現(xiàn)代證券投資理論ppt課件-展示頁
2025-05-21 12:28本頁面
【正文】 (三 ) 風險的衡量 標準差 β 系數(shù)法 Y = α+βX+ε 標準差與 β 系數(shù)的比較 ? ? iiNiPXX ??? ??21?(四 ) 對風險的態(tài)度 風險厭惡( r i s k a v e r s i o n ) 風險喜好( r i s k l o v i n g ) 風險中性( r i s k n e u t r a l )對風險的態(tài)度三、收益與風險的關(guān)系 投資者一般都討厭投資中帶有風險，但在證券投資中，風險又是不可避免的。第六章 現(xiàn)代證券投資理論 收益與風險 投資收益 (return)是指投資者在一定時期內(nèi)進行投資活動的所得與支出的差額 。 投 資收益的構(gòu)成 第一節(jié)概述 ? 利息收入 ? 股利收入 ? 資本利得 (三 ) 證券投資收益的衡量指標 投資獲利率 持有期股票收益率 市盈率 %1 0 0?? 每股市價當期每股股利投資獲利率%100???? 購買價格 每股股利購買價格出售價格持有期股票收益率%1 0 0?? 每股盈利每股市價市盈率 債券投資收益指標 本期收益率 持有期收益率 到期收益率 期望收益率的計算 %1 0 0?? 購買價格年利息收入本期收益率%100????買入價年利息持有期年數(shù)買入價格賣出價格持有期收益率%100????購買價格剩余年數(shù)購買價格債券面值年利息到期收益率? ? ????Niii XPX1)(期望收益率投 資 風 險 分 析 風險是指投資者不能在投資期內(nèi)獲得預(yù)期收益而造成損失的可能性，是對期望收益的背離。想要本金絕對安全，回報既豐厚又確定，那簡直是不可能的。所以收益必須以風險為代價 . 第二節(jié) 證券組合管理 一、證券組合理論的產(chǎn)生 證券組合投資指投資者根據(jù)確定的投資目標，選擇足以滿足需要和要求的證券種類和數(shù)量。 任意兩種證券之間的收益都有關(guān)聯(lián) 證券組合風險與組合中的證券數(shù)目負相關(guān) 投資者都愿望得到較高的收益率 投資者對收益的形式不在乎 投資者都是風險厭惡者 證券市場是有效的 三、證券組合理論的基本假設(shè) 四、證券組合理論的均值標準差模型 馬科維茨用統(tǒng)計上的期望收益率和標準差來分別度量證券組合的收益和風險 。對于給定的 N種證券，可以構(gòu)造無數(shù)種證券組合，每一種證券組合都會在收益 — 風險坐標系中找到一點（，）與之對應(yīng)，所有這些點在坐標系內(nèi)形成一個區(qū)域，這個區(qū)域就叫做證券組合的可行域， 有效證券組合與有效邊界 （ 1
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