【正文】 。）；同理，相反。2. 通貨膨脹率：貨幣對外價值的基礎是對內(nèi)價值，如果貨幣對內(nèi)價值發(fā)生變化，必然影響對外價值。（一）經(jīng)濟方面的因素1. 國際收支情況：國際收支情況是影響匯率變動最主要的因素，當一國國際收支為順差時→→該國外匯收入 〉支出，外匯供應 〉需求→→外匯匯率下降，本幣匯率上升（即本幣升值，外幣貶值。因此，分析與探討影響匯率變動的因素，具有重要的意義。三、影響匯率變動的因素匯率（Foreign Exchange Rate）是指用一種貨幣表示另一種貨幣的相對價格或者是兩種貨幣之間的相對比價。因此，國際協(xié)調(diào)與合作也構(gòu)成了一國匯率政策的重要工具。第三：匯率變動的控制，匯率變動是匯率政策的重要工具之一，一國貨幣當局可以通過各種途徑，使匯率朝有利于本國經(jīng)濟發(fā)展的方向變動。當前，世界各國所采用的匯率安排呈現(xiàn)多樣化的格局，選擇合理的匯率制度是一國面臨的現(xiàn)實而重要的問題。2. 匯率政策的內(nèi)容：匯率政策的內(nèi)容主要包括以下幾個方面。匯率政策的目的主要是維持本國貨幣對外、對內(nèi)價值的穩(wěn)定，同時影響本國對外貿(mào)易的發(fā)展與國際資本的流動。 不過，國際金融市場上的匯率往往受各種因素的影響而背離貨幣所代表的實際價值量。（二）浮動匯率（Floating Exchange Rate）制下決定匯率的基礎（1973年今）在浮動匯率制下，各國紙幣所代表的實地價值量，就是紙幣所實現(xiàn)的購買力，既能夠買到的商品和勞務的實際價值量（即購買力平價說 The Theory of Purchasing Power Parity），它是決定匯率的基礎。第三節(jié) 匯率的決定基礎、匯率政策與影響匯率變動的因素一、匯率的決定基礎（一）固定匯率（Fixed Exchange Rate）制下決定匯率的基礎（1973年前） （Gold Standard System）下決定匯率的基礎（1944年前） 在金本位制下，兩種貨幣（一般為金屬貨幣）實際含金量的對比叫做鑄幣平價（Mint Parity）,它是決定匯率的基礎。以貿(mào)易比重為權(quán)數(shù)的有效匯率所反映的是一國貨幣匯率在國際貿(mào)易中的總體競爭力和總體波動幅度。有效匯率是指某種加權(quán)平均匯率。實際匯率是名義匯率加上或減去與各國政府為達到增加出口和限制進口，而對各類出口商品進行財政補貼或減免稅收，以及對進口商品征收各種類型的附加稅。他們是相對于名義匯率而言的。單獨浮動是指一國貨幣不與其他國家貨幣發(fā)生固定聯(lián)系，其匯率根據(jù)外匯市場的供求變化而自動調(diào)整；盯住單一貨幣浮動是指一國的貨幣盯住某以發(fā)達國家的貨幣，隨其漲落，在2005年7月21日之前，我國人民幣的匯率實際上就采用盯住美元浮動的方法；盯住一籃子貨幣浮動是指一國的貨幣盯住一籃子貨幣，與一籃子貨幣掛鉤；聯(lián)合浮動又稱“集體浮動”，是指一些經(jīng)濟利益密切相關(guān)的國家組成集團，在成員國內(nèi)實行固定匯率，對非成員國實行共升共降的浮動匯率，現(xiàn)在的歐元前身“歐洲貨幣單位”就采用過此方法。后者指貨幣當局以各種不同方式來干預和影響匯率的浮動。浮動匯率若以政府是否進行干預劃分，可分為自由浮動（Freely Floating ）[又稱清潔浮動]（Clean Floating）和管理浮動（Managed Floating ）[又稱骯臟浮動] （Dirty Floating ）。紙幣流通條件下的固定匯率，其匯率的決定基礎是黃金平價，匯率的波幅被人為規(guī)定，若匯率的波幅超過這一幅度，央行有義務進行干預。它包括金本位制度下的固定匯率和紙幣流通條件下的固定匯率。復匯率是外匯管制的一種產(chǎn)物，曾被許多國家采用過，雙重匯率是指一個國家同時存在兩種匯率，它是復匯率的一種形式。在直接標價法下，前面一個小數(shù)字為買入?yún)R率，后面的大數(shù)字為賣出匯率；而在間接標價法下，前面一個小數(shù)字為賣出匯率，后面的大數(shù)字為買入?yún)R率。一般而言，銀行的買入?yún)R率底、賣出匯率高，買賣差價大體為1‰~5‰，買賣差價即為銀行的手續(xù)費收入。銀行買入?yún)R率與賣出匯率的平均數(shù)，即為中間匯率。賣出匯率又稱賣出價或進口匯率，指銀行賣出外匯票據(jù)時所使用的匯率。二、匯率的分類匯率的種類極其繁多，在這里，我們選擇與理論、政策、貨幣制度和銀行實際業(yè)務有關(guān)的種類進行介紹。非美元外匯買賣時，則根據(jù)各自對美元的比率套算出買賣對方貨幣的匯價。它是對美國以外的國家而言的，是在進行國際間外匯交易時所采用的一種標價法。目前，主要有美國、英聯(lián)邦的少多數(shù)國家采用此標價法。即用一定量的外國貨幣來表示出本國貨幣的價格。目前，包括我國在內(nèi)的世界大多數(shù)國家均采用此標價法。即用一定量的本國貨幣來表示出外國貨幣的價格。匯率通常又成為外匯牌價、匯價、貨幣的兌換率、外匯行市等。外匯的作用是：首先，它便利于國際結(jié)算，促進了國際貿(mào)易的發(fā)展；其次，外匯作為支付手段和支付憑證，實現(xiàn)了購買力的國際轉(zhuǎn)移；最后，外匯用作對外支付的金融資產(chǎn)，有助于國際收支的平衡。也就是它必須是自由外匯。第一，它必須是以外幣表示與計值的、可用作對外支付的金融資產(chǎn)。記賬外匯是指未經(jīng)發(fā)行國批準，不能自由兌換成其他貨幣或?qū)Φ谌龂Ц兜耐鈪R。我國1996年公布的《中華人民共和國外匯管理條例》對外匯的規(guī)定是：外匯是指下列以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)：第一、外國貨幣：包括紙幣、鑄幣等；第二、外幣有價證券：包括政府公債、國庫券、公司債券、股票等；第三、外幣支付憑證：包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；第四、特別提款權(quán)與其他外匯資產(chǎn)。第一章 (The First Chapter)外匯（Foreign Exchange）與匯率（Foreign Exchange Rate）第一節(jié) 外匯（Foreign Exchange）概述 一、外匯的概念 外匯（Foreign Exchange）是指以外幣表示的、用于國際結(jié)算的支付手段和支付憑證。與深化經(jīng)濟體制改革和健全宏觀調(diào)控機制結(jié)合起來,配套推進。本大綱共分以下幾個部分：外匯與匯率機制、國際收支、國際貨幣體系、國際資本流動、國際金融風險。國際金融學課程大綱及內(nèi)容本大綱主要介紹了國際金融學最基本的基礎理論知識：國際金融學是研究開放宏觀經(jīng)濟條件下，國與國之間貨幣交易、資本流動與資金融通規(guī)律、制度安排及其組織管理方法與技術(shù)的一門學科。改革開放以來，尤其是我國加入世界貿(mào)易組織以后，國際金融知識越來越受到人們的重視。本大綱各部分首先回顧每部分的主要內(nèi)容，最后用案例進行實證分析。 第一部分介紹了外匯與匯率機制，重點闡述了匯率政策的選擇、影響匯率變動的因素、匯率政策變動對經(jīng)濟的影響、外匯交易以及人民幣匯率有關(guān)問題，最后用案例進行實證分析。IMF對外匯的定義是：外匯是一個國家的貨幣當局（中央銀行等）以銀行存款、財政部庫券、長短期政府證券等形式所保有的在國際收支逆差時可使用的債權(quán)。二、外匯的類型，可分為自由外匯與記賬外匯自由外匯是指無需外匯管理當局批準，在國際金融市場上可自由買賣，國際支付中廣泛使用并可無限地兌換成其他貨幣的外匯。2. 按照來源和用途不同，可分為貿(mào)易和非貿(mào)易外匯，可分為官方外匯與私人外匯，可分為短期外匯與長期外匯，可分為即期外匯和遠期外匯 三、外匯的特征與作用 一種貨幣要想成為外匯必須具備以下幾個特征。第二，它必須具有可兌換性。第三，它必須是在國外能得到補償?shù)膫鶛?quán)。第二節(jié) 匯率（Foreign Exchange Rate）一、匯率的概念及其標價方式（ 一）匯率的定義匯率（Foreign Exchange Rate）是指用一種貨幣表示另一種貨幣的相對價格或者是兩種貨幣之間的相對比價。（二）匯率的標價方法匯率的標價方法主要有三種：：它是以一定單位（100、1000等）的外國貨幣作為標準，折算為若干單位本國貨幣的表示方式。在直接標價法下，如果本國貨幣量增加，表示外匯匯率上升，本幣匯率下跌，即外幣升值，本幣貶值；本國貨幣量減少，表示外匯匯率下跌，本幣匯率上升，即本幣升值；外幣貶值。：它是以一定單位（100、1000等）的本國貨幣作為標準，折算為若干單位外國貨幣的表示方式。在間接標價法下，如果外國貨幣量增加，表示本幣匯率上升，外幣匯率下跌，即本幣升值，外幣貶值；如果外國貨幣量減少，表示本幣匯率下跌，外匯匯率上升，即外幣升值；本幣貶值。：第二次世界大戰(zhàn)以來，隨著美元作為國際本位貨幣的地位不斷增強，這種標價方法在國際金融中心普遍采用起來。即各國統(tǒng)一以美元為基準貨幣，其他貨幣為標價貨幣進行標價的方法，用來衡量各國貨幣的價值。在這種標價方法下，人們不必區(qū)分直接標價法還是間接標價法，都按市場慣例進行標價與交易。1. 按照匯率制定的不同方法，可分為基本匯率（Basic Rate）與套算匯率（Cross Rate），可分為買入?yún)R率（Buying Rate）、賣出匯率（Selling Rate）、現(xiàn)鈔匯率（Cash Rate）與中間價（Middle Rate）買入?yún)R率又稱買入價或出口匯率，指銀行買入外匯票據(jù)時所使用的匯率?，F(xiàn)鈔匯率是指銀行買賣外幣現(xiàn)鈔時所使用的匯率。一般適用于新聞媒體報道外匯消息。在不同的標價方式下，買入?yún)R率與賣出匯率的位置是不同的。3. 根據(jù)外匯買賣交割期限不同，匯率可分為即期匯率（Spot Rate）與遠期匯率（Forward Rate），可分為官方匯率（Official Rate）與市場匯率（Market Rate），可分為貿(mào)易匯率（Commercial Rate）與金融匯率（Financial Rate）復匯率是指一種貨幣（或一個國家）有兩種或兩種以上的匯率，不同的匯率用于不同的國際經(jīng)貿(mào)活動。，可分為固定匯率（Fixed Exchange Rate）與浮動匯率（Floating Exchange Rate）固定匯率是指現(xiàn)實匯率受平價制約，只能圍繞平價在很小的范圍內(nèi)上下波動的匯率。金本位制度下固定匯率的決定基礎是鑄幣平價，匯率的波幅被局限在黃金輸送點這一極小的范圍之內(nèi)。浮動匯率是指各國貨幣之間不規(guī)定固定比價，匯率波動不受限制，主要隨外匯市場供求狀況變動而波動的匯率。前者指不受貨幣當局干預，完全由市場機制決定匯率的浮動。另外，根據(jù)匯率浮動的方式不同，浮動匯率可分為單獨浮動（Independently Floating ）、盯住單一貨幣浮動（Pegged single currency Floating）、盯住一籃子貨幣浮動（Pegged a Basket of currency Floating）和聯(lián)合浮動（Joint Floating ）。，可分為名義匯率（Nominal Exchange Rate）實際匯率（Real Exchange Rate）與有效匯率（Effective Exchange Rate）實際匯率和有效匯率是國際金融研究和決策中的兩個重要概念。名義匯率是指公布的匯率。實際匯率的另一種解釋是名義匯率減去通貨膨脹率。目前，國際貨幣基金組織定期公布17個工業(yè)發(fā)達國家的若干種有效匯率指數(shù)，包括勞動力成本、消費物價、批發(fā)物價等等為權(quán)數(shù)的經(jīng)加權(quán)平均得出的不同類型的有效匯率指數(shù)。另外，根據(jù)一國是否有兩種以上的匯率，可分為單一匯率（single exchange rate）與復匯率（multiple exchange rate），根據(jù)外匯匯款方式的不同，匯率可分為電匯匯率、信匯匯率與票匯匯率；根據(jù)匯率水平的變化，匯率可分為最高匯率與最低匯率；根據(jù)外匯市場交易時間不同，匯率可分為開盤匯率與收盤匯率。 （Fixed Exchange Rate）的紙幣流通制下決定匯率的基礎（19441973）固定匯率（Fixed Exchange Rate）的紙幣流通制下，兩國貨幣的匯率是由金平價[根據(jù)兩種貨幣（一般為紙幣）虛擬的含金量的對比]決定的，即兩種貨幣的法定含金量之比，因此，又稱法定匯率。購買力平價說：是瑞典經(jīng)濟學家卡塞爾與1922年創(chuàng)立的一種匯率決定理論，該理論認為人們之所以需要外國貨幣是因為要獲得這種貨幣在外國的購買力，兩種貨幣相交換實際上等于本國的購買力與外國的購買力相交換，以本幣表示的外幣的價值完全決定與兩種貨幣的相對購買力。二、匯率政策的選擇：匯率政策是指一國貨幣當局用匯率工具來實現(xiàn)其特定政策目標的行動準則與措施。一些國家在特定時期也可能處于國際政治或其他方面的考慮，把其作為匯率政策的目標。第一，匯率制度的安排：匯率制度制約著匯率運行的基本方式，是一國實現(xiàn)其匯率政策目標的重要手段。第二：匯率水平的確定，一國由于種種原因，其現(xiàn)實匯率的確定，有時高于其價值水平，有時低于其價值水平，從而達到其既定的經(jīng)濟政策目標，確定匯率水平的手段有本幣高估、本幣低估及盯住政策等。第四：國際協(xié)調(diào)與合作：第二次世界大戰(zhàn)以來，各國匯率政策的實踐表明，一國可以通過國際間的協(xié)調(diào)安排，來達到其匯率政策的目標。如，簽訂互換貨幣協(xié)議，聯(lián)合干預外匯市場等。它不僅影響本國對外貿(mào)易的發(fā)展，而且對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展也有一定的影響。影響匯率變動的因素主要表現(xiàn)在以下四個大方面。）；同理，相反。當一國出現(xiàn)通貨膨脹，國內(nèi)物價上漲→→出口商品的價格上漲→→出口量減少→→外匯收入〈 支出，外匯供應〈 需求→→外匯匯率上升，本幣匯率下降（即本幣貶值，外幣升值。 3. 利率：利率與匯率之間存在著必然密切的聯(lián)系。）；同時，利率水平上升→→該國外匯流入 〉流出→→外匯供應 〉需求→→外匯匯率下降；同理，相反。5. 財政情況：如果一國出現(xiàn)巨額的財政赤字，而且，財政赤字又靠發(fā)行貨幣來彌補時，會引發(fā)通貨膨脹→→外匯匯率上升，本幣匯率下降（即本幣貶值，外幣升值。（二）政策因素：即一些國家人為實行法定的升值或法定的貶值，以調(diào)整匯價，使匯率朝著有利于本國經(jīng)濟發(fā)展的方向變動。同理，相反。當本幣匯價持續(xù)下降時，由政府提供外匯，平抑匯價，維持本幣在國金市場上的信譽；同理，相反。當該國貨幣匯率不斷下浮時，則該國政府人為的調(diào)高利率使本幣匯價提高，同理，相反。（三）政治因素：這也是一個不容忽視的重要因素，當國際局勢動蕩不定、人們對某國貨幣失去信心時，從而拋售某國貨幣，使該國貨幣匯價下降，同理，相反。同理，相反。具體來說，匯率政策變動會對國內(nèi)經(jīng)濟和國際經(jīng)濟關(guān)系產(chǎn)生重大影響： 匯率變動對國際收支的影響主要表現(xiàn)在對貿(mào)