【正文】 股東達(dá)成以利益互換的交易。要在股價(jià)的高位吸引其他投資者大舉買入，只有一種方法，那就是上市公司必須在股價(jià)高位發(fā)布重大利好進(jìn)行配合，讓投資者感到該股還有巨大的上漲空間，即使在高位買入也還有大賺的可能性。但莊家這樣做也是有風(fēng)險(xiǎn)的，會(huì)經(jīng)常面臨失敗的結(jié)局。但若論對(duì)投資者的傷害程度而言，則產(chǎn)業(yè)資本型莊股的傷害程度較傳統(tǒng)莊股更甚。 由于在全流通市場(chǎng)背景下，產(chǎn)業(yè)資本型莊股已呈已經(jīng)愈演愈烈之勢(shì)，我還會(huì)在以后對(duì)該問(wèn)題做進(jìn)一步研究和闡述。如，中恒集團(tuán)的“假合同事件”，就將眾多基金吊死在該股股價(jià)的最高位。 其實(shí)，西藏發(fā)展并非玩此手法的第一家公司。 最新的消息是，西藏發(fā)展的控股股東的行為已經(jīng)引發(fā)眾怒，有很多散戶準(zhǔn)備維護(hù)自身權(quán)益，向公司涉嫌欺詐的行為進(jìn)行索賠。隨后，該股出現(xiàn)連續(xù)5個(gè)跌停板。 第三，在“內(nèi)幕人士”完成高位出貨后，控股股東公然違約不兌現(xiàn)重大利好題材而致使股價(jià)暴跌。其實(shí)，按照以上游資獲利的計(jì)算結(jié)果，在游資的獲利額達(dá)到驚人的18億元的情況下，控股股東的分贓額也會(huì)十分了得，他們其實(shí)沒(méi)有必要再冒天下之大不韙而趁機(jī)減持股份，以免引發(fā)眾怒，但他們卻公然干起了“傻事”，這只能說(shuō)明控股股東是多么的無(wú)知和囂張了。%；大股東西藏光大金聯(lián)則分別通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)以及大宗交易平臺(tái)減持公司股票，共計(jì)656萬(wàn)股，%?？毓晒蓶|趁著股價(jià)高位急急忙忙減持。游資的出貨價(jià)位平均應(yīng)在30元，游資的總計(jì)獲利額約18億元！游資方面的平均吸貨成本大約在12元。為什么是吸貨而不是拉升呢？若是拉升，則會(huì)應(yīng)輝出現(xiàn)連續(xù)長(zhǎng)陽(yáng)。該股在1月25日至3月10日的“內(nèi)幕人士”吸貨區(qū)間的總換手率達(dá)到154%，%，與之相對(duì)照的是，該股在2011年1月25日之前半年的總換手率只有454%，%。唯一的合理解釋就是，該股已經(jīng)被“內(nèi)幕人士”提前得到信息而悄然但是極其堅(jiān)決地吸貨。在3月15日公告重大利好信息之前的一個(gè)多月時(shí)間里，該股股價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)大幅上漲，漲幅達(dá)到近70%。 第二，“內(nèi)幕人士”通過(guò)該股股價(jià)暴漲而獲得暴利。其后該股股價(jià)一直堅(jiān)挺，至2011年8月11日，在大盤(pán)連續(xù)下跌的背景下。 第一，該股因發(fā)布重大利好信息造成股價(jià)暴漲。那些套在高位的散戶的哭泣聲，有誰(shuí)能夠聽(tīng)到，又誰(shuí)會(huì)去理會(huì)呢？在這個(gè)市場(chǎng)，散戶本來(lái)就是魚(yú)肉，不剁你們，剁誰(shuí)呢？在相關(guān)利益方獲得了預(yù)期的短期暴利后，該股股價(jià)就沒(méi)有繼續(xù)維持在高位的必要，控股股東不會(huì)為那些高位接盤(pán)的散戶們“站崗”而浪費(fèi)一個(gè)重大利好題材，因?yàn)轭}材畢竟是要花錢的，于是，控股股東就不會(huì)顧及先前的承諾，臉不紅心不跳地、輕描淡寫(xiě)地在發(fā)一個(gè)重大利好因故中止執(zhí)行或者取消的公告。那些在利好信息公告前就“被通知”提前介入的“內(nèi)幕人士”就能夠在股價(jià)暴漲中通過(guò)低吸高拋而輕松牟取短期暴利。 首先，發(fā)布重大利好信息造成股價(jià)暴漲。我在第14篇博文《產(chǎn)業(yè)資本的坐莊新模式》中，指出產(chǎn)業(yè)資本型莊股有三個(gè)目的：一是可以通過(guò)配合游資或者二級(jí)市場(chǎng)莊家而獲得分贓收益，二是可在股價(jià)高位減持持有的部分原始股而獲利，三是在拉高高價(jià)后，通過(guò)向其他投資者高價(jià)增發(fā)而間接獲利。有時(shí)候面對(duì)紛繁復(fù)雜的事物，我們一時(shí)難以理出頭緒，但若從分析事件的目的性入手，即，問(wèn)一問(wèn)誰(shuí)將會(huì)從事件中受益，就往往可以得到最終的答案。控股股東不履行先前的承諾，投資者以及證監(jiān)會(huì)沒(méi)有任何辦法，這正是控股股東以利好信息作為坐莊手段并屢屢得手的根本所在！ 若出貨不順利，那么，控股股東就會(huì)“假戲真做”——將公告的諸如資產(chǎn)注入、重組等題材兌現(xiàn)，股價(jià)會(huì)得到實(shí)質(zhì)支撐，再出貨也不難了。待股價(jià)漲上去，與之配合的游資或者二級(jí)市場(chǎng)莊家可以輕松出貨，或者控股股東自己也可以減持，大獲其利。而拉高的方法再簡(jiǎn)單不過(guò)，根本不必動(dòng)用拉升資金，只需發(fā)布利好信息就可以了。而控股股東坐莊卻極其簡(jiǎn)單高效，省去了吸貨、拉高這兩步，只有出貨一個(gè)步驟。 第三，坐莊的方法不同。與傳統(tǒng)的莊家相比，控股股東型莊家有兩個(gè)便利條件：一是天然持有大部分流通股份，不需要再到二級(jí)市場(chǎng)去吃貨，免去分倉(cāng)、分賬戶的麻煩；二是坐擁控股股東的有利地位，可以隨意操縱上市公司的一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，包括但不限于可以隨意發(fā)布利好或者利空信息，控制上市公司股價(jià)的漲跌，達(dá)到完美操縱股價(jià)走勢(shì)的目的。 第一，坐莊的目的有所不同。新式的莊家不是別人，正是某些上市公司的控股股東！但現(xiàn)今的莊家不同以往，是新式的莊家。隨著證監(jiān)會(huì)打擊莊家的力度的不斷加大，監(jiān)管能力越來(lái)越強(qiáng)，靠分倉(cāng)、分賬戶的老辦法控盤(pán)一只股票基本上不可能了。這種情況在券商坐莊的莊股里最為常見(jiàn)，如，南方證券的哈藥集團(tuán)、銀河證券的太鋼不銹、大鵬證券的五礦發(fā)展等，都讓這些券商傷痕累累，元?dú)獯髠Ｔ诤芏嗲闆r下，由于莊家與上市公司的利益并不一致，致使莊家難以得到上市公司的全力配合。為了吃進(jìn)海量流通股而不被監(jiān)管部門發(fā)覺(jué)，莊家們只好通過(guò)分倉(cāng)、分賬戶的辦法進(jìn)行規(guī)避。 傳統(tǒng)的莊家，是能夠借助資金優(yōu)勢(shì)，通過(guò)大量吃進(jìn)流通股（50%以上）而達(dá)到控盤(pán)，并在控盤(pán)后實(shí)現(xiàn)隨意操縱股價(jià)，從而牟利。這新型莊家正是上市公司的控股股東——產(chǎn)業(yè)資本。 如果揭開(kāi)西藏發(fā)展今年暴漲暴跌的面紗，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)驚人的事實(shí)，那就是西藏發(fā)展股價(jià)的異動(dòng)，完全是一種全新的坐莊模式操縱的結(jié)果。產(chǎn)業(yè)資本的坐莊新模式今年的大牛股西藏發(fā)展（000752）至今日已經(jīng)是第4個(gè)跌停板了，即便是在熊氣彌漫的弱勢(shì)中其凌厲跌勢(shì)也顯得十分搶眼。期間做過(guò)股市散戶、大戶、機(jī)構(gòu)操盤(pán)手，從事股票投資20年。也曾在多種媒體做過(guò)投資咨詢服務(wù)。證券專家。谷為陵簡(jiǎn)介：擔(dān)任過(guò)多家證券公司的高級(jí)投資顧問(wèn)，并主持策劃了多起上市公司的資產(chǎn)重組工作。 1993年“下?！鄙孀阕C券投資。現(xiàn)為私募資金管理人。從大牛股到大熊股，西藏發(fā)展到底怎么了？這種新莊模式的莊家不同以往，不屬于傳統(tǒng)意義上的二級(jí)市場(chǎng)的莊家，是一種新類型的莊家。所以，莊家的一個(gè)核心的基礎(chǔ)是需要持有大部分流通股，達(dá)到控盤(pán)的目的。但莊家光有資金優(yōu)勢(shì)是不夠的，要坐莊成功莊家還需要上市公司出利好題材進(jìn)行配合。沒(méi)有市場(chǎng)認(rèn)可的利好題材，莊家就算能夠把股價(jià)拉得再高，也難以出貨，反而會(huì)將自己吊死在高處。本世紀(jì)初，那些僅僅靠資金推動(dòng)型的莊股紛紛壯烈崩盤(pán)，以此宣告莊家時(shí)代結(jié)束了。 控盤(pán)式坐莊確實(shí)是越來(lái)越難了。所以，傳統(tǒng)的莊家應(yīng)該說(shuō)基本上銷聲匿跡了。 難道說(shuō)，莊家真的沒(méi)有了嗎？不！在沉寂幾年以后，現(xiàn)在莊家們又紛紛現(xiàn)身了。其坐莊手法也完全不同，但莊家本質(zhì)的逐利性與掠奪性不僅沒(méi)有絲毫改變，反而變本加厲了。 與傳統(tǒng)莊家相比，控股股東型莊家有三方面不同：傳統(tǒng)莊家的只有一個(gè)目的，那就是為了獲得股價(jià)差價(jià)收益，而控股股東坐莊卻有多重目的性，具體來(lái)說(shuō)有三個(gè)目的：一是可以分贓，即配合游資或者二級(jí)市場(chǎng)莊家進(jìn)行低吸高拋賺取差價(jià)，自己則享受收益分成；二是可以直接獲利，即可在股價(jià)的高位減持持有的部分原始股；三是間接獲利，可以在股價(jià)高位向其他投資者進(jìn)行配股或者現(xiàn)金增發(fā)，讓上市公司獲得溢價(jià)增值的好處，控股股東當(dāng)然也會(huì)間接受益。 第二，坐莊的條件不同。傳統(tǒng)莊家坐莊要走三部曲：吸貨、拉高與出貨，每一步都是驚心動(dòng)魄，險(xiǎn)象環(huán)生，最后賺點(diǎn)錢并不容易。且看：控股股東自己手里有貨，不需要再吸貨；即使與之配合的游資或者二級(jí)市場(chǎng)莊家要吃些貨，也只須吃進(jìn)一部分底倉(cāng)即可，因?yàn)椴恍枰?，吃貨量就不需要那么大，更不必在拉高過(guò)程中繼續(xù)吃進(jìn)原本不想吃的籌碼，吃貨過(guò)程就相對(duì)簡(jiǎn)單。若發(fā)布一個(gè)還不足以撬動(dòng)股價(jià)，就連續(xù)不斷的發(fā)布，造成利好迭出之態(tài)，股價(jià)最終沒(méi)有不漲的。最關(guān)鍵的是，假若出貨順利，那么，控股股東就會(huì)“真戲假做”——將公告的題材以種種理由不兌現(xiàn)，股價(jià)會(huì)出現(xiàn)暴跌，但這種結(jié)果控股股東是樂(lè)于見(jiàn)到的，因?yàn)椋蓛r(jià)的暴跌又為下一次坐莊準(zhǔn)備了必要的條件。 我們且看幾個(gè)控股股東坐莊的典型案例：為什么說(shuō)西藏發(fā)展是典型的產(chǎn)業(yè)資本型莊股？凡事皆有目的。分析一只股票是否屬于產(chǎn)業(yè)資本型莊股也是如此，要看看控股股東是否通過(guò)操縱股價(jià)而獲得利益。 所謂產(chǎn)業(yè)資本型莊股，是指控股股東通過(guò)操縱公司重大利好信息，引發(fā)股價(jià)暴漲而使自己和相關(guān)利益方共同牟取短期暴利的新型坐莊模式。具體來(lái)說(shuō)，控股股東坐莊的方式大致是這樣的：控股股東利用能夠控制公司經(jīng)營(yíng)權(quán)、可隨意操控與發(fā)布公司的重大利好（利空）信息的便利條件，通過(guò)在股價(jià)低位公告重大利好信息造成股價(jià)暴漲。 其次，“內(nèi)幕人士”能夠通過(guò)股價(jià)暴漲而獲暴利。這些“內(nèi)幕人士”包括控股股東以及相關(guān)利益方，如，內(nèi)幕信息知情者、與控股股東私下配合的游資或者二級(jí)市場(chǎng)莊家等。 再次，“內(nèi)幕人士”在高位出貨后，控股股東公然違約不兌現(xiàn)重大利好題材而致使股價(jià)暴跌。至于股價(jià)因此而出現(xiàn)暴跌，雖是控股股東意料之中的事情，但那已經(jīng)于己和相關(guān)利益方無(wú)關(guān)了。 所以，分析一只股票是否屬于產(chǎn)業(yè)資本型莊股有三個(gè)構(gòu)成要件：一是控股股東是否有通過(guò)發(fā)布重大利好信息而使股價(jià)暴漲的行為，二是控股股東有無(wú)在股價(jià)高位獲得直接利益和間接利益的行為，三是控股股東是否有在股價(jià)高位不兌現(xiàn)先前公告的重大利好題材而造成股價(jià)暴跌的行為。 通過(guò)以上的分析，可知西藏發(fā)展就是一只典型的產(chǎn)業(yè)資本型莊股，理由如下：%的德昌厚地稀土，該爆炸性利好促成該股出現(xiàn)以連續(xù)4個(gè)漲停板的方式暴漲，并在半個(gè)月內(nèi)股價(jià)就從14元多漲到30元，翻了足足一倍。獲得利益的有兩方人士：一是與控股股東配合的游資，二是控股股東自身。 先看看游資方面的獲利情況。以當(dāng)時(shí)大盤(pán)的弱勢(shì)、該股微利的低素質(zhì)以及該股當(dāng)時(shí)并不算便宜的股價(jià)，是無(wú)論如何也無(wú)法解釋這個(gè)很大的漲幅的。這從該股得換手率上也可見(jiàn)端倪。也就是說(shuō)，自1月25日至3月10日，該股明顯處于放量吸貨狀態(tài)。但該股在這段時(shí)間的上漲是以連續(xù)小陽(yáng)線的方式小幅上漲的，其間只出現(xiàn)過(guò)一個(gè)漲停板，但重要的跡象是，該股在這27個(gè)交易日只出現(xiàn)過(guò)兩根陰線，3根十字星，其余均為陽(yáng)線，走勢(shì)極其強(qiáng)勢(shì)，但卻并沒(méi)有大幅拉升，這就是典型的吸貨形態(tài)。吸貨量應(yīng)該占流通股的50%，即1億股左右，總投入吸貨資金12億元。 再看看控股股東的獲利情況。西藏發(fā)展在7月26日宣布籌劃重大事項(xiàng)停牌，而在此期間大股東和二股東卻雙雙減持公司股票。他們的減持平均價(jià)位應(yīng)在33元，累計(jì)套現(xiàn)近1億元。9月23日，西藏發(fā)展公告中止參股德昌厚地稀土項(xiàng)目，該項(xiàng)目最終成了一個(gè)忽悠。之前我們看到的天業(yè)股份、中恒集團(tuán)、萬(wàn)好萬(wàn)家、大元股份等都形同此流，其對(duì)市場(chǎng)的“三公原則”的沖擊和對(duì)投資者的傷害都是空前的，其傷害對(duì)象不僅限于散戶，還包括基金等所有投資者。為何說(shuō)產(chǎn)業(yè)資本型莊股對(duì)投資者的傷害最大？所謂莊股，均是莊家以操縱股價(jià)方式，對(duì)其他投資者實(shí)施掠奪以牟取短期暴利的工具。我在前面提到，傳統(tǒng)莊股主要是資金推動(dòng)型，即莊家依靠資金優(yōu)勢(shì)，通過(guò)對(duì)倒手法制造虛假成交信息，吸引其他不明就里的投資者跟風(fēng)，莊家則趁機(jī)進(jìn)行低吸高拋以獲取差價(jià)收益。其原因是，在股市越來(lái)越注重價(jià)值投資的情況下，僅僅依靠籌碼的對(duì)倒游戲，是難以吸引眾多投資者參與的，莊家很難在股價(jià)的高位完成出貨。但莊家要指使上市公司發(fā)布重大利好并不是一件容易的事情，要付出很大的代價(jià)，說(shuō)俗了，就是要給好多錢，是以億計(jì)算的。因?yàn)榭乇P(pán)越多，收益絕對(duì)值越高，莊家能夠拿出的真金白銀也越多，以此才能夠打動(dòng)控股股東冒險(xiǎn)動(dòng)用上市公司資源為莊家服務(wù)。也就是說(shuō)，現(xiàn)在能夠以金錢換題材的莊家并不多。這樣的控盤(pán)量，依然能夠保持股票的高流動(dòng)性，莊家也易于進(jìn)出，分倉(cāng)的壓力也不大，法律風(fēng)險(xiǎn)較小。在這種情況下，大部分非控盤(pán)型莊家就干脆不予上市公司合作，而是獨(dú)立運(yùn)作。對(duì)于莊股來(lái)說(shuō)，股價(jià)的上漲幅度完全取決于莊家的拉高力度，其原理是控盤(pán)量越大，外面剩余籌碼越少，拉高過(guò)程中的賣壓越小，拉高就越容易，股價(jià)漲幅越大；反之，控盤(pán)量越少，外面剩余籌碼越多，拉高過(guò)程中的賣壓越大，拉高就越不容易，股價(jià)漲幅就越小。所以，對(duì)于現(xiàn)今股市里絕大多數(shù)非控盤(pán)型莊股來(lái)說(shuō)，由于股價(jià)漲幅并不很大，即使投資者被套在股價(jià)的高位，其絕對(duì)股價(jià)并不高，若繼續(xù)持有一段時(shí)間，股價(jià)還存在反彈的可能性，在投資者的實(shí)際損失并不會(huì)很大。但是，產(chǎn)業(yè)資本型莊股則不然。在股價(jià)如此大的的漲幅情況下，即使是一只7~8元的低價(jià)股，也會(huì)漲成股價(jià)達(dá)20元甚至30元以上的高價(jià)股。套在高位的投資者必定損失慘重。在上市公司取消先前的利好后，產(chǎn)業(yè)資本型莊股就會(huì)出現(xiàn)因突發(fā)性巨大利空引發(fā)的暴跌，這種暴跌是恐慌性的，一定是以連續(xù)跌停板方式暴跌，股票沒(méi)有流動(dòng)性，誰(shuí)也跑不掉，與本世紀(jì)的傳統(tǒng)莊家因資金鏈斷裂而引發(fā)的崩盤(pán)情況幾乎相同。所以，投資者要對(duì)那些因公告重大利好而暴漲的股票保持高度警覺(jué)，決不能過(guò)分追高。只有這樣，才能夠避免傾覆的災(zāi)難！產(chǎn)業(yè)資本坐莊的深度研究（1）西藏發(fā)展的崩盤(pán)式暴跌，使得近幾年本來(lái)一直處于隱伏狀態(tài)的產(chǎn)業(yè)資本坐莊現(xiàn)象終于開(kāi)始浮出水面。產(chǎn)業(yè)資本坐莊會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的變化？普通投資者又會(huì)面臨怎樣的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)？這都需要進(jìn)行深入地研究。 我認(rèn)為，研究的內(nèi)容應(yīng)該涉及產(chǎn)業(yè)資本坐莊的幾個(gè)核心問(wèn)題，如，坐莊動(dòng)機(jī)、坐莊理論基礎(chǔ)、坐莊條件、坐莊方法、坐莊成敗標(biāo)準(zhǔn)等，另外，還應(yīng)該包括普通投資者的對(duì)策。 以上的每一個(gè)問(wèn)題均非幾句話就能說(shuō)明白，因此，本文注定會(huì)是一長(zhǎng)篇大論。滬深股市自上世紀(jì)90年代初期建立初始，就與各路莊家結(jié)下了不解之緣。何謂莊股？莊股就是莊家利用資金與信息優(yōu)勢(shì)操縱的、其股價(jià)能夠在短期暴漲或者在長(zhǎng)期漲幅巨大的股票。 滬深股市大致經(jīng)歷了三個(gè)莊家階段：大戶莊家時(shí)代、機(jī)構(gòu)莊家時(shí)代、產(chǎn)業(yè)資本莊家時(shí)代。 第一個(gè)階段是1990年至1996年初的大戶莊家時(shí)代。在此階段，典型的莊股包括：上海“老八股”中的豫園商城，其股價(jià)曾從100元炒到萬(wàn)元高價(jià)；界龍實(shí)業(yè)，是第一只創(chuàng)出“熊市牛股”概念的莊股，曾在1994年股市暴跌的時(shí)候，其股價(jià)卻逆勢(shì)上漲2倍，并創(chuàng)出連拉30根陽(yáng)線的神話；西南藥業(yè)，是創(chuàng)下單日跌幅之最的股票，該股曾步界龍實(shí)業(yè)后塵，成為一只在1994年的熊市牛股，股價(jià)自1994年1月至4月上漲3倍，但該股最終不敵大盤(pán)的狂瀉而跳水，單日跌幅高達(dá)44%! 在該階段莊家坐莊方式是純粹的資金推動(dòng)與籌碼游戲，莊家們的行為具有高度的隨機(jī)性與投機(jī)性，完全沒(méi)有規(guī)律可循。投資者跟風(fēng)莊股則是高度投機(jī)的博傻行為，輸贏全憑運(yùn)氣，沒(méi)有任何理性可言。機(jī)構(gòu)莊家時(shí)代自1993年初至1996年初的那輪超級(jí)大熊市，將最初發(fā)跡的絕