【正文】 – 規(guī)模經(jīng)濟：借款數(shù)額與資產(chǎn)規(guī)模有關(guān)（三）股份公司：有限責(zé)任公司；股份有限公司：? 股份公司存在的基礎(chǔ)：信用關(guān)系的普遍發(fā)展? 信用關(guān)系的原則：有限責(zé)任，從而使股票成為廣泛的投資對象? 股份公司實現(xiàn)了所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離? 經(jīng)理階層的形成思考題。票據(jù)流通轉(zhuǎn)讓是在企業(yè)與金融機構(gòu)、或有經(jīng)常往來相互了解信任的企業(yè)之間進行。借貸行為以買賣行為為基礎(chǔ)，是企業(yè)之間的直接信用– 商業(yè)票據(jù)和票據(jù)流通。多為資金盈余，是貨幣資金的主要供應(yīng)者– 企業(yè)，內(nèi)部余缺調(diào)劑，更多依靠金融中介調(diào)劑，多為資金短缺，是貨幣資金的主要需求者– 政府，中央、地方各級財政收支赤字需要通過信用方式彌補，一般是貨幣資金的需求者– 高利貸阻礙了生產(chǎn)力的發(fā)展，破壞了原有的生產(chǎn)方式，但它又不創(chuàng)造新的生產(chǎn)方式– 促使資本主義生產(chǎn)方式形成，積累了大量的貨幣財富，可能使高利貸資本向產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)移– 高利貸使廣大農(nóng)民和手工業(yè)者破產(chǎn)，使雇傭工人的隊伍形成– 高利貸喪失壟斷地位, 資本主義信用制度建立– 市場經(jīng)濟的基礎(chǔ)：誠信– 信用秩序的維系：征信體系– 奴隸社會、封建社會的主要信用形式，存在基礎(chǔ)是小生產(chǎn)占主導(dǎo)地位的自然經(jīng)濟– 社會商品經(jīng)濟不發(fā)達，貨幣獲得比較困難，而貸款的需求相對比較大。（二）貨幣制度的發(fā)展演變1. 人民幣是中國大陸的法定貨幣– 主幣單位為元，輔幣單位為角和分，都具有無限法償能力– 1948年12月1日發(fā)行人民幣– 1955年3月1日發(fā)行新人民幣– 目前，人民幣主幣7種券別，輔幣6種券別? 格雷欣法則，即劣幣驅(qū)逐良幣規(guī)律，指在金銀復(fù)本位制度下兩種實際價值不同而法定價格相同的貨幣同時流通時，市場價格偏高的貨幣（良幣）就會被市場價格偏低的貨幣（劣幣）所排斥，良幣退出流通被貯藏，而劣幣充斥市場最小規(guī)格是1個貨幣單位? 輔幣，本位幣以下的小面額貨幣，是本位幣的等分面值,輔幣一般為不足值的貨幣，依靠法定比例強制流通? 無限法償，法律保護取得這種能力的貨幣，指無論支付數(shù)額有多大，無論屬于何種性質(zhì)的支付，對方都不能拒絕接受。2. 交易媒介或流通手段– 貨幣在商品流通中充當(dāng)交換的媒介– 執(zhí)行流通手段職能必須是現(xiàn)實的貨幣– 給出價格和媒介交易構(gòu)成貨幣的核心3. 支付手段– 結(jié)束流通過程的貨幣發(fā)揮支付手段職能– 作為價值的獨立運動形式進行單方面轉(zhuǎn)移– 必須是現(xiàn)實的貨幣4. 積累和貯藏價值– 貨幣被人們當(dāng)作社會財富的一般代表保存起來– 貯藏金銀是典型形態(tài)– 銀行存款儲蓄，直接儲存紙幣1. 職能視角的界定– 貨幣是在交換中被普遍接受的東西– 價值尺度與流通手段的統(tǒng)一是貨幣2. 一般等價物– 從商品世界分離出來專門充當(dāng)其他商品統(tǒng)一價值表現(xiàn)的特殊商品：貴金屬– 市場經(jīng)濟中的一般等價形態(tài)：紙幣3. 貨幣與流動性– 流動性是相對商品或金融資產(chǎn)交易的概念– 流動性在交易過程中專指貨幣– 產(chǎn)生的職能基礎(chǔ)不同：紙幣——流通手段職能；銀行券——支付手段– 發(fā)行方式不同：紙幣是國家依靠政治權(quán)力發(fā)行的，銀行券是由銀行通過信用渠道發(fā)行的– 兌現(xiàn)程度不同：紙幣不能兌現(xiàn)，而銀行券可以隨時兌換成金屬貨幣– 依托計算機與互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展– 出現(xiàn)無紙化趨勢，銀行卡– 交易過程觀念化知識點梳理：第1講 貨幣與貨幣制度? 貨幣? 貨幣制度? 國際貨幣制度一、貨幣：起源、形態(tài)、職能、本質(zhì)（一）貨幣的起源– 亞里士多德“中介貨物”觀– 中國古代《管子》“先王定幣”和司馬遷“交換過程”起源觀– 歷史線索– 邏輯線索（二）貨幣形態(tài)? 貨幣材料：貝、金銀銅鐵（稱量貨幣）、紙幣? 存在形式：有形貨幣與無形貨幣? 價值準備：商品貨幣與信用貨幣（歷史唯物主義角度）? 一般等價物轉(zhuǎn)化為貨幣形態(tài)：實物貨幣占主導(dǎo)? 公元前1500年左右，實物貨幣向金屬貨幣轉(zhuǎn)化? 20世紀30年代后，金屬貨幣向信用貨幣轉(zhuǎn)化貨幣形態(tài)的演變? 幣材：充當(dāng)貨幣的材料或物品，不具有完全排他性，商品交換對幣材四個基本要求? 鑄幣：由國家的印記證明其重量和成色，有一定形狀的金屬貨幣，經(jīng)歷從足值到不足值的過程? 銀行券：由銀行發(fā)行的信用工具，經(jīng)歷了由兌現(xiàn)到不兌現(xiàn)，分散發(fā)行到集中發(fā)行的過程? 紙幣：流通中的紙質(zhì)貨幣符號，通常由政府發(fā)行? 存款通貨：可以簽發(fā)支票進行轉(zhuǎn)賬結(jié)算和提取現(xiàn)金的活期存款? 電子貨幣：存在銀行電子計算機系統(tǒng)內(nèi)，可利用銀行卡隨時提取現(xiàn)金和進行支付結(jié)算的存款貨幣（三）貨幣的職能1. 賦予交易對象以價格形態(tài)：價值尺度– 貨幣表現(xiàn)和衡量其他一切商品價值的職能– 貨幣單位– 價格的倒數(shù)是貨幣購買力– 執(zhí)行價值尺度職能可以是觀念或想象的貨幣。– 社會需要就是社會計算，貨幣是工具– 消費者用貨幣購買商品決定了社會生產(chǎn)，相當(dāng)于用貨幣投票二、貨幣制度（一）貨幣制度構(gòu)成1. 貨幣制度指國家以法律形式確定的貨幣流通結(jié)構(gòu)和組織形式,包括:– 幣材的確定– 貨幣單位的確定：貨幣單位名稱和單位“值”– 流通中貨幣種類的確定：主幣與輔幣– 對不同種類貨幣鑄造發(fā)行的管理– 對不同種類貨幣的支付能力的規(guī)定? 本位幣，也稱主幣，是一國的基本通貨，一般作為該國法定的價格標準。? 有限法償，指在一次支付中，若超過規(guī)定的數(shù)額，收款人有權(quán)拒受，但在法定限額內(nèi)不能拒受。? 貨幣替代，信用貨幣制度下，本外幣之間出現(xiàn)幣值不穩(wěn)定時，趨軟的貨幣就會被拋售，趨硬的貨幣被搶購、收藏– 人民幣不規(guī)定含金量，是不兌現(xiàn)信用貨幣– 人民幣以現(xiàn)金和存款貨幣形式存在– 通過貨幣發(fā)行基金和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫的管理來實現(xiàn)三、國際貨幣制度（體系）（一）布雷頓森林體系1944年7月，達成《IMF協(xié)定》雙掛鉤的固定匯率體系1973年崩潰（二）浮動匯率體系（牙買加體系）浮動匯率合法化，黃金非貨幣化貨幣局制度：釘住錨貨幣；發(fā)行準備美元化：本幣被美元取代1. 歐洲貨幣制度—歐元的產(chǎn)生– 1957年〈羅馬條約〉，1969年12月提出建立歐洲經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟計劃– 1979年3月歐洲貨幣體系EMS開始運作– 1993年11月《歐洲聯(lián)盟條約》生效– 1994年成立歐洲貨幣局，1995年12月確定統(tǒng)一貨幣為歐元– 1998年歐洲中央銀行成立– 1999年1月歐元正式啟動– 2002年1月歐元現(xiàn)鈔正式流通，同年7月原有貨幣停止流通2. 歐元– 歐元紙幣500、200、100、50、5；硬幣2歐元、1歐元、50歐分、20歐分、10歐分、5歐分、2歐分、1歐分– 歐元區(qū)國家：12國法國、德國、意大利、荷蘭、比利時、盧森堡、奧地利、愛爾蘭、芬蘭、西班牙、葡萄牙、希臘本章思考題。...第2講 信 用? 信用范疇及其產(chǎn)生與發(fā)展? 信用活動的基礎(chǔ)? 信用的形式一、信用范疇及其產(chǎn)生與發(fā)展? 經(jīng)濟學(xué)意義上的信用：借貸信用是一種以償還和支付利息為條件的借貸行為 ：– 以實物為對象（本金、利息）的借貸活動– 在自然經(jīng)濟社會中占有主導(dǎo)地位– 以貨幣為對象（本金、利息）的借貸活動– 商品經(jīng)濟是貨幣借貸存在的基礎(chǔ)貨幣供不應(yīng)求，貸者便可以索取高額利息（二）部門資金余缺調(diào)劑：信用需求– 居民個人（住戶），可支配收入減去消費與投資。– 國際收支，本國與他國的貨幣收支，盈余提供對外融資，赤字需要從國外借入資金彌補– 金融機構(gòu)，自身的經(jīng)營收入和日常經(jīng)營支出對比可能是盈余也可能是赤字– 分析基礎(chǔ)：Y=C+I+XM；YCIX+M=0– 國有企業(yè)在國外歸入政府部門，在我國歸入非金融企業(yè)部門（工商企業(yè)）– 資金流量分析不考慮部門內(nèi)部的資金調(diào)劑我國資金凈流量狀況三、信用的形式（一）現(xiàn)代信用的形式– 工商企業(yè)之間買賣商品時以商品形式提供的信用，包括商品買賣行為和借貸行為。商業(yè)票據(jù)包括本票和匯票。采取背書轉(zhuǎn)讓和貼現(xiàn)形式– 商業(yè)信用的作用：潤滑生產(chǎn)與流通,加速資本周轉(zhuǎn)– 商業(yè)信用的局限性：金額、方向和期限的限制– 銀行或其他金融機構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的信用– 銀行信用的特點：金融機構(gòu)作為信用媒介，是一種間接信用；借貸對象是處于貨幣形態(tài)的資金– 銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系：在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生了銀行信用，銀行信用的出現(xiàn)又使商業(yè)信用進一步得到完善– 國家作為債權(quán)人或債務(wù)人的信用，主要是債務(wù)人– 國家信用的形式：內(nèi)債和外債。第3講 利息與利率? 利息? 利率及其期限結(jié)構(gòu)? 利率的決定? 利率的作用一、利息（一）利息的來源與實質(zhì)– 借貸關(guān)系中借入方支付給貸出方的報酬– 隨著信用關(guān)系發(fā)展而產(chǎn)生的經(jīng)濟范疇，構(gòu)成信用關(guān)系的基礎(chǔ)– 西方經(jīng)濟學(xué)：投資人讓渡資本使用權(quán)而索要的補償（機會成本+風(fēng)險）? 高利貸利息來源于小生產(chǎn)者、農(nóng)奴、奴隸勞動創(chuàng)造的價值；體現(xiàn)著高利貸者同奴隸主或封建地主共同對勞動者的剝削關(guān)系? 資本主義的利息是剩余價值的一種特殊表現(xiàn)形式，來源于工人的剩余勞動；體現(xiàn)著借貸資本家與職能資本家共同剝削雇傭工人的關(guān)系，也體現(xiàn)了他們之間瓜分剩余價值的比例關(guān)系? 社會主義經(jīng)濟條件下，利息來源于國民收入或社會純收入；實質(zhì)是國民收入根據(jù)國家和社會利益進行再分配的一種形式（二）利息與收益的一般形態(tài)– 人們通常都利用利率來衡量收益（數(shù)據(jù)庫出錯數(shù)據(jù)庫出錯eld）– 用利息來表示收益，利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)– 在借貸關(guān)系中利息是所有權(quán)的果實觀念普遍化– 利息與利潤的區(qū)別在于利息是事先確定的量，而不管經(jīng)營狀況如何– 利息經(jīng)濟范疇具有悠久歷史，貨幣可以提供利息早已成為傳統(tǒng)看法– 單利 I=1005%3=15– 復(fù)利 I=100（1+5%）3 100= 二、利率及其期限結(jié)構(gòu)（一）利率：年利率、月利率、日利率厘，年1%、%，%（二）利率種類(無風(fēng)險利率)和差別利率– 基準利率是對其他利率波動起決定作用的利率。? 新古典綜合學(xué)派的利率決定論：均衡利率水平是由商品市場貨幣市場同時實現(xiàn)均衡的條件決定的– 風(fēng)險因素：通貨膨脹風(fēng)險、違約風(fēng)險、流動性風(fēng)險、期限風(fēng)險– 政策因素：貨幣政策（三大工具）；財政政策；匯率政策– 制度因素：利率管制程度本章思考題1. 利息的來源與本質(zhì)是什么？2. 簡述利率的決定與影響因素。4. 利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)，其主要原因是什么？一、外匯（一）外匯的界定1．外幣資產(chǎn)或支付手段作為外匯的三要素：? 以外幣表示的金融資產(chǎn)? 國際間的結(jié)算支付手段? 充分可兌換性2. 我國的規(guī)定：（1）外國貨幣；（2）外幣支付憑證；（3）外幣有價證券；（4）SDRS；（5）其他外匯資產(chǎn)3. 離岸貨幣：歐洲美元等（二）外匯管理（管制）外匯管理：政府對外匯收、支、存、兌進行的管理外匯管制：政府對各經(jīng)濟主體取得、支用、攜帶、保管外匯等行為實施嚴格限制（三）貨幣兌換問題完全可兌換（自由兌換）? 本外幣自由兌換，自由出入境? 居民與非居民均可持有外匯，彼此支付無限制不完全可兌換? 經(jīng)常項目可兌換，資本項目不可兌換完全不可兌換二、匯率（一）匯率與標價法匯率：一國貨幣折算為他國貨幣的比率，也稱匯價或兌換率標價法n 直接標價法 ：外幣匯率=本幣間接標價法n ：外幣247。人民幣匯率變化率= （）*100=%名義匯率與實際匯率? 本幣實際匯率=本幣期初名義匯率*（本國物價指數(shù)/外國物價指數(shù)）例如：，年末沒有變化；計算人民幣年末實際匯率和高估率。? 人民幣高估率=(實際匯率名義匯率)/名義匯率=（ ）/ =%19912003年人民幣名義匯率與實際匯率（五）匯率與利率匯率與利率的關(guān)系? 本幣利率高于外幣利率，資本流入，本幣匯率升值? 本幣利率低于外幣利率，資本流出，外幣升值? 如果存在嚴格外匯管制，前者會造成外匯黑市匯率走低，后者會導(dǎo)致外幣在黑市上高漲中美利差與匯率變化? 19971998年人民幣貶值壓力? 20022003年人民幣升值壓力中美利差與人民幣匯率高估率三、匯率的決定(一)金幣本位制：鑄幣平價1 .主要特征F 金鑄幣有一定重量與成色（法定含金量）輔幣和銀行券可按其票面值自由兌換金鑄幣F2 .鑄幣平價3. 黃金輸送點局限性：A 計量檢驗中存在技術(shù)上的困難B 短期看，匯率會暫時偏離購買力平價C 長期看，實際經(jīng)濟因素變動使名義匯率與購買力平價產(chǎn)生永久性偏離匯兌心理說? 法國經(jīng)濟學(xué)家阿夫特里昂提出? 人們心理判斷與預(yù)測是決定匯率的最重要因素本幣匯率下降可以起到抑制進口、刺激出口的作用，改善貿(mào)易狀況。匯率上升，有助于抑制國內(nèi)物價上漲? 匯率變動對長期資本流動的影響較小，長期資本主要受利潤和風(fēng)險影響。匯率與利率之間存在什么樣的聯(lián)系？簡述購買力評價的內(nèi)容與局限性。– 證券化是指隨著商品經(jīng)濟發(fā)展，以證券發(fā)行、買賣實現(xiàn)的金融交易占有越來越大的份額。– 完整的信息：交易決策的基礎(chǔ)– 市場供求決定的價格：資金配置效率的關(guān)鍵二、貨幣市場（一）貨幣市場及其特點貨幣市場是指以期限在一年以內(nèi)的金融工具為媒介進行短期資金融通的市場– 交易期限短– 交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)需要– 交易工具有較強的貨幣性（二）票據(jù)與貼現(xiàn)市場– 商業(yè)票據(jù)的無因性：商業(yè)票據(jù)只反映商品交易產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而不反映交易的內(nèi)容分為正回購與逆回購（五）可轉(zhuǎn)讓大額存單市場– 可轉(zhuǎn)讓大額存單CD是1961年美國花旗銀行創(chuàng)造的一種金融工具– 特點：不記名，可轉(zhuǎn)讓；面額大且固定；利率比同