【正文】 結(jié)構(gòu)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，完善預(yù)防措施本文的框架結(jié)構(gòu)如下：研究背景與意義、國(guó)內(nèi)外現(xiàn)狀房地產(chǎn)、資金鏈的相關(guān)概念LS房地產(chǎn)公司案例分析 研究創(chuàng)新與不足（1） 創(chuàng)新點(diǎn)關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)的研究，大多數(shù)學(xué)者采用的是定性分析方法，且從宏觀的角度去探討。第五章，結(jié)論與展望。第四章，LS房地產(chǎn)公司資金鏈風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防措施。第三章，LS房地產(chǎn)公司資金鏈風(fēng)險(xiǎn)分析。第二章，房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概述及分析。（二）研究?jī)?nèi)容與論文框架研究?jī)?nèi)容本文的研究?jī)?nèi)容將分為以下六個(gè)部分：第一章，緒論。案例分析法：以LS房地產(chǎn)公司為例，理論結(jié)合實(shí)際并具體分析，提出了相應(yīng)的資金鏈風(fēng)險(xiǎn)防范措施。 李富芝（2013）從兩個(gè)方面提出了房地產(chǎn)上市公司資金鏈風(fēng)險(xiǎn)的防范建議，一是改善資金鏈循環(huán)的外部環(huán)境，二是優(yōu)化資金鏈的內(nèi)部循環(huán)。王琨（2009）在房地產(chǎn)項(xiàng)目資金鏈風(fēng)險(xiǎn)控制一文中從宏觀政策、資金籌措、資金使用、資金回收四個(gè)方面分析了我國(guó)房地產(chǎn)項(xiàng)目所面臨的資金鏈風(fēng)險(xiǎn)，并提出了相應(yīng)的防范措施。 石亞玲（2007）以39家房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本，分別對(duì)Z值模型和Z3模型對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)上市公司的適用性和有效性進(jìn)了實(shí)證分析。他們認(rèn)為企業(yè)的資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況非常重要的一方面，所以加入現(xiàn)金流量因素后，F(xiàn)模型可以更加準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)企業(yè)是否存在財(cái)務(wù)危機(jī)。 許曉峰(2014)研究發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈普遍存在著負(fù)債率高、銀行信貸比重大、現(xiàn)金流負(fù)增長(zhǎng)、速動(dòng)比率低等情況。 楊毓（2009）把影響企業(yè)資金鏈斷裂的各種因素分為兩大類，一類是外部因素主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化、金融體制不健全等；另一類是內(nèi)部因素主要包括盲目投資、隨意擔(dān)保、制衡機(jī)制缺失、高管行為失控等。王錚、張朋（2002）研究認(rèn)為房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈斷裂的根本原因是房地產(chǎn)泡沫，它最終可能導(dǎo)致整個(gè)金融系統(tǒng)的崩潰。（一）國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀資金鏈及其斷裂原因研究 黃惜(2004)研究認(rèn)為企業(yè)資金鏈就是其產(chǎn)業(yè)鏈、資金流，可分為資金籌措、資金使用、資金回流三個(gè)階段。隨著企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究的進(jìn)一步發(fā)展，有的學(xué)者還在實(shí)證數(shù)據(jù)的選擇上進(jìn)行了國(guó)別的比較研究。該模型的原理是模仿生物大腦神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的學(xué)習(xí)過程，缺點(diǎn)是計(jì)算復(fù)雜，難以理解。1984年，Zmijewski通過單位概率法對(duì)企業(yè)破產(chǎn)原因進(jìn)行了分析并構(gòu)建了破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，認(rèn)為區(qū)別失敗和非失敗公司的顯著性因素是股利現(xiàn)金流量和應(yīng)收賬款。他運(yùn)用單個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)兩組樣本進(jìn)行對(duì)比分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)判別能力最強(qiáng)的兩個(gè)指標(biāo)是“凈利潤(rùn)／股東權(quán)益”和“股東權(quán)益／負(fù)債”這兩個(gè)比率。四是企業(yè)的資產(chǎn)不足以抵償債務(wù)。二是企業(yè)主動(dòng)提出破產(chǎn)申請(qǐng)。 資金鏈危機(jī)研究1972年，Carmichael經(jīng)過研究發(fā)現(xiàn)：資金鏈危機(jī)的四種體現(xiàn)方式是缺少自由資金，債務(wù)得不到如期償還，資金周轉(zhuǎn)不順和出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。2007年，Carsten hoth闡述了德國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)融資發(fā)展的歷史以及資金來源的渠道。2002 年, Richard Impefiale 介紹了投資基金，指數(shù)化證券和信托證券等國(guó)外創(chuàng)新的房地產(chǎn)金融工具，這些工具大多出自較為發(fā)達(dá)的證券化的資本二級(jí)市場(chǎng)。1998年，Deloof通過研究發(fā)現(xiàn)：存在內(nèi)部資本市場(chǎng)的企業(yè)集團(tuán)的融資受限程度遠(yuǎn)低于一個(gè)獨(dú)立法人融資受限的程度。1991年，Hoshi經(jīng)過分析認(rèn)為：企業(yè)與經(jīng)常合作的銀行之間，如果能建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的往來關(guān)系,那么企業(yè)融資需求問題就比較容易解決,從而減輕外部融資的困難。通過對(duì)國(guó)外文獻(xiàn)的梳理，選取了其中比較有代表性的研究成果進(jìn)行文獻(xiàn)回顧。二、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀（一）國(guó)外研究現(xiàn)狀國(guó)外關(guān)于資金鏈風(fēng)險(xiǎn)問題的研究普遍集中在資金籌集和財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方面，而涉及資金的使用與回收方面的相關(guān)研究則較少。修改判定標(biāo)準(zhǔn)后的Z值計(jì)分模型更適合我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行資金鏈風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，幫助房企了解資金現(xiàn)狀并及早做出相應(yīng)改善。理論意義：我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)普遍存在著不同程度的資金緊張甚至資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)，通過對(duì)LS房地產(chǎn)公司資金鏈風(fēng)險(xiǎn)成因的分析，提出了五條具體預(yù)防措施，進(jìn)一步補(bǔ)充了房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)的理論研究成果。而房地產(chǎn)業(yè)健康向上發(fā)展的關(guān)鍵，就是要保證房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈的順暢運(yùn)行。因此，在中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)尚不成熟、信貸融資困難、大多數(shù)上市房企負(fù)債率高的情況下，怎樣利用多種渠道獲得足夠的項(xiàng)目開發(fā)資金、怎樣在開發(fā)過程中高效使用資金、怎樣加快銷售步伐以縮短資金回收周期，對(duì)房地產(chǎn)業(yè)資金鏈的順暢運(yùn)行就顯得尤為重要。房地產(chǎn)業(yè)是典型的資金密集型行業(yè)，由于資金需求量非常大，不可能完全依靠自有資金，所以要通過銀行信貸等渠道進(jìn)行融資，利用負(fù)債進(jìn)行投資經(jīng)營(yíng)。2014年土地價(jià)格下跌，房地產(chǎn)倒閉事件頻發(fā)，開發(fā)商破產(chǎn)跑路丑聞也被曝出。近年來，我國(guó)政府也一直對(duì)房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)行著宏觀調(diào)控，以遏制房?jī)r(jià)的飆升。房地產(chǎn)業(yè)能夠擴(kuò)大內(nèi)需，提高就業(yè)率，增加政府財(cái)政收入，并且?guī)?dòng)建材、陶瓷、鋼鐵、家電等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，具有拉動(dòng)和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的重要作用。所以，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防措施研究，為資金壓力的緩解，房地產(chǎn)業(yè)的健康向上發(fā)展，我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定具有重要意義。 通過對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防措施的研究，加深了關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)問題的探討，提出的預(yù)防措施也對(duì)房地產(chǎn)業(yè)具有一定的參考和借鑒意義。因此，本文從房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈出發(fā)，以案例分析的方式，對(duì)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)做出了研究，并提出了具體預(yù)防措施。房地產(chǎn)業(yè)對(duì)政府財(cái)政收入的增加，擴(kuò)大內(nèi)需，增加就業(yè)，帶動(dòng)建材、鋼鐵、家電等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有重大貢獻(xiàn)，具有拉動(dòng)和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的重要作用。山東英才學(xué)院 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì)（論 文）房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防措施研究——以 魯商置業(yè)為例 房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防措施研究——以魯商置業(yè)為例摘 要：1980年9月，北京市住房統(tǒng)建辦公室掛牌成立了北京市城市開發(fā)總公司，自此拉開了房地產(chǎn)綜合開發(fā)的序幕。中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)，在短短三十幾年里快速發(fā)展，房地產(chǎn)業(yè)也成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱型產(chǎn)業(yè)。然而，2008年房地產(chǎn)泡沫的破滅，2011年新國(guó)八條的推出，2014年房地產(chǎn)開發(fā)商破產(chǎn)跑路情況的曝出等，都使得房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈的問題凸顯出來。主要內(nèi)容：首先，介紹了選題研究的背景與意義以及國(guó)內(nèi)外現(xiàn)狀；然后，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈及其風(fēng)險(xiǎn)作了概述與分析；接下來，以魯商置業(yè)為例進(jìn)行了資金鏈風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警并分析了原因；最后，具體提出了預(yù)防措施并作了總結(jié)與展望。如果房地產(chǎn)企業(yè)由于資金鏈斷裂而破產(chǎn)，那么將會(huì)直接影響到房地產(chǎn)企業(yè)的職員、購(gòu)房者、上游供應(yīng)商，對(duì)市場(chǎng)投資者、信貸資金提供者也會(huì)產(chǎn)生重大影響，甚至?xí)档蜕虡I(yè)及社會(huì)信用，進(jìn)而對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)不利。關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)；資金鏈；風(fēng)險(xiǎn)防范第一章 緒論一、研究背景與意義（一）研究背景中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的快速發(fā)展，使得房地產(chǎn)業(yè)成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱型產(chǎn)業(yè)。2008年全球房地產(chǎn)泡沫破裂，我國(guó)政府選擇了救市，得到積極作用的同時(shí)也帶來了負(fù)面影響——房?jī)r(jià)的持續(xù)上漲。2010年的國(guó)十一條和新國(guó)十條，2011年的新國(guó)八條，2013年的新國(guó)五條等政策，都對(duì)房地產(chǎn)業(yè)造成了不小的沖擊。房地產(chǎn)業(yè)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)問題也愈加凸顯出來，而百?gòu)?qiáng)房企華光地產(chǎn)因資金鏈斷裂于2015年8月12日被正式宣布破產(chǎn)，更是為全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)敲響了警鐘。與其他行業(yè)相比較而言，房地產(chǎn)業(yè)具有高投資，開發(fā)周期長(zhǎng)，易受政策影響，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)。（二）研究意義 房地產(chǎn)業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，對(duì)政府財(cái)政收入的增加，擴(kuò)大內(nèi)需，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有重大貢獻(xiàn)，具有拉動(dòng)和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的重要作用?？梢姡瑢?duì)房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防措施研究，無(wú)論在理論上還是現(xiàn)實(shí)上都具有一定的意義?，F(xiàn)實(shí)意義：通過對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防措施的研究，加深了關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)問題的探討，提出的預(yù)防措施也對(duì)房地產(chǎn)業(yè)具有一定的參考和借鑒意義。為資金壓力的緩解，房地產(chǎn)業(yè)及相關(guān)行業(yè)的