【正文】 on）用數(shù)量的方法推導(dǎo)出。雖然在人們預(yù)期心理或其他因素作用下，宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)可能與證券市場(chǎng)可能會(huì)短暫地背離，出現(xiàn)超前或滯后。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)是證券市場(chǎng)最為基本的決定因素。在比較成熟的證券市場(chǎng)中，宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)及其變動(dòng)與證券市場(chǎng)指數(shù)有密切關(guān)系。第2章 影響證券市場(chǎng)的主要宏觀經(jīng)濟(jì)因素及現(xiàn)狀分析 宏觀經(jīng)濟(jì)影響股票市場(chǎng)的機(jī)理現(xiàn)實(shí)生活中，宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)股市有巨大影響。 課題研究創(chuàng)新點(diǎn)與不足本文的研究創(chuàng)新在于首先結(jié)合國內(nèi)外現(xiàn)狀，分析國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)政策對(duì)我國證券市場(chǎng)發(fā)展的影響；隨后又從我國的政策和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀對(duì)市場(chǎng)價(jià)格和波動(dòng)影響為出發(fā)點(diǎn)，采用多角度，從不同的宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)指標(biāo)全面分析波動(dòng)性影響，其中不乏理論實(shí)證研究；并且在理論和實(shí)證分析之后通過結(jié)論提出一些可行的對(duì)策和建議，并且旁征博引歷史，給出2012年的投資方向；最后對(duì)未來的趨勢(shì)給出思路和構(gòu)想。正如前文所說，本文將在宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，以研究在國民生產(chǎn)總值的變化對(duì)股市的影響，分析影響投資，消費(fèi)和外貿(mào)組成的國內(nèi)生產(chǎn)總值?？疾旃墒械牟▌?dòng)性特征和經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系，對(duì)股市本身的發(fā)展和國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展都具有重要意義。與此同時(shí)，由于宏觀上證券市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在廣泛聯(lián)系，同時(shí)證券市場(chǎng)中微觀實(shí)體的活動(dòng)與外部環(huán)境存在相互作用，從理論上我們可以估計(jì)，股市的波動(dòng)趨勢(shì)和宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行趨勢(shì)存在一定的相關(guān)關(guān)系。但過度的波動(dòng)性不僅會(huì)嚴(yán)重破壞證券市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)與資源配置功能，而且會(huì)增加宏觀經(jīng)濟(jì)的脆弱性。這句話充分說明，雖然資本市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，但資本市場(chǎng)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的反作用絕對(duì)不能忽視。在此背景下，為構(gòu)建證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)制尋求導(dǎo)致證券市場(chǎng)非效率的深層原因，以及如何充分考慮現(xiàn)實(shí)因素來制定我們的相關(guān)政策，具有極大的學(xué)術(shù)研究?jī)r(jià)值及現(xiàn)實(shí)意義。擴(kuò)大保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金、社保資金入市，以及商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化有賴于一個(gè)投資回報(bào)穩(wěn)定且能夠持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的證券投資場(chǎng)所。一直以來，學(xué)術(shù)界從市場(chǎng)有效性理論的視角對(duì)我國的證券市場(chǎng)的非有效性做了大量的研究。然而，我國的證券市場(chǎng)是在新舊經(jīng)濟(jì)體制的摩擦和對(duì)抗的夾縫中產(chǎn)生和發(fā)展起來的，加之市場(chǎng)環(huán)境及相關(guān)制度不健全，決定了其從本質(zhì)上講是一個(gè)“先天不足，后天失調(diào)”的市場(chǎng)。當(dāng)前我國的證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展是我國經(jīng)濟(jì)體制改革所取得的極具深遠(yuǎn)意義的成就之一。國家政策基調(diào)不會(huì)變，預(yù)計(jì)2012年將繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策和適當(dāng)寬松的貨幣政策，但為確保經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，國家的結(jié)構(gòu)性放松政策將會(huì)逐步放大。 Securities market摘 要ABSTRACT第1章 緒 論 1 課題研究背景 1 課題研究的內(nèi)容與意義 1 課題研究創(chuàng)新點(diǎn)與不足 2第2章 影響證券市場(chǎng)的主要宏觀經(jīng)濟(jì)因素及現(xiàn)狀分析 3 宏觀經(jīng)濟(jì)影響股票市場(chǎng)的機(jī)理 3 宏觀經(jīng)濟(jì)影響股票市場(chǎng)的因素 3 利率對(duì)證券市場(chǎng)的影響 3 匯率變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)的影響 4 通貨膨脹和通貨緊縮對(duì)證券市場(chǎng)的影響 5 GDP變動(dòng)與證券市場(chǎng)變化的關(guān)系 5 我國宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀 8 我國宏觀經(jīng)濟(jì)特征 9 我國宏觀經(jīng)濟(jì)的存在問題 9第3章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響分析 12 貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響 12 存款準(zhǔn)備金制度 12 再貼現(xiàn)政策手段 12 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù) 13 財(cái)政政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響 13 國家預(yù)算對(duì)證券市場(chǎng)的影響 13 通過調(diào)節(jié)稅率影響企業(yè)利潤(rùn)和股息 14 國債發(fā)行量對(duì)證券市場(chǎng)的影響 14 宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響關(guān)聯(lián)性分析 15 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策對(duì)流動(dòng)性過剩的控制 15 CPI上漲過快主要因素及政策應(yīng)對(duì) 17 房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策對(duì)房地產(chǎn)板塊的影響 18 宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)指標(biāo)理論實(shí)證研究 19 宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)股票指數(shù)影響的理論依據(jù) 19 相關(guān)性實(shí)證檢驗(yàn) 20 結(jié)論 22第4章 研究的對(duì)策建議 23 研究的結(jié)論 23 對(duì)策建議 23 歷史的借鑒 24 2012年證券的分析和投資方向 25 2012年中國證券市場(chǎng)A股 25 2012年固定收益信托 26 2012年債市 26第5章 未來展望 28 2012年總體趨勢(shì) 28 政策的實(shí)施與未來趨勢(shì) 29 中小企業(yè)融資 29 建設(shè)保障型住房 30 中西部地區(qū)建設(shè) 31 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 31參考文獻(xiàn) 33謝辭 34第1章 緒 論 課題研究背景當(dāng)前，宏觀經(jīng)濟(jì)缺乏全面放松的基礎(chǔ)，在2012年兩會(huì)后，將根據(jù)近幾年金融危機(jī)中的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀分析，擴(kuò)大內(nèi)需、保增長(zhǎng)為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。 Monetary policy。in the stock market volatility, so as to reveal the changing patterns from the macroeconomic background. This article intends to discuss from macro to micro, from prehensive to specific, and find the interaction. It will summarize the healthy way for China’s economic development, and provide remendations for future political development.KEYWORDS: Macroeconomic policies。on the stock market, and analyze the influence to the investment, consumption and foreign trade, which pose the Gross Domestic Product. Meanwhile, we will describe the factors and binations that affectinginofthea full rangecannotstock market can be seen as a barometer of macroeconomic, but because of this market there are all kinds of imperfections, resulting inChina39。Chinathecurrent academicmacroeconomic policy has bee a hot spot ofrelevance of the development andstock market, as well asfuturenational policies. The bubblestock market made people hard to believe and start to associate it withof2000 points.it is evenfellaffairs and financial policies,theinterferenceyear 2007, it reached 6124 points, which is the highest record in history. But withskyrocketed.theeconomic,the swiftly growing of China39。has a strong volatility. According to thestockChina39。ofthes macroeconomic was contraryturn out of thes economy into recession. However, China’s securities marketand year 2003, but the context of the local bull market in 2004 turned to the prosperity of China39。bull marketstrong positive correlation. In year 1992, forChina39。economic restructuring andthe reform of stateowned enterprises, promote China39。played a prominent roleand gradually improved the regulatory system. A unified national securitiesnetwork coverageAs an emerging highgrowing market, it had created remarkable achievements for just 10 years. Meanwhile, Shanghai Stock Exchange and Shenzhen Stock Exchangeof China39。MACROECONOMIC POLICY AND VOLATILITY IN STOCK MARKETABSTRACTDecember 19, 1991,本文旨在由宏觀至微觀，從全面到具體分析，發(fā)現(xiàn)其中聯(lián)系，為中國的經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展做總結(jié)，為未來的政策發(fā)展提供建議。股票市場(chǎng)是可以提前反映我國經(jīng)濟(jì)變化及重大宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化的，也就是說，在某種程度上，我國的股票市場(chǎng)可以看作是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，只不過，由于這個(gè)市場(chǎng)存在各種不完善的地方，從而導(dǎo)致我們的市場(chǎng)不能全方位的反映宏觀經(jīng)濟(jì)。股票市場(chǎng)的巨大波動(dòng)讓人不禁會(huì)聯(lián)想到國家政策對(duì)其巨大影響，泡沫存在性和股指未來走勢(shì)，股市增長(zhǎng)趨勢(shì)能否持續(xù)，以及證券市場(chǎng)發(fā)展和宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)性問題成為當(dāng)前學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)。自2000年以來，中國的證券市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，就股票市場(chǎng)而言，21世紀(jì)初經(jīng)歷了不平凡的十年。宏觀經(jīng)濟(jì)與我國的證券市場(chǎng)反映出的是極強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。全國統(tǒng)一的證券監(jiān)管體制也已經(jīng)建立。上海證券交易所、深圳證券交易所的交易和結(jié)算網(wǎng)絡(luò)覆蓋了全國各地。 承諾人（簽名）： 日 期：我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策與證券市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)聯(lián)性研究摘 要1991年12月19日，上海證券交易所成立標(biāo)志著我國證券市場(chǎng)開始發(fā)展。論文研究過程中不存在抄襲他人研究成果和偽造相關(guān)數(shù)據(jù)等行為。本科畢業(yè)論文我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策與證券市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)聯(lián)性研究姓 名 學(xué) 院 專 業(yè) 指導(dǎo)教師 完成日期 33 / 42XXXX大學(xué)全日制本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）承諾書本設(shè)計(jì)鄭重承諾：所呈交的畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 是在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，嚴(yán)格按照學(xué)校和學(xué)院的有關(guān)規(guī)定由本設(shè)計(jì)獨(dú)立完成。文中所引用的觀點(diǎn)和參考資料均已標(biāo)注并加以注釋。如若出現(xiàn)任何侵犯他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)等問題，本設(shè)計(jì)愿意承擔(dān)相關(guān)法律責(zé)任。中國證券市場(chǎng)作為一個(gè)新興的高速成長(zhǎng)的證券市場(chǎng),在短短十幾年的時(shí)間里取得了舉世矚目的成就。證券市場(chǎng)交易技術(shù)手段處于世界先進(jìn)水平,法規(guī)體系逐步完善。證券市場(chǎng)在促進(jìn)國有企業(yè)改革、推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)進(jìn)步方面發(fā)揮了突出的作用。比如1992年、1993年的牛市以及2003年、2004年的局部牛市行情都是我國經(jīng)濟(jì)周期轉(zhuǎn)向繁榮的背景下發(fā)生的，但是在我國經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入衰退期的時(shí)候，——，這就是我國宏觀經(jīng)濟(jì)和股票市場(chǎng)走勢(shì)背道而馳的重要原因。隨著中國經(jīng)濟(jì)的騰飛，大眾投資的熱情高漲，使得股票市場(chǎng)氣氛活躍，上證綜指一路高歌猛進(jìn)，并且在2007年達(dá)到了歷史最高的6124點(diǎn)，但之后隨著政治和金融政策的干擾，從2008年開始滬指一路下跌，幾度下挫至2000點(diǎn)之下。對(duì)于證券市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)互動(dòng)關(guān)系，國內(nèi)外研究結(jié)論存在較大分歧。本文將從宏觀經(jīng)濟(jì)的大背景出發(fā)，考察國民生產(chǎn)總值的變化對(duì)股市的影響程度，分析GDP構(gòu)成中投資、消費(fèi)、外貿(mào)對(duì)股市的作用力，同時(shí)對(duì)股市波動(dòng)中的貨幣政策的影響因素及傳導(dǎo)機(jī)制加以描述，以期能從宏觀經(jīng)濟(jì)的大背景中揭示股票市場(chǎng)的周期變化規(guī)律。關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；GDP；貨幣政策；國內(nèi)外政策；證券市場(chǎng)A STUDY OF RELEVANCE OF CHINA’Sthe Shanghai Stock Exchange established, and set up the marks securities market began to develop.have set trading and clearingthroughout the country. Trading techniques became a world advanced level,regulatory system has been established. It hasin promotingstechnological progress.Macroeconomics reflected ins securities market as aexample, as well as theof year 1993s economic cycle of China39。alsowave of up to five years from to , which is an important reason of why China39。totrendthe stock market.Since 2000,smarketstock market, the earlier 21th century has experienced an extraordinary decade. Withsthe enthusiasm of the