【正文】 產(chǎn)生的。”因此，在本章探討的供應(yīng)鏈金融的四種形態(tài)，主要以商業(yè)銀行為代表，具體包括：應(yīng)收賬款融資、庫(kù)存融資、預(yù)付款融資，以及一種新興的供應(yīng)鏈金融形態(tài)：戰(zhàn)略關(guān)系融資。2．供應(yīng)鏈金融的四種形態(tài)?！般y行基于原有的貿(mào)易融資服務(wù)，開(kāi)始為供應(yīng)鏈中的企業(yè)提供一系列服務(wù)”。供應(yīng)鏈金融的前身是“貿(mào)易融資”，商業(yè)銀行最早就是為這種貿(mào)易融資提供組合化金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)。目前，國(guó)內(nèi)外的商業(yè)銀行都紛紛參與到提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)的業(yè)務(wù)當(dāng)中，成為供應(yīng)鏈金融最主要的參與者，為供應(yīng)鏈中的企業(yè)提供融資服務(wù)，并成為商業(yè)銀行創(chuàng)新服務(wù)內(nèi)容、拓展服務(wù)對(duì)象的重要抓手。與此同時(shí)，供應(yīng)鏈金融也伴隨著巨大風(fēng)險(xiǎn)，需從供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理的視角來(lái)分析探索。供應(yīng)鏈金融的組織者和推動(dòng)者可以是供應(yīng)鏈上的任何組織和企業(yè)，而不僅僅是商業(yè)銀行。供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈管理的一個(gè)分支。供應(yīng)鏈管理的核心是企業(yè)間商流、物流、信息流和資金流的綜合統(tǒng)一協(xié)調(diào)和管理，它們相互作用、相互影響，形成了一個(gè)相輔相成的整體。供應(yīng)鏈金融與供應(yīng)鏈管理的關(guān)系。第二是產(chǎn)業(yè)（中觀）層面的機(jī)構(gòu)參與者：是法律及經(jīng)濟(jì)上互相獨(dú)立的、協(xié)同參與了供應(yīng)鏈金融運(yùn)行整個(gè)過(guò)程的組織，包括買(mǎi)方、賣(mài)方、平臺(tái)提供商（供應(yīng)鏈金融服務(wù)提供者）、交易風(fēng)險(xiǎn)管理者及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。宏觀層面的環(huán)境包括兩類(lèi)：第一，制度環(huán)境，包括政府制定的法律、法規(guī)，形成社會(huì)性約束的第三方體系，及組織或企業(yè)普遍采用的一些慣例等。供應(yīng)鏈金融關(guān)注不同的參與方，需要考慮不同實(shí)體間的利益均衡，需要對(duì)每個(gè)特定成員或事業(yè)單位都有益。所以，這些流動(dòng)性較差資產(chǎn)就成了供應(yīng)鏈金融服務(wù)的業(yè)務(wù)資源。第六是流動(dòng)性較差的資產(chǎn)是供應(yīng)鏈金融服務(wù)的針對(duì)目標(biāo)。供應(yīng)鏈金融服務(wù)中，涉及渠道或供應(yīng)鏈內(nèi)的多個(gè)交易主體，可根據(jù)不同需求，定制個(gè)性化的金融服務(wù)方案。供應(yīng)鏈金融運(yùn)作中，管理部門(mén)、各參與者、金融服務(wù)的直接提供者及相關(guān)的經(jīng)濟(jì)組織，共同構(gòu)成了供應(yīng)鏈金融生態(tài)圈，這個(gè)生態(tài)圈有效運(yùn)轉(zhuǎn)，供應(yīng)鏈金融才得以開(kāi)展。1993 年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家穆?tīng)柺状翁岢觥吧虡I(yè)生態(tài)系統(tǒng)”概念，具體指“以組織和個(gè)人（商業(yè)世界中的有機(jī)體）的相互作用為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體，是供應(yīng)商、生產(chǎn)商、銷(xiāo)售商、市場(chǎng)中介、投資商、政府、消費(fèi)者等以生產(chǎn)商品和提供服務(wù)為中心組成的群體。整個(gè)供應(yīng)鏈的資金流、物流運(yùn)作都是按照合同預(yù)定的模式流動(dòng)的。第三是閉合式資金運(yùn)作是供應(yīng)鏈金融服務(wù)的剛性要求。供應(yīng)鏈中的每筆交易、每個(gè)流程、每條信息都是數(shù)據(jù)，匯集起來(lái)就形成了大數(shù)據(jù)。而供應(yīng)鏈運(yùn)行的狀況，也直接決定了供應(yīng)鏈金融的規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈金融不是單純依靠客戶企業(yè)的資信狀況來(lái)判斷是否提供服務(wù)，而是依據(jù)供應(yīng)鏈整體運(yùn)作情況、企業(yè)之間的真實(shí)貿(mào)易，來(lái)判斷流動(dòng)性較差資產(chǎn)未來(lái)的變現(xiàn)能力和收益性。通過(guò)為企業(yè)、渠道及供應(yīng)鏈提供全面的金融服務(wù)，提升供應(yīng)鏈的協(xié)同性，降低運(yùn)作成本?！肮?yīng)鏈金融是一種集物流運(yùn)作、商業(yè)運(yùn)作和金融管理為一體的管理行為和過(guò)程，它將貿(mào)易中的買(mǎi)方、賣(mài)方、第三方物流以及金融機(jī)構(gòu)緊密地聯(lián)系在了一起，實(shí)現(xiàn)了用供應(yīng)鏈物流盤(pán)活資金，同時(shí)用資金拉動(dòng)供應(yīng)鏈物流的作用?！币虼?，探討供應(yīng)鏈金融，解決供應(yīng)鏈中出現(xiàn)的金融財(cái)務(wù)問(wèn)題，對(duì)于中小企業(yè)、對(duì)于整個(gè)供應(yīng)鏈順利運(yùn)轉(zhuǎn)意義重大。我們知道，“資金流是企業(yè)的生命源泉”，當(dāng)企業(yè)支出和收入的資金分別發(fā)生在不同時(shí)刻，就產(chǎn)生了資金缺口，中小企業(yè)常常因?yàn)樯舷掠蝺?yōu)勢(shì)企業(yè)的付款政策而出現(xiàn)現(xiàn)金短缺問(wèn)題。一些經(jīng)濟(jì)和金融欠發(fā)達(dá)地區(qū)或資金實(shí)力不強(qiáng)的中小企業(yè)，卻常常遭遇“成本洼地”。通過(guò) Big Lots 案例不難發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)生有其必然性?？梢?jiàn)，各參與方在其中發(fā)揮了不同的作用，從而使供應(yīng)鏈金融模式成功運(yùn)轉(zhuǎn)。這里，Big Lots 是核心企業(yè)，它與供應(yīng)商之間形成了供應(yīng)鏈上下游，與 PrimeRevenue 都是供應(yīng)鏈金融的平臺(tái)服務(wù)提供商。如果供應(yīng)商選擇收到 Big Lots 已批復(fù)的發(fā)票賬款（扣除貼現(xiàn)利息），PrimeRevenue 就會(huì)指示 Big Lots 將款項(xiàng)再付給美國(guó)國(guó)民城市銀行，并從供應(yīng)商收取的融資費(fèi)用中賺取一定比例的費(fèi)用，而美國(guó)國(guó)民城市銀行則獲得了相應(yīng)的貼現(xiàn)收益。一旦 Big Lots 采購(gòu)了供應(yīng)商的產(chǎn)品，供應(yīng)商就對(duì) Big Lots形成了應(yīng)收賬款，Big Lots 接受貨物并認(rèn)可該供應(yīng)商開(kāi)出的發(fā)票后，相關(guān)信息就輸入了PrimeRevenue 運(yùn)營(yíng)的云端系統(tǒng)（這個(gè)平臺(tái)操作類(lèi)似于網(wǎng)絡(luò)銀行，每周七天全天候 24 小時(shí)）中。而供應(yīng)商高達(dá)18％的借貸成本也會(huì)反映在產(chǎn)品價(jià)格中，最終增加了 Big Lots 的采購(gòu)成本。BigLots 公司是美國(guó)一家折扣零售企業(yè)，世界 500 強(qiáng)企業(yè)之一，擁有近 1500 家門(mén)店，主要出售食品、飲料、玩具、家具、服裝、家居用品、小電子產(chǎn)品等。供應(yīng)鏈金融（解讀版）一、供應(yīng)鏈金融及其特征“未來(lái)的時(shí)代不是單個(gè)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，而是供應(yīng)鏈之間的競(jìng)爭(zhēng)，誰(shuí)擁有供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)，誰(shuí)就擁有競(jìng)爭(zhēng)上的優(yōu)勢(shì)?！币恢币詠?lái)，Big Lots 公司都為自身的供應(yīng)鏈管理能力自豪，近年來(lái)卻遇到了供應(yīng)鏈資金和財(cái)務(wù)流的壓力和挑戰(zhàn)。公司的供應(yīng)商有很多是中小企業(yè)，它們長(zhǎng)期面臨現(xiàn)金流的挑戰(zhàn)，對(duì) Big Lots 的供應(yīng)鏈產(chǎn)生了不利影響。于是，Big Lots 與 PrimeRevenue（一家第三方供應(yīng)鏈金融服務(wù)商）及美國(guó)國(guó)民城市銀行一起推動(dòng)了應(yīng)收賬款融資計(jì)劃。供應(yīng)商在網(wǎng)上看到自己所有被認(rèn)可的票據(jù)后，就可以選擇等待 Big Lots 全額付款，或?qū)?yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給美國(guó)國(guó)民城市銀行。這就是供應(yīng)鏈金融實(shí)踐的典型案例。而美國(guó)國(guó)民城市銀行則是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，幫助解決供應(yīng)商的現(xiàn)金流問(wèn)題。1．供應(yīng)鏈金融的價(jià)值所在。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展，不同公司、不同國(guó)家甚至一國(guó)之內(nèi)的不同地區(qū)之間的比較優(yōu)勢(shì)被不斷地挖掘和強(qiáng)化。它們有發(fā)展?jié)撡|(zhì)、在供應(yīng)鏈中不可或缺，卻往往缺乏大企業(yè)的金融資源，受到現(xiàn)金流的制約。“目前來(lái)看，供應(yīng)鏈融資模式是解決這一問(wèn)題最好的可嘗試的方式之一。2．供應(yīng)鏈金融的概念及特點(diǎn)?！惫?yīng)鏈金融的實(shí)質(zhì)，是金融服務(wù)提供者，針對(duì)供應(yīng)鏈各渠道運(yùn)作過(guò)程中企業(yè)擁有的流動(dòng)性較差的資產(chǎn)，以資產(chǎn)所產(chǎn)生的確定的未來(lái)現(xiàn)金流為直接還款來(lái)源，運(yùn)用不同的金融產(chǎn)品，采用閉合性資金運(yùn)作模式（即設(shè)置封閉性貸款操作流程來(lái)保證專(zhuān)款專(zhuān)用），借助中介企業(yè)的渠道優(yōu)勢(shì)，提供個(gè)性化的金融服務(wù)方案。具體來(lái)講，供應(yīng)鏈金融的特點(diǎn)有：第一是離不開(kāi)現(xiàn)代供應(yīng)鏈管理基本理念。沒(méi)有實(shí)際的供應(yīng)鏈，就不能產(chǎn)生供應(yīng)鏈金融。第二是大數(shù)據(jù)對(duì)客戶企業(yè)的整體評(píng)價(jià)是供應(yīng)鏈金融服務(wù)的前提。供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)進(jìn)行整體評(píng)價(jià)，就是依靠大數(shù)據(jù)，從行業(yè)、供應(yīng)鏈和企業(yè)自身三個(gè)角度，對(duì)客戶企業(yè)進(jìn)行系統(tǒng)的分析和評(píng)判，再根據(jù)分析結(jié)果判斷其是否符合服務(wù)的條件。供應(yīng)鏈金融服務(wù)是對(duì)資金流、貿(mào)易流和物流的有效控制，把提供的融通資金運(yùn)用限制在可控范圍內(nèi)，按照具體業(yè)務(wù)逐筆審核放款，并對(duì)其未來(lái)的現(xiàn)金流進(jìn)行回收與監(jiān)管。第四是構(gòu)建供應(yīng)鏈商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)是供應(yīng)鏈金融的必要手段?！彼鼈兏魉酒渎?，又互依共生，形成一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)。第五是企業(yè)、渠道和供應(yīng)鏈，特別是成長(zhǎng)型中小企業(yè)，是供應(yīng)鏈金融服務(wù)的主要對(duì)象。成長(zhǎng)型的中小企業(yè)往往是供應(yīng)鏈金融服務(wù)的主體，從而使其資金流得到優(yōu)化。供應(yīng)鏈運(yùn)作中，企業(yè)會(huì)形成存貨、預(yù)付款或應(yīng)收賬款等眾多資金沉淀，這些資產(chǎn)流動(dòng)性較差，但又具有良好的自?xún)斝裕催€款來(lái)源就是貿(mào)易自身產(chǎn)生的現(xiàn)金流），能確定未來(lái)的現(xiàn)金流。3．供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的三個(gè)層面。具體講，供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)分為三個(gè)層面：第一是宏觀層面的環(huán)境影響者：是建構(gòu)環(huán)境或推動(dòng)環(huán)境發(fā)展的個(gè)體或組織。第二，技術(shù)環(huán)境，包括供應(yīng)鏈金融技術(shù)和電子信息技術(shù)。第三是微觀機(jī)構(gòu)參與者：指供應(yīng)鏈上運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)處理中涉及的微觀機(jī)構(gòu)，包括運(yùn)營(yíng)活動(dòng)所涉及的所有部門(mén)（如：采購(gòu)、生產(chǎn)、分銷(xiāo)及物流單位），也包括所有處理資金和財(cái)務(wù)活動(dòng)的部門(mén)（如：會(huì)計(jì)部門(mén)、控制部門(mén)及財(cái)務(wù)部門(mén)）。供應(yīng)鏈管理是指“對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈系統(tǒng)進(jìn)行計(jì)劃、協(xié)調(diào)、操作、控制和優(yōu)化的各種活動(dòng)和過(guò)程”，本質(zhì)上就是“對(duì)企業(yè)內(nèi)外供應(yīng)和需求的全面整合”。特別是信息流和資金流，基本上貫穿了供應(yīng)鏈中所有的行為。在供應(yīng)鏈金融環(huán)境下，所有的協(xié)作成員是一個(gè)大實(shí)體?？梢钥闯?，供應(yīng)鏈金融提高了鏈上成員獲得資本及在金融市場(chǎng)上融資的可能性，增加了債權(quán)融資的可選擇性