【正文】 ise value evaluation system and to further promote EVA value evaluation system in our country enterprise theory and empirical support. Key words: China railway group Limited China State Construction Engineering Corporation Comparative analysis Dupont analysis Economic value added目 錄摘 要 4ABSTRACT 5目 錄 6第一章 緒論 9 研究背景 9 研究意義 10 10 11 研究的主要方法 11第二章 國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)綜述 12 12 12第三章 中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑企業(yè)基本情況 14 中國(guó)中鐵企業(yè)基本情況 14 企業(yè)簡(jiǎn)介 14 組織架構(gòu)和控股情況 14 中國(guó)建筑企業(yè)基本情況 16 企業(yè)簡(jiǎn)介 16 組織架構(gòu)和控股情況 16第四章 財(cái)務(wù)能力比較研究 19 財(cái)務(wù)綜合能力比較 19 資產(chǎn)負(fù)債表比較分析 19 21 現(xiàn)金流量表比較分析 23 償債能力分析 25 短期償債能力分析 25 長(zhǎng)期償債能力分析 28 盈利能力分析 30 毛利率分析 30 31 收入凈利率分析 32 總資產(chǎn)報(bào)酬率分析 33 每股收益分析 33 營(yíng)運(yùn)能力分析 34 存貨周轉(zhuǎn)率分析 35 應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率分析 35 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 35 發(fā)展能力分析 36 三年收入平均增長(zhǎng)率 36 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 36 資本積累率 37 經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)性分析 37 營(yíng)運(yùn)資本 38 營(yíng)運(yùn)資金需求 38 現(xiàn)金支付能力 38 經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)性動(dòng)態(tài)表 38 中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)性分析 38 第五章 綜合績(jī)效和管理分析 39 杜邦分析 39 中國(guó)中鐵杜邦分析 39 中國(guó)建筑杜邦分析 43 經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）分析 47 經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）分析簡(jiǎn)要原理 48 經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）分析計(jì)算 48 中國(guó)中鐵經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）計(jì)算 48 中國(guó)建筑經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）計(jì)算 52 中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）分析 48結(jié) 論 56致 謝 57主要參考文獻(xiàn) 57第一章 緒論 作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)，建筑業(yè)是國(guó)家經(jīng)濟(jì)保持快速發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力量，為經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展提供重要物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)具有強(qiáng)大的波及效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)，可以拉動(dòng)相關(guān)行業(yè)快速發(fā)展。 profit ability, debt paying ability, operating ability and development ability has carried on the prehensive parative analysis, on this basis, the two panies to further the Dupont analysis method is used for prehensive performance analysis and evaluation. Finally analyzes with importing Economic value added (EVA) method. (翻譯得太亂了，估計(jì)你是用網(wǎng)上免費(fèi)翻譯直接粘貼過(guò)來(lái)的，語(yǔ)句不通順，我時(shí)間有限只能幫忙改題目關(guān)鍵字及開頭，你看能否找某個(gè)大學(xué)生理一下，最好能語(yǔ)句大致通順呢) In our country, traditional accounting profits, such as return on equity index has always been a measure of the pany39。 Secondly to China railway group and China building in 2011 and 2013 published audited financial data as the foundation, to briefly pared the two panies39。同時(shí)通過(guò)對(duì)上述兩家公司各方面能力指標(biāo)的全面比較分析，以及杜邦分析法和EVA經(jīng)濟(jì)增加值的綜合績(jī)效分析和評(píng)價(jià)，找出兩家公司的優(yōu)劣勢(shì)，特別是存在的問(wèn)題與不足，最后針對(duì)問(wèn)題提出相應(yīng)的對(duì)策建議。本文最后通過(guò)具體案例探討了經(jīng)濟(jì)增加值該價(jià)值評(píng)價(jià)指標(biāo)的運(yùn)用，并討論了其與傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法的區(qū)別和優(yōu)勢(shì)等問(wèn)題。但這些指標(biāo)的主要缺陷在于沒有充分考慮企業(yè)的實(shí)際資本成本，特別是權(quán)益資本成本，不能客觀的反應(yīng)企業(yè)的真實(shí)價(jià)值；以它為基礎(chǔ)的績(jī)效評(píng)價(jià)體系也必然導(dǎo)致企業(yè)管理層的管理行為短期化、盈余操縱等一系列問(wèn)題，缺少科學(xué)性和系統(tǒng)性。（后面翻譯也添加上）本文首先對(duì)中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑兩家公司的現(xiàn)狀進(jìn)行了介紹，包括其組織結(jié)構(gòu)和相關(guān)控股情況等；其次，以中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑2011年和2013年經(jīng)過(guò)審計(jì)公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，先簡(jiǎn)單對(duì)比了兩家公司的基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，然后分析了兩家上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況，對(duì)兩家公司的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力進(jìn)行了全面比較分析，在此基礎(chǔ)上，對(duì)兩家公司進(jìn)一步采用杜邦分析法進(jìn)行了綜合績(jī)效分析和評(píng)價(jià)，最后導(dǎo)入EVA分析法進(jìn)行分析。（請(qǐng)?jiān)谝陨舷鄳?yīng)方框內(nèi)打“√”）作者簽名： 日期： 2015 年12 月06 日導(dǎo)師簽名： 日期： 2015 年12 月06 日 摘 要 中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑作為我國(guó)建筑業(yè)的兩家骨干上市企業(yè)，也是國(guó)家基礎(chǔ)建設(shè)的領(lǐng)軍企業(yè)，對(duì)中國(guó)建筑業(yè)的發(fā)展起到中流砥柱的作用，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著一定重要地位，并在一定程度上影響國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策制定和決策。本學(xué)位論文屬于保密□，在______年解密后適用本授權(quán)書。作者簽名： 日期： 年 月 日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國(guó)家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。對(duì)本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。學(xué)校代號(hào) 10524 學(xué) 號(hào) 2013120250 分 類 號(hào) 密 級(jí) 專業(yè)碩士學(xué)位論文中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑公司財(cái)務(wù)比較研究 學(xué)位申請(qǐng)人姓名 王永軍 培 養(yǎng) 單 位 管理學(xué)院 導(dǎo)師姓名及職稱 周運(yùn)蘭 教授 學(xué) 科 專 業(yè) 工商管理（MBA) 研 究 方 向 工商管理 學(xué)校代號(hào)：10254學(xué)號(hào)：2013120250密級(jí)：中南民族大學(xué)碩士學(xué)位論文中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑公司財(cái)務(wù)比較研究學(xué)位申請(qǐng)人姓名： 王永軍 導(dǎo)師姓名及職稱： 周運(yùn)蘭 教授 培養(yǎng)單位： 管理學(xué)院 專業(yè)名稱： 工商管理（MBA) 論文提交日期： 論文答辯日期： 答辯委員會(huì)主席： Financial parative study on China railway group limited and China State Construction Engineering CorporationbyWANG Yongjun.( Central South University)2001A thesis submitted in partial satisfaction of theRequirements for the degree ofMaster of Business AdministrationinBusiness Strategic Managementin theGraduate SchoolofSouthCentral University for NationalitiesSupervisorProfessor ZHou YunlanOctober,2015中南民族大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研究所取得的研究成果。除了文中特別加以標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。本人完全意識(shí)到本聲明的法律后果由本人承擔(dān)。本人授權(quán)中南民族大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。√不保密□。因此對(duì)其進(jìn)行財(cái)務(wù)對(duì)比分析具有重要理論和實(shí)際意義。 在我國(guó)，凈資產(chǎn)收益率等傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)一直是衡量公司業(yè)績(jī)的標(biāo)準(zhǔn)，也自然而然的成為企業(yè)管理層的首要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和激勵(lì)基準(zhǔn)。故此，尋找和引入更加有效的績(jī)效評(píng)價(jià)和管理體系，對(duì)我國(guó)企業(yè)來(lái)講已勢(shì)在必行。擬通過(guò)對(duì)中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑財(cái)務(wù)分析比較，與EVA企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)系統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)，為進(jìn)一步在我國(guó)企業(yè)中推廣EVA價(jià)值評(píng)估體系予以理論和實(shí)證支持。 關(guān)鍵詞：中國(guó)中鐵 中國(guó)建筑 比較分析 杜邦分析法 經(jīng)濟(jì)增加值ABSTRACT Firstly, this paper introduced the present situation of China railway group Limited and China State Construction Engineering Corporation, including its organizational structure and related holding and so on。 basic financial data, and then analyzes the two listed panies operating performance and financial conditions, the two panies39。s performance, also naturally bee the primary management goal of enterprise management and incentive benchmark. But the main defects of these indicators is no full account of the actual cost of capital of enterprises, especially the equity capital cost, not the real value of the objective response enterprise。建筑業(yè)受經(jīng)濟(jì)政策特別是投資的影響很大，可以說(shuō)，很大程度上，國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策左右著建筑企業(yè)的生死存亡，即建筑企業(yè)的發(fā)展依靠投資驅(qū)動(dòng)。然而，無(wú)論是國(guó)際環(huán)境，還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，都充滿了不確定性與臨時(shí)性，后金融危機(jī)時(shí)代建筑業(yè)的發(fā)展道路注定是不平坦和曲折的，作為建筑業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑必然身同感受。2006年至2010年五年間，中國(guó)建筑始終以季軍緊跟其后，然而“三十年河?xùn)|，三十年河西”，2011年，中國(guó)中鐵在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中痛失第一，取而代之的不是亞軍，而是第三名中國(guó)建筑。為了探索兩家企業(yè)發(fā)展結(jié)果差異越來(lái)越大的深層次原因，同時(shí)探討國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)建筑行業(yè)特別是對(duì)國(guó)內(nèi)領(lǐng)軍建筑企業(yè)的影響，本文特別選取了與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)密切相關(guān)的兩家上市企業(yè)：中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑作為研究樣本。 研究意義中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑作為我國(guó)建筑業(yè)的兩家骨干上市企業(yè)，也是國(guó)家基礎(chǔ)建設(shè)的領(lǐng)軍企業(yè)，對(duì)中國(guó)建筑業(yè)的發(fā)展起到中流砥柱的作用，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著一定重要地位，并在一定程度上影響國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策制定和決策。通過(guò)對(duì)這兩家企業(yè)的財(cái)務(wù)分析研究，包括對(duì)比分析兩家企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力及業(yè)務(wù)構(gòu)成、盈利能力、償債能力、發(fā)展能力、創(chuàng)造性、成長(zhǎng)性以及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的控制能力，可以有助于我們對(duì)建筑行業(yè)有更加全面和清楚的認(rèn)識(shí)，同時(shí)，運(yùn)用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法將兩家企業(yè)進(jìn)行對(duì)比分析，盡可能將兩者的區(qū)別以及各自的優(yōu)劣勢(shì)呈現(xiàn)在公眾面前， 為企業(yè)未來(lái)運(yùn)用財(cái)務(wù)分析手段來(lái)促進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)和提高管理水平，提升風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力，規(guī)范企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作，切實(shí)反映企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)狀況、控制能力及存在問(wèn)題，及時(shí)掌握在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中制約生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和年度目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵要素等有著重要的意義。 最后根據(jù)上述分析，就兩家公司面臨的問(wèn)題進(jìn)行了歸納總結(jié)，重點(diǎn)是以中國(guó)建筑作為標(biāo)桿和參照物，站在中國(guó)中鐵立場(chǎng)和角度，對(duì)中國(guó)中鐵今后的發(fā)展提出相關(guān)建議。后半部分采用的是財(cái)務(wù)綜合分析方法，包括杜邦分析法，EVA分析法，以此來(lái)探析兩家公司綜合能力方面的差異及產(chǎn)生的原因。四、本文的研究方法、創(chuàng)新點(diǎn)及局限（這是周立的）本文主要運(yùn)用了如下研究方法：（一）文獻(xiàn)法研究法。（二）案例研究法。（三）規(guī)范研究法。本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于在整個(gè)預(yù)算制作過(guò)程中，借鑒了產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)過(guò)程中的模糊開發(fā)思路以及PERT方法（計(jì)劃評(píng)