【正文】 跨時(shí)空進(jìn)行，是當(dāng)前現(xiàn)金流與未來(lái)現(xiàn)金流之間的交易，存在很大的不確定性，資金供給者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)特別大。但是，在發(fā)生極端情況下，銀行的潛在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)仍然會(huì)變成現(xiàn)實(shí)的流動(dòng)性危機(jī)。 2，期限變換和流動(dòng)性 在運(yùn)行機(jī)制上存在資產(chǎn)負(fù)債期限不匹配造成的資金流動(dòng)性缺陷的銀行之所以能夠正常經(jīng)營(yíng)依賴(lài)于“大數(shù)定律”。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值取決于交易雙方的主觀預(yù)期，而主觀預(yù)期幾乎完全取決于交易雙方對(duì)各種信息的掌握程度以及在此基礎(chǔ)上所作的判斷。 第一，金融產(chǎn)品的價(jià)值與預(yù)期有關(guān)； 第二，金融產(chǎn)品的價(jià)值不穩(wěn)定，隨某些因素變化而變化； 第三，金融產(chǎn)品的物理形態(tài)與產(chǎn)品價(jià)值基本沒(méi)有直接聯(lián)系，有些產(chǎn)品甚至沒(méi)有物理形態(tài)，僅以概念形式存在，金融產(chǎn)品價(jià)值的判斷主要依據(jù)信息。 因此，政府及金融監(jiān)管當(dāng)局就有責(zé)任采取必要的措施減少金融體系中的信息不完備和信息不對(duì)稱(chēng)。 16 3）信息不完備和信息不對(duì)稱(chēng) 由于在金融活動(dòng)、金融體系中存在突出的信息不完備現(xiàn)象，金融機(jī)構(gòu)比債權(quán)人擁有更為充分的信息，它們就可能利用這個(gè)條件，將金融風(fēng)險(xiǎn)或損失轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人。金融部門(mén)的壟斷可能造成價(jià)格歧視、尋租等有損資源配置效率和消費(fèi)者利益的不良現(xiàn)象，對(duì)社會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。 15 2）金融機(jī)構(gòu)自由競(jìng)爭(zhēng)的悖論 銀行業(yè)規(guī)模越大，則成本越低，收益越高。 14 金融監(jiān)管的公共產(chǎn)品特性： 一個(gè)穩(wěn)定、公平和有效的金融體系帶來(lái)的利益為社會(huì)公眾所共同享受，無(wú)法排斥某一部分人享受此利益，而且增加一個(gè)人享用這種利益也并不影響生產(chǎn)成本。 因此需要一種市場(chǎng)以外的力量介入來(lái)限制金融體系的負(fù)外部性。導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格扭曲的主要原因有：外部效應(yīng)，壟斷和信息不對(duì)稱(chēng)。 但是現(xiàn)實(shí)情況離開(kāi)實(shí)現(xiàn)上述一般均衡的條件距離遙遠(yuǎn)，市場(chǎng)機(jī)制在很多情況下并不能有效發(fā)揮作用。 9 （一）市場(chǎng)失效理論 基本含義 古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為市場(chǎng)機(jī)制是實(shí)現(xiàn)資源最佳配置的最有效的方法，完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)機(jī)制能夠使市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)一般均衡。 ? 非政府監(jiān)管承擔(dān)者的監(jiān)管權(quán)力主要來(lái)自于成員參加該機(jī)構(gòu)時(shí)對(duì)該機(jī)構(gòu)規(guī)章的認(rèn)可，一旦違規(guī)并不承擔(dān)法律后果，但會(huì)受到機(jī)構(gòu)紀(jì)律的處罰。 7 ? 通過(guò)建立行業(yè)組織，或由證券交易所等在充分尊重市場(chǎng)機(jī)制的基礎(chǔ)上對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)行為實(shí)行自律。 6 ? 政府監(jiān)管和非政府監(jiān)管共同構(gòu)成金融監(jiān)管體系產(chǎn)生了兩者的分工問(wèn)題。 但是，政府機(jī)構(gòu)的低效率也往往反映在金融監(jiān)管方面。 4 ? 金融監(jiān)管通常包括三層含義： 第一，按照監(jiān)管目標(biāo)，通過(guò)建立規(guī)章制度，限制或管制監(jiān)管對(duì)象的金融行為； 第二，監(jiān)視監(jiān)管對(duì)象的金融行為是否違反有關(guān)規(guī)章制度； 第三，管理監(jiān)管對(duì)象的金融行為，使之遵守有關(guān)規(guī)章制度。1 第六章 金融監(jiān)管 2 主要內(nèi)容 第一節(jié) 金融監(jiān)管職能的強(qiáng)化 第二節(jié) 金融監(jiān)管體系 第三節(jié) 對(duì)商業(yè)銀行監(jiān)管 第四節(jié) 國(guó)際銀行業(yè)監(jiān)管 ? 思考題 3 第一節(jié) 中央銀行金融監(jiān)管職能的強(qiáng)化 一、金融監(jiān)管的含義 狹義的金融監(jiān)管是指中央銀行或其他金融監(jiān)管當(dāng)局依據(jù)國(guó)家法律法規(guī)的授權(quán)對(duì)整個(gè)金融業(yè) (包括金融機(jī)構(gòu)以及金融機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)上所有的業(yè)務(wù)活動(dòng) )實(shí)施的監(jiān)督管理。 廣義的金融監(jiān)管是在上述監(jiān)管之外，還包括了金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制與稽核、同業(yè)自律性組織的監(jiān)管、社會(huì)中介組織的監(jiān)管等。 5 二、金融監(jiān)管主體和監(jiān)管體制 金融監(jiān)管主體 既然金融監(jiān)管是起因于對(duì)“市場(chǎng)失效”的修正，那么由處于公共立場(chǎng)的政府承擔(dān)金融監(jiān)管的職責(zé)也就是理所當(dāng)然的，政府是金融監(jiān)管的主體。因此，金融監(jiān)管的有些活動(dòng)就由非政府的金融行業(yè)組織完成。 一般來(lái)說(shuō)，政府對(duì)金融的監(jiān)管通常是委托金融當(dāng)局進(jìn)行的，所謂金融當(dāng)局在各個(gè)國(guó)家具體由哪個(gè)政府部門(mén)承擔(dān)并不相同，有些國(guó)家由中央銀行充當(dāng)金融當(dāng)局，也有國(guó)家由財(cái)政部充當(dāng)。于是就形成了非政府監(jiān)管。 8 三、金融監(jiān)管的一般理論 金融監(jiān)管的理論基礎(chǔ)是金融市場(chǎng)的不完全性，金融市場(chǎng)的失靈導(dǎo)致政府有必要對(duì)金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)體系進(jìn)行外部監(jiān)管。要實(shí)現(xiàn)所有市場(chǎng)都達(dá)到競(jìng)爭(zhēng)性均衡的一般均衡條件是： 10 1）全部產(chǎn)品都是私人產(chǎn)品，消費(fèi)者能夠完全掌握全部產(chǎn)品的信息； 2）生產(chǎn)者的生產(chǎn)函數(shù)中剔除了生產(chǎn)規(guī)模和技術(shù)變化帶來(lái)的收益增加； 3）在給定的預(yù)算約束下，消費(fèi)者盡可能使自己的效用最大化； 11 4）在給定的生產(chǎn)函數(shù)下，生產(chǎn)者盡可能使自己的利潤(rùn)最大化； 5）價(jià)格決定一切，所有的經(jīng)濟(jì)主體只對(duì)價(jià)格有反應(yīng)； 6）在此基礎(chǔ)上建立起的市場(chǎng)均衡正好使所有產(chǎn)品都出清，即在所有市場(chǎng)上，價(jià)格等于邊際成本。 12 市場(chǎng)失效的原因 市場(chǎng)失效理論認(rèn)為達(dá)不到一般均衡條件的主要原因是市場(chǎng)價(jià)格的扭曲。 13 1）金融體系的負(fù)外部性效應(yīng) 由于金融體系存在負(fù)外部性效應(yīng)，其自我運(yùn)行所達(dá)到的利益目標(biāo)就不可能與社會(huì)利益保持一致，從而損害公眾的利益。以引導(dǎo)或強(qiáng)制其活動(dòng)盡量與社會(huì)公眾的利益保持一致。 這種非排他性，決定了金融監(jiān)管公共產(chǎn)品特性。這意味著它具有一定的自然壟斷傾向。 自由銀行制度崩潰之后，金融監(jiān)管的一個(gè)主要使命就是如何在維持金融體系的效率的同時(shí)，保證整個(gè)體系的相對(duì)穩(wěn)定和安全。 同時(shí)信息不對(duì)稱(chēng)會(huì)導(dǎo)致金融恐慌，造成銀行體系的脆弱性，及金融危機(jī)的傳染性。 17 ? 信息不對(duì)稱(chēng)： 信息不對(duì)稱(chēng)不僅扭曲市場(chǎng)價(jià)格，而且，還阻礙“真實(shí)市場(chǎng)價(jià)格”的發(fā)現(xiàn)。 18 ? 金融商品的價(jià)值就由兩部分決定：放棄當(dāng)前消費(fèi)的時(shí)間價(jià)值和承擔(dān)收益不確定性獲得的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。 19 ? 銀行業(yè)內(nèi)在脆弱性 1， 經(jīng)營(yíng)對(duì)象的特殊性 隨信用制度的發(fā)展，更多的實(shí)物資產(chǎn)表現(xiàn)為貨幣，并轉(zhuǎn)化為貨幣資本。 即所有存款人不會(huì)同時(shí)提款，一定時(shí)期內(nèi)，一些存款人的提款被另一些