【正文】 幅達(dá) 40%以上，股價暴跌幾乎使所有銀行、企業(yè)和證券公司出現(xiàn)巨額虧損。 1989年 12月 29日，日經(jīng)平均股價達(dá)到最高 ，此后開始下跌，土地價格也在 1991年左右開始下跌，泡沫經(jīng)濟(jì)開始正式破裂。 2022/5/29 南昌大學(xué)科學(xué)技術(shù)學(xué)院 2022/5/29 南昌大學(xué)科學(xué)技術(shù)學(xué)院 日本泡沫經(jīng)濟(jì)的過程 ? 日本泡沫經(jīng)濟(jì)迎來了最高峰 19851989年，日經(jīng)平均股價上升了 ；19861990年，東京、大阪等六大城市的價格指數(shù)平均增長了三倍以上。 2022/5/29 南昌大學(xué)科學(xué)技術(shù)學(xué)院 90年初日本泡沫經(jīng)濟(jì) 金剛柱般的大樓是日本泡沫經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物 ? 20世紀(jì) 80年代中后期，日本經(jīng)歷了一次大規(guī)模的泡沫經(jīng)濟(jì)過程。因此，大力推行“以工代賑”，通過興辦公共工程，增加大量就業(yè)機(jī)會，進(jìn)而刺激消費和生產(chǎn)，穩(wěn)定社會秩序。 ?積極推行“以工代賑” 面對龐大的失業(yè)隊伍，羅斯福政府實行了緊急救濟(jì)。依靠國家和壟斷組織的聯(lián)合力量，把資本主義生產(chǎn)的無政府狀態(tài)納入到有控制的軌道上。 ? 新政的中心措施是對工業(yè)加強(qiáng)計劃指導(dǎo)。銀行信譽的恢復(fù)，促進(jìn)了金融體系的正常運作，它為工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的恢復(fù)提供了前提保證。下令銀行暫時休業(yè)整頓，經(jīng)營狀況不佳的勒令清盤。1929年 10月，以紐約股市的崩潰為開端，引發(fā)了一場空前規(guī)模的世界性經(jīng)濟(jì)大危機(jī)。 2022/5/29 南昌大學(xué)科學(xué)技術(shù)學(xué)院 ?無限制的股票投機(jī)活動 。 這種繁榮不是社會實際消費能力的增長，而是一種提前消費的形式，隨之而來的必然是消費的疲軟。 20年代， 5%的最富有者所占有國民收入的 1/3；約 60%的美國家庭收入占有國民收入的 24%，僅夠維持生活，這就限制了社會實際消費能力的增長，造成市場的相對狹小。相冊 2022/5/29 南昌大學(xué)科學(xué)技術(shù)學(xué)院 危機(jī)爆發(fā)的原因 ? 根本原因： 資本主義生產(chǎn)的社會性和生產(chǎn)成果的私人占有性的矛盾的惡性發(fā)展 . ? 直接原因： 市場供需出現(xiàn)矛盾。 ?奇高的失業(yè)率 大蕭條帶來大量失業(yè)。而消費價格指數(shù)在蕭條期間也一直呈下降趨勢， 1933年的CPI與 1929年相比下降了 24． 6％。到同年秋季，局勢已非常明顯，無論是制造業(yè)，還是建設(shè)業(yè)，都在大幅度減少。2022/5/29 南昌大學(xué)科學(xué)技術(shù)學(xué)院 院 淺談金融世界大事件 主講人：陳芳琴 2022/5/29 南昌大學(xué)科學(xué)技術(shù)學(xué)院 淺談金融世界大事件 一、 19291933美國經(jīng)濟(jì)大蕭條 二、 90年初日本泡沫經(jīng)濟(jì) 三、 1997年東南亞金融危機(jī) 四、美國次貸危機(jī) 五、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī) 2022/5/29 南昌大學(xué)科學(xué)技術(shù)學(xué)院 19291933美國經(jīng)濟(jì)大蕭條 ?宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)奠基人：凱恩斯 ?美國第32屆總統(tǒng)：羅斯福 2022/5/29 南昌大學(xué)科學(xué)技術(shù)學(xué)院 30年代美國大蕭條的表現(xiàn) ?產(chǎn)量和物價大幅度下降 。 1929年中期，美國一些主要產(chǎn)品的產(chǎn)量開始下降。從 1929年到 1934年，美國GDP是呈下降趨勢的，從 1929年的 3147億美元下降到 1934年的 2394億美元， 5年期間下降了 24％。 2022/5/29 南昌大學(xué)科學(xué)技術(shù)學(xué)院 ?股市爆跌 在 1929年 9月到 1932年 6月期間，股市爆跌85％。 1929－ 1933年，GNP下降近于 30％，失業(yè)率從 3％升至 25％。？ 2022/5/29 南昌大學(xué)科學(xué)技術(shù)學(xué)院 供需矛盾逐步激化了呢？ ?國民收入分配不均，貧富差距越來越大 。 ?分期付款和銀行信貸刺激了市場的虛假繁榮。而資本家為眼前利潤驅(qū)使，盲目擴(kuò)大生產(chǎn)，使得生產(chǎn)和市場的矛盾日益尖銳。 當(dāng)時美國的股票投機(jī)活動非常猖獗，股票以其帳面價值的 3倍到 20倍的價格賣出，大大增加了金融市場的不穩(wěn)定性，為貨幣和信貸系統(tǒng)的崩潰埋下了隱患?？梢?，股市投機(jī)活動掩蓋了生產(chǎn)和銷售之間本已尖銳的矛盾，使矛盾激化，直接引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī) 2022/5/29 南昌大學(xué)科學(xué)技術(shù)學(xué)院 美國的羅斯福新政內(nèi)容 ? 從整頓金融業(yè)開始 羅斯福首先整頓財政金融體系。通過成立聯(lián)邦儲蓄保障公司，保證存款人的存款，以恢復(fù)銀行信用。同時，禁止黃金出口，并宣布美元貶值 %，以刺激生產(chǎn)和對外貿(mào)易。 國會通過工業(yè)復(fù)興法，要求各行業(yè)擬定公平競爭法規(guī)，以防止盲目競爭引起生產(chǎn)過剩。 2022/5/29 南昌大學(xué)科學(xué)技術(shù)學(xué)院 ?調(diào)整農(nóng)業(yè)政策 獎勵農(nóng)民壓縮產(chǎn)量，目的是限制農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，克服生產(chǎn)過剩，以提高農(nóng)產(chǎn)品價格，改善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)環(huán)境。但單純的救濟(jì)只是治標(biāo)不治本，國家財力也無法長期負(fù)擔(dān)。這些措施使美國經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入良性循環(huán)軌道。泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后，日本進(jìn)入了長達(dá)十多年的經(jīng)濟(jì)衰退。 。 2022/5/29 南昌大學(xué)科學(xué)技術(shù)學(xué)院 ? 日本政府改變貨幣政策方向 1989年 5月至 1990年 8月，日本銀行五次上調(diào)中央銀行貼現(xiàn)率從 %至 6%.同時，日本銀行要求所有商業(yè)銀行大幅削減貸款，到 1991年，日本商業(yè)銀行實際上已經(jīng)停止了對不動產(chǎn)業(yè)的貸款。緊跟其后，日本地價也開始劇烈下跌，跌幅超過 46%，房地產(chǎn)市場泡沫隨之破滅。貨幣政策方面，日本央行從 1986 年 1 月至 1987 年 2 月 13個月間，連續(xù) 5 次降低再貼現(xiàn)率，由當(dāng)初的 5％降至歷史最低水平 %，并將其保持到 1989 年 5 月。 ? 市場資金過剩，企業(yè)和個人投機(jī)活躍。據(jù)日本央行統(tǒng)計，在 1985年到 1990年間，日本法人企業(yè)籌資 405萬億日元， 36%用于實際投資， 64%用于股票或土地投資。 20世紀(jì) 80年代，隨著日本金融自由化的推進(jìn)，大企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)向依靠證券市場融資，“金融脫媒”現(xiàn)象嚴(yán)重，日本銀行面臨嚴(yán)重的生存壓力和經(jīng)營危機(jī)。面對這種情況，日本銀行將目光轉(zhuǎn)向?qū)嶋H資金需求不大且風(fēng)險較高的中小企業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)和個人，通過設(shè)立非銀行公司，為各式各樣從事土地和股票投機(jī)的企業(yè)和個人提供了大量融資。 日本人多地少，土地緊缺，產(chǎn)生“土地神話”；股票市場規(guī)模不大，流通股較少，形成“股價神話”，在升值預(yù)期的誘惑下，大量的投資者進(jìn)入股市、房地產(chǎn)市場。 2022/5/29 南昌大學(xué)科