【正文】 NCF4＝25＋12＋＋4＝(萬元) NCF5＝30＋12＋＋4＝ (萬元) NCF6＝35＋12＋4＝51(萬元) NCF7＝40＋12＋4＝56(萬元) NCF8＝45＋12＝57(萬元) NCF9＝50＋12＝62(萬元) NCF10＝55＋12＝67(萬元) NCF11＝60＋12＝72(萬元) NCF12＝65＋12＋45＝122(萬元) （3）項目的原始總投資為160萬元，在項目計算期第4年的累計現(xiàn)金凈流量為－58萬元，所以包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為4＋58247。④增發(fā)新股的資金成本＝（1＋5%）/＋5%＝%第五章 項目投資管理 [“闖關(guān)考驗”答案] 一、單項選擇題 　 　 　 　 二、多項選擇題 （四）解答：（1）首先判斷高低點，因為本題中2008年的銷售收入最高，2004年的銷售收入最低，所以高點是2008年，低點是2004年。 　　 　 （2）如果公司的基本報酬率(EBIT/總資產(chǎn)為14%，應(yīng)采用籌資方案( B)。 6 222 4 920 135期末余額 45 3 000利息 1 0001 000 20 551銀行借款 5 9505 606 16 379 2 000現(xiàn)金支出合計 11 008支付股息1 000 18 875人工成本6 7807 3807 9808 52030 660費用采購材料4 6754 470 21 01322 62023 661 12 80016 30017 700 4 9204 561 I＝H－G＝2 000－（－1 000）＝3 000（萬元）2．答案（1） G＝2 500＋36 500－40 000＝－1 000（萬元） E＝37 000＋3 000－D＝37 000＋3 000－2 000＝38 000（萬元） C＝B＋33 500－1 000＝1 500＋33 500－1 000＝34 000（萬元）第三章 預(yù)算管理 [“闖關(guān)考驗”答案] 一、單項選擇題 二、多項選擇題 三、判斷題1.√ 2. 3. 4.√ 5. 6. 7.√ 8. 9. 10.五、計算題1．答案A＝1 000＋31 000－30 000＝2 000（萬元）第一個方案的風(fēng)險小，風(fēng)險報酬率也低；第二個方案的風(fēng)險大，風(fēng)險報酬率也相應(yīng)較高。（12%－8%）＝乙種投資組合的必要收益率＝8%＋%＝% 或者乙種投資組合的必要收益率＝8%＋（12%－8%）＝%[本章實訓(xùn)答案]1．方案一：P=20［（P/A,10%,9）+1］=20=(萬元)方案二：P=25(P/A,10%,10) (P/F,10%,3)=25=(萬元)所以應(yīng)選擇方案二。國家宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)整和融資環(huán)境的制約，要求企業(yè)不斷適應(yīng)、協(xié)調(diào)理財環(huán)境，才能更好地實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)。3．總結(jié)飛龍稀鋁項目所涉及的理財環(huán)境，哪些是有利的，哪些是不利的。另一個原因是飛龍稀鋁項目很難再獲得貸款。 二、多項選擇題 8. CD 9. ABC 10. ACD三、判斷題1. 2.√ 3.√ 4. 5.√ 6. 7.√ 8. 9.√ 10.√ [本章實訓(xùn)答案]1．分析飛龍稀鋁后期項目叫停的主要原因。第一章 財務(wù)管理總論[“闖關(guān)考驗”答案]一、單項選擇題 飛龍稀鋁的后三期項目已經(jīng)被叫停，被叫停有兩個原因，一個原因是飛龍稀鋁動工至今尚未拿到國家發(fā)改委的批文。2．飛龍稀鋁項目在上馬之初，存在哪些危機？飛龍鋁業(yè)在上馬之初，在政府宏觀調(diào)控政策和市場調(diào)節(jié)的雙重作用下，中國電解鋁行業(yè)的過度投資勢頭已經(jīng)得到基本控制，使得企業(yè)外在的經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了很大的變化，如果企業(yè)再擴張投資，金融環(huán)境已經(jīng)不利于企業(yè)融資需要。從總體看，企業(yè)面臨的經(jīng)濟環(huán)境、金融環(huán)境對于飛龍鋁業(yè)來說多是不利的。第二章 資金時間價值與風(fēng)險[“闖關(guān)考驗”答案] 一、單項選擇題 6．A 二、多項選擇題 三、判斷題1. 2. 3. 4.√ 5. 6.√ 7.√ 8. 9.√ 10.四、計算分析題1.年度支付額利息本金償還額貸款余額16023合計1 1 0002.（1）A股票的必要收益率＝8%＋（12%－8%）＝14% （2）甲種投資組合的β系數(shù)＝50%＋30%＋20%＝甲種投資組合的風(fēng)險收益率＝（12%－8%）＝% （3）乙種投資組合的β系數(shù)＝%247。2．F=1000(F/A,8%,4)=1000=(元)3．方案一：P=20(萬元) 方案二：P=4(P/A,10%,7) (P/F,10%,2)=4=（萬元）方案三：P=3(P/A,10%,8) +4（P/F,10%,9）+5（P/F,10%,10）=3+4+5=++=（萬元）所以選擇方案二4．（1）開發(fā)純凈水方案期望收益=15060%+6020%+（10）20%=100（萬元）標(biāo)準(zhǔn)離差==（萬元）標(biāo)準(zhǔn)離差率=風(fēng)險報酬率=100%=%開發(fā)消渴啤酒方案期望收益=18050%+8520%+（25）30%=（萬元）標(biāo)準(zhǔn)離差==（萬元）標(biāo)準(zhǔn)離差率=風(fēng)險報酬率=100%=%（2）評價。開發(fā)方案的選擇最終取決于投資者對風(fēng)險的態(tài)度。 B＝A＋（－500）＝2 000－500＝1 500（萬元）D＝1 000＋1 000＝2 000（萬元） F＝2 500－3 000＝－500（萬元） H＝4 00050%＝2 000（萬元）第一季度銷售收入預(yù)算數(shù)＝1 000100＝100 000（元）第二季度銷售收入預(yù)算數(shù)＝1 500100＝150 000（元） 第三季度銷售收入預(yù)算數(shù)＝2 000100＝200 000（元）第四季度銷售收入預(yù)算數(shù)＝1 800100＝180 000（元）（2）第一季度現(xiàn)金收入預(yù)算數(shù)＝60 000＋100 00060%＝120 000（元）第二季度現(xiàn)金收入預(yù)算數(shù)＝100 00040%＋150 00060%＝130 000(元)第三季度現(xiàn)金收入預(yù)算數(shù)＝150 00040%＋200 00060%＝180 000（元）第四季度現(xiàn)金收入預(yù)算數(shù)＝200 00040%＋180 00060%＝188 000（元）（3）年末應(yīng)收賬款預(yù)算數(shù)＝180 00040%＝72 000（元）3.項 目第一季度第二季度第三季度第四季度全年合計期初余額4 000 4 713 18 194加:現(xiàn)金收入 19 10065 900可動用現(xiàn)金合計16 800 84 094減:現(xiàn)金支出4 7404 9902 6322 7132 7942 869 1 000購買設(shè)備5001 50015 06317 01463 543現(xiàn)金收支差額1 713 7 282 3 0003 000償還借款 1 000 30 60 4 713 4 561 20 416[本章實訓(xùn)答案]（一）答案： 宏發(fā)服裝廠成本彈性預(yù)算表 單位：元生產(chǎn)能力90%95%100%105%110%產(chǎn)量（套）18 00019 00020 00021 00022 000成本項目單位成本總成本總成本總成本總成本總成本直接材料直接人工變動制造費用小計固定制造費用184 2163 312 000460 800115 2003 888 000 186 0003 496 000 486 400 121 6004 104 000 186 0003 680 000 512 000 128 0004 320 000 186 0003 864 000 537 600 134 4004 536 000 186 0004 048 000 563 200 140 8004 752 000 186 000生產(chǎn)成本預(yù)算數(shù)4 074 0004 290 0004 506 0004 722 0004 938 000（二）答案： 2010年宏盛公司甲產(chǎn)品的銷售預(yù)算表 單位：元摘要一二三四合計預(yù)計銷售數(shù)量（件）15 00018 00016 00022 00071 000銷售單價（元/件）380380380380380預(yù)計銷售金額5 700 0006 840 0006 080 0008 360 00026 980 000預(yù)計現(xiàn)金收入期初應(yīng)收賬款1 995 000 1 995 000第一季度銷售收入3 705 0001 995 0005 700 000第二季度銷售收入4 446 0002 394 000 6 840 000第三季度銷售收入3 952 0002 128 0006 080 000第四季度銷售收入5 434 0005 434 000現(xiàn)金收入合計5 700 0006 441 0006 346 0007 562 00026 049 000（三）答案： 紅旗公司乙材料采購及現(xiàn)金支出預(yù)算表 單位：元摘 要第一季度第二季度第三季度第四季度全年預(yù)計生產(chǎn)量單位產(chǎn)品消耗定額（千克/件）1 8001 600 2 0002 4007 800預(yù)計生產(chǎn)需要量（千克）加：期末庫存量6 300 5605 600 7007 000 8408 400 90027 300 900預(yù)計需要量（千克）減：期初庫存量6 860 6006 300 5607 840 7009 300 84028 200 600預(yù)計采購量（千克）材料計劃單價（元/千克）6 260 55 740 57 140 58 460 527 600 5預(yù)計采購金額31 30028 70035 70042 300138 000預(yù)計現(xiàn)金支出期初應(yīng)付賬款16 00016 000第一季度材料采購支出18 78012 52031 300第二季度材料采購支出17 22011 48028 700第三季度材料采購支出21 42014 28035 700第四季度材料采購支出25 38025 380現(xiàn)金支出合計34 78029 74032 90039 660137 080（四）答案： 利達(dá)公司2010年現(xiàn)金預(yù)算表 單位：元項 目季 度全 年一二三四期初余額4 000 10 80010 04010 780 4 000現(xiàn)金收入60 00075 00085 000100 000320 000現(xiàn)金支出材料35 00032 00028 00030 000125 000人工31 00033 00030 50029 000123 500其他24 00022 00021 00025 000 92 000購置固定資產(chǎn)16 000 16 000現(xiàn)金余額 42 000 1 20015 540 26 78032 500銀行借款 55 000 14 000 69 000