香港離岸人民幣市場(chǎng)的發(fā)展方向-展示頁(yè)
2025-07-08 06:31本頁(yè)面
【正文】 ，為銀行和找換店(銀行所占比例極小)的兌換業(yè)務(wù)提供了不斷擴(kuò)展的空間。2000年開(kāi)始，回內(nèi)地人次突破5000萬(wàn)，到2002年，這一數(shù)字已達(dá)5565萬(wàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入90年代以來(lái)，香港居民回內(nèi)地人數(shù)就達(dá)上千萬(wàn)人次，是內(nèi)地游港人次的10倍以上(2002年除外)。在滯留人民幣存量基礎(chǔ)上衍生的各種需求可以歸納為兩類(lèi)?！ ∮捎谌狈潭ㄇ?，在香港流通的人民幣難以循正規(guī)途徑回流內(nèi)地金融體系。表1 內(nèi)地旅港游客及滯港人民幣估計(jì)如何為龐大且不斷增長(zhǎng)的滯港人民幣存量建立安全和有效的回流機(jī)制，已是不容回避的現(xiàn)實(shí)，亦是香港與內(nèi)地經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步密切交往的前提?？紤]到內(nèi)地旅客每次攜帶人民幣往往超逾規(guī)定，實(shí)際沉淀在香港的人民幣可能遠(yuǎn)大于500億元。1996年至2002年期間，內(nèi)地訪港旅客總數(shù)為2532萬(wàn)人次，攜入的人民幣總量達(dá)1520億元。尤其是2002年，內(nèi)地取消訪港旅客數(shù)量限制后，%。人民幣進(jìn)入香港的形式和途徑五花八門(mén)，如果不考慮以地下管道或是走私等非正常途徑，人民幣在香港的最終提供者絕大部分是來(lái)港的內(nèi)地游客以及部份從內(nèi)地返港的本地居民。 在各種形成境外人民幣供給的渠道中，人民幣現(xiàn)鈔攜帶出境是一個(gè)較為易于觀測(cè)和估計(jì)的渠道。而在人民幣仍不能完全自由兌換、資本流動(dòng)仍受控制的情況下，散落在亞洲各地區(qū)的人民幣難以循正常途徑回流內(nèi)地。目前，人民幣在韓國(guó)、新加坡、泰國(guó)、馬來(lái)西亞等地都一定程度上被接受。在貿(mào)易和旅游的快速發(fā)展推動(dòng)下，人民幣在周邊地區(qū)現(xiàn)已享有“第二美元”的稱(chēng)號(hào)，成為主要的邊貿(mào)結(jié)算貨幣。自20世紀(jì)90年代中期以來(lái)，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易、特別是與周邊地區(qū)的貿(mào)易增長(zhǎng)迅速。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國(guó)與亞洲各國(guó)的貿(mào)易中，會(huì)有更大比重的商品是亞洲各國(guó)出口到中國(guó)市場(chǎng)的，因此，對(duì)于這部分商品貿(mào)易用人民幣計(jì)價(jià)、進(jìn)而導(dǎo)致人民幣的資金需求是必然的趨勢(shì)。據(jù)調(diào)查，在中國(guó)的邊貿(mào)中，人民幣已經(jīng)成為相當(dāng)有影響力的貨幣，邊貿(mào)活動(dòng)的活躍無(wú)疑會(huì)累積相當(dāng)比率的人民幣。目前，許多進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的香港企業(yè)或者一些跨國(guó)公司為了避免貨幣錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)，大幅減少借入外匯貸款，而對(duì)于人民幣資金則保持了相當(dāng)旺盛的需求。 一、香港開(kāi)展人民幣離岸業(yè)務(wù)的潛在市場(chǎng) 人民幣離岸市場(chǎng)在香港能否發(fā)展起來(lái)，最為關(guān)鍵的除了中國(guó)內(nèi)地政府的允許或者默許之外，當(dāng)然是現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)需求狀況如何。在“更緊密經(jīng)貿(mào)安排(CEPA)”框架下，中央政府再次表示允許香港銀行在港試辦個(gè)人人民幣業(yè)務(wù)，并同意在條件成熟時(shí)優(yōu)先讓香港經(jīng)營(yíng)人民幣離岸業(yè)務(wù)，使CEPA（更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系）又增添了新的內(nèi)容。對(duì)于香港而言，還可以通過(guò)建立和強(qiáng)化香港的金融基礎(chǔ)設(shè)施而為日后香港開(kāi)展全面廣泛的人民幣離岸業(yè)務(wù)提供基礎(chǔ)和平臺(tái)。 香港離岸人民幣市場(chǎng)的發(fā)展路徑及其影響內(nèi)容提要：測(cè)算了在香港開(kāi)展人民幣離岸業(yè)務(wù)的潛在市場(chǎng)。發(fā)展香港人民幣離岸市場(chǎng)的積極意義首先表現(xiàn)在其能夠?qū)⒕惩饬魍ǖ娜嗣駧偶{入銀行體系，便于監(jiān)管當(dāng)局掌握人民幣境外流動(dòng)規(guī)模的變動(dòng)，形成一個(gè)完全市場(chǎng)化的人民幣利率和匯率指標(biāo)，當(dāng)前還可以紓緩人民幣升值的壓力。關(guān)鍵詞：人民幣 離岸市場(chǎng) 離岸金融中心 香港 當(dāng)前，如何在香港建立人民幣離岸金融中心的問(wèn)題，成為同時(shí)牽動(dòng)內(nèi)地與香港金融界的一個(gè)重要問(wèn)題。這一新的舉措的實(shí)施，究竟會(huì)對(duì)香港和內(nèi)地金融業(yè)帶來(lái)哪些影響？實(shí)施過(guò)程中可能會(huì)出現(xiàn)哪些風(fēng)險(xiǎn)？應(yīng)當(dāng)如何相應(yīng)采取風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控措施？這都是當(dāng)前值得探討的問(wèn)題。 企業(yè)是金融市場(chǎng)上最為活躍的資金使用者。 邊貿(mào)以其獨(dú)有的形式在推動(dòng)人民幣的國(guó)際化。在中國(guó)與亞洲各國(guó)的貿(mào)易中，目前的計(jì)價(jià)貨幣主要是美元，這一方面有歷史的因素，另外也可能是商品最終需要出口到美國(guó)市場(chǎng)。對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展，特別是與鄰近國(guó)家和地區(qū)的邊貿(mào)，也是人民幣外流的一個(gè)主要源頭。由于近年來(lái)人民幣幣值穩(wěn)定且呈上升狀態(tài)，匯率風(fēng)險(xiǎn)小，加上一些邊貿(mào)地區(qū)外匯儲(chǔ)備短缺，外幣結(jié)算困難，它們開(kāi)始以人民幣計(jì)價(jià)及結(jié)算與我國(guó)的雙邊貿(mào)易。在柬埔寨，政府公開(kāi)鼓勵(lì)國(guó)民大量使用人民幣；在蒙古境內(nèi)，流通現(xiàn)鈔總量的60%為人民幣；在俄羅斯、越南、緬甸甚至中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)，人民幣都可作為貿(mào)易的支付手段。毫無(wú)疑問(wèn)，隨著中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增長(zhǎng)，對(duì)外經(jīng)貿(mào)和旅游業(yè)的推進(jìn)，人民幣越來(lái)越“國(guó)際化”，流出的數(shù)量將越來(lái)越大，將自然而然產(chǎn)生一定的人民幣的離岸業(yè)務(wù)。如果允許香港銀行開(kāi)辦人民幣業(yè)務(wù)，滯留在各地的人民幣就可能被吸引至香港金融體系，既有助當(dāng)局對(duì)人民幣流向的監(jiān)管，又促使香港成為全球的離岸人民幣中心。實(shí)際上，人民幣在香港的流通和現(xiàn)鈔兌換由來(lái)已久，但具規(guī)模且具統(tǒng)計(jì)意義卻是在1993年允許境內(nèi)外居民
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