 年形成國(guó)家、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 19 項(xiàng)，在《客車(chē)技術(shù)研究》等行業(yè)核心期刊上發(fā)表論文 25 篇。 研發(fā)人員數(shù)量與質(zhì)量公司擁有行業(yè)一流的研發(fā)隊(duì)伍，截止 2016 年底公司擁有研發(fā)人員 3,013 人，%，其中博士 28 人，碩士 328 人；具有優(yōu)秀的項(xiàng)目管理和評(píng)估團(tuán)隊(duì)，可有效完成客車(chē)創(chuàng)新研究、技術(shù)集成、項(xiàng)目管理和運(yùn)行。在駕駛輔助技術(shù)方面，突破了基于 V2I 通信的紅綠燈識(shí)別技術(shù)難題，完成集成車(chē)道偏離預(yù)警、前向碰撞預(yù)警、后部移動(dòng)物體識(shí)別的高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）開(kāi)發(fā)，實(shí)現(xiàn)輔助駕駛功能集成應(yīng)用，全面提升了新能源客車(chē)主動(dòng)安全。新能源客車(chē)整車(chē)產(chǎn)品在安全性、可靠性、經(jīng)濟(jì)性上處于行業(yè)領(lǐng)先地位，建立了國(guó)內(nèi)最專(zhuān)業(yè)的新能源客車(chē)車(chē)輛遠(yuǎn)程監(jiān)控系統(tǒng)，運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和信息傳輸技術(shù)，對(duì)車(chē)輛狀態(tài)、動(dòng)力電池、動(dòng)力系統(tǒng)、電附件系統(tǒng)等進(jìn)行遠(yuǎn)程實(shí)時(shí)監(jiān)控，后臺(tái)備份數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)故障診斷自動(dòng)化、運(yùn)營(yíng)維護(hù)數(shù)值化、安全監(jiān)控自動(dòng)化。公司于 1999 年開(kāi)始進(jìn)行新能源客車(chē)的研發(fā)，自主研制了第一款純電動(dòng)客車(chē)，2005 年研制了第一款混合動(dòng)力客車(chē)，2008 年完成了低地板混合動(dòng)力客車(chē)開(kāi)發(fā)并示范運(yùn)行，2009 年正式組建新能源技術(shù)部，致力于新能源客車(chē)核心技術(shù)的研發(fā)和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。（3）結(jié)合行業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)環(huán)境變化，進(jìn)行前瞻性的技術(shù)研究、開(kāi)展新能源、智能化、網(wǎng)聯(lián)化方面的技術(shù)研究等。2016 年研發(fā)支出主要投向如下：（1）高端商務(wù)車(chē)、高端旅游車(chē)、高端公交車(chē)、新能源車(chē)、全鋁車(chē)等新產(chǎn)品項(xiàng)目的設(shè)計(jì)與開(kāi)發(fā)。公司大中型客車(chē)的產(chǎn)銷(xiāo)量穩(wěn)居行業(yè)第一，龍頭地位穩(wěn)固。 近年來(lái)，公司從“制造型”企業(yè)向“制造服務(wù)型”企業(yè)升級(jí)，從“銷(xiāo)售產(chǎn)品”向“提供系統(tǒng)服務(wù)解決方案”轉(zhuǎn)型，獨(dú)創(chuàng)中國(guó)制造出口的“古巴模式”，由產(chǎn)品銷(xiāo)售商向系統(tǒng)服務(wù)商逐漸轉(zhuǎn)變，成為中國(guó)汽車(chē)工業(yè)由產(chǎn)品輸出走向技術(shù)輸出的典范，批量銷(xiāo)售至全球 30 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，進(jìn)入法國(guó)、英國(guó)等歐洲高端市場(chǎng)，引領(lǐng)中國(guó)客車(chē)工業(yè)昂首走向世界。 業(yè)務(wù)范圍 宇通客車(chē)是一家集客車(chē)產(chǎn)品研發(fā)、制造與銷(xiāo)售為一體的大型制造業(yè)企業(yè)，主要產(chǎn)品可滿足 5 米至 25 米不同長(zhǎng)度的需求，擁有 203 個(gè)產(chǎn)品系列的完整產(chǎn)品鏈，主要用于公路客運(yùn)、旅游客運(yùn)、公交客運(yùn)、團(tuán)體通勤、校車(chē)、客車(chē)專(zhuān)用車(chē)等各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)。在確保產(chǎn)品品質(zhì)和海外服務(wù)保障的基礎(chǔ)上，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局，宇通客車(chē)已取得歐盟WVTA整車(chē)認(rèn)證，開(kāi)始正式進(jìn)軍歐美市場(chǎng)，目前已在英國(guó)、法國(guó)、挪威、馬其頓等國(guó)家實(shí)現(xiàn)批量銷(xiāo)售，并成功進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)。　　在鞏固提升國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額和品牌地位的同時(shí)，公司積極開(kāi)拓海外業(yè)務(wù)，代表中國(guó)客車(chē)走向世界。2014年公司被國(guó)家工業(yè)和信息化部授予全國(guó)“工業(yè)企業(yè)質(zhì)量標(biāo)桿”；并被國(guó)家工商行政管理總局認(rèn)定為“中國(guó)馳名商標(biāo)”；2015年，宇通被中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)授予2015年最受投資者尊重的百家上市公司；2016年1月8日，在國(guó)家科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)勵(lì)大會(huì)上，宇通客車(chē)憑借《節(jié)能與新能源客車(chē)關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化》項(xiàng)目榮獲國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)，成為汽車(chē)行業(yè)首個(gè)因主導(dǎo)新能源項(xiàng)目而獲獎(jiǎng)的整車(chē)企業(yè)。2012年，宇通再次榮獲“2012中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”第427位，繼續(xù)領(lǐng)跑中國(guó)客車(chē)行業(yè)。 發(fā)展歷程 作為中國(guó)客車(chē)第一品牌，自2010年起至今，宇通客車(chē)連續(xù)多年榮獲世界客車(chē)聯(lián)盟（BAAV）頒發(fā)的年度最佳客車(chē)制造商、年度最佳創(chuàng)新客車(chē)、年度最佳客車(chē)安全裝備、年度最佳環(huán)保巴士、年度最佳客車(chē)等大獎(jiǎng)?！　∮钔蛙?chē)率先在行業(yè)成功實(shí)施了CRM客戶管理系統(tǒng)，建成了功能完善的客戶服務(wù)管理平臺(tái)，24小時(shí)為客戶提供購(gòu)買(mǎi)咨詢、服務(wù)請(qǐng)求、配件查詢、問(wèn)題反饋等一站式服務(wù)?！　〔粩鄤?chuàng)造具有質(zhì)量、服務(wù)和成本綜合優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品是宇通客車(chē)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的源泉。公司主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)連續(xù)十余年快速增長(zhǎng)，并連續(xù)十余年獲得中國(guó)工商銀行AAA級(jí)信用等級(jí)。2012年新建成投產(chǎn)的新能源廠區(qū)占地2000余畝，建筑面積達(dá)60萬(wàn)平方米，具備年產(chǎn)30000臺(tái)的生產(chǎn)能力，成為中國(guó)客車(chē)行業(yè)最先進(jìn)、世界規(guī)模最大的新能源客車(chē)基地。宇通客車(chē)股份有限公司戰(zhàn)略財(cái)務(wù)報(bào)表分析 姓名：李 瑤 班級(jí)：財(cái)管141班 學(xué)號(hào)：141910602246 / 53宇通客車(chē)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)報(bào)表分析目錄一、公司簡(jiǎn)介及行業(yè)簡(jiǎn)況 1 公司簡(jiǎn)介 1 發(fā)展歷程 1 業(yè)務(wù)范圍 2 研發(fā)能力 3 研發(fā)方向 3 研發(fā)成果 3 研發(fā)人員數(shù)量與質(zhì)量